作為一項重要的人權，發(fā)展權的充分實現(xiàn)具有非常重要的人本價值和法治價值。中國通過完善國內(nèi)

立法，遵守國際法，積極參與全球人權治理，探索促進發(fā)展權充分實現(xiàn)的路徑。特別是自中國提出“一帶

一路”倡議以來，借助這一國際合作平臺踐行人類發(fā)展權，為沿線國家發(fā)展權的提升創(chuàng)建了良好的國際環(huán)

境。鑒于當前東西方國家在發(fā)展權領域的分歧與對立，研究“一帶一路”建設與發(fā)展權之間的邏輯關系

以及“一帶一路”建設對于實現(xiàn)沿線國家發(fā)展權所作的貢獻是十分必要的。

１９８６年，聯(lián)合國大會通過的《發(fā)展權利宣言》［１］

正式確認了作為人權之一的發(fā)展權：“發(fā)展權是不可

剝奪的人權，由于這種權利，每個人和所有各國人民均有權參與、促進并享受經(jīng)濟、社會文化和政治發(fā)展，

在這種發(fā)展中，所有人權和基本自由都能獲得充分實現(xiàn)?！痹诖酥?，聯(lián)合國的相關文獻和決議中也曾提

到和發(fā)展權相關的內(nèi)容，為《發(fā)展權利宣言》的通過奠定了基礎。在《聯(lián)合國憲章》中，將各會員國的共同

發(fā)展規(guī)定為聯(lián)合國活動所追求的最終目標。１９４８年，《世界人權宣言》中雖然沒有直接規(guī)定發(fā)展權的具

體內(nèi)容，但強調(diào)了“每個人……有權享受他的個人尊嚴和人格的自由發(fā)展所必需的經(jīng)濟、社會和文化方面

各種權利實現(xiàn)”［２］

。１９６６年，聯(lián)合國發(fā)布的《公民權利和政治權利國際公約》［３］

和《經(jīng)濟、社會、文化權利

國際公約》［４］

，強調(diào)世界各國人民都享有“自由謀求自身經(jīng)濟、文化發(fā)展”的權利。１９７０年，時任聯(lián)合國人

權委員會委員的塞內(nèi)加爾高級法院院長凱巴·姆巴耶（ＫｅｂａＭｂａｙｅ）正式提出了發(fā)展權應作為與每個人

以及全體人類發(fā)展密切相關的一項基本人權。１９７７年，聯(lián)合國人權委員會通過了將“發(fā)展權作為一項人

權”的第 ４號決議①。１９７９年，聯(lián)合國人權委員再次“強調(diào)發(fā)展權利是一項人權，平等的發(fā)展機會既是各

個國家的權利，也是各國國內(nèi)個人的權利”②。１９８６年，第四十一屆聯(lián)合國大會通過了《發(fā)展權利宣言》，

完整闡述了將發(fā)展權作為一項基本人權的理論基礎、內(nèi)容，以及實現(xiàn)這一權利的必要舉措。通過《發(fā)展權

利宣言》，發(fā)展權以國際法的形式被確立下來，由應然人權走向法定人權，成為國際人權保護領域不可或

缺的部分。１９９３年，世界人權大會通過《維也納宣言和行動綱領》，各國對發(fā)展權是一項人權達成了一致

看法，認為發(fā)展權是一項普遍的和不可剝奪的權利，是基本人權的組成部分［５］

。２０００年，聯(lián)合國千年首

腦會議通過了《千年發(fā)展目標》，承諾要貫徹落實發(fā)展權，不少國家元首和首腦都表示“要使每個人的發(fā)

展都得到實現(xiàn)，并使得全人類免于匱乏”［６］

。在區(qū)域層面，關于發(fā)展權最具有代表性意義的是《非洲人權

和民族權利憲章》，其第 ２２條規(guī)定“各國均有義務單獨或集體確保發(fā)展權的行使”［７］

。該憲章是當前唯

一賦予發(fā)展權以強制性法律地位的區(qū)域性法律文件。

當前，國內(nèi)學術界關于發(fā)展權的研究主要是從發(fā)展權本身出發(fā)，以相關的國際法規(guī)定為基礎，關注發(fā)

展權的內(nèi)容、價值、實施機制等方面的內(nèi)容，將“什么是發(fā)展權”以及“如何保障發(fā)展權”作為主要研究對

象。國內(nèi)學術界關于發(fā)展權研究最有影響力的學者是汪習根教授，他認為：“發(fā)展權是人的個體和集體參

與、促進并且享有互相之間在不同時空限度內(nèi)得以協(xié)調(diào)、均衡、持續(xù)發(fā)展的一項基本人權?！保郏福葑鳛橐豁?/p>

集體人權，發(fā)展權是指世界上任何一個國家和民族，尤其是發(fā)展中國家享有和其他國家一樣平等發(fā)展的

權利。作為個人人權，發(fā)展權的基本含義是每個公民都是發(fā)展過程的參與者和發(fā)展成果的享有者，國家

應制定相關政策并通過立法來實現(xiàn)公民的發(fā)展權利。學術界關于發(fā)展權問題的討論大多以汪教授的這

一定義為基礎。國內(nèi)多數(shù)學者認為，發(fā)展權是集體人權和個人人權的統(tǒng)一，是一項“涉及人民生活各方面

發(fā)展的規(guī)范化綜合權利，包括公民、政治、經(jīng)濟、社會、文化發(fā)展的權利”［９］１９

?！皞€人發(fā)展和集體發(fā)展的共

同實現(xiàn)是發(fā)展的終極追求……個人的發(fā)展是實現(xiàn)集體發(fā)展的必要前提和最終目的，而集體的發(fā)展水平則

決定個人發(fā)展權能享有和實現(xiàn)程度”［１０］

；“個人只有在共同體之中才能得到更全面且充分的發(fā)展”［１１］

。

谷亞平，等：中國探索人類發(fā)展權的實踐創(chuàng)新與政策建議 ９５

①

②

參見 ｈｔｔｐｓ：／／ｗｗｗ．ｏｈｃｈｒ．ｏｒｇ／ｚｈ／ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ／ｍｉｌｅｓｔｏｎｅｅｖｅｎｔｓｒｉｇｈｔｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ。

參見 ｈｔｔｐｓ：／／ｌｅｇａｌ．ｕｎ．ｏｒｇ／ａｖｌ／ｐｄｆ／ｈａ／ｄｒｄ／ｄｒｄ＿ｐｈ＿ｅ．ｐｄｆ。

此外，發(fā)展權的核心是經(jīng)濟發(fā)展［１２］

，發(fā)展權中所涉及的個人權利和自由以及國家權利的實現(xiàn)，必須以經(jīng)

濟發(fā)展作為基礎，沒有經(jīng)濟的充分發(fā)展，發(fā)展權的實現(xiàn)就是一句空話?！叭藱嘣诤艽蟪潭壬鲜且粋€經(jīng)濟問

題，任何一個國家的人權保障，必然與該國經(jīng)濟政策密切相關，并受制于該國在國際經(jīng)濟秩序中的地

位?！保郏保常?/p>

關于發(fā)展權的實現(xiàn)路徑，目前的研究主要從國內(nèi)、國際兩個層面進行分析。朱炎生教授認為，只

有創(chuàng)造有利于發(fā)展權實現(xiàn)的國際環(huán)境，才能真正實現(xiàn)發(fā)展權尤其是發(fā)展中國家的發(fā)展權，世界各國要實

現(xiàn)發(fā)展權，就要彼此合作，平等參與決策，建立新的國家經(jīng)濟秩序［１４］

。還有學者認為，在全球化背景下，

發(fā)展中國家要加強國際協(xié)調(diào)與合作戰(zhàn)略來實現(xiàn)發(fā)展權［１５］

。“以合作促進國際發(fā)展是國際法中的長效機

制……這是聯(lián)合國公約被全球認可的發(fā)展權實現(xiàn)方式?！保郏保叮?/p>

此外，關于“一帶一路”與發(fā)展權之間的關系

研究，李云龍在《“一帶一路”倡議與發(fā)展權的實現(xiàn)》一文中談到，“一帶一路”倡議為促進發(fā)展權的實現(xiàn)提

供了現(xiàn)實路徑和可行方案，并且中國有足夠的條件促使政策落地，從而極大地促進沿線國家發(fā)展權的實

現(xiàn)［１７］

。黎爾平的《“一帶一路”建設對世界發(fā)展權的貢獻》一文認為，“一帶一路”建設是中國政府豐富發(fā)

展權理論與實踐所做出的重大貢獻，將沿線國家連結成“命運共同體”，該“命運共同體”成為了促進發(fā)展

權實現(xiàn)的高級形式［１８］

。

中國在不斷豐富和發(fā)展發(fā)展權概念方面作出了積極努力。西方的人權概念是以公民權利和政治權

利為核心的，而中國的人權概念開辟了一條與其截然不同的道路，即以生存權為基點，以發(fā)展權為中心，

繼而不斷擴展［３］

。所有的基本人權和自由都是建立在生存權和發(fā)展權的基礎之上的，生存權和發(fā)展權是

人權兩項核心權利，同時生存權又與發(fā)展權息息相關，沒有發(fā)展權就沒有生存權。隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展

