權 威 | 專 業(yè) | 國 際 | 共 贏

REITs市場年終盤點：2022

2023-1-12

一、行業(yè)發(fā)展與市場回顧

三、2022年表現(xiàn)優(yōu)秀機構

二、各類市場參與方回顧

2020年4月底，國家

發(fā)展改革委和中國

證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)證

監(jiān)發(fā)〔2020〕40號

文，標志著探索多

年的中國REITs正式

啟動試點

2021年6月，招商蛇

口、張江光大園、

中金普洛斯等為代

表的首批9家REITs

成功在上交所、深

交所上市，中國

REITs終于成功落地，

成為現(xiàn)實。

2021年7月，發(fā)改委

發(fā)布958號文，重點

拓寬準入的行業(yè)類別，

將停車場、能源基礎

設施、保障性租賃住

房、具有供水或發(fā)電

功能的水利設施、旅

游基礎設施等納入試

點范圍。

2022年5月，國務院19

號文發(fā)布，REITs作為

盤活存量資產的金融

工具被重點提及；發(fā)

改委和證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)

布保障性租賃住房

REITs相關政策文件；

上交所和深交所發(fā)布

擴募指引。

2022年12月1日，發(fā)改委舉

行REITs高質量發(fā)展全國視

頻工作會議。

2022年12月8日，首屆長三

角REITs論壇暨中國REITs

論壇2022年會，證監(jiān)會副

主席李超表示，研究將試

點范圍擴大至市場化長租

房和商業(yè)地產。政策引導：主動作為，穩(wěn)步迭代，加快REITs概念普及和市場推廣

社會影響：試點一周年之后，社會關注度進一步提升

? 2022年REITs資訊關注峰值

? 出現(xiàn)在2022年12月8日首屆長

三角論壇暨中國REITs論壇

2022年會

? 證監(jiān)會副主席李超表示，在研

究將試點范圍擴大到市場化長

租房和商業(yè)地產，引發(fā)了市場

普遍高度關注，也引起了資本

市場的迅速反應。

? 2022年5月19號文出臺以來，

REITs社會影響力明顯迅速提升。

? REITs作為盤活存量資產的重

要金融工具，在更高政策層級

被賦予重任

? 19號文針對國資轉讓、擴募機

制、REITs立法等核心問題做

出明確安排，要求提高推薦審

核效率，鼓勵更多上市

? 提出建設多層次REITs市場，

以公募市場帶動pre-REITs和

私募REITs市場

? 包含保租房在內的多支REITs

密集上市

供需兩旺：發(fā)行速度加快，規(guī)模與類型持續(xù)擴大，市場熱情升溫

364.13

783.6

0

50

100

150

200

250

300

350

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

Jun-21

Jul-21

Aug-21

Sep-21

Oct-21

Nov-21

Dec-21

Jan-2

Feb-2

Mar-2

Apr-2

May-2

Jun-2

Jul-2

Aug-2

Sep-2

Oct-2

Nov-2

Dec-2

新

上

市

規(guī)

模（億

元）

累

計

上

市

規(guī)

模（億

元）

REITs上市發(fā)行速度穩(wěn)步提升

累計上市（億元） 新上市（億元）

? 截至2022年底，已上市24支

REITs（新上市13支），募集規(guī)

模合計783.6億元

? 2021年底累計上市REITs（11

支）募集規(guī)模是364.13億元，

2022年的規(guī)模遞增率是115%

? 保障性租賃住房、清潔能源電

廠、先進制造廠房、生物醫(yī)藥

產業(yè)園區(qū)等多種新的資產細分

類型被涵蓋

8.0 ? 超額認購體現(xiàn)市場熱情

46.5

38.0

69.7

116.2

135.1

75.3

213.2

154.9

0.0

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

May-21

Jun-21

Jul-21

Aug-21

Sep-21

Oct-21

Nov-21

Dec-21

Jan-2

Feb-2

Mar-2

Apr-2

May-2

Jun-2

Jul-2

Aug-2

Sep-2

Oct-2

Nov-2

Dec-2

月均有效認購倍數(shù)

