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Q2 基金凈值低，是不是代表買它就劃算？

當(dāng)然不是！基金凈值低≠基金劃算！

買基金的時(shí)候大家都會(huì)看到一個(gè)“凈值”，這個(gè)凈值可以簡單理解為這只“基

金持有的資產(chǎn)值多少錢”，也就是“價(jià)格”的意思，而“單位凈值”就是每一份

基金的價(jià)格。凈值的高低關(guān)系到買入的成本。

所以，有一些投資者會(huì)認(rèn)為，基金凈值越低就代表越便宜，能買到的份額就

更多，以后漲起來也就能賺的更多，但事實(shí)并非如此。金融產(chǎn)品和普通商品不一樣，

我們買入一只基金，買的是它持有的資產(chǎn)組合，我們買入的目的，是獲得資產(chǎn)價(jià)

格上漲后帶來的收益。所以投資者是不是能買到“便宜貨”，還要看基金經(jīng)理有

沒有在低位配置相關(guān)資產(chǎn)，和基金凈值高低是沒有關(guān)系的。

一般來說，基金成立時(shí)候的初始凈值都是“1 元”，只是為了方便衡量你買

了多少份額的錨點(diǎn)而已?；鸪闪⒑螅绻鹳I到了上漲的股票，那么凈值也

會(huì)隨之上漲。換言之，基金凈值高，說明它持倉的股票之前賺到錢了，基金跌破

1 元，說明它的持倉股票在下跌。所以，基金凈值低，有可能也意味著它的風(fēng)險(xiǎn)大。

決定要不要買入一支基金，重點(diǎn)應(yīng)該是觀察其投資標(biāo)的是否具備中長期上漲

的空間、基金經(jīng)理投資思路、過往業(yè)績、基金管理人水平等方面，不能僅認(rèn)為基

金凈值低的基金比較便宜就盲目入手喔 ~

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最后，市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)影響股債關(guān)系。

通常來說股市向好時(shí)，市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)隨之增強(qiáng)，債券的吸引力降低；

而當(dāng)股市走弱時(shí)，市場避險(xiǎn)情緒也會(huì)隨之持續(xù)發(fā)酵，對(duì)債市形成利好。

但如果股市雖然短期較為震蕩，但中長期仍然向好，市場并沒有失去信心，

資金也不會(huì)馬上大規(guī)模流入債市。

綜上，大家所說的“股債蹺蹺板”效應(yīng)并不是一個(gè)定理，股市漲了，債市不

一定就會(huì)跌，關(guān)鍵還是要看背后的驅(qū)動(dòng)邏輯。如果是基本面驅(qū)動(dòng)或者股債市場流

動(dòng)性出現(xiàn)分化時(shí)，“股債蹺蹺板”現(xiàn)象才往往較為明顯。

50BOSC ASSET BOSC ASSET

近日，由證券之星主辦的第十屆“資本

力量”2022 年度評(píng)選活動(dòng)圓滿落幕，本次

活動(dòng)以“守初心，迎發(fā)展”為主題，旨在表

TEAM AND LIFE

上銀基金之家

文 | 證券之星

上銀基金榮獲資本力量 2022 年度

最具成長性基金公司獎(jiǎng)項(xiàng)

彰為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展做出卓越貢獻(xiàn)的企

業(yè)、機(jī)構(gòu)及個(gè)人。

在本屆備受關(guān)注的“年度最具成長性基

金公司”評(píng)選中，上銀基金憑借持續(xù)提升的

綜合實(shí)力以及優(yōu)秀的中長期業(yè)績回報(bào)，榮膺

“年度最具成長性基金公司”獎(jiǎng)項(xiàng)。

為了打造注重投資者長期利益的精品資

產(chǎn)管理公司，上銀基金堅(jiān)守“精益求精，專

注價(jià)值”的投資理念，協(xié)調(diào)統(tǒng)籌權(quán)益、固收、

量化、FOF 四大公募業(yè)務(wù)與私募資管業(yè)務(wù)并

行發(fā)展，為廣大投資者提供了專業(yè)的資產(chǎn)管

理及綜合金融解決方案。

整體經(jīng)營方面，公司憑借資深的管理團(tuán)

