新財?shù)兰易逖芯吭?/p>

新加坡

私人財富管理行業(yè)

發(fā)展報告

目錄

1 前言 3 第一章 新加坡：全球富豪青睞的財富管理中心 （一）全球財富管理中心地位的崛起

（二）新加坡成為全球富豪的熱門之選

5 第二章 新加坡私人財富管理的主要優(yōu)勢 （一）政策優(yōu)勢

（二）豐富的投資產(chǎn)品

（三）地緣優(yōu)勢

（四）財富管理人才積聚

8 第三章 新加坡主要財富管理機構(gòu)管窺 （一） 私人銀行及其服務

（二）（私人）信托公司及其服務

（三）私人基金會及其服務

（四）家族辦公室及其服務

11 第四章 新加坡家族辦公室稅收新政與移民政策的聯(lián)動 （一）新加坡家族辦公室稅收豁免新政

（二）新加坡全球商業(yè)投資者計劃（“GIP計劃”）

15 第五章 未來展望：新加坡的地位或?qū)⒏屿柟?/p>

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告

前言

近些年來，在風云詭譎的國際局勢之下，

尤其是俄烏沖突以來,海外資產(chǎn)面臨極端

政治風險的概率大幅上升，而且疊加市

場的不穩(wěn)定、股市震蕩加劇以及全球經(jīng)

濟增長不確定性驟增等諸多因素的影響，

海外資產(chǎn)的風險和不確定性也在進一步

加大。不容忽視的是，中美長期博弈是

未來最深刻的主線，不排除中美雙方爆

發(fā)局部沖突的可能性。因此，對于在海

外有資產(chǎn)的國民來說，應提前規(guī)劃、未

雨綢繆，做好極端情況下家庭海外資產(chǎn)

和財富風險的預判及應對。

長期以來，新加坡具有穩(wěn)定的政治經(jīng)濟

環(huán)境，以及對華人比較友好的社會環(huán)境。

新加坡以其優(yōu)美的城市環(huán)境、超高的國

際認可、高效廉潔的政府、友好的營商

環(huán)境以及優(yōu)惠的稅收政策躋身全球和亞

洲領先的私人銀行和財富管理中心之列，

并且備受全球富豪的青睞。對于已經(jīng)在

海外有資產(chǎn)且家人具有涉外因素的人來

說，新加坡和中國香港等地，可能是應

對極端事件與國際地緣政治風險的可選

之地。

通過本報告，您將深入了解新加坡財富

管理行業(yè)的前世今生,以及如何利用新加

坡家族辦公室稅收新政和移民政策的聯(lián)

動政策管理這些已經(jīng)布局在海外的資產(chǎn)。

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 1

20世紀末，伴隨著亞洲財富管理業(yè)務迅速增長，中國香港、

新加坡、日本、韓國等區(qū)域性財富管理中心逐漸形成。

目前，新加坡已經(jīng)成長為全球主要的財富管理中心之一，

全球富豪的熱門之選。在中美關系持續(xù)緊張的大背景下，

其熱度更是“高燒不退”。那么，新加坡的全球財富管理

中心地位究竟是如何崛起的呢？其財富管理行業(yè)究竟發(fā)展

情況怎么樣？具有海外資產(chǎn)及涉外因素的高凈值客戶在進

行海外資產(chǎn)規(guī)劃時，是否應當關注新加坡并作為選擇之一？

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 2

新加坡：

全球富豪青睞的

財富管理中心

新加坡的崛起，源自于政府的前瞻規(guī)劃

與大力支持。

1998年，新加坡政府公布了要建設世界

級金融中心的藍圖，為此在新加坡金管

局內(nèi)部成立“金融促進廳”和金融業(yè)發(fā)

展咨詢委員會（FSRG）。在實踐中，新

加坡首先從監(jiān)管體系出發(fā)，形成統(tǒng)一的

監(jiān)管體系，金融監(jiān)管形式從合規(guī)檢查轉(zhuǎn)

