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OVERVIEW

H&Z

Horizon Insights

Introduction to Horizon Insights

弘則研究 公司介紹

OVERVIEW

01 走進(jìn)弘則

ABOUT US

01-02

01 走進(jìn)弘則

ABOUT US

01-02

01 走進(jìn)弘則

ABOUT US

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01 走進(jìn)弘則

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01 走進(jìn)弘則

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01-02 03 發(fā)展歷程

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03-05

01 走進(jìn)弘則

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01-02 03 發(fā)展歷程

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03-05

01 走進(jìn)弘則

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01-02 03 發(fā)展歷程

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03-05

01 走進(jìn)弘則

ABOUT US

01-02

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走進(jìn)弘則 弘則研究是中國資本市場領(lǐng)先的獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)，以

研究為內(nèi)核，為國內(nèi)及海外的機(jī)構(gòu)投資者提供宏觀

經(jīng)濟(jì)、大類資產(chǎn)、新興產(chǎn)業(yè)和策略等綜合研究服務(wù)。

本著獨(dú)立客觀，踏實前瞻的研究態(tài)度，弘則主要服務(wù)

手各類專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)、交易所等機(jī)構(gòu)。

弘則研究的公募基金客戶群體覆蓋了國內(nèi)管理規(guī)模

位居前五十位的基金公司，同時也為大型央企和優(yōu)

秀民營企業(yè)提供研究咨詢服務(wù)，這些企業(yè)包括有色、

化工、煤炭、鋼鐵、橡膠、原油等多個領(lǐng)域的國內(nèi)最大

貿(mào)易商和廠商。

弘則核心團(tuán)隊擁有優(yōu)異教育背景以及平均8年以上

的金融研究或行業(yè)經(jīng)驗，并曾在市場上有影響力的

投資咨詢機(jī)構(gòu)擔(dān)任管理職位或從事核心業(yè)務(wù)?？偛?/p>

位于上海，現(xiàn)有北京、深圳、杭州、美國、新加坡、香港

辦公室。

弘則研究是中國資本市場領(lǐng)先的獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)，以

研究為內(nèi)核，為國內(nèi)及海外的機(jī)構(gòu)投資者提供宏觀

經(jīng)濟(jì)、大類資產(chǎn)、新興產(chǎn)業(yè)和策略等綜合研究服務(wù)。

本著獨(dú)立客觀，踏實前瞻的研究態(tài)度，弘則主要服務(wù)

手各類專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)、交易所等機(jī)構(gòu)。

弘則研究的公募基金客戶群體覆蓋了國內(nèi)管理規(guī)模

位居前五十位的基金公司，同時也為大型央企和優(yōu)

秀民營企業(yè)提供研究咨詢服務(wù)，這些企業(yè)包括有色、

化工、煤炭、鋼鐵、橡膠、原油等多個領(lǐng)域的國內(nèi)最大

弘則核心團(tuán)隊擁有優(yōu)異教育背景以及平均8年以上

的金融研究或行業(yè)經(jīng)驗，并曾在市場上有影響力的

投資咨詢機(jī)構(gòu)擔(dān)任管理職位或從事核心業(yè)務(wù)?？偛?/p>

位于上海，現(xiàn)有北京、深圳、杭州、美國、新加坡、香港

ABOUT US.

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發(fā)展歷程

OUR

HISTORY.

弘則研究是中國資本市場領(lǐng)先的獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)，以

研究為內(nèi)核，為國內(nèi)及海外的機(jī)構(gòu)投資者提供宏觀

經(jīng)濟(jì)、大類資產(chǎn)、新興產(chǎn)業(yè)和策略等綜合研究服務(wù)。

本著獨(dú)立客觀，踏實前瞻的研究態(tài)度，弘則主要服務(wù)

手各類專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)、交易所等機(jī)構(gòu)。

弘則研究的公募基金客戶群體覆蓋了國內(nèi)管理規(guī)模

位居前五十位的基金公司，同時也為大型央企和優(yōu)

秀民營企業(yè)提供研究咨詢服務(wù)，這些企業(yè)包括有色、

化工、煤炭、鋼鐵、橡膠、原油等多個領(lǐng)域的國內(nèi)最大

貿(mào)易商和廠商。

弘則核心團(tuán)隊擁有優(yōu)異教育背景以及平均8年以上

的金融研究或行業(yè)經(jīng)驗，并曾在市場上有影響力的

投資咨詢機(jī)構(gòu)擔(dān)任管理職位或從事核心業(yè)務(wù)?？偛?/p>

位于上海，現(xiàn)有北京、深圳、杭州、美國、新加坡、香港

辦公室。

弘則研究正式成立

開啟第三方獨(dú)立研究咨詢業(yè)務(wù)

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國內(nèi)業(yè)務(wù)文件推進(jìn)的同時，弘則研究將視野拓展到全球市場

成立美國弘則，開始服務(wù)多家美國資深產(chǎn)業(yè)管理機(jī)構(gòu)

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宏觀、權(quán)益、商品、專家智庫等業(yè)務(wù)線全面增長

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北京、深圳、杭州辦公室正式運(yùn)營

簽約客戶超過百余家

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新加坡弘則成立

國內(nèi)以上海為中心輻射全國各地

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無錫調(diào)研中心正式成立

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香港弘則正式成立

并拿到香港證監(jiān)會?、?號牌照

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權(quán)益研究

EQUITY RESEARCH

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領(lǐng)域覆蓋

RESEARCH

SERVICES.