股價走勢：跑贏國內外多數(shù)大類資產，體現(xiàn)韌性

數(shù)據(jù)來源：Choice、平安證券

22.26

2.11

-0.15

-21.63

-11.19 -12.73

-18.13

-24.37

高收益信用債 公募REITs 投資級信用債 滬深300 高收益美元債 投資級美元債 標普500 富時REIT指數(shù)

2022年大類資產收益率（%）

38.45

15.7

11.07 10.83

-7.91 -8.2

能源 保租房 倉儲物流 產業(yè)園區(qū) 生態(tài)環(huán)保 高速公路

2022年不同板塊股價漲幅（%）

? 受宏觀經濟和國內外形勢等多

種因素影響，C-REITs在2022

年度與2021年相比有所回落，

但依然跑贏國內外市場多數(shù)大

類資產

? 能源、保租房兩個類別在2022

年度漲幅居前，都是2022年推

出的新資產/行業(yè)類別

? 物流倉儲和產業(yè)園區(qū)類別的表

現(xiàn)相對平穩(wěn)

? 高速與環(huán)保表現(xiàn)落后

0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6

深圳能源

中關村

蛇口產園

張江光大

蘇州園區(qū)

合肥高新

臨港

東久

杭州和達

普洛斯

鹽田港

深圳安居

廈門安居

北京保障房

華潤有巢

首鋼綠能

首創(chuàng)水務

滬杭甬

廣州廣河

越秀高速

安徽交控

中國交建

江蘇交控

中國鐵建

當前市值/凈資產（P/NAV）

? P/FFO

? 估值水平經歷了上升又回落的過程，逐漸趨于穩(wěn)健

? 美國和日本權益型REITs的倍數(shù)十年均值約18，多為15-25區(qū)間

? P/NAV

? 除高速公路之外，其余類型均存在一定程度的NAV溢價，

P/NAV的均值多在1.2以上

? 與周邊市場相比，仍處于健康狀態(tài)

? 香港REITs的均值是0.8；新加坡REITs的均值是1.17

? 案例：順豐REIT是0.6，ESR積極推動C-REITs

估值水平：與海外市場相比具有競爭力，穩(wěn)健有序長期向好

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

物流倉儲 產業(yè)園區(qū) 保障性租賃住房 高速公路 生態(tài)環(huán)保 能源

行業(yè)P/FFO倍數(shù)

2021年 P/FFO 2022年 9月 P/FFO 2022年 P/FFO

打新策略：整體效果依然明顯，但會逐漸趨于分化

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

2021年6月

2021年7月

2021年8月

2021年9月

2021年10月

2021年11月

2021年12月

202 年1月

202 年2月

202 年3月

202 年4月

202 年5月

202 年6月

202 年7月

202 年8月

202 年9月

202 年10月

202 年11月

202 年12月

2021年以來首日漲幅均值

26.71

21.52

19.78

7.45

3.78 2.51

保租房 能源 產業(yè)園區(qū) 生態(tài)環(huán)保 高速公路 倉儲物流

首日漲幅（%）

? 首日漲幅均值與REITs市場整體走勢基本契合，

打新效應與前期漲幅、市場情緒存在一定相關性

? 保租房、能源、產業(yè)園區(qū)等三類資產的打新效應

更加明顯

? 國內REITs的日均換手率明顯高于其他資產/市場

? REITs整體規(guī)模偏小

? 現(xiàn)階段的發(fā)行供給相對稀缺

? 整體上漲趨勢優(yōu)于其他多數(shù)大類資產

? 做市商機制產生了積極作用

? 換手率與股價漲幅之間未發(fā)現(xiàn)明顯關聯(lián)度

? 事件驅動型

? 上市首日超高

? 與前期漲幅/上漲預期相關

? 擴募公告之后放大

? 與機構持有比例呈現(xiàn)負相關

交易活躍度：換手率高于國內外主要大類資產，規(guī)律性有待觀察

0.00%

0.50%

1.00%

1.50%

2.00%

2.50%

-20

-10

0

10

20

30

40

50

能源 保租房 倉儲物流 產業(yè)園區(qū) 生態(tài)環(huán)保 高速公路

股價漲幅與換手率

2022漲幅 2022日均換手率

1.53

0.86

0.5

0.43

0.24 0.21 0.19 0.16

C-REITs 國債

滬深30

信用債

新加坡REITs

標普REITs

標普50

新加坡富時指數(shù)