以及貧困人口的大量減少，中國的人權保證已經(jīng)從生存權導向轉向發(fā)展權導向?！栋l(fā)展權：中國的理念、

實踐與貢獻》白皮書明確提出生存權和發(fā)展權是首要的基本人權，同時擴展了發(fā)展權的內(nèi)涵，將經(jīng)濟權

利、社會權利、文化權利、政治權利、環(huán)境權利等諸項人權囊括進發(fā)展權當中，各項權利是一個統(tǒng)一體，構

建了具有中國特色的生存權和發(fā)展權話語體系。２０１６年，中國以“共享發(fā)展，更好造福各國人民”為主

題，舉辦了紀念《發(fā)展權利宣言》３０周年學術研討會，并通過了《北京倡議》，向世界介紹中國關于發(fā)展權

的理解及實踐路徑?！侗本┏h》指出發(fā)展權是一項綜合性的基本人權，是一項集體人權，應該為各國人

民所共享，各國要在確保發(fā)展以及消除發(fā)展障礙方面相互合作。２０１７年，中國舉辦首屆“南南人權論

壇”，并發(fā)布了《北京宣言》，明確提出“生存權和發(fā)展權是最基本的人權”，這得到了國際社會的普遍認

可。２０１８年 １２月 １０日，習近平總書記在致紀念《世界人權宣言》發(fā)表 ７０周年座談會的賀信中，提出“以

人民為中心的人權理念”［１９］

，把促進人權事業(yè)的全面發(fā)展和人的全面發(fā)展相結合，為新時代發(fā)展中國人

權事業(yè)指明了方向。以人民為中心的人權理念，把生存權發(fā)展權作為首要的基本人權，這是推動中國人

權事業(yè)發(fā)展的關鍵。發(fā)展是基礎，是解決一切問題的鑰匙，也是推動中國人權事業(yè)發(fā)展的根本動力。中

國的人權觀念實現(xiàn)了對西方自由主義人權觀念的超越，特別是以人民為中心的人權理念，超越了西方人

權觀的狹隘性和片面性，更加全面實際，也更能保障廣大人民的根本利益。

二、發(fā)展權與“一帶一路”倡議

《發(fā)展權利宣言》規(guī)定，“各國對創(chuàng)造有利于實現(xiàn)發(fā)展權利的國家和國際條件負有主要責任”，“各國

有義務在確保和消除發(fā)展的障礙方面相互合作”，“各國在實現(xiàn)其權利和義務時應著眼于促進基于主權

平等、相互依賴、各國互利與合作的新的國際經(jīng)濟秩序”［１］

。這說明國家是促進發(fā)展權充分實現(xiàn)的主要

責任者，國家不僅要制定相關政策來保證國內(nèi)人民發(fā)展權的充分實現(xiàn)，還有義務通過國際合作，采取持久

的行動，促進形成新的國際經(jīng)濟秩序，消除發(fā)展障礙，為發(fā)展權的充分實現(xiàn)創(chuàng)造良好的國際環(huán)境。作為負

責任的國際大國，中國在外交舞臺上不僅著眼于自身人權保護的發(fā)展，還著眼于通過自身對于發(fā)展權的

９６ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

維護，促進世界整體人權的發(fā)展，“一帶一路”倡議的提出正是中國在促進人類發(fā)展權實現(xiàn)方面的真實寫

照?！耙粠б宦贰背h描繪了實現(xiàn)發(fā)展權的新藍圖，提供了實現(xiàn)發(fā)展權的現(xiàn)實路徑和可行方案，這是促進

人類發(fā)展權的中國方案，也是對聯(lián)合國《發(fā)展權利宣言》的積極踐行。

首先，發(fā)展權的根本目的和“一帶一路”倡議的根本宗旨是一致的，“一帶一路”倡議有助于發(fā)展權的

實現(xiàn)?！栋l(fā)展權利宣言》指出：“發(fā)展是經(jīng)濟、社會、文化和政治的全面進程，其目的是在全體人民和所有

個人積極、自由和有意義地參與發(fā)展及其帶來的利益的公平分配的基礎上，不斷改善全體人民和所有個

人的福利?！保郏保?/p>

發(fā)展權的終極目標是個人發(fā)展和集體發(fā)展的共同實現(xiàn)，提高人類的生活質量?！按龠M發(fā)展

權實現(xiàn)而做出的任何努力和實施的各項政策，其目的都必須是不斷提高全體人民的福利。”［２０］３１８

“一帶一

路”倡議是 ２０１３年由中國國家主席習近平提出的對外合作倡議，即“絲綢之路經(jīng)濟帶”和“２１世紀海上絲

綢之路”，是以“五通”理念（政策溝通、設施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通）和“三共”原則（共商、

共建、共享）為基礎搭建的重要的國際合作平臺?！耙粠б宦贰背h聚焦發(fā)展問題，旨在通過各國之間的

協(xié)作配合來實現(xiàn)不同國家共贏發(fā)展的目標，實現(xiàn)經(jīng)濟融合、發(fā)展聯(lián)動和成果共享，讓更多的國家搭上中國

發(fā)展的快車，幫助他們實現(xiàn)發(fā)展目標，從而造福世界人民。這和發(fā)展權的根本目的是一致的。“中國一直

遵循同舟共濟原則，積極推動經(jīng)濟交往自由化、便利化，打造更加開放、包容、普惠、平衡、共贏的各國經(jīng)濟

往來新局面。‘一帶一路’建設便是突出的例證之一。其核心要義……還在于讓其他發(fā)展中國家搭乘中

國發(fā)展的‘便車’，在共商、共建的基礎上共享發(fā)展成果?！保郏玻保荨爸袊岢龅摹粠б宦贰h，是促進各國

共同發(fā)展、實現(xiàn)合作共贏的一項偉大工程，造福于各國人民，將有效推動沿線國家人民發(fā)展權的

實現(xiàn)。”［２２］

其次，人類命運共同體的理念蘊含著發(fā)展權的內(nèi)涵?！耙粠б宦贰钡淖罱K目標是實現(xiàn)人類命運共同

體，人類命運共同體的內(nèi)涵和基本主張?zhí)N涵著發(fā)展權的理念以及實現(xiàn)發(fā)展權的路徑。２０１７年 １月 １８日，

習近平主席在日內(nèi)瓦發(fā)表《構建人類命運共同體》的重要演講，系統(tǒng)闡述了“構建人類命運共同體”理念，

在國際社會引起廣泛關注和熱烈反響，同年“構建人類命運共同體”被寫入聯(lián)合國決議。人類命運共同

體就是要構建一個國與國休戚與共、平等共存的共同體，一個人人充分全面發(fā)展享有各項人權的共同體，

一個持久和平、普遍安全、共同繁榮、開放包容、清潔美麗的新世界?！皹嫿ㄈ祟惷\共同體，就是要人人

平等，人人共享，公平分享全球治理的成果和收益，使各國人民擁有平等的發(fā)展機會，使生活在地球上的

每一個人都享有人格尊嚴與人生價值?！保郏玻常?/p>

發(fā)展權的實現(xiàn)包括經(jīng)濟、社會、文化、政治的全面發(fā)展，從而使

得集體和個人都獲得平等的發(fā)展機會，使發(fā)展的成果和機會惠及每一個人，最終改善全人類的福祉，這和

構建人類命運共同體的目的不謀而合。當前，“構建人類命運共同體”的理念已經(jīng)被載入了聯(lián)合國的決

議當中，得到了國際社會的普遍支持和認可，同時也意味著“人類命運共同體”已經(jīng)成為國際人權話語的

重要組成部分。“應該本著公正、公平、開放、包容的精神……以合作促發(fā)展，以發(fā)展促人權，共同構建人

類命運共同體?！保郏玻矗?/p>

人類命運共同體所要構建的新世界為人類發(fā)展權的充分實現(xiàn)提供了良好的外部環(huán)

境，發(fā)展權只有在人類命運共同體中才能得到充分實現(xiàn)。因為當今世界是一個緊密聯(lián)系的世界，人類面

臨著共同的挑戰(zhàn)和危機，諸如環(huán)境問題，所以只有通過各方通力合作才能應對這些危機和挑戰(zhàn)。人類命

運共同體就是中國提出的解決這一問題的方案?？梢哉f，由國家構成的命運共同體已經(jīng)成為促進發(fā)展權

的高級形式，這是“一帶一路”建設對世界發(fā)展權的巨大貢獻［１８］

。

再次，“一帶一路”倡議有助于構建新的國際經(jīng)濟秩序。“一帶一路”沿線國家大多數(shù)是發(fā)展中國家

和貧困國家，多因不合理的政治經(jīng)濟秩序而一直處于貧困之中。發(fā)展不足仍然是困擾發(fā)展中國家的主要

問題，實現(xiàn)發(fā)展權是廣大發(fā)展中國家面臨的緊迫任務。在發(fā)展權的內(nèi)容中，核心是經(jīng)濟的發(fā)展，是其他方

面發(fā)展的前提條件，個人和集體發(fā)展權的充分實現(xiàn)必需以經(jīng)濟的發(fā)展作為物質基礎。對于發(fā)展中國家來

谷亞平，等：中國探索人類發(fā)展權的實踐創(chuàng)新與政策建議 ９７

說，促進發(fā)展的核心就在于發(fā)展經(jīng)濟。“發(fā)展權的實踐過程是建立新的國際秩序的過程，它能促使各國相

互合作，互利互惠，緩解國家矛盾，增進世界和平。”［２５］４

但是，現(xiàn)有國際經(jīng)濟秩序是由美國主導建立的，美

國控制著國際經(jīng)濟組織的治理權，并且通過國際貿(mào)易體系來剝削發(fā)展中國家，這一經(jīng)濟秩序的重要基礎

是不合理的國際分工，由此形成了發(fā)展中國家對發(fā)達國家的依附關系以及世界經(jīng)濟的兩極分化。受制于

不平等、不公平的國際經(jīng)濟秩序，發(fā)展中國家得不到充分發(fā)展。而“一帶一路”為發(fā)展中國家提供了構建

國際經(jīng)濟新秩序的合作平臺。“一帶一路”倡議是以發(fā)展中國家的共同利益為核心的，既符合中國利益，

也符合沿線國家的利益。沿線國家通過提升經(jīng)濟水平，從而推動國際經(jīng)濟新秩序的構建?！耙粠б宦贰?/p>

所倡導的五通之一就是貿(mào)易暢通，強調(diào)的就是投資貿(mào)易互利共贏。一方面，通過加強與發(fā)展中國家的貿(mào)