向風險監(jiān)管。

在金融機構(gòu)改革上，首先從銀行業(yè)開始，

培育多元化的國際銀行集團；隨后新加

坡大力發(fā)展基金業(yè)，推出精品基金管理

發(fā)牌計劃，給予金融機構(gòu)一系列優(yōu)惠政

策：2000年，新加坡金管局宣布全面放

開保險業(yè)。在金融市場上，推進債券市

場國際化，允許外資機構(gòu)發(fā)行新元債；

在衍生品交易市場對內(nèi)、外資機構(gòu)實行

統(tǒng)一的交易轉(zhuǎn)入制度。

（一）全球財富管理中心地位的崛起

2004年，新加坡頒布實施新的《信托

法》，規(guī)定在新加坡進行信托投資的外

國人可以不受“法定繼承權比例”限制。

同時，受托人有權不公開披露與委托人

及信托資產(chǎn)有關的信息，并保障委托人

100年內(nèi)對信托資產(chǎn)的控制權和決定權。

2008年，新加坡抓住了次貸危機帶來的

彎道超車機遇，鼓勵金融創(chuàng)新，成功從

區(qū)域金融中心轉(zhuǎn)型升級為國際主要金融

中心，成為世界上第三大外匯交易中心，

全球第四大金融中心，在管資產(chǎn)的75%來

自新加坡之外。

經(jīng)過二十多年發(fā)展，新加坡吸引了幾乎

所有知名的財富管理機構(gòu)進駐，全球

1200多家銀行、保險等金融機構(gòu)的總部

設在新加坡，眾多全球知名的金融機構(gòu)

在新加坡設有區(qū)域總部，如淡馬錫、挪

威央行投資管理局、韓國國家養(yǎng)老金等。

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 3

除了傳統(tǒng)金融機構(gòu)外，新加坡家族辦公

室近年來激增。根據(jù)新加坡金融管理局

（MAS）提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2017年

到2019年期間， 新加坡家族辦公室的數(shù)

（二）新加坡成為全球富豪的熱門之選

財富管理機構(gòu)增長的背后是新加坡富豪

持續(xù)增長。根據(jù)房地產(chǎn)咨詢公司萊坊

（Knight Frank）發(fā)布的《2022年財富

報告》顯示，新加坡凈值達3000萬美元

或更高的超高凈值人士，在2021年增加

332人至4206人。根據(jù)該報告，截至2021

年新加坡共有28名凈資產(chǎn)值超過10億美

元的富翁。萊坊進一步預測，到2026年，

亞洲將超越歐洲成為第二大財富地區(qū)，

屆時，新加坡的超高凈值人士預計比10

年前增長268％至將近6000人，增速僅次

于新西蘭。

瑞士信貸發(fā)布的《2021年度全球財富報

告》顯示，新加坡2020年的總財富增加

6.67％至1.6萬億美元。每名成年新加坡

人的人均財富增加8.3％，達到33.2995

萬美元，在全球排名第10。新加坡有約

1361名個人資產(chǎn)凈值超過5000萬美元的

超高凈值人士，位居全球第19，本地百

萬富翁人數(shù)預計在2025年上揚61.9％至

約43.7萬名。

由此可見，新加坡天然是個富豪誕生地。

除了本地富豪較多外，新加坡不斷吸引

海外富豪入駐。比如：餐飲巨頭海底撈

老板張勇夫婦在新加坡設立了家族辦公

室，四川首富劉永好的女兒劉暢移民新

加坡；英國戴森公司（Dyson）創(chuàng)始人詹

姆斯·戴森（James Dyson）在新加坡安

家置業(yè)買下豪宅之后，家族理財室也落

戶新加坡；全球最大對沖基金橋水公司

的創(chuàng)始人瑞·達利歐（Ray Dalio）也在

新加坡設立家族辦公室，負責管理其在

亞洲地區(qū)的投資和慈善事業(yè)。

根據(jù)金管局于2021年11月10日發(fā)布的

《2020年新加坡資產(chǎn)管理調(diào)查》，新加

坡2020年的資產(chǎn)管理規(guī)模增長17%，疫情

期間不降反升，較2019年15%的增幅有所

提高，且優(yōu)于全球同行，達到4.7萬億新

元（3.5萬億美元）。

量增加了五倍。在聯(lián)合早報報道的市場

調(diào)查中，新加坡本地約有200個家族辦公

室，管理資產(chǎn)規(guī)模一般超過1億美元，總

規(guī)?？赡芗s200億美元。

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 4

新加坡

私人財富管理的

主要優(yōu)勢

1. 金融監(jiān)管政策

新加坡金管局自1971年成立以來，便一

直著力于為金融業(yè)繁榮發(fā)展創(chuàng)造條件。

在亞洲金融危機之前，新加坡以金融監(jiān)