不同大類資產/市場的日均換手率

注：引用平安證券研報數(shù)據(jù)

一、行業(yè)發(fā)展與市場回顧

三、2022年表現(xiàn)優(yōu)秀機構

二、各類市場參與方回顧

監(jiān)管機構：經過一年半磨合之后，審核流程平均時長穩(wěn)步壓縮

121

126

87

24 17

50

0

50

100

150

Nov-21 Dec-21 Jan-22 Feb-22 Mar-22 Apr-22 May-22 Jun-22 Jul-22 Aug-22 Sep-22

從交易所申報初稿到定稿所需天數(shù)

36

42

26 25

4

12

0

10

20

30

40

50

Nov-21 Dec-21 Jan-22 Feb-22 Mar-22 Apr-22 May-22 Jun-22 Jul-22 Aug-22 Sep-22

交易所反饋所需天數(shù)

73

78

41

7 6

25

0

20

40

60

80

100

Nov-21 Dec-21 Jan-22 Feb-22 Mar-22 Apr-22 May-22 Jun-22 Jul-22 Aug-22 Sep-22

回復交易所所需天數(shù)

申報

初稿

實現(xiàn)

定稿

上市

交易

路演

詢價

? 對上交所和深交所公開信息的統(tǒng)計顯示：從提交

申報初稿到上市交易的平均時長，在2022年得到

顯著壓縮

? 側面印證了發(fā)改委和證監(jiān)會體系的監(jiān)管標準越來

越清晰透明，流程越來越高效，對于REITs相關

的普及推廣也非常有效，市場參與機構的可預期

性在增強

注：如果對鐵建REIT和臨港REIT兩單特殊情況進行排除，從申報初稿到實

現(xiàn)定稿的平均時長可以壓縮至41天。

積極推進

多層次

REITs市

場建設

l 蘇州園區(qū)

l 臨港

l 東久

l 普洛斯

l 中關村

REITs助

力區(qū)域創(chuàng)

建新發(fā)展

格局

l 杭州和達

l 合肥高新

l 招商蛇口

l 張江光大

l 鹽田港

REITs助

力企業(yè)轉

型、帶動

有效投資

l 中鐵建

l 中交建

l 江蘇交控

l 安徽交控

l 滬杭甬

碳中和與

綠色高質

量發(fā)展

l 越秀高速

l 首鋼綠能

l 深圳能源

l 首創(chuàng)水務

l 廣州廣河

增進民生

福祉，安

居樂業(yè)

l 華潤有巢

l 北京保障房

l 深圳安居

l 廈門安居

原始權益人：用好REITs金融創(chuàng)新，服務于中國式現(xiàn)代化

? REITs不僅僅是一個金融產品，可以在經濟發(fā)展、區(qū)域轉型、國企改革、存量盤活、帶動增量、碳中和、租購并舉、

安居等眾多關系國計民生的重大議題中發(fā)揮作用

? 已上市REITs在信息披露、ESG、運營提質增效等方面也有諸多亮點案例和經驗

基礎資產分布：大灣區(qū)、長三角、長江經濟帶起到示范帶頭作用

? 本次統(tǒng)計只包含24支已上市

REITs，最新的一支是2022年12

月27日上市交易的杭州和達

REIT

? 截至2022年底，已上市24

支REITs，基礎資產涉及9個

省/直轄市，按照信息披露

的資產評估值進行統(tǒng)計

? 主要分布在長三角、大灣區(qū)