易合作來削弱發(fā)達國家對國際市場的壟斷；另一方面，通過加強與發(fā)展中國家之間的技術合作來提升其

技術水平，從而實現(xiàn)各國的共同發(fā)展和共同繁榮?！耙粠б宦贰北举|上是一種新型的“南南合作”，繼續(xù)著

“南南合作”對國際經(jīng)濟舊秩序的否定和沖擊［２６］

。“推進‘一帶一路’建設……是深化全球發(fā)展，建立國

際經(jīng)濟新秩序的重大部署”［２７］

。同時，“一帶一路”沿線的國家人口占到了世界的 ７０％，貿(mào)易額占到了全

球的五分之一以上，一旦“一帶一路”沿線區(qū)域建立起公正的經(jīng)濟貿(mào)易新秩序，必將對世界其他區(qū)域產(chǎn)生

示范效應，從而改變舊的國際經(jīng)濟秩序，推動國際經(jīng)濟秩序的變革。此外，共建 “一帶一路”倡議是我國

進行全方位對外開放的重大舉措，是推行互利共贏的重要平臺。在當前國際社會單邊主義、貿(mào)易保護主

義抬頭的背景下，中國大力推進“一帶一路”國際合作，可以為振興世界經(jīng)濟增添新動力，為全球化發(fā)展

做出新貢獻，有助于建設開放型世界經(jīng)濟，為復蘇全球經(jīng)濟提振信心。

此外，發(fā)展權主要指的是發(fā)展中國家的發(fā)展權。在發(fā)展中國家，基礎設施和對外經(jīng)貿(mào)具有舉足輕重

的作用［１７］

，而這些正是“一帶一路”倡議中所要重點建設的領域?！耙粠б宦贰本劢沟木褪前l(fā)展問題，以

設施聯(lián)通和貿(mào)易暢通為抓手，解決基礎設施建設和對外經(jīng)貿(mào)這兩個制約發(fā)展的關鍵問題?！耙粠б宦贰?/p>

建設的根本目標就是通過基礎設施建設，連接歐亞非大陸以及海洋通道，促進各國間的投資和貿(mào)易活動，

促進經(jīng)濟發(fā)展。我國把基礎設施方面的合作作為“一帶一路”建設的先行領域?！耙粠б宦贰苯ㄔO下的基

礎設施建設包括交通基礎設施建設、能源基礎設施建設以及通信基礎設施建設，從而打造全方位的基礎

設施互聯(lián)互通。基礎設施的互聯(lián)互通首先要建設和完善鐵路、公路、機場、口岸等設施，能源基礎設施的

互聯(lián)互通包括建設和維護輸油輸氣管道、跨境輸電線路等，通信設施的互聯(lián)互通包括光纜等通信干線的

建設?；A設施質量的提高能有效提升當?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)承載力、國際競爭力以及對外貿(mào)易水平，更好地融入

國際經(jīng)濟體系當中。其次，“一帶一路”建設下的貿(mào)易暢通主要以“共商”“共建”“共享”為原則，聚焦的

是發(fā)展這個根本性問題。貿(mào)易暢通意味著要提高貿(mào)易和投資的便利化程度，加強市場、規(guī)制、標準等方面

的軟聯(lián)通，構建良好的營商環(huán)境，激發(fā)釋放合作潛力，把投資和貿(mào)易有機結合起來，以投資帶動貿(mào)易發(fā)展，

釋放沿線國家合作潛力，做大做好合作“蛋糕”。

三、“一帶一路”建設對沿線國家發(fā)展權的影響

通過“一帶一路”倡議的實施，中國在“一帶一路”沿線國家的基礎設施建設、投資以及各個地區(qū)不同

領域的互聯(lián)互通方面發(fā)揮了重要作用，也增加了當?shù)氐木蜆I(yè)，不僅為沿線國家的人民提供了更多的發(fā)展

機會，而且為其國家和社會的發(fā)展營造了良好的外部環(huán)境，保障了其發(fā)展權。中國和“一帶一路”沿線國

家在港口、鐵路、公路、電力、航空、通信等領域開展的大量合作，有效提升了沿線國家的基礎設施建設水

平，釋放了貿(mào)易和投資潛力。中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家投資流量從 ２０１３年的 １２６．３億美元增加

到 ２０１９年的 １８６．９億美元，非金融類直接投資累計也超過 １０００億美元。截至 ２０１９年底，中國在“一帶

一路”沿線國家建設的合作區(qū)累計投資 ３５０億美元，上繳東道國稅費超過 ３０億美元，為當?shù)貏?chuàng)造就業(yè)崗

９８ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

位 ３３萬個。此外，根據(jù)世界銀行的估算，“一帶一路”基礎設施建設所帶來的貿(mào)易成本下降將使全球實際

收入增加，“一帶一路”倡議的相關投資，能夠使 ７６０萬人口擺脫極度貧困、３２００萬人口擺脫中度

貧困［２８］

。

（一）非洲地區(qū)

在“一帶一路”背景下，中國對于非洲地區(qū)發(fā)展權的促進主要體現(xiàn)在基礎設施建設、產(chǎn)業(yè)投資和人員

培訓三個方面。在基礎設施建設方面，中國對非洲投資逐年上升，為非洲許多大型項目提供了資金支持。

其中，交通、電力和房建是主要領域，項目遍及非洲 ５４個國家。中國在非洲修建的鐵路和公路里程均超

過了 ６０００公里，建設了近 ２０個港口和 ８０多個大型電力設施。此外，中國還在非洲建設火電站、風電以

及光伏發(fā)電設施，改善了非洲的能源結構，降低了非洲對石油能源的依賴，促進了非洲地區(qū)的環(huán)境保護。

中國通過貿(mào)易援助，幫助非洲國家改善了對外貿(mào)易條件，提高了貿(mào)易能力，為中非貿(mào)易暢通打下了良好的

基礎。２０１６—２０１８年，中國為非洲國家提供了促進貿(mào)易的 ５０個援助項目，幫助非洲改善了海關基礎設施

和交通運輸設施，提供了相關物資設備，并且對非洲海關和貿(mào)易相關人員進行培訓。此外，中國企業(yè)在對

當?shù)貑T工培訓、知識輸出和環(huán)境保護方面也做出了不少努力，而這些努力對于非洲人民的個人發(fā)展權起

到了重要的促進作用。知識分享與合作是促進當?shù)厝嗣癜l(fā)展權的重要舉措。一些在中國企業(yè)工作一段

時間的工人，通過企業(yè)提供的培訓掌握了一定技術之后，就自己開設了相關工廠，從而促進了當?shù)氐木蜆I(yè)

和經(jīng)濟發(fā)展。

（二）亞洲地區(qū)

與非洲地區(qū)類似，在“一帶一路”框架下，中國和亞洲地區(qū)的合作主要集中在基礎設施建設和投資領

域。“一帶一路”建設的首要合作伙伴和受益對象都是周邊國家，“一帶一路”沿線的亞洲國家多屬發(fā)展

中國家，基礎設施一直是制約這些國家經(jīng)濟發(fā)展的重要因素，許多國家迫切需要改善基礎設施建設。昆

萬鐵路、雅萬鐵路、瓜達爾港、莫勒格哈坎達水庫、普特拉姆燃煤電站等項目的開展使“一帶一路”沿線的

亞洲國家基礎設施建設水平得以迅速提高。投資方面，亞洲是中國進行對外直接投資最重要的區(qū)域。特

別是隨著亞洲基礎設施投資銀行和絲路基金成立以來，中國對于亞洲的投資更有了保障。此外，中國和

周邊國家建立的經(jīng)濟走廊和自貿(mào)區(qū)有力地促進了亞洲國家之間的合作，是促進其發(fā)展權的重要舉措。在

“一帶一路”框架下，中國與周邊亞洲國家建立了五大經(jīng)濟走廊，分別是中蒙俄經(jīng)濟走廊、中巴經(jīng)濟走廊、

孟中印緬經(jīng)濟走廊、中國—中亞—西亞經(jīng)濟走廊、中國—中南半島經(jīng)濟走廊。這五大經(jīng)濟走廊對于當?shù)?/p>

經(jīng)濟建設、人民生活水平提高起到了重要作用。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅中巴經(jīng)濟走廊中的 １７個項目就為巴政

府貢獻稅收 ９．３億美元；中巴經(jīng)濟走廊建設已有 ７個能源項目建成投產(chǎn)，滿足了巴基斯坦 ８６０萬戶家庭

的用電需求［２９］

。目前，中國已經(jīng)與“一帶一路”相關沿線亞洲國家和地區(qū)建立了自貿(mào)區(qū)，諸如，中國—東

盟自由貿(mào)易區(qū)、中國—東盟自貿(mào)協(xié)定（“１０＋１”）升級、中國—馬爾代夫自由貿(mào)易區(qū)、中韓自由貿(mào)易區(qū)、中

國—巴基斯坦自由貿(mào)易區(qū)等等，促進了沿線亞洲國家的基礎設施建設和互聯(lián)互通、物流建設和亞洲地區(qū)

投資貿(mào)易的便利化，同時也推動了阿富汗、斯里蘭卡等亞洲國家的戰(zhàn)后重建與經(jīng)濟發(fā)展。

（三）中東歐地區(qū)

中東歐國家在中國外交政策中的重要性與日俱增，也是“一帶一路”倡議的重要合作伙伴。中東歐

國家全部被納入到了“一帶一路”框架下，是“一帶一路”沿線國家中唯一一個全部被納入該框架的區(qū)域。

在基礎設施建設領域，貝爾格萊德跨多瑙河大橋、波黑斯塔納里火電站并網(wǎng)發(fā)電、黑山莫祖拉風電站、匈

塞鐵路、中歐陸?？炀€等項目的推進，有力促進了中國和中東歐國家之間的合作，加強了中國和中東歐國

家之間的互聯(lián)互通。此外，中國還積極推動同中東歐國家發(fā)展倡議的對接。比如，“一帶一路”倡議和匈

牙利“向東開放”、波蘭和克羅地亞的“三海合作”倡議的對接等等。在投資方面。早在 ２０１２年，“１６＋１”

谷亞平，等：中國探索人類發(fā)展權的實踐創(chuàng)新與政策建議 ９９

合作建立時，中國就承諾向中東歐國家提供 １００億美元的優(yōu)惠專項貸款用于基礎設施、高新技術、綠色經(jīng)