管嚴格著稱，但是在亞洲金融危機之后，

其他國家都加強監(jiān)管的時候，新加坡反

而選擇放松監(jiān)管，而且通過稅收和管理

政策的各種優(yōu)惠，重點培育亞洲美元市

場和金融期貨市場，從而成為了全球四

大離岸金融市場之一。以《新加坡保密

（一）政策優(yōu)勢

法》為例，2000年新加坡進一步加強其

銀行保密法之后，承諾客戶享有隱私權，

泄露客戶個人隱私信息的，個人可被處

于不超過12.5萬新元的罰款，或者不超

過三年的監(jiān)禁，或者并處。如果是團體

犯罪，可以處于不超過25萬新元的罰款。

此外，在海外信托架構(gòu)設立中，新加坡

的信托法律法規(guī)比較完善，監(jiān)管嚴格，

違法成本很高。因此，新加坡財富管理

和私人銀行行業(yè)整體聲譽良好。

新加坡地處東南亞的中心，作為全球最有競爭力的金融中心之一，不僅在國際金融、貿(mào)易

融資、海事金融、保險、財務運作方面擁有領先地位，在資產(chǎn)管理、私人銀行和財富管理

方面也可圈可點。加之健全的法律體系、穩(wěn)定的社會政治環(huán)境、開放的經(jīng)濟制度，優(yōu)惠的

稅收政策和完善的金融體制，令全球各地的富豪樂于在此駐足。

新加坡的優(yōu)勢具體表現(xiàn)在哪些方面呢？

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 5

新加坡的金融管理局對金融企業(yè)的設立

也采取比較寬松的準入政策，為適應金

融混業(yè)經(jīng)營的需要，其在資本市場發(fā)放

通用牌照，機構(gòu)可以同時進行券商、基

金、期貨、REITs管理等業(yè)務。

2.稅收優(yōu)惠政策

新加坡是很多高凈值人士“全球合法避

稅天堂”，個人所得稅最高不超過20%，

公司所得稅最高22%，且沒有資本利得稅，

沒有遺產(chǎn)稅。

與之相對比的是，即便是在特朗普政府

稅改后，美國個人所得稅最高稅率仍然

首先，新加坡金融市場穩(wěn)定。新加坡是

全球第四大外匯交易中心，無任何外匯

管制，全球貨幣接受度高，新加坡銀行

個人賬戶國家?guī)欧N高達15個，貨幣兌換

匯率非常低廉，且得益于新加坡完善、

透明的監(jiān)管制度，新幣相對于其他外幣

表現(xiàn)穩(wěn)定。

其次，新加坡金融市場產(chǎn)品種類多且收

益高。得益于國際化的交易所、清算所

等基礎設施在新加坡相繼建立起來，新

加坡的衍生品交易在世界位居前列；開

放的金融政策使投資者不僅可以投資港

股、美股和全球主流股票市場，還可以

進行國際期貨期權交易或購買美國國債、

進行金融借貸等融資杠桿操作。

另外，新加坡是全球第三大房地產(chǎn)投資

信托基金（REITs）市場，具有高股息率、

低波動性等特征；海峽時報指數(shù)是新加

坡最受全球認可的基準指數(shù)，截止2021

年6月，新加坡REITs 10年平均年化總回

報率為8.4%，10年的市值年復合增長率

為11%。

多幣種和多種類的資產(chǎn)類別可滿足高凈

值人群資產(chǎn)的多元化配置，穩(wěn)定的資產(chǎn)

回報有助于高凈值人士資產(chǎn)的保值增值。

第三，新加坡資本市場針對高凈值人群

的財富積累，重視可持續(xù)發(fā)展投資，注

重長期資產(chǎn)的合理配置和清晰的法律框

架。

為37%，企業(yè)所得稅統(tǒng)一為21%（拜登政

府則在考慮提高稅負）。歐盟國家個人

所得稅平均高達36%，企業(yè)所得稅平均水

平為21%。

在新加坡，財富管理行業(yè)一直享有豐厚

的稅收優(yōu)惠政策。

例如，臉書（Facebook）的創(chuàng)始人之一

愛德華多·薩維林（Eduardo Saverin）

在公司上市之前放棄美國國籍，申請成

為新加坡居民，主要原因在于新加坡提

供優(yōu)厚的稅收優(yōu)惠，薩維林的主要收入

來自于資本收益，而新加坡居民不需要

繳納資本利得稅，最高的個人所得稅只

有20%。而美國資本利得稅為20%，個人

所得稅最高達到37%。 （二）豐富的投資產(chǎn)品

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 6

新加坡作為一個獨立的國家，對外奉行

中立原則，對內(nèi)法制完善，扼守馬六甲

海峽入口，鄰近中國，與東盟各成員國

之間保持良好的貿(mào)易往來，并享受著貿(mào)

易零關稅待遇，其卓越地理位置、貿(mào)易

和物流中心使其商業(yè)優(yōu)勢輻射范圍涵蓋

整個東南亞乃至全世界，是通往亞洲30

億人口的橋頭堡。

此外，新加坡全球化程度高，英語、馬

來語、泰米爾語和華語都是新加坡的官

方語言。新加坡是企業(yè)鏈接國際資本的

亞洲門戶，新加坡在管資產(chǎn)4.7萬億新元，

75%的在管資產(chǎn)來自境外，69%投向亞太

地區(qū)。新加披的地理優(yōu)勢及制度優(yōu)勢使

新加坡成為一個天然的資金池，為企業(yè)