和長江經濟帶區(qū)域以及北京

? REITs總資產規(guī)模排名前三

的省市分別是：

? 廣東省

? 安徽省

? 湖北省

? 收益權REITs的規(guī)模排名與

此一致

? 產權類REITs資產規(guī)模排名

前三的省市分別是：

? 廣東省

? 江蘇省

? 北京市

資產類別構成：高速公路規(guī)模最大，產業(yè)園區(qū)與保租房多點開花

0 20 40 60 80 100 120 140

物流

廠房

BP

保租房

產權類資產的區(qū)域分布

廣東 江蘇 上海 安徽 浙江 北京 福建

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500

高速

能源

固廢

水務

收益權類資產的區(qū)域分布

重慶 江蘇 湖北 廣東 浙江 安徽 深圳 北京

本頁數(shù)字單位均為億元

基金管理人：與公募基金行業(yè)存在差異，基金經理總體稀缺

? 與公募基金行業(yè)存在差異

? 公募基金：任職基金經理均值4年，從業(yè)年限均值11

年，43.80%基金經理管理經驗不足3年，有培養(yǎng)體系

? REITs：新類別，從業(yè)背景多元化，不動產的實業(yè)/投

資從業(yè)經驗重要，從現(xiàn)有基金經理職業(yè)履中出現(xiàn)頻率

較高的五個企業(yè)集團：平安、中信、光大、普洛斯、

華夏幸福

? 在我們的24支REITs統(tǒng)計樣本中：

? 在任基金經理73人，離職基金經理3人

? 基金經理變動率約為4%，低于公募基金的變動率12%

? 需要關注：基金經理的短缺現(xiàn)象

? 2022年7月基金經理短缺情況開始明顯

? 頭部基金公司出現(xiàn)了多宗“先申報、再換人”的操作

? 多位基金經理入職即上崗，入職基金公司與公告擔任

基金經理的日期之差，最短案例只有17天

1.4%

69.9%

28.8%

10.67%

85.14%

4.19%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

90.0%

博士 碩士 本科

基金經理學歷

REITs 公募基金

69.9%

74.4%

25.6%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

男性 女性

基金經理性別

REITs 公募基金

公募基金數(shù)據(jù)引用自平安基金的研究報告

REITs投資人：機構占比顯著高于公募基金均值，增強穩(wěn)定性

? REITs的機構投資人占比：與公募基金相比

? 含原始權益人的戰(zhàn)配合計均值是62%（產權類）和73%（收益權類），公眾持

股比例為11%（產權類）和7%（收益權類）；

? 整體公募基金行業(yè)的機構持股比例均值為46%，個人投資人為54%

? 與國際REITs市場相比

? 中國（34.9%：32.1%：23.8%：9.2%）

? 新加坡（30%：25%：45%）

? 香港（40%：1%：59%）

0% 20% 40% 60% 80% 100%

廈門安居

深圳安居

北京保障房

華潤有巢

蘇州園區(qū)

張江光大

普洛斯

鹽田港

蛇口園區(qū)

中關村

合肥高新

臨港

東久

和達高科

滬杭甬

廣州廣河

越秀高速

中交建

中鐵建

江蘇交控

安徽交控

首創(chuàng)水務

首鋼綠能

深圳能源

REITS份額持有情況

原始權益人比例 其他戰(zhàn)配 網下配比 公眾配比

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

0.00

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

能源 高速 環(huán)保 物流 產業(yè)園 保租房 廠房

持

股

占

比

振

幅

%

股價振幅 戰(zhàn)配合計占比

前十大投資人：原始權益人+伙伴是壓艙石，金融央企是投資主力

0% 20% 40% 60% 80% 100%

蛇口產園

合肥高新

張江光大

蘇州園區(qū)

中關村

杭州和達

東久

臨港

普洛斯

鹽田港

深圳安居

廈門安居

北京保障房

華潤有巢

江蘇交控

中交建

安徽交控

中鐵建

滬杭甬

越秀高速

廣州廣河

深圳能源

首鋼綠能

首創(chuàng)水務

前十大持有人的類型分布

原始 非金 金融

0% 20% 40% 60% 80% 100%

蛇口產園

合肥高新

張江光大

蘇州園區(qū)

中關村

杭州和達

東久

臨港

普洛斯

鹽田港

深圳安居

廈門安居

北京保障房

華潤有巢

江蘇交控

中交建

安徽交控

中鐵建

滬杭甬

越秀高速

廣州廣河

深圳能源

首鋼綠能

首創(chuàng)水務

扣除原始權益人的前十投資人屬性構成

地方國資（非金） 央企（非金） 民營（非金）

金融央企 地方國資 產業(yè)央企

混改平臺

? 以24支REITs的前十大持有人為樣本：

? 占比：原始權益人>金融投資人>產

業(yè)投資人

? 原始權益人占比：

? 收益權類REITs>產權類REITs

? 機構屬性：

? 金融投資人：金融央企占比最高，

地方國資控制的金融機構次之

? 產業(yè)投資人：地方國資不容忽視

u 部分與原始權益人存在密切的

關系，存在集團體系內或者本

地國資體系內的協(xié)同

u 城投平臺和國有資本管理公司

在REITs中參與度顯著上升

前十大投資人：以REITs為戰(zhàn)略抓手，產業(yè)投資人和國資平臺值得關注

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

90.0

100.0

地方國資 央企 民營企業(yè) 金融央企 地方國資 央企 混改平臺

投資機構的屬性分布

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

產業(yè)