濟等領域的合作項目。２０１６年 １１月，中國—中東歐金融控股有限公司正式成立，該公司發(fā)起設立的中

國—中東歐基金規(guī)模將達 １００億歐元。２０１８年，中國在中東歐國家的直接投資超過 １００億美元，涉及機

械制造、化工、金融、環(huán)保、物流、新能源等領域。這些投資都大大推動了中東歐地區(qū)的能源、交通、信息化

等方面的建設，為提升中東歐國家和地區(qū)的發(fā)展權提供了良好的條件。

“一帶一路”建設是我國外交實踐的重要成果，自我國提出“一帶一路”倡議以來，得到了沿線國家的

熱烈響應。“一帶一路”建設為沿線國家提供了重大的發(fā)展機遇，滿足了沿線發(fā)展中國家發(fā)展經(jīng)濟的共

同愿望，這也是世界大多數(shù)人的共同利益所在［１８］

。“一帶一路”倡議之所以能夠得到沿線國家的積極響

應，就在于它順應了各國尤其是發(fā)展中國家求和平、謀發(fā)展的強烈愿望，是對當今發(fā)展中國家對于發(fā)展需

求的有力回應。

四、“一帶一路”建設過程中存在的問題

其一，一些國家和地區(qū)對于“一帶一路”建設持懷疑態(tài)度，同時受西方媒體的影響，出現(xiàn)了一些關于

“一帶一路”的負面聲音，認為“一帶一路”并不能促進當?shù)氐陌l(fā)展。如一些項目的實用性遭到當?shù)刭|疑，

認為中國在沿線國家投資的一些項目華而不實，諸如在贊比亞首都盧薩卡和銅帶省首府恩多拉，各有一

座中方援建的新體育館（“新盧薩卡體育場”和“恩多拉體育場”）被稱為“白象工程”。又如，中國在沿線

國家大規(guī)模的投資以及收購項目引起當?shù)厝说馁|疑，擔心國家的經(jīng)濟命脈被中國控制。２０１８年 １１月，

因為“國有贊比亞林業(yè)公司（ＺＡＦＦＩＣＯ）已被出售給中資（中國航空工業(yè)集團）”這一謠言就引發(fā)基特韋市

的反華游行和騷亂，游行者認為中國將逐步控制贊比亞的經(jīng)濟，他們擔心國家資產(chǎn)會落入中國人手中。

在中東歐地區(qū)影響較大的案例是華信集團在捷克的一系列投資和收購事件。中國華信是中國在捷克最

大的投資者，旗下?lián)碛?ＴｒａｖｅｌＳｅｒｖｉｃｅ（持有捷克航空 ９８％的股權）、啤酒集團 Ｌｏｂｋｏｗｉｃｚ、機械公司 Ｚｄａｓ、足

球俱樂部布拉格斯拉維亞、扎達斯鋼鐵廠、在線旅行公司 Ｉｎｖｉａ、布拉格皇宮五星級酒店、布拉格東方文華

酒店和其他物業(yè)資產(chǎn)。此外，華信集團還入股了 Ｊ＆Ｔ金融集團，收購了其 ５０％的股權。這一列的投資和

收購行為引起了當?shù)厝说膹V泛關注，同時也成為西方媒體攻擊中國“一帶一路”建設的負面話題。

其二，在基礎設施建設領域，債務問題影響著項目的進行。在當前全球融資格局發(fā)生變化的情況下，

非洲的外債總額一直呈上升趨勢，債務風險增加，同時新冠疫情的暴發(fā)更導致非洲財政收緊，導致中國企

業(yè)以國家貸款為主要支撐而參與的基礎設施項目受到了阻礙。例如：在埃塞俄比亞，隨著其債務水平的

增加，亞吉鐵路的還貸風險增加，于是西方媒體指責中國增加了非洲的債務負擔，導致非洲對中國的信任

度降低；在亞洲地區(qū)，斯里蘭卡的 ＦＴ報紙指出，斯里蘭卡最擔心的就是隨著“一帶一路”建設在斯里蘭卡

如火如荼地進行，其國家主權會受到威脅，因為斯里蘭卡重要的基礎設施和港口建設的資金均來自中國

政府和企業(yè)，由此可能會增加斯里蘭卡債務危機的風險。

其三，勞資糾紛也是中國企業(yè)在非投資的一個重要問題。有些非洲人認為中國企業(yè)為了利益，增加

工作時長，降低薪資水平，使當?shù)貏诠さ臋嘁媸艿綋p害。如在坦桑尼亞境內(nèi)，由于坦桑尼亞友誼紡織廠自

２００７年以來沒有執(zhí)行當?shù)刈畹驮鹿べY １５萬先令的規(guī)定，導致 ２０１５年 １２月爆發(fā)了 １００多個非洲員工采

用暴力討薪進而引發(fā)群體性勞資糾紛的事件，造成了惡劣的社會影響。同時，一些建設項目過多依賴中

國勞工，缺少對當?shù)貏诠さ墓蛡蚝团嘤?，影響了當?shù)毓と说臋嘁妫惨鹆水數(shù)厝说牟粷M。在東南亞，人

們抱怨工人權益保障薄弱，缺乏培訓計劃，過度依賴中國勞工影響了當?shù)厝说木蜆I(yè)機會，引發(fā)社會問題。

以昆萬鐵路為例，因為招聘和培訓的細則沒有及時到位，導致當?shù)毓と烁偲傅亩际堑图寄苈毼?，引發(fā)了當

地人的不滿。

１００ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

其四，生態(tài)環(huán)境保護不足?！耙粠б宦贰毖鼐€國家生態(tài)環(huán)境復雜脆弱，人類活動頻繁，經(jīng)濟落后，發(fā)展

方式較為粗放，碳排放量增長速度高于全球平均水平，很容易引起發(fā)展與環(huán)境保護之間的矛盾。雖然項

目開發(fā)能夠促進當?shù)亟?jīng)濟社會發(fā)展，但是環(huán)境保護不足反過來會影響當?shù)厝嗣癜l(fā)展權的實現(xiàn)。有些項目

在開發(fā)過程中沒有考慮到當?shù)氐纳鷳B(tài)多樣性，如中國資助的巴丹托魯水電站項目影響了達班努里紅毛大

猩猩生存環(huán)境，遭遇環(huán)保糾紛①。還有一些企業(yè)由于環(huán)保意識不足，對各國環(huán)?，F(xiàn)狀、環(huán)保立法缺乏了

解，加之在項目投資前期對環(huán)境風險評估不足，導致項目遭遇當?shù)孛癖姷姆磳驀H環(huán)保組織的阻撓甚

至起訴，給項目造成停工甚至取消風險［３０］

。

五、政策建議

一是針對沿線國家對于“一帶一路”的疑慮，應通過與“一帶一路”沿線國家之間的對話深化共識，加

強互信，彌補雙方在相關問題理解上的分歧。在對話內(nèi)容上，要爭取將對人類發(fā)展權的內(nèi)容、措施、目標

統(tǒng)一到聯(lián)合國層面，還要積極闡述中國方案，從而使得世界能夠更加清楚地了解中國，特別是在“一帶一

路”建設中要積極宣傳我方的“人權價值觀”，即“一帶一路”建設是促進沿線國家發(fā)展權，同時也是維護

和發(fā)展當?shù)厝藱嗟闹匾e措；在對話形式上，既包括官方的正式對話形式，也包括非官方非正式會晤、發(fā)

展權論壇、學術團體交流等。要使沿線國家和地區(qū)的人民能夠真正感受到“一帶一路”建設對于人類發(fā)

展權的促進，從而認可“一帶一路”建設的真正價值和內(nèi)涵。同時，要充分利用現(xiàn)有國際合作平臺推動在

“一帶一路”建設下不同層級的人類發(fā)展權合作機制的建立。中國可以借助中非合作論壇、亞太經(jīng)合組

織、亞洲合作對話，以及中歐領導人定期會晤機制等現(xiàn)有多邊合作機制，同相關國家及國際組織加強發(fā)展

權的對話和溝通，讓更多國家和地區(qū)參與“一帶一路”人類發(fā)展權合作中來，打破西方國家在人權領域的

話語壟斷。

二是提高融資能力和風險控制能力，從而保障項目的持續(xù)性和穩(wěn)定性。在“一帶一路”建設過程中，

要減少大水漫灌式、不計收益式、沒有成效式的投資和援助，要嚴格管理資金的流向和用途，預防境外腐

敗。應該結合當?shù)貙嶋H情況，采取分階段、分領域以及不同類型的投資模式，同時加強投資前的風險評估

和投資后的收益計算。國家層面對于投資要更加謹慎，要考慮投資的多元化和安全性以及投資成本如何

收回的問題。項目實施前期就要進行充分調(diào)研和合理的設計，從環(huán)境和社會方面做出可行性報告，對預

期收益進行評估，并且要對標國際標準。

三是在進行“一帶一路”建設的同時，應尊重當?shù)厝嗣竦淖灾鳈啵膭町數(shù)馗鞣N行為體參與具體的

“一帶一路”建設規(guī)劃。要協(xié)調(diào)項目開發(fā)和當?shù)厝嗣裰g的利益關系，多多聽取當?shù)貏诠ず途用竦囊庖?/p>

和建議；加強對當?shù)貏诠さ呐嘤?，通過和國內(nèi)或者當?shù)氐母咝；蚵殬I(yè)學校進行合作培訓，建設“人才庫”

和合格的人才隊伍，為“一帶一路”建設提供人才支持，既使當?shù)厝嗣竦氖芙逃龣嗪凸ぷ鳈嗟劝l(fā)展權得到

保障，又減少對中國勞工的依賴；還要注重妥善處理好勞資關系，尊重當?shù)氐囊?guī)章制度和文化，不能將國

內(nèi)的規(guī)則直接移植過去，想通過降低工資、提高工作時間來增加企業(yè)利潤的做法是行不通的，應當更加注

重從勞工權力保護方面有策略地與沿線國家政府和企業(yè)開展溝通與合作，避免出現(xiàn)敏感的負面案例。

四是在“一帶一路”建設中秉持綠色環(huán)保的觀念。環(huán)境問題是西方媒體攻擊“一帶一路”建設的重點

話題，同時環(huán)境保護也是發(fā)展權的重要方面。近年來，氣候變化對于人類發(fā)展權的影響逐漸凸顯，是人類

發(fā)展權的新領域，良好的環(huán)境是實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的應有之義。因此，“一帶一路”建設中必須要處理好環(huán)

境和項目建設之間的關系，前期就需要對項目產(chǎn)生的各種環(huán)境影響做出評估預測，要在充分尊重環(huán)境發(fā)

谷亞平，等：中國探索人類發(fā)展權的實踐創(chuàng)新與政策建議 １０１

① 參見 ｈｔｔｐｓ：／／ｗｗｗ．ｓｏｈｕ．ｃｏｍ／ａ／３０６８２０４６０＿６１０９８２。

展的基礎上進行建設。所以，中國政府和企業(yè)在進行投資和建設的時候必須充分考慮當?shù)氐膶嶋H情況，

保護當?shù)氐纳鷳B(tài)環(huán)境，以保障當?shù)厝嗣竦陌l(fā)展權。同時，在氣候環(huán)境問題上積極與有關國家和國際組織

進行合作。

五是中國也要注重對外宣傳工作，針對目前國際上對于“一帶一路”建設的非議，中國要有底氣、有

信心做好外宣工作。重點強調(diào) “一帶一路”建設為沿線國家人民的發(fā)展權的提升作出了切切實實的貢

獻，多用具體的案例進行說明，使沿線國家人民真實感受到“一帶一路”建設為其帶來的益處。

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———ＴａｋｅｔｈｅＢｅｌｔａｎｄＲｏａｄＩｎｉｔｉａｔｉｖｅａｓｅｘａｍｐｌｅ