上市和再融資提供了便利的環(huán)境。 （三）地緣優(yōu)勢

隨著私人銀行業(yè)務的激增，新加坡私人

銀行方面的人才面臨嚴重短缺。2004年，

在新加坡政府投資公司（GIC）、淡馬錫

控股公司的資金支持和新加坡管理大學

的學術支持下，新加坡財富管理學院

（Wealth Management Institute，WMI）

開始培養(yǎng)財富管理理科碩士，提升在職

人員的專業(yè)能力。

新加坡金融管理局在其金融獎學金項目

(FSP)下資助有潛能的在職人員繼續(xù)深造，

研讀金融碩博士。

除了本地的人才培養(yǎng)，新加坡通過其自

身優(yōu)質(zhì)的教育、良好的營商環(huán)境、完備

的社會保障的優(yōu)勢，以及對技術移民的

歡迎態(tài)度成為全球人才的聚集地。 （四）財富管理人才聚集

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 7

新加坡

主要財富管理機構(gòu)

管窺

和瑞士、美國相比，新加坡私人銀行起

步較晚，但是發(fā)展比較迅速，目前新加

坡已經(jīng)成為亞洲最大的私人銀行中心，

全球主要的私人銀行機構(gòu)都在新加坡設

立有亞太區(qū)總部或區(qū)域總部。新加坡私

人銀行業(yè)相關的法律法規(guī)包括：《私人

銀行行為準則》和《私人銀行控制指

引》。私人銀行提供的主要服務不僅包

括資產(chǎn)管理、資產(chǎn)配置、規(guī)劃投資、財

富傳承，還包括設立離岸公司、家族信

托基金、配置境外保險等其他財富管理

與傳承工具。

以新加坡發(fā)展銀行（星展銀行）私人銀

行為例，其提供的財富管理服務包括繼

（一）私人銀行及其業(yè)務

承規(guī)劃、家族辦公室、慈善捐贈、稅務

優(yōu)化、流動性規(guī)劃和信托。對于500萬新

元可投資資產(chǎn)由私人銀行提供財富管理

服務，包括股票、債券、商品、外匯和

境外資產(chǎn)配置等；500萬新元以上，除了

上述服務外，還可設立信托架構(gòu)進行財

富管理。另外，針對500萬新元以下可投

資資產(chǎn)的客戶，也提供不同的財富管理

服務：35萬-150萬新元可通過星展豐盛

理財實現(xiàn)財富規(guī)劃，150萬-500萬新元豐

盛私人理財實現(xiàn)財富規(guī)劃，包括：現(xiàn)金

管理、投資組合管理、信用管理、保險

規(guī)劃、退休規(guī)劃和市場分析。

新加坡財富管理業(yè)務的范疇包括私人銀行業(yè)務、信托業(yè)務、資產(chǎn)管理等，服務機構(gòu)涉及私

人銀行、信托公司、基金會和家族辦公室。

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 8

信托是財富管理、財富傳承和風險隔離

中經(jīng)常要用到的重要工具。新加坡?lián)碛?/p>

完善且現(xiàn)代化的信托法制。依據(jù)《新加

坡受托人法案》（Trustees Act, TA），

受托人由新加坡金管局（MAS）直接監(jiān)管，

信托牌照由MAS直接頒發(fā)。在新加坡，規(guī)

范信托的主要法律法規(guī)包括《信托公司

法》、《商業(yè)信托法》、《受托人法》

以及民法等。

新加坡《信托公司法》（Trust Company

Act, TCA）規(guī)定，開展信托業(yè)務的公司

必須持有信托牌照；信托業(yè)務牌照只會

發(fā)給以下公司：根據(jù)《公司法》成立的

新加坡公司;或在新加坡從事業(yè)務的外國

公司；實繳資本或合格資產(chǎn)最低25萬新

幣，才可取得信托業(yè)務牌照，并且持續(xù)

保有最低要求的凈資產(chǎn)凈值或合格資產(chǎn)、

以及與信托業(yè)務風險相當?shù)某浞值膶I(yè)

責任賠償保險（PII）；任命至少2名新

加坡經(jīng)理，其中至少1名經(jīng)理有5年以上

相關工作經(jīng)驗，所有其他新加坡經(jīng)理至

少有3年以上相關工作經(jīng)驗。除了持牌的

營業(yè)信托機構(gòu)外，在新加坡還能設立私

人信托公司。私人信托公司就是專門為

特定信托而成立的公司，在私人信托公

司架構(gòu)下，委托人可以自己或指派親戚

列席董事會，以保有對所有資產(chǎn)或投資

的掌控權，董事會的組成也可以有專業(yè)