消費(fèi)

食品飲料

社會服務(wù)

醫(yī)美化妝品

運(yùn)動服飾

傳媒互聯(lián)網(wǎng)

醫(yī)藥

上游產(chǎn)業(yè)鏈

創(chuàng)新醫(yī)療器械

醫(yī)療服務(wù)

消費(fèi)醫(yī)療

智造

汽車

光伏

風(fēng)電

機(jī)械

策略

市場策略觀察

全球大類資產(chǎn)研判

投研數(shù)字化

TMT

計算機(jī)

電子、通信

互聯(lián)網(wǎng)

FICC研究

FICC RESEARCH

宏觀經(jīng)濟(jì)

國際宏觀

國內(nèi)宏觀

利率

外匯、貴金屬

有色金屬

銅

鋁

鎳

鋅

能源化工

原油

聚酯、PTA

MEG

甲醇

烯烴

瀝青

橡膠

黑色建材

焦煤、焦炭

鐵礦石

螺紋鋼、熱卷

玻璃純堿

PVC

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核心理念與優(yōu)勢

WHAT SETS

HORIZON INSIGHTS

APART

獨(dú)樹一幟的研究定位

UNIQUE RESEAERCH APPROACH

設(shè)立美國、新加坡及中國香

港辦公室，服務(wù)超過100家

海外機(jī)構(gòu)客戶。分析師多次

前往美國、歐洲、東南亞與

專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者交流，并持

續(xù)不斷地調(diào)研不同領(lǐng)域優(yōu)秀

的海外上市企業(yè)。

設(shè)立美國、新加坡及中國香

港辦公室，服務(wù)超過100家

海外機(jī)構(gòu)客戶。分析師多次

前往美國、歐洲、東南亞與

專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者交流，并持

續(xù)不斷地調(diào)研不同領(lǐng)域優(yōu)秀

的海外上市企業(yè)。

EQUITY RESEARCH

權(quán)益研究

弘則權(quán)益研究團(tuán)隊堅持獨(dú)立研究精神，立足產(chǎn)業(yè)視角，通過持續(xù)高頻的公司跟蹤，從

微觀視角觀察產(chǎn)業(yè)動向，前瞻性挖掘成長機(jī)會。

弘則權(quán)益研究團(tuán)隊主要以新興產(chǎn)業(yè)研究為核心，涉及科技，消費(fèi)，醫(yī)療和智造四大領(lǐng)

域。各研究組長均有長期產(chǎn)業(yè)研究的經(jīng)驗，通過分析師團(tuán)隊，專家智庫團(tuán)隊和數(shù)據(jù)團(tuán)

隊三方協(xié)作打造周度產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研電話會和季度公司深度研究研究系列產(chǎn)品。

FICC RESEARCH

FICC研究

2005年，弘則研究的創(chuàng)始團(tuán)隊起步于宏觀研究，宏觀研究也成就了弘則研究在專業(yè)

機(jī)構(gòu)投資者中的良好口碑與市場地位。從第一份PMI點(diǎn)評，第一篇草根調(diào)研報告開始

，弘則研究FICC團(tuán)隊的視角豬鼻自上而下滲透到中下游的工業(yè)品產(chǎn)業(yè)鏈。

2005年，弘則研究的創(chuàng)始團(tuán)隊起步于宏觀研究，宏觀研究也成就了弘則研究在專業(yè)

機(jī)構(gòu)投資者中的良好口碑與市場地位。從第一份PMI點(diǎn)評，第一篇草根調(diào)研報告開始

，弘則研究FICC團(tuán)隊的視角豬鼻自上而下滲透到中下游的工業(yè)品產(chǎn)業(yè)鏈。

除宏觀經(jīng)濟(jì)研究，在大宗商品領(lǐng)域，弘則研究覆蓋原油、黃金、有色金屬（銅、鋁、鉛、

鋅、鎳、錫等）、黑色產(chǎn)業(yè)鏈（螺紋、鐵礦、熱卷、焦煤、焦炭）、瀝青、聚酯產(chǎn)業(yè)鏈（PTA、

MEG、聚酯及下游產(chǎn)業(yè)）、甲醇、聚烯烴、PVC、橡膠等品種。

弘則研究FICC團(tuán)隊以宏觀研究為基礎(chǔ)，目前已對大部分工業(yè)品形成了覆蓋。從自上

而下的研究方法轉(zhuǎn)化成從宏觀邏輯到商品基本面脈絡(luò)的大同。此外研究思路也逐漸

轉(zhuǎn)向更加策略化，更加實戰(zhàn)可驗證的內(nèi)容，進(jìn)一步更符合機(jī)構(gòu)客戶需求的服務(wù)，并得

到了業(yè)內(nèi)的廣泛認(rèn)可。

弘則研究海外團(tuán)隊通過及時高效地對接海外產(chǎn)

業(yè)資源，持續(xù)不斷地進(jìn)行海外跟蹤學(xué)習(xí)立足于宏

觀的制高點(diǎn)，行業(yè)的最前沿。

過去幾年，弘則研究組織了多次海外路演和產(chǎn)業(yè)

調(diào)研，幫助投資者和產(chǎn)業(yè)界獲得更開闊的策略邏

輯和豐富的海外同業(yè)經(jīng)驗。

同時，我們也在積極推進(jìn)中國研究的國際化。自

2016年在美國開展業(yè)務(wù)以來，海外團(tuán)隊完成了對

國內(nèi)研究產(chǎn)品的英文覆蓋，為五十家以上的海外

大型投資機(jī)構(gòu)提供豐富的研究內(nèi)容和高效的研

究服務(wù)，幫助海外投資者更好的了解中國宏觀走

勢和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新趨勢。海外目前覆蓋的機(jī)構(gòu)客戶包

括大型共同管理基金，對沖基金，養(yǎng)老金等。我們

希望能以獨(dú)立研究為理念，以專業(yè)技能和勤奮進(jìn)