隊(duì)、優(yōu)秀的投研體系和嚴(yán)密的風(fēng)控制度，勵(lì)

精圖治，駛?cè)氚l(fā)展快車道，在蓬勃發(fā)展的公

募基金行業(yè)中占據(jù)著優(yōu)勢地位。成立九年來，

公司總資產(chǎn)管理規(guī)模超 1330 億，其中非貨

規(guī)模保持逐年較快增長，已突破 834 億，九

年間公司公募基金產(chǎn)品累計(jì)創(chuàng)造盈利 139 億，

獲得了廣大投資者的支持與信賴。

( 數(shù)據(jù)來源：上銀基金，截至 2022 年 9 月 30 日 )

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上銀醫(yī)療健康混合型證券投資基金、上銀恒享平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）是 R3 風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品，適合 C3-C5 風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的投資者。

產(chǎn)品代銷機(jī)構(gòu)如對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)有自行評(píng)定結(jié)果及匹配規(guī)則，以代銷機(jī)構(gòu)結(jié)果為準(zhǔn)。

上銀慧享利 30 天滾動(dòng)持有中短債債券型發(fā)起式證券投資基金對(duì)于每份基金份額，設(shè)定 30 天的滾動(dòng)運(yùn)作期。因此基金份額持有人面臨在滾動(dòng)運(yùn)作期內(nèi)不能贖

回基金份額的風(fēng)險(xiǎn)。

上銀恒泰穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）每份基金份額的最短持有期限為一年，因此，對(duì)于基金份額持有人而言，存在投資本基金后，

一年內(nèi)無法贖回的風(fēng)險(xiǎn)。

上銀恒享平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）每份基金份額的最短持有期限為三年，因此，對(duì)于基金份額持有人而言，存在投資本基金后，

三年內(nèi)無法贖回的風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)品“養(yǎng)老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。

中證系列指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和計(jì)算，其所有版權(quán)歸屬中證指數(shù)有限公司。中證將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，

亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。

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特別聲明：

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本材料中涉及的投資策略、資產(chǎn)配置策略等以基金合同約定和實(shí)際執(zhí)行為準(zhǔn)。本材料中的信息部分來源于公開資料，公司對(duì)相關(guān)

信息的完整性和準(zhǔn)確性不做保證，相關(guān)分析意見基于對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析結(jié)果，相關(guān)意見和觀點(diǎn)未來可能發(fā)生變化，內(nèi)容和意見僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。

投資人購買基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀基金合同、招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目標(biāo)、

投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的產(chǎn)品?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保

證基金一定盈利，也不保證最低收益?；甬a(chǎn)品存在收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的

業(yè)績和其投資管理人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。行業(yè)、

指數(shù)過往業(yè)績不代表基金業(yè)績表現(xiàn)，也不作為基金未來表現(xiàn)的承諾。基金管理人與股東之間實(shí)行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作。中

國證監(jiān)會(huì)對(duì)基金募集的注冊，并不表明其對(duì)基金的投資價(jià)值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。

但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

本材料為非公開材料，僅供內(nèi)部交流使用，不具法律效力 , 不能作為向投資者推銷基金的憑證。本材料的版權(quán)歸上銀基金管理有限公司所有，未獲授權(quán)，任

何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式向不特定投資者公開發(fā)送。

上銀基金近期主推產(chǎn)品

上銀醫(yī)療健康混合型證券投資基金

上銀慧享利30天滾動(dòng)持有中短債債券型發(fā)起式證券投資基金

基金代碼：A類011288 C類011289

基金代碼：A類 015942 C類015943

主要投資于醫(yī)療健康相關(guān)行業(yè)的上市公司股票，挖掘優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股，低估區(qū)間合

理布局，堅(jiān)持長期回報(bào)。

純債基金，投資于中短期債券的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，不參與權(quán)益

市場投資，是震蕩市減震和閑錢理財(cái)升級(jí)的較佳選擇。

混合型基金債券型基金

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