人士，例如家族的律師或者會計師等，

但新加坡私人信托公司至少要有一名股

東是新加坡居民，且必須在公司設立登

記六個月內(nèi)指派一名公司秘書，其必須

住在新加坡且不能是公司唯一的董事。

根據(jù)新加坡《信托公司法》第15(d)條文，

私人信托公司僅提供家族信托服務時，

無需申請執(zhí)照。不過，這是有前提的，

私人信托公司必須委任一家有執(zhí)照的信

托公司進行盡職調(diào)查，以確保該公司遵

守新加坡金融管理局對反洗錢或防止資

助恐怖主義的要求。

（二）（私人）信托公司及其服務

現(xiàn)階段，在新加坡成立基金會有兩種方

式 ， 一 是 設 立 公 共 擔 保 有 限 公 司

（Company Limited by Garantee-CLG），

它是非盈利性組織中唯一一種具備法人

資格的商業(yè)形式，因自身的特性，被選

用于成立不以盈利為目的基金會；另一

種 是 成 立 私 人 有 限 公 司 （ P r i v a t e

Limited），通過修改公司章程，成為非

營利性機構(gòu)，作為一種常見的商業(yè)組織

形式，運營管理簡單，常常作為離岸經(jīng)

營的理想形式，是企業(yè)家開拓海外市場

商業(yè)活動的主體。依照新加坡現(xiàn)行法律

（三）私人基金會及其服務

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 9

規(guī)定，新加坡非營利性組織由新加坡會

計與企業(yè)管制局(ACRA)進行登記管理。

新加坡家族辦公室是新加坡政府推出的

一個面對高資產(chǎn)凈值人士的移民計劃，

針對高凈值人群，以財務管理和家族服

務為業(yè)務內(nèi)容的一種組織和服務。

通俗地來說，新加坡家族辦公室是通過

投資的方式來實現(xiàn)移民并享受稅收優(yōu)惠

政策，不過這種投資管理無需第三方機

構(gòu)介入，而是由高凈值人士自己來管控。

近年來，隨著全球高凈值人士數(shù)量的不

斷增長，新加坡推出一列稅收優(yōu)惠和其

他利好政策吸引超級富豪設立家族辦公

室。

2009年起，新加坡政府針對單一家族辦

公室出臺了更多優(yōu)惠政策，包括設立門

檻，給予稅收優(yōu)惠等。

比如《新加坡基金稅收豁免特級基金獎

勵計劃（新加坡所得稅法第13X章）》，

允許家族投資機構(gòu)（新加坡境內(nèi)或境外）

的某些特定投資的收益享受新加坡免稅

待遇;