取的工作態(tài)度為海外投資者尋找信息高地，為其

創(chuàng)造卓越投資收益提供助力。

OVERSEAS BUSINESS

海外業(yè)務(wù)

HORIZON

2005年，弘則研究的創(chuàng)始團(tuán)隊起步于宏觀研究，宏觀研究也成就了弘則研究在專業(yè)

機(jī)構(gòu)投資者中的良好口碑與市場地位。從第一份PMI點(diǎn)評，第一篇草根調(diào)研報告開始

，弘則研究FICC團(tuán)隊的視角豬鼻自上而下滲透到中下游的工業(yè)品產(chǎn)業(yè)鏈。

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2019年，弘則研究新加坡業(yè)務(wù)揚(yáng)帆起航，弘則團(tuán)隊的研究實力得到了更多國際知名

宏觀對沖基金和大宗商品機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可

2022年，弘則研究香港業(yè)務(wù)正式拉開序幕，目前香港弘則已取得香港證監(jiān)會4、9號牌

照，將立足做中國深度研究的領(lǐng)導(dǎo)者和長期價值發(fā)現(xiàn)者，成為更多海外機(jī)構(gòu)的投資

咨詢提供商。

對于海外的投資機(jī)構(gòu)，

弘則研究的核心價值在于：

深耕于中國，在與市場的互動過程中建立并不斷完善一整套動態(tài)研究體系；

致力于減少市場無效性，為海外投資者提供高質(zhì)量的研究產(chǎn)品；

2005年，弘則研究的創(chuàng)始團(tuán)隊起步于宏觀研究，宏觀研究也成就了弘則研究在專業(yè)

機(jī)構(gòu)投資者中的良好口碑與市場地位。從第一份PMI點(diǎn)評，第一篇草根調(diào)研報告開始

，弘則研究FICC團(tuán)隊的視角豬鼻自上而下滲透到中下游的工業(yè)品產(chǎn)業(yè)鏈。

HORIZON

弘則研究科技團(tuán)隊以計算機(jī)，電子和互聯(lián)網(wǎng)為研究重點(diǎn)，密

切跟蹤全球科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新趨勢，精選產(chǎn)業(yè)地位獨(dú)特、創(chuàng)新方

向明確標(biāo)的。

云計算和中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下國內(nèi)軟件生態(tài)重構(gòu)背景下企業(yè)服

務(wù)相關(guān)軟件產(chǎn)業(yè)

全球比較優(yōu)勢明顯的精密電子制造

移動互聯(lián)網(wǎng)高滲透率下商業(yè)模式創(chuàng)新和文化消費(fèi)

探索創(chuàng)新賽道跟蹤，比如AI，物聯(lián)網(wǎng)和無人駕駛等

TECHNOLOGY RESEARCH TEAM

科技行業(yè)團(tuán)隊

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核心聚焦

全球比較優(yōu)勢明顯的精密電子制造

移動互聯(lián)網(wǎng)高滲透率下商業(yè)模式創(chuàng)新和文化消費(fèi)

探索創(chuàng)新賽道跟蹤，比如AI，物聯(lián)網(wǎng)和無人駕駛等

張晶

研究總監(jiān)/合伙人/行業(yè)研究負(fù)責(zé)人

科技行業(yè)首席分析師，權(quán)益部研究負(fù)責(zé)人，10年以上計算機(jī)和電子研究經(jīng)歷

，立足產(chǎn)業(yè)視角，長期跟蹤云計算和消費(fèi)電子行業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，北京理

工大學(xué)學(xué)士，中國科學(xué)院半導(dǎo)體研究所博士。

王修遠(yuǎn)

行業(yè)分析師

電子行業(yè)分析師。近五年來一直專注進(jìn)行電子行業(yè)研究，經(jīng)過從基礎(chǔ)的

數(shù)據(jù)挖掘工作到公司和行業(yè)分析，對電子各個子領(lǐng)域具有較為全面的理

解，中南財經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)學(xué)士，上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)碩士。

歐陽志宏

首席分析師

電子行業(yè)首席分析師。扎根硬科技行業(yè)研究六年，涉獵消費(fèi)電子、半導(dǎo)

體等多領(lǐng)域 。擅長把握最新科技前沿，洞察產(chǎn)業(yè)趨勢變化，以深度研究

為驅(qū)動不斷挖掘投資機(jī)會，山東大學(xué)理學(xué)學(xué)士，北京大學(xué)理學(xué)碩士。

許曉威

行業(yè)分析師

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師，專注于電商全產(chǎn)業(yè)鏈研究，涵蓋快遞物流、廣告營

銷等，持續(xù)跟蹤研究互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域新興發(fā)展趨勢。南京財經(jīng)大學(xué)學(xué)士，復(fù)

旦大學(xué)金融碩士。

馮冠儒

行業(yè)分析師

計算機(jī)行業(yè)分析師，專注辦公類軟件、云計算等產(chǎn)業(yè)研究 。美國羅切

斯特大學(xué)理學(xué)學(xué)士，密歇根大學(xué)安娜堡分校工學(xué)碩士。

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弘則醫(yī)藥團(tuán)隊重點(diǎn)覆蓋創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、外包服務(wù)、血制品、