ＧＵＹａｐｉｎｇ

１

，ＹＡＮＧＫａｉ２

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２．ＳｃｈｏｏｌｏｆＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＬａｗ，ＣｈｉｎａＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＰｏｌｉｔｉｃａｌＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＬａｗ，Ｂｅｉｊｉｎｇ１０２２４９，Ｃｈｉｎａ）

Ａｂｓｔｒａｃｔ：ＡｆｔｅｒｔｈｅＷｏｒｌｄＷａｒⅡ，ｄｅｖｅｌｏｐｉｎｇｃｏｕｎｔｒｉｅｓｐｕｔｆｏｒｗａｒｄｔｈｅｃｏｎｃｅｐｔｏｆｔｈｅｒｉｇｈｔｔｏ

ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｔｏｓｔｒｉｖｅｆｏｒｅｑｕａｌａｎｄｆａｉｒｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｉｅｓ．Ａｆｔｅｒｔｈａｔ，ｔｈｅｒｉｇｈｔｔｏｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｂｅｃａｍｅ

ａｂａｓｉｃｈｕｍａｎｒｉｇｈｔｉｎｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｌａｗ．Ｃｈｉｎａｈａｓａｌｗａｙｓａｔｔａｃｈｅｄｔｈｅｉｍｐｏｒｔａｎｃｅｔｏｔｈｅｒｉｇｈｔｔｏｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ，

ｅｓｐｅｃｉａｌｌｙｗｉｔｈｔｈｅｉｍｐｌｅｍｅｎｔａｔｉｏｎｏｆｔｈｅＢｅｌｔａｎｄＲｏａｄＩｎｉｔｉａｔｉｖｅ，ｗｈｉｃｈｈａｓｅｆｆｅｃｔｉｖｅｌｙｅｎｈａｎｃｅｄｔｈｅ

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ａｎｄｒｉｓｋｃｏｎｔｒｏｌｃａｐａｂｉｌｉｔｉｅｓ，ｒｅｓｐｅｃｔｔｈｅａｕｔｏｎｏｍｙｏｆｌｏｃａｌｐｅｏｐｌｅａｎｄｐａｙａｔｔｅｎｔｉｏｎｔｏｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌｐｒｏｔｅｃｔｉｏｎ

ａｎｄｐｕｂｌｉｃｉｔｙ，ｓｏａｓｔｏｃｏｎｔｒｉｂｕｔｅｔｏｔｈｅｒｅａｌｉｚａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｒｉｇｈｔｔｏｈｕｍａｎｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．

Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ＢｅｌｔａｎｄＲｏａｄＩｎｉｔｉａｔｉｖｅ；ｔｈｅｒｉｇｈｔｔｏｈｕｍａｎｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ；ａｃｏｍｍｕｎｉｔｙｗｉｔｈａｓｈａｒｅｄｆｕｔｕｒｅ

ｆｏｒｍａｎｋｉｎｄ；ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｅｃｏｎｏｍｉｃｏｒｄｅｒ

（責任編輯 張佑法）

谷亞平，等：中國探索人類發(fā)展權的實踐創(chuàng)新與政策建議 １０３

ＪｏｕｒｎａｌｏｆＣｈｏｎｇｑｉｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅ）

２０２２年 第 ３６卷 第 ４期

Ｖｏｌ．３６ Ｎｏ．４ ２０２２

收稿日期：２０２０－１１－０６

基金項目：國家社會科學基金一般項目“資產(chǎn)誤定價與系統(tǒng)性金融風險平滑性釋放及動態(tài)監(jiān)管研究”（１６ＢＧＬ０５０）；河南

省科技廳軟科學研究項目“企業(yè)生命周期視角下的公司零杠桿策略的動機與后果研究”（２０２４００４１０３７６）；河

南省哲學社會科學規(guī)劃項目“黃河流域生態(tài)環(huán)境治理信息披露與企業(yè)高質量發(fā)展研究”（２０２０ＢＪＪ００７）

作者簡介：張肖飛，教授，博士，主要從事資本市場財務與會計研究。

本文引用格式：張肖飛，崔艷怡．資本市場開放與企業(yè)并購績效———基于“滬港通”的準自然實驗研究［Ｊ］．重慶理工大學學報（社會科

學），２０２２（４）：１０４－１１７．

Ｃｉｔａｔｉｏｎｆｏｒｍａｔ：ＺＨＡＮＧＸｉａｏｆｅｉ，ＣＵＩＹａｎｙｉ．ＣａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｏｐｅｎｉｎｇａｎｄＭ＆Ａｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ：Ａｑｕａｓｉｎａｔｕｒａｌｅｘｐｅｒｉｍｅｎｔａｌｓｔｕｄｙｂａｓｅｄｏｎｔｈｅ

ＳｈａｎｇｈａｉＨｏｎｇＫｏｎｇＳｔｏｃｋＣｏｎｎｅｃｔ［Ｊ］．ＪｏｕｒｎａｌｏｆＣｈｏｎｇｑｉｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅ），２０２２（４）：１０４－１１７．

ｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６７４－８４２５（ｓ）．２０２２．０４．０１０ 管理學

資本市場開放與企業(yè)并購績效

———基于“滬港通”的準自然實驗研究

張肖飛，崔艷怡

（河南財經(jīng)政法大學 會計學院，河南 鄭州 ４５００４６）

摘要：資本市場開放所帶來的正面效果已被多數(shù)研究證實，但其所帶來的負面效應也不應被忽視。

在肯定其積極效應的同時，也應該看到資本市場開放所帶來的投機資本的負面效應。利用“滬港通”這

一準自然實驗的研究發(fā)現(xiàn)，資本市場開放無助于并購績效的提升。采用傾向得分匹配（ＰＳＭ）方法解決內(nèi)

生性問題，結論依然成立。機制分析表明：“滬港通”導致并購方的代理成本上升，提高了支付環(huán)節(jié)的并

購溢價，導致企業(yè)并購績效下降。在運用 ＡＨ樣本、安慰劑檢驗、考慮時滯性等穩(wěn)健性檢驗后，結果不變。

進一步分析證實，在非國有企業(yè)和公司治理水平較高的企業(yè)中，“滬港通”對并購績效沒有顯著影響。這

不僅豐富了并購績效影響因素的研究，同時拓展了資本市場開放的經(jīng)濟后果研究，也為“滬港通”的進一

步推行提供了理論證據(jù)。為降低資本市場開放對企業(yè)并購績效的負面影響，從以下兩個方面提出建議：

從政府角度來說，堅持資本市場逐步開放的原則，不斷規(guī)范交易制度并且充分發(fā)揮政府的監(jiān)督職能；從上

市公司的角度來說，在我國資本市場逐漸開放的大環(huán)境下，上市公司應提高內(nèi)部治理水平，加強對企業(yè)并

購活動的監(jiān)督，降低代理成本，以達到提高企業(yè)并購績效的目的。

關鍵詞：滬港通；資本市場開放；并購績效；公司治理

中圖分類號：Ｆ８３２．５９ 文獻標識碼：Ａ 文章編號：１６７４－８４２５（２０２２）０４－０１０４－１４

一、引言

資本市場開放帶來的經(jīng)濟影響越來越受到學術界和實務界的共同關注。我國經(jīng)濟正處于轉型階段，

相比發(fā)達經(jīng)濟體更為成熟的金融體系，我國資本市場的投資者保護水平較低，法律監(jiān)督尚不完善［１］

。在

此背景下，我國資本市場開放的經(jīng)濟效應仍有待進一步研究［２］

。盡管已有文獻分別從股價信息含量、股

利政策，以及融資行為等方面做了較為廣泛的探索［３－５］

，但對這一問題的探討仍然較為匱乏。

并購重組是企業(yè)資本運作、資源配置和實現(xiàn)快速成長的重要途徑，同時也是解決產(chǎn)能過剩、效率低下

等問題的重要手段。然而，現(xiàn)有研究表明，并購不一定為并購方帶來積極的經(jīng)濟后果［６］

。隨著資本市場

的開放，境外資金的流動無疑會影響到企業(yè)并購行為及其并購績效。為此，本文嘗試探討資本市場開放

對并購績效的影響。理論而言，資本市場開放引入發(fā)達資本市場中的理性投資者，可能會影響新興市場

中上市公司的治理機制和信息環(huán)境。同時，國際間資本流動性的增強有利于提升資源配置效率，提升企

業(yè)并購績效。但在國內(nèi)資本市場尚未完全成熟的情況下，資本市場開放也可能伴隨著國際投機資本的涌

入，加劇市場動蕩，造成管理層的短視行為，抑制并購績效提升。那么，資本市場開放究竟對公司并購績

效有什么影響呢？“滬港通”為本文研究提供了一個天然的實驗平臺。

本文以滬股通標的公司為實驗組，以滬市 Ａ股中的非標的公司為對照組，利用 ２０１１—２０１６年的數(shù)