2019年2月，新加坡財政部長宣布針對家

族辦公室給予更優(yōu)惠的免稅方案：擴大

免稅的覆蓋范圍，并將現(xiàn)行的免稅政策

13CA（離岸基金稅收豁免計劃，2022年

更名為13D）、13X（特級基金稅收豁免

計劃，2022年更名為13O）、13R（在岸

基金稅收豁免計劃，2022年更名為13U）

繼續(xù)延長到2024年12月31日。

家族辦公室常與新加坡的外國信托結(jié)合

起來運用。對此，新加坡稅法對外國信

托的投資收益免稅；持牌信托機構(gòu)經(jīng)營

外國信托業(yè)務的企業(yè)所得稅減半。2022

年4月11日，為提升家族辦公室的整體專

業(yè)水平，應對家族辦公室過熱的現(xiàn)狀，

新加坡金管局官宣了最新的家族辦公室

申請政策，進一步加大了家族辦公室的

投資門檻。

（四）家族辦公室及其服務

私人基金會作為民事司法管轄區(qū)的高凈

值人士在信托以外的選擇，可以為家庭、

事務及慈善目的非公開地管理資產(chǎn)。

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 10

新加坡家族辦公室

稅收新政

與移民政策的聯(lián)動

新加坡家族辦公室包括“離岸基金稅收

豁免計劃 （O f f s h o r e F u n d T a x

Incentive Scheme –13CA, 2022年更名

為13D）”、“在岸基金稅收豁免計劃

(Onshore Fund Tax Incentive Scheme –13R, 2022年更名為13O）”和“進階

級基金稅收豁免計劃（Enhanced Tier

Fund Tax Incentive Scheme –13X,

2022年更名為13U）”。

家族辦公室將基金架構(gòu)設在新加坡，按

照以下步驟設立基金架構(gòu)，適用于新加

坡基金的稅收豁免計劃：

（一）新加坡家族辦公室稅收豁免新政

? 主架構(gòu)是主申請人（自己或家庭成員）

在新加坡本地成立兩家公司，一家是

100%控股的基金公司，一家是家族辦

公室。

? 設立一家控股公司，由控股公司持有

這兩家公司，控股公司由信托公司持

有，以確保財富的隔離。

? 由家族辦公室的管理團隊為基金實體

（在新加坡注冊成立的法人公司）提

供基金管理服務。

以下是家族辦公室和第13U合資格的信托

結(jié)構(gòu)示意圖。

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 11

家族辦公室作為新加坡基金經(jīng)理為基金

實體提供基金管理服務，需要滿足以下

兩個條件：

? 基金經(jīng)理必須在新加坡金融管理局

（“MAS”）注冊登記；

? 基金經(jīng)理必須持有資本市場服務執(zhí)照

C a p i t a l m a r k e t s s e r v i c e s

（“CMS”）；

如果基金經(jīng)理是通過家族辦公室管理本

人或本家族的自有資產(chǎn)，則可豁免資本

市場服務執(zhí)照（“CMS”）。

新加坡政府針對家族辦公室的特點，制

定了相應的配套的稅務優(yōu)惠政策。《新

加坡所得稅法案》（Singapore Income

Tax Act, SITA）規(guī)定，由家族辦公室

（Family Office）管理的基金自指定投

資取得的特定所得可以享受新加坡的稅

負減免政策優(yōu)惠。此規(guī)定具體所涉之條

款為該《法案》之第13O、第13U部分。

“指定投資”包括股票、證券、金融衍

生品，但不包括新加坡的不動產(chǎn)。2019

年，為擴大免稅的覆蓋范圍，新加坡政

府將以上三類稅收豁免政策繼續(xù)延長到

2024年12月31日。

2022年4月11日，新加坡金管局官宣了最

新的家族辦公室申請政策：自4月18日起，

13O基金申請時的最低基金規(guī)模由此前的

500萬新元提升為1000萬新元，與此同時

基金承諾在2年的寬限期內(nèi)將其資產(chǎn)管理

規(guī)模增加到2000萬新元，客戶需要先在

新加坡的私人銀行開設對應的私行賬戶，

入賬至少1000萬新元之后，才可以繼續(xù)