疫苗、兒童消費(fèi)、醫(yī)療服務(wù)等高景氣度細(xì)分賽道，通過政策、產(chǎn)

品、商業(yè)模式、研發(fā)能力等多個維度刻畫投資標(biāo)的。

政策大力支持的創(chuàng)新疫苗及相關(guān)外包服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈

核心聚焦

HEALTHCARE RESEARCH TEAM

醫(yī)藥行業(yè)團(tuán)隊

EQUITY RESEARCH TEAM

權(quán)益研究團(tuán)隊

趙璐

研究副總監(jiān)/合伙人

近八年醫(yī)藥行業(yè)研究經(jīng)驗，在醫(yī)療健康領(lǐng)域有深厚的產(chǎn)業(yè)研究背景。

上海交通大學(xué)本碩，并在法國 ALBI 高等礦業(yè)大學(xué)獲得工程師學(xué)位。

李金澤

行業(yè)分析師

醫(yī)藥行業(yè)分析師，專注醫(yī)療服務(wù)及消費(fèi)類醫(yī)療器械研究。臺灣中原

大學(xué)理學(xué)學(xué)士，美國約翰霍普金斯大學(xué)工學(xué)碩士。

郭望葳

行業(yè)分析師

專注醫(yī)藥行業(yè)研究，覆蓋創(chuàng)新藥及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，中國藥科大學(xué)學(xué)士，

浙江大學(xué)藥學(xué)碩士。

張?zhí)?/p>

行業(yè)分析師

醫(yī)藥行業(yè)分析師，專注生物制劑上游產(chǎn)業(yè)鏈及創(chuàng)新藥服務(wù)研究。武

漢大學(xué)理學(xué)碩士，美國南卡萊羅那大學(xué)化學(xué)博士。

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弘則研究消費(fèi)團(tuán)隊以食品飲料、家電、傳媒互聯(lián)網(wǎng)、社會服務(wù)、

零售等領(lǐng)域為研究重點(diǎn)，專注于在消費(fèi)升級的大背景下，通過

人口結(jié)構(gòu)和渠道結(jié)構(gòu)變遷的視角，尋找能夠滿足一代人性價

比訴求、個性化訴求、情感文化訴求的消費(fèi)服務(wù)類企業(yè)。

人口單身化趨勢下，品牌連鎖餐飲和外賣服務(wù)的崛起，以及

由此驅(qū)動的調(diào)味品、速凍食品、方便食品等食材供應(yīng)鏈行業(yè)

的發(fā)展機(jī)會

移動互聯(lián)網(wǎng)的持續(xù)下沉對消費(fèi)品品牌格局的重構(gòu)，以及由此

衍生的電商服務(wù)需求

供應(yīng)鏈優(yōu)勢支撐下，各細(xì)分領(lǐng)域的國產(chǎn)品牌替代

核心聚焦

CONSUMER RESEARCH TEAM

消費(fèi)行業(yè)團(tuán)隊

供應(yīng)鏈優(yōu)勢支撐下，各細(xì)分領(lǐng)域的國產(chǎn)品牌替代

霍健

研究總監(jiān)/合伙人

消費(fèi)行業(yè)首席分析師，十年消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)研究經(jīng)驗，覆蓋食品飲料

、連鎖服務(wù)、家電、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒等多個行業(yè)，擅長基于產(chǎn)業(yè)鏈視角的

跨領(lǐng)域消費(fèi)行業(yè)研究。中國人民大學(xué)學(xué)士，美國杜克大學(xué)碩士。

周毓

行業(yè)分析師

消費(fèi)組行業(yè)分析師，覆蓋醫(yī)美、化妝品、運(yùn)動服飾等領(lǐng)域。持續(xù)跟蹤研

究化妝品、醫(yī)美以及運(yùn)動服飾的產(chǎn)品升級和渠道變化趨勢。帝國理工學(xué)

院金融工程碩士。

盧勁

行業(yè)分析師

消費(fèi)行業(yè)分析師，覆蓋連鎖服務(wù)、軟飲料、休閑零食等領(lǐng)域。上海交通

大學(xué)學(xué)士、金融碩士。

周濤

行業(yè)分析師

消費(fèi)行業(yè)分析師，覆蓋速凍食品、調(diào)味品、啤酒等領(lǐng)域。專注餐飲供應(yīng)

鏈研究，四川大學(xué)工學(xué)學(xué)士。

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弘則研究智造團(tuán)隊以汽車能源、工業(yè)制造的行業(yè)大變革為研

究重點(diǎn)，密切跟蹤國內(nèi)和海外產(chǎn)業(yè)變化趨勢，以抽絲剝繭的

態(tài)度，從產(chǎn)業(yè)鏈中尋找投資確定性。

新能源智能汽車背景下，整車格局、動能方式、智能化以及供

應(yīng)鏈重塑

雙碳能源目標(biāo)下，風(fēng)電、光伏、核能等清潔能源的應(yīng)用

工業(yè)4.0背景下，傳統(tǒng)制造業(yè)變革及國產(chǎn)供應(yīng)鏈的崛起

核心聚焦

IM RESEARCH TEAM

智造行業(yè)團(tuán)隊

楊云鵬

首席分析師

智造行業(yè)高級分析師，潛精研思行業(yè)研究近十年。對汽車電子、汽車智

能化及新能源汽車等產(chǎn)業(yè)有著深度研究和廣泛的人脈資源，立足長期的

產(chǎn)業(yè)研究。東北財經(jīng)大學(xué)金融工程碩士。

鐘正宇

行業(yè)分析師

智造行業(yè)分析師，覆蓋光伏及電力設(shè)備領(lǐng)域研究，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。