據(jù)，采用雙重差分模型檢驗資本市場開放對企業(yè)并購績效的影響。結果發(fā)現(xiàn)，資本市場開放抑制了并購

方并購績效的提升，原因在于“滬港通”政策的實施使得并購方的代理成本上升，以及支付環(huán)節(jié)的并購溢

價提高，引致企業(yè)并購績效下降，但在非國有企業(yè)和公司治理水平較高的企業(yè)中該影響并不顯著。

本文的貢獻可能如下：一是鮮有研究從公司并購行為視角探討資本市場開放的實際經(jīng)濟后果，而本

文對此展開研究，補充了我國資本市場開放帶來的實際經(jīng)濟后果的證據(jù)；二是豐富了并購績效影響因素

的經(jīng)驗證據(jù)，本文的研究視角不再局限于并購方和目標方的經(jīng)濟特征等企業(yè)層面，而試圖從更宏觀的角

度出發(fā)研究資本市場開放對企業(yè)并購績效的影響及其作用機制，這既有助于深入理解并購這一價值創(chuàng)造

過程，同時也對后續(xù)類似領域的研究具有借鑒價值；三是本文研究結論揭示了資本市場開放作用于公司

并購績效的效果，這對近年來我國實施的一系列資本市場開放舉措具有重要啟示。

二、文獻綜述

（一）資本市場開放經(jīng)濟后果

關于資本市場開放所帶來的經(jīng)濟后果的研究，已有文獻主要從以下兩個方面展開：

一方面，資本市場開放引入更多國際性的機構投資者，這些投資者相比本土投資者擁有更多專業(yè)投

資知識，投資行為也更加理性?；谟行袌隼碚?，他們理性的投資決策有助于股價更快地反映市場信

息，進而起到降低股價波動和提高市場效率的作用，最終將促進實體經(jīng)濟發(fā)展。Ｍｉｔｔｏｎ［７］

發(fā)現(xiàn)股票市場開

放拓寬了融資渠道，降低了融資成本，提升了公司成長性和投資水平；Ｆｅｒｒｅｉｒａ等［８］

認為外資持股比例更

高的上市公司的經(jīng)營績效更好，其資本支出更低，公司價值更高。鐘覃琳等［３］

、鐘凱等［９］

基于股價信息含

量的研究視角發(fā)現(xiàn)滬港通政策的實施能夠有效改善公司的信息環(huán)境。首先，資本市場開放政策的實施能

夠幫助新興經(jīng)濟體吸引更多來自發(fā)達經(jīng)濟體的機構投資者，他們理性的投資決策有利于提高國內(nèi)投資者

的整體素質，進而起到降低股價波動幅度、穩(wěn)定市場的作用［１０］

。Ｊａｍｅｓ等［１１］也有類似的發(fā)現(xiàn)，他們以印

度尼西亞上市公司為樣本，運用時間序列方法分析發(fā)現(xiàn)股票市場開放前一年的波動率顯著高于正式啟動

后的波動率。其次，資本市場開放政策的實施通過改善市場流動性和提高投資質量能夠幫助股票價格快

速反映資本市場中的更多信息，以達到合理定價以及有效資源配置的目的［１２－１３］

。最后，已有研究從不同

角度實證檢驗了資本市場開放對實體經(jīng)濟的積極影響。Ｇｕｐｔａ等［１４］從行業(yè)層面證實股票市場開放能夠

有效緩解企業(yè)的融資約束；進一步地，Ｂｅｋａｅｒｔ等［２］

認為股票市場開放有利于降低企業(yè)資本成本，從而增

加企業(yè)投資并實現(xiàn)經(jīng)濟增長；Ｂａｅ等［１５］

則發(fā)現(xiàn)股票市場開放可以顯著增加分析師跟蹤數(shù)量，進而有效降

低企業(yè)的盈余管理程度。

另一方面，基于弱式有效市場理論，一些學者認為資本市場開放未必會對一國的資本市場和實體經(jīng)

張肖飛，等：資本市場開放與企業(yè)并購績效 １０５

濟產(chǎn)生顯著影響甚至還會帶來負面影響。Ｎａｇｈａｖｉ等［１６］

發(fā)現(xiàn)資本市場自由化與制度環(huán)境存在互動效應，

資本市場自由化本身無法有效影響股票市場的運行效率，只有二者結合才能促進股市的運行效率。另

外，資本市場開放政策的實施可能導致國際投機資本趁機流入尚未成熟的資本市場，這些投機資本偏好

短期投資而不是周期更長的價值投資，容易造成市場混亂，不利于經(jīng)濟穩(wěn)定，同時國際資本市場上頻繁的

資金流動還會增加一國經(jīng)濟對資金流動的敏感性，進一步加劇宏觀經(jīng)濟的波動［１７－１９］

。陳雨露等［２０］認

為，資本市場開放的主要風險是容易引入國際投機資本，于是開放式金融保護成為發(fā)展中國家金融開放

過程中的重要政策。在歷史發(fā)展過程中，實施金融開放政策的國家在經(jīng)歷經(jīng)濟快速增長的同時，也常遭

受金融危機的沖擊，造成巨大的經(jīng)濟損失。由于樣本研究期間以及經(jīng)濟環(huán)境的不同，因而學術界對于資

本市場開放的經(jīng)濟后果尚沒有形成一致認可的結論。

（二）企業(yè)并購績效的影響因素

已有文獻對并購績效影響因素的研究主要集中于并購雙方的經(jīng)濟特征、并購支付方式，以及并購方

的公司治理等方面。從并購方的經(jīng)濟特征看，其市值賬面比和企業(yè)規(guī)模均對并購績效具有顯著影響，

Ｍｏｅｌｌｅｒ等［２１］

分析發(fā)現(xiàn)收購方規(guī)模越大其并購績效越差，存在明顯的規(guī)模效應。從并購支付方式看，不同

的并購支付方式往往通過信號作用以及其對并購方后續(xù)經(jīng)營的影響，導致不同的并購績效表現(xiàn)。例如

Ｌｏｕｇｈｒａｎ等［２２］

發(fā)現(xiàn)在支付環(huán)節(jié)使用現(xiàn)金支付方式會向投資者傳遞目標公司價值低估的信號，由此帶來

較好的短期并購績效表現(xiàn)。另外，潘紅波等［２３］

、王鳳榮等［２４］

結合中國現(xiàn)實情況，分析了政府干預或政治

關聯(lián)等因素對并購績效的影響；周紹妮等［２５］

認為高管權力與并購績效具有顯著的負相關關系，并且機構

投資者可以通過抑制高管權力提升并購方的并購績效。

通覽文獻發(fā)現(xiàn)，關于資本市場對外開放經(jīng)濟后果的研究主要集中于公司經(jīng)營決策、信息披露以及公

司治理等方面，已有研究較少關注隨著資本市場開放政策的實施公司并購行為的變化。盡管已有文獻從

不同角度考察了資本市場開放的經(jīng)濟后果，但仍有很大研究空間［２６］

。本文以滬市 Ａ股上市公司完成的

并購事件為研究對象，探究資本市場開放對公司并購績效的影響及作用機制，為認識資本市場開放對實

體經(jīng)濟的影響提供新見解。

三、理論分析與研究假說

“滬港通”政策的實施，降低了境外投資者投資 Ａ股市場的交易成本，吸引了大批境外投資者，使得

Ａ股市場投資者更加多元化。我們需要注意到的是，隨著資本市場中投資者多元化程度的加深，企業(yè)并

購行為也會受到影響。

首先，信息優(yōu)勢觀認為來自發(fā)達經(jīng)濟體的國際投資者相比本土投資者更加成熟，其投資行為也更加

理性［２７］

。相比國內(nèi)投資者，境外投資者具有更強的信息收集和分析能力，能夠發(fā)揮“用腳投票”機制的連

鎖效應，倒逼上市公司改善自身的治理水平，促使管理者在進行并購決策時更多地考慮企業(yè)投資者利益，

減少因追求短期利益和盲目擴張而帶來的損失，提升并購績效［２８］

。其次，并購雙方與外部投資者之間的

信息不對稱會影響投資者對并購交易的判斷，進而影響他們的投資行為，最終反映在并購方并購宣告日

前后的股價變化上。同時，管理層與投資者之間的信息不對稱使得公司在利用股權融資進行并購等大型

投資活動時發(fā)生過度投資行為，導致較差的投資績效［２９］

。Ｅｒｉｃｋｓｏｎ等［３０］

也認為信息不對稱程度與并購

方股價變化體現(xiàn)的并購績效顯著負相關。以上研究均指向一個事實，即信息不對稱會影響企業(yè)的并購績

效。張立民等［３１］

證明“滬港通”政策的實施對于提升審計獨立性有著積極作用，有助于降低信息不對稱

程度。由此可以看出，資本市場開放能夠通過改善上市公司的信息環(huán)境來提升并購績效。再次，由新古

１０６ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

典經(jīng)濟學理論可知，資源配置效率可以通過資本的國際間流動得到提高。這意味著資本市場開放能夠幫

助并購方企業(yè)更好地配置資源，投資于能帶來更多經(jīng)濟效益的目標公司，從而帶來更高的并購績效，實現(xiàn)

資源的高效利用。

然而，從另一方面看，資本市場開放也會帶來負面效應。首先，信息劣勢觀認為資本市場開放會造成

股票市場的混亂，并給實體經(jīng)濟帶來負面影響。Ｎａｇｈａｖｉ等［１６］

發(fā)現(xiàn)資本市場開放對市場效率的影響不僅

受到資本自由化的影響，而且受到制度環(huán)境的影響。資本市場開放政策可能導致國際投機資本趁機流入

尚未成熟的股票市場，加劇股票收益波動并降低資本市場定價效率［１６－１７］

。其次，Ｍｉｔｔｏｎ［７］認為資本市場

開放為企業(yè)提供了更多融資渠道，因而提高了公司投資水平。在資金充裕的情況下，并購方在支付環(huán)節(jié)

往往會對目標公司支付過高的并購對價，使得并購項目帶來的實際利益低于并購對價，最終導致較差的

并購績效。此外，在自由現(xiàn)金流量充足的情況下，公司高管往往通過更多的并購活動擴大企業(yè)規(guī)模，以實

現(xiàn)個人利益最大化［３２］

，這說明管理層短視行為會降低企業(yè)并購績效。

基于此，我們提出競爭性研究假說：

Ｈ１ａ：資本市場開放提升了并購方的并購績效。

Ｈ１ｂ：資本市場開放降低了并購方的并購績效。

四、研究設計

（一）樣本選擇說明

鑒于“滬港通”在 ２０１４年 １１月 １７日正式啟動，本文選取滬市 Ａ股首次并購宣告日在 ２０１１—２０１６年

的并購事件作為初始樣本，并按照以下原則對初始樣本進一步篩選：（１）為降低同一公司的不同并購事

件對并購績效的累積影響，對于同一家公司在同一年份完成的多起并購事件，只保留第一次并購事件作

為樣本觀測值，對于同一家公司在不同年份完成的并購事件，均保留為不同的樣本觀測值；（２）剔除曾納

入“滬股通”范圍之后又被調(diào)出的股票樣本以及未納入“滬股通”范圍之后又被調(diào)入的股票樣本；（３）剔除

金融類上市公司；（４）剔除資不抵債樣本；（５）剔除數(shù)據(jù)缺失樣本；（６）針對連續(xù)型變量 １％和 ９９％分位數(shù)

進行 Ｗｉｎｓｏｒｉｚｅ處理。其中有關并購事件的信息來自 Ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)庫，并購方的財務等信息來自于國泰安