13O豁免牌照的申請。

新加坡金管局關于家族辦公室13O/13U基

金稅收豁免計劃的免稅條款新政歸納如

下：

13O新政要求基金主體注冊地必須在新加

坡，主體形式需為新加坡注冊成立的法

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 12

人公司；家族基金管理人公司必須設立

在新加坡；最低資產(chǎn)管理規(guī)模應不低于

1000萬新元（約740萬美元），并承諾2

年內(nèi)將資產(chǎn)管理規(guī)模增至2000萬新元

（約1480萬美元）；每年本地業(yè)務支出

不少于 20萬新幣（約15萬美元）；需要

雇傭至少2名基金管理人員，且月薪不低

于3500新元，如果在申請時只有1位基金

管理人員，需要在1年內(nèi)達到2位基金管

理人員的雇傭標準；基金管理人員可申

請工作準證EP數(shù)量為2個。

13U新政要求基金主體注冊地可以是新加

坡或離岸；主體形式可以是任何形式，

包括公司、信托和有限合伙；家族基金

管理人公司必須設立在新加坡；最低資

產(chǎn)管理規(guī)模不低于5000萬新元（約3700

萬美元）；每年本地業(yè)務支出1億新元以

下時為不低于50萬新元（約37萬美元）；

1億新元以上時為不低于100萬新元（約

75萬美元）；需要雇傭至少3名基金管理

人士，且月薪不低于3500新元，其中1位

基金管理人員必須是非家族成員，如果

申請時無法滿足要求，給予1年的寬限期

以達到上述要求；基金管理人員可申請

工作準證EP的數(shù)量為3個，如果管理資金

規(guī)模超過2億新元，可以走GIP通道，直

接申請新加坡綠卡。

13O和13U新政要求家族辦公室至少將不

低于資產(chǎn)管理規(guī)模10%的資金（或1000萬

新元，以二者孰低為準）投資到新加坡

的本地投資產(chǎn)品，考慮到部分新成立基

金無法投資到上述額度，申請時，可以

給予基金1年寬限期以滿足上述投資要求。

家族辦公室的主申請人及其家庭成員可

以作為基金管理人員自行對家族財富進

行管理，并申請工作準證EP（Employee

Pass）。13O和13U新政分別規(guī)定新加坡

家族辦公室的基金管理人員可以分別獲

得2個及3個由新加坡政府配發(fā)的工作簽

證EP。其配偶和未滿 21 周歲的未婚子

女可以申請家屬準證（Dependant’s

Pass, DP），父母可以申請長期探訪簽

證（Long Term Visit Pass, LTVP)。主

申請人持有工作準證約2年，還可與配偶

與21歲以下子女一同申請新加坡永久居

民（Permanent Resident，PR），也叫

新加坡綠卡，實現(xiàn)真正的資產(chǎn)移民。 （二）新加坡全球商業(yè)投資者計劃（“GIP計劃”）

值得一提的是，根據(jù)2004年新加坡經(jīng)濟

發(fā) 展 局 推 出 的 全 球 商 業(yè) 投 資 者 計 劃

（Global Investor Program me, “GIP

計劃”），設立單一家族辦公室，還可

以申請移民新加坡。GIP計劃的推出旨在

鼓勵外國投資人在新加坡成立家族辦公

室，并吸引經(jīng)驗豐富的投資者在新加坡

建立商業(yè)實體、管理在新加坡獲得的財

富。

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 13

GIP申請者需要同時滿足以下標準：

擁有至少5年創(chuàng)業(yè)、投資或管理業(yè)績記

錄，且可投資凈資產(chǎn)至少為2億新元的個

人；

在新加坡的單一家族辦公室中投資250

萬新元，擁有至少2億新元的資產(chǎn)管理規(guī)

模（AUM），離岸資產(chǎn)可以視為AUM的一

部分（前提是至少5000萬新元的可投AUM

已經(jīng)轉(zhuǎn)入新加坡并在當?shù)爻钟校?/p>

雇傭至少10名員工，其中至少5名為新

加坡公民和3名專業(yè)人員（專業(yè)人員必須

是非家族成員，在法律、稅務或投資的

相關職能中擔任咨詢職務或董事會委任

職能）；

每年業(yè)務總支出至少為200萬新元，且

申請者一半以上的時間在新加坡居住。

GIP評估標準包括：

需要提供一份詳細的5年商業(yè)計劃，涵

蓋預測就業(yè)情況和年度財務預測；

評估依據(jù)包括：家族辦公室最好具備

投資管理以外的其他職能，如慈善事業(yè)、

繼任計劃，且家族辦公室的投資策略最

好能為新加坡提供附加及相關價值，如

私募股權和另類投資等。

如申請人滿足以上申請者標準和評估標準，通過MAS審核后即可走GIP通道，跳過工作準證

EP直接申請新加坡綠卡PR。一家在新加坡成立的家族辦公室可獲得三個由新加坡政府配發(fā)

的工作簽證，持有人最快兩年后就可以申請成為永久居民。

作為一個由新加坡金融管理局批準的投資項目，申請人獲批EP和PR的概率遠大于除GIP以外

的所有移民項目，且家族辦公室為客戶管理資產(chǎn)的配置范圍非常廣泛，可以根據(jù)客戶的需

求量身定制合適的資產(chǎn)配置方案。

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 14

未來展望：

新加坡的地位

或?qū)⒏屿柟?/p>

新加坡作為一個獨立的國家，目前大概

有400多家知名跨國公司的區(qū)域總部、辦

事處設立在新加坡，在世界500強企業(yè)中，

接近有1/3的公司將其亞洲總部設立在這

里。

根據(jù)世界銀行集團發(fā)布的2020年營商環(huán)

境報告顯示，在“全球營商環(huán)境便利度”

的排名中，新加坡穩(wěn)居第二，評分從去

年的85.24微升至86.2，和第一名的新西

蘭之間的得分差距從1.35收窄至0.6，得

分稍有進步，這也是新加坡連續(xù)第四年

在世界銀行發(fā)布的營商環(huán)境報告中穩(wěn)居

第二名的位置。

瑞士洛桑管理學院（IMD）最新公布的

《2020年全球競爭力報告》中，新加坡

憑借政策穩(wěn)定性及可測性、親商環(huán)境、

政府的能力、有效的法律環(huán)境及可靠的

基礎設施，再次成為全球最具競爭力的

經(jīng)濟體，連續(xù)兩年位居榜首。排名第二

至第五的依次是：丹麥，瑞士，荷蘭和

中國香港特別行政區(qū)。傳統(tǒng)基金會（The

Heritage Foundation）公布的2020年

《經(jīng)濟自由度指數(shù)》報告顯示，香港保

持了25年的全球最自由經(jīng)濟體地位被新

加坡成功取代。

為了吸引超高凈值人士“入駐”，新加

坡不斷完善現(xiàn)有金融政策環(huán)境。2018年2

月新加坡擴大了綠色債券津貼計劃，同

時降低發(fā)行規(guī)模的門檻。新加坡金管局

指出，上述計劃有助加強新加坡作為亞

洲樞紐的地位。國際投資者對私人市場、

基礎建設和綠色投資的新需求，會繼續(xù)