齊妍

行業(yè)分析師

智造行業(yè)分析師，覆蓋風(fēng)電及工業(yè)制造賽道。中山大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士，美

國約翰霍普金斯大學(xué)碩士。

張振

行業(yè)分析師

智造行業(yè)分析師，覆蓋汽車整車及智能化研究，清華大學(xué)工程物理系學(xué)

士、碩士。

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弘則研究策略數(shù)量團(tuán)隊專注于數(shù)據(jù)研究，依托扎實的專業(yè)背

景和先進(jìn)的技術(shù)工具，對多維數(shù)據(jù)進(jìn)行持續(xù)地跟蹤分析，并

建立了一套涵蓋國內(nèi)外宏觀、產(chǎn)業(yè)以及市場的體系化研究指

標(biāo)。通過主動與被動相結(jié)合的方式，為客戶提供涵蓋大勢研

判、行業(yè)比較、宏觀配置等一系列深度服務(wù)。

新能源智能汽車背景下，整車格局、動能方式、智能化以及供

應(yīng)鏈重塑

雙碳能源目標(biāo)下，風(fēng)電、光伏、核能等清潔能源的應(yīng)用

工業(yè)4.0背景下，傳統(tǒng)制造業(yè)變革及國產(chǎn)供應(yīng)鏈的崛起

核心聚焦

STRATEGY RESEARCH TEAM

策略行業(yè)團(tuán)隊

工業(yè)4.0背景下，傳統(tǒng)制造業(yè)變革及國產(chǎn)供應(yīng)鏈的崛起

馬冬凡

創(chuàng)始人/策略負(fù)責(zé)人/香港業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人

權(quán)益研究團(tuán)隊負(fù)責(zé)人，特許金融分析師。在權(quán)益研究行業(yè)有十余年

的研究經(jīng)驗。清華大學(xué)工學(xué)碩士，波士頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。

王正凱

分析師

擁有全棧開發(fā)與數(shù)據(jù)分析經(jīng)驗，專注于宏觀配置研究與金融產(chǎn)品開

發(fā)，上海交通大學(xué)識別方向?qū)W士。

馬楠

宏觀分析師

以自上而下的視角解讀中國經(jīng)濟(jì)，在紛雜反復(fù)的宏觀世界里理清政策

脈絡(luò)，以為投資者提供專業(yè)而有深度的研究自勉，吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)

本碩。

王晶晶

數(shù)據(jù)分析師

數(shù)據(jù)分析師，專注于數(shù)據(jù)跟蹤、分析和研究。南京大學(xué)學(xué)士，亞琛

工業(yè)大學(xué)計算機(jī)碩士。

弘則研究專家智庫團(tuán)隊作為權(quán)益研究支持平臺，圍繞行業(yè)研究重點(diǎn)覆蓋領(lǐng)域構(gòu)建產(chǎn)業(yè)專家資源庫。團(tuán)

隊一方面為弘則內(nèi)部行業(yè)研究提供大規(guī)模產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研支持，另一方面將行業(yè)研究沉淀的有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)

資源提供給機(jī)構(gòu)投資者客戶。智庫團(tuán)隊和研究團(tuán)隊采用開放研究過程的方式為機(jī)構(gòu)投資者客戶提供

跟蹤和前瞻性研究產(chǎn)品，按照不同的行業(yè)主題推出周度專家訪談電話會、月度產(chǎn)業(yè)調(diào)研匯總，季度優(yōu)

質(zhì)專家論壇和定制化產(chǎn)業(yè)調(diào)研等研究服務(wù)。

THINK TANK SERVICE

專家智庫服務(wù)

馬曉芳

專家智庫負(fù)責(zé)人/VP

國內(nèi)專家智庫行業(yè)最早的從業(yè)者之一，十余年從業(yè)經(jīng)驗，涉獵行業(yè)廣泛。

立足于研究所的智庫網(wǎng)絡(luò)搭建，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈完整且合規(guī)體系嚴(yán)謹(jǐn)?shù)馁Y源

地。河南財經(jīng)政法大學(xué)學(xué)士，新西蘭維多利亞大學(xué)管理學(xué)碩士。

專家智庫負(fù)責(zé)人/VP

國內(nèi)專家智庫行業(yè)最早的從業(yè)者之一，十余年從業(yè)經(jīng)驗，涉獵行業(yè)廣泛。

立足于研究所的智庫網(wǎng)絡(luò)搭建，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈完整且合規(guī)體系嚴(yán)謹(jǐn)?shù)馁Y源

地。河南財經(jīng)政法大學(xué)學(xué)士，新西蘭維多利亞大學(xué)管理學(xué)碩士。

FICC研究團(tuán)隊

FICC RESEARCH TEAM

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弘則商品研究團(tuán)隊以宏觀、能化、黑色和有色為研究重點(diǎn)，以

客觀數(shù)據(jù)驗證去追蹤主觀推演的邏輯，找產(chǎn)業(yè)與宏觀之間的

聯(lián)動性，打造宏微結(jié)合的研究體系。

以客觀數(shù)據(jù)驗證去追蹤主觀推演的邏輯

宏微結(jié)合的研究體系?自上而下深入產(chǎn)業(yè)、自下而上微觀

驗證

所有研究的最終目的是去判斷絕對價格

堅持與客戶打造緊密交流關(guān)系

FICC RESEARCH TEAM

FICC研究團(tuán)隊

所有研究的最終目的是去判斷絕對價格

堅持與客戶打造緊密交流關(guān)系

蘇暢

首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

近二十年金融市場宏觀研究經(jīng)驗。歷任莫尼塔研究首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、