ＣＳＭＡＲ數(shù)據(jù)庫。

（二）變量的選擇和說明

１．被解釋變量：并購績效

本文采用財務指標衡量企業(yè)的并購績效，借鑒張雯等［３３］和陳仕華等［３４］的做法，使用并購首次公告

日前后一年的凈資產(chǎn)收益率的差值（ΔＲＯＥｔ－１，ｔ＋１）衡量并購方企業(yè)的并購績效。

２．解釋變量：“滬港通”變量

根據(jù)鐘凱等［９］

、劉程等［３５］

的已有研究，本文將 Ｔｒｅａｔ作為滬股通公司虛擬變量，當 Ｔｒｅａｔ＝１時，表示

滬股通標的公司；當 Ｔｒｅａｔ＝０時，表示非標的公司；Ｔｉｍｅ為“滬港通”開放時點，若為“滬港通”政策實施之

后的年份則取 １，否則為 ０。

３．控制變量

根據(jù)陳仕華等［３４］

、宋賀等［３６］

、張洽［３７］

等的已有研究，本文選取如下控制變量：（１）并購方屬性：公司

規(guī)模（Ｓｉｚｅ），并購方在并購前一年總資產(chǎn)的自然對數(shù)；負債結構（Ｌｅｖｅｒａｇｅ），并購方在并購前一年總負債

與總資產(chǎn)的比值；股權集中度（Ｃｅｎｔｅｒ），并購當年并購方第一大股東的持股比例；托賓 Ｑ比率（Ｔｏｂｉｎ’ｓ

Ｑ），企業(yè)市場價值與資產(chǎn)總計的比值；成長性（Ｇｒｏｗｔｈ），并購方的營業(yè)收入增長率；自由現(xiàn)金流（Ｃａｓｈ），

張肖飛，等：資本市場開放與企業(yè)并購績效 １０７

并購方在并購前一年企業(yè)自由現(xiàn)金流與總資產(chǎn)的比值；（２）并購交易特征：并購交易規(guī)模（ＴＳ），并購交易

對價的自然對數(shù)；并購是否屬于同一行業(yè)（ＳＩ），按照 Ｗｉｎｄ一級行業(yè)分類標準，若兩者屬于同一行業(yè)，賦值

為 １，否則為 ０。同時，控制了行業(yè)效應（Ｉｎｄｕｓｔｒｙ）和年份效應（Ｙｅａｒ），變量定義見表 １。

表 １ 變量定義

變量名稱 變量符號 變量定義

并購績效 ΔＲＯＥ 并購首次公告日前后一年的凈資產(chǎn)收益率差值

滬股通公司變量 Ｔｒｅａｔ 滬股通公司虛擬變量，滬股通標的公司取 １，否則取 ０

滬港通時間變量 Ｔｉｍｅ 滬港通開放時點，滬港通政策實施之后的年份取 １，否則取 ０

公司規(guī)模 Ｓｉｚｅ 并購方并購前一年總資產(chǎn)的自然對數(shù)

負債結構 Ｌｅｖｅｒａｇｅ 并購方并購前一年總負債與總資產(chǎn)的比值

股權集中度 Ｃｅｎｔｅｒ 并購方并購當年第一大股東持股比例

托賓 Ｑ比率 Ｔｏｂｉｎ’ｓＱ 并購方并購前一年企業(yè)市場價值與總資產(chǎn)的比值

成長性 Ｇｒｏｗｔｈ 并購方并購前一年營業(yè)收入增長率

自由現(xiàn)金流 Ｃａｓｈ 并購方并購前一年企業(yè)自由現(xiàn)金流與總資產(chǎn)的比值

并購規(guī)模 ＴＳ 并購交易對價的自然對數(shù)

相同行業(yè) ＳＩ 若并購雙方屬于同一行業(yè)取 １，否則取 ０

行業(yè) Ｉｎｄｕｓｔｒｙ 行業(yè)虛擬變量

年份 Ｙｅａｒ 年份虛擬變量

（三）模型設計

借鑒鐘覃林等［３］

的研究設計，本文構建雙重差分模型進行回歸分析：

ＭＰｉ，ｔ ＝α０ ＋α１Ｔｒｅａｔｉ＋α２Ｔｉｍｅｔ＋α３Ｔｒｅａｔｉ×Ｔｉｍｅｔ＋∑Ｃｏｎｔｒｏｌｓｉ，ｔ＋μｉ，ｔ

其中，ＭＰｉ，ｔ指并購績效，由并購首次公告日前后一年的凈資產(chǎn)收益率的差值 ΔＲＯＥｔ－１，ｔ＋１衡量。Ｃｏｎｔｒｏｌｓｉ，ｔ

代表一組控制變量。Ｔｒｅａｔ是滬股通公司虛擬變量，滬股通標的公司取 １，否則取 ０。Ｔｉｍｅ是“滬港通”開

放時點，“滬港通”政策實施之后的年份取 １，否則取 ０。系數(shù) α３代表滬股通標的公司在政策實施前后的

并購績效與非標的公司在政策實施前后并購績效的差異即“滬港通”政策凈效應。若 α３ 顯著為正，則表

明“滬港通”能顯著提高并購績效，反之亦然。

五、實證結果

（一）描述性統(tǒng)計

表 ２列示了變量的描述性統(tǒng)計結果。從并購績效來看，并購首次公告日前后一年的凈資產(chǎn)收益率差

值的均值為 ０．０３１，表明并購績效的均值為正數(shù)。另外，滬股通虛擬變量 Ｔｒｅａｔ的均值為 ０．６１０，表明樣本

中約有 ６１％的上市公司屬于滬股通標的股，說明相較于其他滬市 Ａ上市公司，滬股通標的公司更頻繁地

從事并購活動。從并購雙方的行業(yè)特征來看，并購雙方屬于同一行業(yè)的并購事件約占總樣本的 ６７．５％。

表 ３的單變量分組分析結果表明資本市場開放降低了并購方的并購績效，從而初步印證了假設 Ｈ１ｂ。

１０８ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

表 ２ 變量描述性統(tǒng)計

變量 觀測值 均值 中位數(shù) 最大值 最小值 標準差

ΔＲＯＥ １５４ ０．０３１ －０．００２ １．４６１ －０．３６７ ０．２２８

Ｔｒｅａｔ １５４ ０．６１０ １．０００ １．０００ ０．０００ ０．４８９

Ｓｉｚｅ １５４ ２２．３１ ２２．２７ ２６．１６ １９．０８０ １．３１０

Ｌｅｖｅｒａｇｅ １５４ ０．５２３ ０．５１４ ０．９５５ ０．１０１ ０．１８９

Ｃｅｎｔｅｒ（％） １５４ ３７．５５ ３６．１８ ８５．５３ ５．３５０ １６．８１０

Ｔｏｂｉｎ’ｓＱ １５４ ２．２２１ １．７５８ ７．９６１ ０．９７２ １．４０６

Ｇｒｏｗｔｈ １５４ ０．１０５ ０．０６７ １．５２７ －０．４５６ ０．３２８

Ｃａｓｈ １５４ ０．００７ ０．０１４ ０．５９３ －０．４９６ ０．１３２

ＴＳ １５４ ２１．１０ ２１．１６ ２５．０６ １７．７００ １．４２１

ＳＩ １５４ ０．６７５ １．０００ １．０００ ０．０００ ０．４７０

表 ３ 單變量分組分析

ΔＲＯＥ

Ｔｒｅａｔ＝０

均值 中位數(shù)

Ｔｒｅａｔ＝１

均值 中位數(shù)