本地產業(yè)

投資公司

私募基金

外資

國有資本

券商資管

證券公司

保險資管

保險公司

基金資管

銀行

AMC

投資機構的行業(yè)分布

? 產業(yè)投資人

? 地方國資比重最大

? 全國布局的產業(yè)類投資人：如首鋼旗下首程控股，

產業(yè)賦能，獲取戰(zhàn)配份額的時候優(yōu)勢大于金融機構

? 國有資本投資/運營公司：如北京國管，收購公募基

金公司泰富，參股首程控股，動作頻繁

? 蘇州銀行與凱德的合作：蘇新基金

? 戰(zhàn)略投資vs財務投資：與區(qū)域利益結合，戰(zhàn)略意圖

更明顯，不僅是財務投資

? 以REITs為整合工具：REITs有投資價值，但戰(zhàn)略意

義更明顯，可以作為區(qū)域發(fā)展、企業(yè)整合、戰(zhàn)略轉

型的抓手

? 金融投資人

? 金融央企占比最高

? 其他金融機構穿透上去，很多實控人為地方國資

? 證券公司+券商資管、保險公司+保險資管，是比重

最大的兩類投資機構

紅線左側為產業(yè)投資人，右側為金融投資人，已剔除原始權益人

最終資金方：保險、券商、銀行是主要的資金來源

? 資金方：

? 穿透投資人的金融產品

? 獲取最終的資金來源

? 非金融機構類資金方

? 全國性和本地產業(yè)投資人是主力，

非簡單財務投資，有戰(zhàn)略意圖

? 金融機構類資金方

? 自有資金（券商自營為主，也包

含保險公司、保險資管等公司的

自有資金投資）

? 保險資金與保險產品

? 銀行理財與信托計劃

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

產業(yè)

本地產業(yè)

國有資本

投資

外資

保險公司

保險資管

銀行

券商

信托

AMC 基金

基金資管

券商資管

產業(yè)

個人

資金方的行業(yè)分布

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

90.0

自有資金 保險資金 保險產品 銀行理財 個人理財 信托計劃 券商資管 基金資管 私募基金 私募基金 產業(yè)資本

資金方的資金來源

紅線左側為產業(yè)投資人，右側為金融投資人，已剔除原始權益人；黃色為產業(yè)投資人

一、行業(yè)發(fā)展與市場回顧

三、2022年表現(xiàn)優(yōu)秀機構

二、各類市場參與方回顧

最活躍金融機構投資人

（單一機構層面）

1 中金公司

2 華金證券

3 泰康人壽

4 光大資管

5 平安人壽

6 申萬宏源

7 東興證券

8 銀河證券

9 中信證券

10 大家投控

REITs投資機構 TOP 10

最活躍產業(yè)投資人

（合并至集團）

1 首程控股

2 華發(fā)集團

3 申萬宏源集團

4 安徽交控

5 江蘇國信

6 蘇州國發(fā)

7 中國國新

8 招商局

9 江蘇交控

10 上海國際

最活躍金融機構投資人

（合并至集團）

1 中金公司

2 泰康集團

3 光大集團

4 東方資產

5 中國平安

6 工商銀行

7 中信集團

8 銀河金控

9 國壽集團

10 大家集團

最活躍金融機構投資人：優(yōu)先頻次排序，其次規(guī)模排序 最活躍的金融集團和產業(yè)投資人：將金融機構或投資機構合并至所屬集團層面統(tǒng)計，規(guī)?？趶?/p>