申萬證券研究所首席宏觀分析師、廣發(fā)證券首席宏觀分析師、興業(yè)

研究首席海外分析師，美國波士頓大學(xué)系統(tǒng)工程博士、美國馬里蘭

大學(xué)博士后。

施琪

研究總監(jiān)/合伙人/FICC負(fù)責(zé)人

研究方向聚焦在宏觀視角下的利率、匯率和大宗商品的交叉驗證研

究。通過對經(jīng)濟(jì)周期自上而下視角，結(jié)合自下而上的微觀基本面變化，

以及交易結(jié)構(gòu)的理解，前瞻性判斷宏觀配置。與國內(nèi)公募基金、私

募基金、產(chǎn)業(yè)，以及海外資產(chǎn)管理公司，保持較為深入的交流溝通，

對市場的價格走勢和邏輯有密切跟蹤和分析。曾在莫尼塔研究擔(dān)任大

宗商品組負(fù)責(zé)人。復(fù)旦大學(xué)學(xué)士，英國約克大學(xué)博士。

王沛

董事長/首席宏觀商品分析師

負(fù)責(zé)弘則周期品研究和宏觀配置。并與商品私募、國內(nèi)大型大宗商

品貿(mào)易企業(yè)有深入的溝通與合作。多家大型國企、大宗商品貿(mào)易龍

頭和商品私募顧問及智囊團(tuán)隊成員。從業(yè)十?dāng)?shù)年，歷任莫尼塔研究

大宗商品研究總監(jiān)、戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理、董事總經(jīng)理，專注于全球

宏觀對沖策略的衍生品研究，對于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢、大宗商品、

利率、匯率有著持續(xù)和深刻的研究，擅長從宏觀的邏輯自上而下，并

結(jié)合中觀數(shù)據(jù)的收集、分析、調(diào)研驗證、邏輯分析最終形成對大類

商品價格趨勢的判斷。北京航空航天大學(xué)學(xué)士，清華大學(xué)工學(xué)碩士。

謝錦珊（新加坡）

宏觀分析師

主要負(fù)責(zé)海外報告，把中國最新動態(tài)與數(shù)據(jù)結(jié)合，呈現(xiàn)給海外投資

者弘則對于市場今后的發(fā)展與觀點(diǎn)。在加入弘則之前，在一家國際

運(yùn)輸公司擔(dān)任了5年的商品和貨運(yùn)分析師。新加坡管理大學(xué)工商管理

金融學(xué)學(xué)士。

錢鵬

首席分析師/有色研究組長

八年以上有色金屬研究經(jīng)歷，曾任SMM研究總監(jiān)以及建發(fā)實業(yè)研究

和融資負(fù)責(zé)人，熟悉產(chǎn)業(yè)鏈和市場資金運(yùn)作。注重研究為交易和產(chǎn)業(yè)

提供服務(wù)價值，觀點(diǎn)明確，分析切中要點(diǎn)，并有詳盡邏輯數(shù)據(jù)支撐。

黃溢

高級宏觀分析師

2015年加入弘則研究，擅長從宏觀和產(chǎn)業(yè)結(jié)合的角度剖析大宗商品

價格的運(yùn)行邏輯，為國內(nèi)數(shù)百家大宗商品企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)提供市場分

析和策略。上海交通大學(xué)本碩。

章左昊

高級宏觀分析師

主要負(fù)責(zé)國內(nèi)國際宏觀經(jīng)濟(jì)研究、貴金屬、利率、大宗商品研究以

及宏觀資產(chǎn)配置研究。觀點(diǎn)犀利、鮮明，分析角度獨(dú)特，邏輯豐滿

數(shù)據(jù)詳實是其研究分析的最大特點(diǎn)。擅長宏觀邏輯推理并結(jié)合實證數(shù)

據(jù)支撐來分析市場，在宏觀配置方面有獨(dú)特的見解。中國科學(xué)技術(shù)大

學(xué)數(shù)學(xué)學(xué)士，日本東北大學(xué)數(shù)學(xué)碩士。

高吟

有色分析師

從事有色研究五年以上。曾就職于SMM負(fù)責(zé)鎳不銹鋼研究，覆蓋包括鎳礦、電解鎳、鎳生鐵、不銹鋼

和新能源等環(huán)節(jié)，多次實地調(diào)研中國和印尼鎳不銹鋼企業(yè)、硫酸鎳和前驅(qū)體企業(yè)，與產(chǎn)業(yè)鏈上下游客

戶保持密切的聯(lián)系，為全球知名企業(yè)提供咨詢項目服務(wù)，對鎳不銹鋼行業(yè)有較為深刻的理解。

黃逸赟

原油分析師

擅長通過把握海內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)聯(lián)、解讀需求端對油價的影響；再結(jié)合對亞太和中東區(qū)域油氣

項目細(xì)節(jié)把控以及對于地緣政治問題較深的理解，整體對原油中長趨勢的判斷。美國密歇根州立大學(xué)