帶動本地生態(tài)圈的增長和多元性。2018

年11月，新加坡政府發(fā)布《2018年可變

動資本公司法案》，推出了一個為投資

基金量身定做的全新的法律載體——可

變動資本公司（Variable Capital

Company, “VCC”），并于2020年1月14

日推出了《2018年可變資本公司法》

（“VCCA”）。

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 15

VCC框架，可變動資本公司框架是一種全

新的新加坡基金管理架構(gòu)，簡單來說，

采用VCC的公司類似于一個自由流動的資

金池，投資者將資產(chǎn)注入池中，再交由

專業(yè)基金經(jīng)理進行管理，以達到基金投

資的目的。據(jù)新加坡會計與企業(yè)管制局

（ACRA）數(shù)據(jù)顯示，截至目前大致有149

家注冊VCC。這個框架有利于新加坡吸引

外地基金進駐。

未來隨著亞洲超高凈值人群的不斷增長，

新加坡會吸引更多的富豪在此設立家族

辦公室或者投資基金。同時，在財富不

斷向新加坡流入的同時，更多的財富管

理機構(gòu)也會加速進場。

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告 16

家族研究院是新財?shù)镭敻还芾砉煞萦邢薰酒煜碌难邪l(fā)創(chuàng)新與教育培訓平臺，匯集國內(nèi)

法律、金融、資管、信托、稅務、財務、投行等各個領域的頂流專家，專注家族財富管理、

家族&家族企業(yè)傳承、家族治理&家族教育以及財富管理行業(yè)研究，助力本土家族財富的可

持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)家業(yè)長青的美好愿望。

家族研究院由研發(fā)創(chuàng)新、教育培訓及信托與基金研究所等板塊組成，緊密協(xié)同，集產(chǎn)學研

于一體。同時，依托清華大學法學院金融與法律研究中心、中國政法大學信托法研究中心

等智庫的支持，家族研究院在國內(nèi)具有較高的知名度與認同感，是國內(nèi)領先的家族財富管

理專業(yè)輸出品牌。

新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告

關于新財?shù)兰易逖芯吭?/p>

周小明

新財?shù)兰易逖芯吭涸洪L

中國信托理論奠基者、中國信托法律起草者

以及家族財富管理開創(chuàng)者?，F(xiàn)任新財?shù)蓝?/p>

長＆總裁、清華大學法學院金融與法律研究

中心聯(lián)席主任、中國信托業(yè)協(xié)會專家理事。

歷任浙江大學教師、中國人民銀行監(jiān)管官員、

君澤君律所高級合伙人、中國人民大學信托

與基金研究所所長。

新財?shù)镭敻还芾砉煞萦邢薰居伞缎磐蟹ā菲鸩萑?、中國信托理論奠基者、本土家族財?/p>

管理開創(chuàng)者周小明博士聯(lián)合國內(nèi)資深的金融、法律、信托專家作為管理團隊、中航信托作

為戰(zhàn)略股東、一批超高凈值家族客戶作為客戶股東共同創(chuàng)設。公司致力于成為卓越的“家

族財富管理系統(tǒng)解決方案的集成服務商”，秉持“讓財富更有意義”的愿景，整合信托、

保險、理財、稅務、治理、教育及慈善等各領域的權威專家及優(yōu)質(zhì)資源，打造了“七師齊

全”的家族財富規(guī)劃服務體系，并構(gòu)建了信托公司、商業(yè)銀行、保險公司、資管機構(gòu)、證

券公司及專業(yè)輔助機構(gòu)（包括律師事務所、會計師事務所、稅務師事務所）在內(nèi)的服務生

態(tài)圈，為超高凈值人士設計并協(xié)助執(zhí)行個性化、專業(yè)化和系統(tǒng)化的家族財富管理解決方案。 關于新財?shù)镭敻还芾砉煞萦邢薰?/p>

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新加坡私人財富管理行業(yè)發(fā)展報告

聲明：本報告所有數(shù)據(jù)和信息均來自公開資料，新財?shù)拦緦π畔⒌臏蚀_性、完整性和可靠性不做

任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。本報告中的信息和意見僅供參考，并

不構(gòu)成對客戶的投資和咨詢建議，客戶不應單純依靠本報告而取代個人的獨立判斷。市場有風險，

投資須謹慎。本報告僅向特定客戶傳送，未經(jīng)新財?shù)罆媸跈?，本報告的任何部分均不得以任何?/p>

式制作任何形式的拷貝、復印件或復制品，或再次分發(fā)給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權的

其他方式使用。如欲引用或轉(zhuǎn)載本文內(nèi)容，務必聯(lián)絡新財?shù)啦@得許可，并需注明出處，且不得對

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果及法律責任由私自轉(zhuǎn)載或轉(zhuǎn)發(fā)者承擔。本公司保留追究其法律責任的權利。

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新財?shù)佬磐杏邢薰荆ㄏ愀郏?/p>

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