值得關注的pre-REITs

投資機構（部分）

首鋼基金/首程控股

建設銀行/建信租賃

中聯(lián)基金/元聯(lián)基金

臨港集團/臨方基金

東久新宜

普洛斯中國

凱德投資

康橋資本

中金資本

金茂資本

結合交易案例和公開報道，排名不分先后

配置到REITs的資金方 TOP 10

最活躍的資金方（金額）

1 橫琴人壽

2 首程控股

3 中金公司

4 泰康集團

5 光大銀行

6 中國平安

7 申萬宏源

8 東興證券

9 銀河證券

10 太平保險

最活躍的資金方（頻次）

1 光大銀行

2 首程控股

3 中金公司

4 申萬宏源

5 橫琴人壽

6 銀河證券

7 工商銀行

8 中信證券

9 中國人壽

10 國泰君安

? 統(tǒng)計樣本是24支REITs的前十大股東

（已經扣除原始權益人），并穿透

到資金方來源。

? 不同金融產品已做合并

? 不同分支機構已經合并至集團層面

基金管理公司 TOP 5

序號 基金管理公司 TOP 5

1 中金基金

1 華夏基金

3 平安基金

4 國金基金

5 浙商基金

? 在24支REITs統(tǒng)計樣本中：

? 共有15家基金公司參與其中

? 表格排名以基金管理金額和參與頻次加權平均

23%

22%

12%

6%

5%

4%

4%

4%

4%

4%

3%

3%

2%

2% 2%

中金基金管理有限公司

華夏基金管理有限公司

平安基金管理有限公司

國金基金管理有限公司

浙江浙商證券資產管理有限公司

鵬華基金管理有限公司

東吳基金管理有限公司

紅土創(chuàng)新基金管理有限公司

華泰證券(上海)資產管理有限公司

建信基金管理有限責任公司

上海國泰君安證券資產管理有限公司

博時基金管理有限公司

富國基金管理有限公司

華安基金管理有限公司

中航基金管理有限公司

托管銀行 TOP 5

序號 托管銀行 TOP 5

1 招商銀行股份有限公司

2 中國工商銀行股份有限公司

3 中國農業(yè)銀行股份有限公司

4 興業(yè)銀行股份有限公司

5 中國建設銀行股份有限公司

? 在24支REITs統(tǒng)計樣本中：

? 共有9家銀行參與其中

? 表格采用的排名以托管金額作為標準

47%

14%

12%

11%

5%

4%

3%

3% 1%

招商銀行股份有限公司

中國工商銀行股份有限公司

中國農業(yè)銀行股份有限公司

興業(yè)銀行股份有限公司

中國建設銀行股份有限公司

交通銀行股份有限公司

中國銀行股份有限公司

中信銀行股份有限公司

上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司

律師事務所 TOP 5

? 在24支REITs統(tǒng)計樣本中：

? 共有11家律所參與其中

? 排名以參與頻次作為首要參數(shù)，其次為項目規(guī)模

序號 律師事務所 TOP 5

1 漢坤

2 通力

2 中倫

2 源泰

5 金杜

28%

12%

12%

12%

9%

9%

6%

3%

3%

3%

3%

漢坤

通力

中倫

源泰

金杜

天達

海問

天冊

君合

金誠

競天公誠

會計師事務所 TOP 5

? 在24支REITs統(tǒng)計樣本中：

? 共有12家會計師事務所參與其中

? 排名以參與頻次作為首要參數(shù)，其次為項目規(guī)模

序號 會計師事務所 TOP 5

1 普華

1 安永

3 天職

4 德勤

5 容誠

22%

22%

16%

10%

6%

6%

3%

3%

3%

3%

3%

3%

普華

安永

天職

德勤

容誠

畢馬威

中審眾環(huán)

天健

大信

中興華

致同

利安達

評估師事務所 TOP 5

? 在24支REITs統(tǒng)計樣本中：

? 共有12家評估師事務所參與其中

? 排名以參與頻次作為首要參數(shù)，其次為項目規(guī)模

序號 評估師事務所 TOP 5

1 戴德梁行

2 世聯(lián)行

3 國友大正

4 仲量聯(lián)行

5 中資評估

44%

8%

8%

8%

4%

4%

4%

4%

4%

4%

4%

4%

戴德梁行

世聯(lián)行

國友大正

仲量聯(lián)行

中資

天源

北方亞事

鵬信

中同華

中聯(lián)

天健興業(yè)

國融興華

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