學(xué)士，美國約翰霍普金斯大學(xué)碩士。

戚明之

杭州分公司總經(jīng)理/化工組組長

負(fù)責(zé)化工相關(guān)商品、公司和利率研究，十余年實體制造業(yè)管理和金融從業(yè)經(jīng)驗。多次在鄭商所、第一

財經(jīng)、期貨日報等相關(guān)媒體和論壇發(fā)表研究觀點(diǎn)。浙江大學(xué)學(xué)士，中國科學(xué)院碩士。

王存響

化工分析師

對化工品基差和價格運(yùn)行路徑有較為深入的理解。2017、2018年榮膺鄭商所“甲醇高級分析師”和期

貨日報“最佳工業(yè)品期貨分析師”稱號。浙江大學(xué)工學(xué)碩士。

曹陽

化工分析師

長期從事苯和苯乙烯產(chǎn)品研究工作，工作經(jīng)歷豐富，行業(yè)人脈廣絡(luò)，善于數(shù)據(jù)挖掘。曾任中國石化有

機(jī)化工處副處長及卓創(chuàng)資訊北京分公司總經(jīng)理。獲得中國石化頒布的教授級高級經(jīng)濟(jì)師職稱。西安交

通大學(xué)學(xué)士。

銷售團(tuán)隊

SALES TEAM

弘則研究機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)從公募基金客戶起步，逐步耕耘擴(kuò)充疆域，現(xiàn)已正式簽約合作國內(nèi)主流公募基金，

保險資管、券商資管、私募基金、央企財務(wù)公司等多領(lǐng)域。公募機(jī)構(gòu)銷售團(tuán)隊秉承研究產(chǎn)品、客戶需求

以及市場跟蹤相結(jié)合的原則，通過踏實專業(yè)的作風(fēng)，致力給機(jī)構(gòu)投資者提供全方位、高質(zhì)量的投研服

務(wù)。專業(yè)化研究實力和全方位的服務(wù)理念，打造出弘則研究差異化的服務(wù)特色。弘則研究公募業(yè)務(wù)綜

合水平穩(wěn)居前列，用專心、專業(yè)、專注的服務(wù)為客戶創(chuàng)造價值。主要客戶包括華夏基金、工銀瑞信、銀華

基金、泰康資管、人壽資管、博時基金、南方基金、廣發(fā)基金、易方達(dá)基金、華安基金、匯添富基金、交銀

施羅德基金等大型機(jī)構(gòu)。

INSTITUTIONAL BUSINESS—MUTUAL FUNDS

公募團(tuán)隊

陳靜

區(qū)域總監(jiān)/合伙人

曾就職于UBS衍生品交易支持部門，現(xiàn)任弘則研究北京機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)

人 ，合伙人，對市場、 宏 觀 、行業(yè)等多領(lǐng)域的相關(guān)業(yè)務(wù)都有全面了

解。悉尼大學(xué)碩士。

張怡

區(qū)域總監(jiān)

負(fù)責(zé)廣深整體公募業(yè)務(wù)的維護(hù)以及拓展工作。十余年工作經(jīng)驗，曾任職

于凱盛集團(tuán)，負(fù)責(zé)過傳統(tǒng)專家業(yè)務(wù)及新業(yè)務(wù)BU head。對于整體權(quán)益市

場，公私募格局，業(yè)務(wù)流程以及團(tuán)隊管理，都有豐富經(jīng)驗。墨爾本皇

家理工學(xué)院學(xué)士。

訂閱類業(yè)務(wù)以穩(wěn)定的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和扎實的產(chǎn)品研究服務(wù)私募基金、QFII、券商資管、銀行理財子、家族辦

公室、企業(yè)等廣大機(jī)構(gòu)投資者。

團(tuán)隊力求為客戶提供最專注和專業(yè)的服務(wù)，在紛繁復(fù)雜的資本市場為客戶升維降噪，把成長性

最高的賽道挑選出來提供給客戶，并在這些精選出來的子行業(yè)里提供前瞻細(xì)致的產(chǎn)業(yè)跟蹤和核

心標(biāo)的覆蓋。弘則具有特色的產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤調(diào)研類產(chǎn)品包括：醫(yī)享匯、渠道新聲、匠心智造等。策

略團(tuán)隊將基本面和量化結(jié)合打造出了個性化定制的策略數(shù)據(jù)平臺工具：VERTICAL MIND。弘則

致力于以優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的產(chǎn)品線考核分析師團(tuán)隊，以專業(yè)及時的服務(wù)要求銷售團(tuán)隊，合力為機(jī)構(gòu)投

資者打造一流且極具性價比的投研產(chǎn)品。

我們不僅把中長期成長賽道推薦給客戶，更把發(fā)掘和跟蹤這些賽道的研究過程和體系適當(dāng)開放

給機(jī)構(gòu)投資者參與，為客戶跟蹤產(chǎn)業(yè)提供了強(qiáng)有力的素材和資源支持，在短短三年時間內(nèi)就吸

引了各類型的機(jī)構(gòu)客戶，比如中信資管，華泰資管，交銀理財，寧銀理財，永贏基金，國海富

蘭克林基金，歌斐資產(chǎn)，Power Pacific，淡水泉，常春藤，慎知，新思哲，玄元，凱豐，盈

峰，盤京，趣時，混沌，敦和，泓澄，復(fù)勝，漢和漢華，健順等等。

INSTITUTIONAL BUSINESS—SUBSCRIPTION

訂閱業(yè)務(wù)團(tuán)隊

王芳

銷售總監(jiān)/合伙人

曾就職摩根士丹利外匯團(tuán)隊，莫尼塔商品業(yè)務(wù)部，現(xiàn)任弘則研究機(jī)構(gòu)銷

售總監(jiān)兼合伙人，對FX，商品，股票領(lǐng)域的相關(guān)業(yè)務(wù)都有比較全面的

了解。北京外國語大學(xué)金融學(xué)學(xué)士。

弘則FICC產(chǎn)品是客戶全面、獨(dú)立、智能、高效的研究工具。產(chǎn)品橫向包含宏觀及11個大宗商品的細(xì)分

板塊，全面覆蓋了所有期貨上市的工業(yè)品品種?？v向包含對每個板塊和品種從日度到周度、雙周度、月

度等不同 頻率、不同維度的思考和研判。從高頻數(shù)據(jù)、每日行情復(fù)盤到周度短期觀點(diǎn)判斷、雙周度深

度邏輯跟蹤、月度草根調(diào)研，再到研究框架培訓(xùn)，都提供報告、電話會、錄音等材料配合，滿足不同客戶

的不同需求和習(xí)慣。弘則FICC所有研究報告和電話會錄音等信息均在公眾號歸類存檔，客戶可按時間

或品種搜索，并無限次查看與回放，省去整理資料的繁瑣過程，最大限度提高客戶工作效率。

INSTITUTIONAL BUSINESS—FICC

FICC團(tuán)隊

時代

負(fù)責(zé)人/VP

現(xiàn)于弘則研究負(fù)責(zé)FICC咨詢業(yè)務(wù)，對宏觀經(jīng)濟(jì)，大類資產(chǎn)和大宗商品

都有深刻理解。帶領(lǐng)的咨詢師團(tuán)隊，致力于給客戶提供有針對性的專業(yè)

研究服務(wù)。西安交大金融信息工程學(xué)士，后錄取于歐盟伊拉斯謨項

目，獲得計算機(jī)科學(xué)、信息系統(tǒng)和商業(yè)智能碩士。

岳夢琳

負(fù)責(zé)人/VP

曾任職于百聯(lián)集團(tuán)，2016年加入弘則研究，現(xiàn)任弘則FICC咨詢主管，

對宏觀、固收、大宗商品等領(lǐng)域的相關(guān)業(yè)務(wù)和團(tuán)隊管理都有全面了解和

豐富經(jīng)驗。巴黎高等商學(xué)院碩士，曾就讀于法國圣文森天主教高中、

巴黎索邦大學(xué)。

樓穎丹

負(fù)責(zé)人/VP

曾在投資公司、國有企業(yè)負(fù)責(zé)市場開發(fā)工作，積累了極為豐富的人脈和

市場經(jīng)驗，現(xiàn)負(fù)責(zé)企業(yè)管理和市場開發(fā)工作，客戶涵蓋各類大宗商品經(jīng)

營及投資領(lǐng)域的國企央企、集團(tuán)公司、投資公司以及較有實力的民

企，為合作伙伴提供層次豐富的有價值的市場服務(wù)，浙江大學(xué)學(xué)士。

客戶群體

CUSTOMER GROUP

服務(wù)對象—投資機(jī)構(gòu)

弘則研究服務(wù)的公募基金群體覆蓋了國內(nèi)位居前五十位的基金公司，創(chuàng)始團(tuán)隊多數(shù)成員均有

服務(wù)于公募基金的經(jīng)驗，并取得過優(yōu)異成績。從綜合排名來看，弘則研究在近幾年的客戶中平

均排名為15名左右，部分重點(diǎn)客戶中的排名可達(dá)30家賣方研究機(jī)構(gòu)的前五名。

服務(wù)對象—投資機(jī)構(gòu)

除公募客戶外，弘則研究以穩(wěn)定的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和扎實的產(chǎn)業(yè)研究吸引了各類機(jī)構(gòu)投資者的青睞，

包括規(guī)模百億以上的私募基金、QFII、券商資管、銀行理財子、家族辦公室等。

服務(wù)對象—實體企業(yè)

弘則研究FICC業(yè)務(wù)主要服務(wù)于國內(nèi)主流的大宗商品產(chǎn)業(yè)客戶和相關(guān)投資機(jī)構(gòu)，例如是有化工

領(lǐng)域最大的生產(chǎn)商和貿(mào)易商。

弘則研究始終與客戶保持密切的合作伙伴關(guān)系，以宏觀和商品相結(jié)合的研究方法，為客戶提供

及時有效的投資建議和風(fēng)險提示，在大宗商品市場具有極高的影響力和認(rèn)可度。

服務(wù)對象—海外客戶

弘則研究海外服務(wù)起步于2016年，目前有美國、新加坡及中國香港辦公室，主要為投資亞太地

區(qū)尤其是中國區(qū)域規(guī)模前列的機(jī)構(gòu)投資者提供專業(yè)的研究咨詢服務(wù)，客戶群體包括大型資管

公司、各類對沖基金及全球資源、貿(mào)易集團(tuán)。

There is Hope over the Horizon,

Insights always rise with Time.

上海：

上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道

210號12F

郵編：200120

無錫：

無錫市崇安區(qū)中山路531號

紅豆國際廣場21樓2015A

郵編：214000

美國：

708 Main Street, 6Floor,

Houston, Texas

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新加坡：

28 Beach Road, #25-03,

Singapore

郵編：189762

北京：

北京市東城區(qū)東長安街

1號東方廣場W2座913室

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廣東省深圳市福田區(qū)梅

林街道福華一路98號卓

越大廈1807室

郵編：518048

杭州：

杭州市上城區(qū)解放東路

45號高德置地廣場A2幢

1908-3

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中國香港：

香港特別行政區(qū)中西區(qū)

金鐘夏愨道18號海富中心

一座1535室

郵編：999077

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電話：86-21-61645300