Ｔ檢驗

Ｔｉｍｅ＝０ ０．００７ －０．００５ －０．００２ －０．００１ ０．２２１

Ｔｉｍｅ＝１ ０．１１２ ０．０２３ －０．００８ －０．０１１ ２．５１０

注：、、分別表示在 １０％、５％、１％水平上顯著

（二）基準回歸結果分析

表 ４是資本市場開放與并購績效的回歸結果。結果顯示，加入控制變量之后交互項 Ｔｒｅａｔ×Ｔｉｍｅ的

系數(shù)在 ５％的水平上顯著為負，表明對于滬股通標的公司，在“滬港通”政策實施之后，其作為并購方的并

購績效顯著下降，從而支持了假設 Ｈ１ｂ，即資本市場開放給我國的并購活動帶來了負面效應。其中，第

（３）列交互項的系數(shù)為 －０．１７６，意味著資本市場開放導致滬股通標的公司并購后一年的凈資產(chǎn)收益率

相比并購前一年下降了 ０．１７６?；谝陨侠碚摲治雠c實證檢驗，表明資本市場開放降低了企業(yè)的并購

績效。

（三）內(nèi)生性問題

由于滬股通標的公司與非標的公司并非隨機分組，兩組樣本在政策實施之前就可能已經(jīng)存在差異，

在一定程度上，這些差異降低了雙重差分模型估計的有效性。為降低非隨機分組對上述回歸結果的影

響，我們采用傾向得分匹配（ＰＳＭ）方法進行一對一最鄰近無放回匹配，并使用配對樣本再次進行雙重差

分估計。

首批滬股通標的股票包括上證 １８０、上證 ３８０以及在上交所上市的 Ａ＋Ｈ股，其篩選原則綜合考慮了

公司的規(guī)模、市值賬面比、成長性等因素，因此本文對應選取公司規(guī)模（Ｓｉｚｅ）、托賓 Ｑ比率（Ｔｏｂｉｎ’ｓＱ）、成

長性（Ｇｒｏｗｔｈ）等變量作為傾向得分匹配過程中的解釋變量。

在進行下一步估計之前檢驗了匹配樣本的平衡性，結果如表 ５所示。由表 ５可見，滬股通標的股與

非標的股的匹配變量之間已經(jīng)不存在顯著差異，表明 ＰＳＭ在一定程度上降低了滬股通標的公司與非滬

股通標的公司非隨機分組的內(nèi)生性干擾。表 ６展示了使用配對樣本再次進行雙重差分估計的回歸結果。

由表 ６可知，交互項 Ｔｒｅａｔ×Ｔｉｍｅ系數(shù)至少在 ５％水平上顯著為負，這意味著，在控制了樣本選擇性偏誤之

后上述結論依然成立。

張肖飛，等：資本市場開放與企業(yè)并購績效 １０９

表 ４ 基本實證分析結果

變量 （１）

ΔＲＯＥ

（２）

ΔＲＯＥ

（３）

ΔＲＯＥ

Ｔｒｅａｔｅｄ×Ｔｉｍｅ －０．１１２ －０．１６４ －０．１７６

（－１．３０１） （－２．１５２） （－２．２５８）

Ｔｉｍｅ ０．１０６ ０．１３７ ０．１７８

（１．５０８） （２．１２０） （２．０５９）

Ｔｒｅａｔ －０．００９ ０．０７０ ０．０６０

（－０．１１８） （１．０１０） （０．８６３）

Ｓｉｚｅ －０．０５６ －０．０６８

（－２．６３８） （－３．０４２）

Ｌｅｖｅｒａｇｅ ０．５１４ ０．５６１

（５．１１８） （５．４６１）

Ｃｅｎｔｅｒ ０．００２ ０．００２

（１．５８３） （１．８２８）

Ｔｏｂｉｎ’ｓＱ

０．００３ －０．００７

（０．１７２） （－０．４７９）

Ｇｒｏｗｔｈ －０．０９５ －０．０６６

（－１．７８１） （－１．１９１）

變量 （１）

ΔＲＯＥ

（２）

ΔＲＯＥ

（３）

ΔＲＯＥ

Ｃａｓｈ －０．４１７ －０．４０２

（－３．４０３） （－３．１６３）

ＴＳ

０．０３９ ０．０５１

（２．８７８） （３．７２２）

ＳＩ －０．０５３ －０．０６６

（－１．５０２） （－１．８４２）

Ｃｏｎｓｔａｎｔ

０．００７ ０．０９１ ０．０８８

（０．１１４） （０．２２１） （０．２０３）

Ｉｎｄｕｓｔｒｙ 未控制 未控制 控制

Ｙｅａｒ 未控制 未控制 控制

Ｎ １５４ １５４ １５４

Ａｄｊ．Ｒ２ ０．０３８ ０．２７８ ０．３０５

Ｆ ３．００９ ６．３６９ ３．８０１

注：括號中的數(shù)字為 ｔ值，、、分別表示在 １０％、５％、１％水平上顯著

表 ５ 傾向得分匹配平衡性檢驗

變量 Ｔｒｅａｔ Ｃｏｎｔｒｏｌ ｔｖａｌｕｅ ｐｖａｌｕｅ

Ｓｉｚｅ ２２．９２０ ２２．９８０ －０．３１０ ０．７６０

Ｔｏｂｉｎ’ｓＱ ２．１５２ ２．４３３ －０．６２０ ０．５３７

Ｇｒｏｗｔｈ ０．０８７ ０．０９９ －０．３００ ０．７６５

Ｃｅｎｔｅｒ ３９．２５０ ４３．０４０ －１．２８０ ０．２０１

Ｃａｓｈ ０．０６２ －０．１２０ １．５８０ ０．１１６

表 ６ 配對后的雙重差分模型估計結果

變量 （１）

ΔＲＯＥ

（２）

ΔＲＯＥ

（３）

ΔＲＯＥ

Ｔｒｅａｔｅｄ×Ｔｉｍｅ －０．２９４ －０．３０４ －０．２９３

（－２．６０９） （－２．９８２） （－２．９０４）

Ｔｉｍｅ ０．２９１ ０．２８７ ０．３１３

（２．９１４） （３．２０４） （３．０７１）

Ｔｒｅａｔ

０．０９７ ０．１６０ ０．１６２

（０．９６８） （１．７８７） （１．８２７）

Ｓｉｚｅ －０．０６８ －０．０７９

（－２．５７２） （－２．９２４）

Ｌｅｖｅｒａｇｅ ０．４９７ ０．５１６

（４．５６３） （４．８１６）

Ｃｅｎｔｅｒ ０．００２ ０．００２

（１．７２２） （１．８６７）

Ｔｏｂｉｎ’ｓＱ －０．００５ －０．０１７

（－０．３２１） （－１．０６９）

Ｇｒｏｗｔｈ －０．０９７ －０．０７８

（－１．２２９） （－０．９５１）

變量 （１）

ΔＲＯＥ

（２）

ΔＲＯＥ

（３）

ΔＲＯＥ

Ｃａｓｈ －０．２８５ －０．２４８

（－１．８９３） （－１．６３３）

ＴＳ

０．０４２ ０．０６３

（２．６５７） （３．９０３）

ＳＩ －０．０５５ －０．０７７

（－１．３７３） （－１．８３８）

Ｃｏｎｓｔａｎｔ －０．０９７ ０．２２５ ０．０９９

（－１．０８２） （０．４３３） （０．１８３）

Ｉｎｄｕｓｔｒｙ 未控制 未控制 控制

Ｙｅａｒ 未控制 未控制 控制

Ｎ １２０ １２０ １２０

Ａｄｊ．Ｒ２ ０．１１５ ０．３２２ ０．３９４

Ｆ ６．１６５ ６．１４５ ４．３５９

注：括號中的數(shù)字為 ｔ值，、、分別表示在 １０％、５％、１％水平上顯著

１１０ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

（四）作用機制分析

以上分析表明資本市場開放導致并購績效顯著下降。本文擬進一步從并購方的公司治理和信息環(huán)

境兩個方面探討其作用機制。

１．公司治理

本文認為“滬港通”政策的實施能夠為企業(yè)帶來更多的自由現(xiàn)金流量，這將促使管理層投資一些低

效的并購項目；此外，管理層在支付環(huán)節(jié)傾向于付出更高的并購溢價。這兩種行為最終都會導致并購績

效下降。下面，通過實證方法來進一步檢驗這兩條可能的路徑。

（１）“滬港通”政策的實施通過引入香港資本市場中的投資者，拓寬了滬股通標的公司的融資渠道，

從而能夠增加這些標的公司的自由現(xiàn)金流，為企業(yè)發(fā)展提供更多的機會。然而，在一定程度上，更多的自

由現(xiàn)金流可能意味著標的公司代理成本的提高，特別是在并購活動中。為實現(xiàn)股東權益最大化，管理者

通常將企業(yè)中多余的現(xiàn)金流量通過發(fā)放股利返還給股東或投資一些能為企業(yè)創(chuàng)造更大價值的項目。實

踐中，管理層更傾向于后者，即把資金運用到更多的投資和并購項目中去，從而擴大企業(yè)規(guī)模，以增大管

理者的控制權并實現(xiàn)個人利益最大化而非股東利益最大化［３８］

。因此，本文認為資本市場開放帶來的資

金可能會引發(fā)代理問題，導致管理層實施一些無效的并購活動以提高個人利益和聲譽，從而降低企業(yè)并

購績效。

本文根據(jù)并購方的自由現(xiàn)金流是否高于同年度行業(yè)中位數(shù)將樣本分為高自由現(xiàn)金流組和低自由現(xiàn)

金流組。檢驗結果如表 ７所示。第（１）列和第（２）列的回歸結果表明，在自由現(xiàn)金流較高的組，交互項變

量的回歸系數(shù)為 －０．２２２，在 ５％的水平上顯著；在自由現(xiàn)金流較低的組，交互項系數(shù)不顯著。這意味著

“滬港通”政策的實施為企業(yè)帶來更多自由現(xiàn)金流，提高了代理成本，即管理層將更多的資金投資于一些

低效的并購項目，導致并購績效下降。

（２）資本市場開放為企業(yè)提供了更多融資渠道，然而在資金充裕的情況下，并購方通常會在支付環(huán)

節(jié)付出過高的并購對價，高昂的并購成本會增加企業(yè)后續(xù)經(jīng)營的難度，最終不利于企業(yè)并購績效的提升。

為了檢驗資本市場開放能否通過提高并購溢價影響企業(yè)并購績效，本文按照并購溢價是否大于年度中位

數(shù)進行子樣本的劃分。參考陳仕華等［３９］

的做法，并購溢價的計算方法為（并購價格 －目標公司凈資產(chǎn)）／

目標公司凈資產(chǎn)。檢驗結果如表 ７所示。表 ７第（３）列和第（４）列的回歸結果表明，在并購溢價較高的

組，交互項變量的回歸系數(shù)為 －０．２６０，在 ５％的水平上顯著；在并購溢價較低的組，交互項系數(shù)不顯著。

回歸結果表明“滬港通”政策實施后，并購方在并購活動中傾向于付出更高的并購溢價，過高的并購溢

價，最終導致企業(yè)的并購績效顯著下降。

２．信息環(huán)境

鑒于信息不對稱程度會影響并購績效［２９－３０］

，“滬港通”政策有可能通過降低信息不對稱程度提升并

購方的并購績效。本文利用并購方在并購前一年分析師跟蹤人數(shù)作為信息環(huán)境的衡量指標，并按照分析

師跟蹤人數(shù)是否大于年度中位數(shù)，將樣本分為信息環(huán)境較好和信息環(huán)境較差兩組分別進行回歸分析。表

７第（５）列和第（６）的結果顯示，在信息環(huán)境較好組，交互項系數(shù)在 １％水平上顯著；但在信息環(huán)境較差

組，交互項系數(shù)并不顯著，這是因為信息不對稱程度降低帶來的正向作用被代理問題造成的消極后果抵

消。這說明資本市場開放通過降低信息不對稱程度，確實有助于提升并購績效，與理論預期一致。

張肖飛，等：資本市場開放與企業(yè)并購績效 １１１

表 ７ 資本市場開放與并購績效的作用機制分析

變量

（１）高自由

現(xiàn)金流

（２）低自由

現(xiàn)金流

（３）高并購

溢價

（４）低并購

溢價

（５）信息環(huán)

境較好

（６）信息環(huán)

境較差

ΔＲＯＥ ΔＲＯＥ ΔＲＯＥ ΔＲＯＥ ΔＲＯＥ ΔＲＯＥ

Ｔｒｅａｔ×Ｔｉｍｅ －０．２２２ －０．１００ －０．２６０ －０．１１４ －０．２４１ －０．２３０

（－２．１４１） （－０．７７８） （－２．５６７） （－０．８８３） （－３．７４５） （－１．４４５）

Ｔｉｍｅ ０．２１４ ０．１１８ ０．１４２ ０．０４７ ０．２０７ ０．２５７

（２．０４５） （０．８２０） （１．１８９） （０．３５４） （２．９４５） （１．４８９）

Ｔｒｅａｔ

０．０７４ ０．０９８ ０．１１１ ０．０９５ ０．２８９ ０．１１３

（０．７８１） （０．８２１） （１．１８９） （０．８５２） （４．２５６） （０．７８９）

Ｓｉｚｅ －０．０９５ －０．０２９ －０．０４３ －０．１１２ －０．０１４ －０．０５２

（－３．４５１） （－０．８０３） （－１．３４２） （－３．０８２） （－１．１０３） （－０．９４５）

Ｌｅｖｅｒａｇｅ ０．７９７ ０．５５２ ０．４２３ ０．５９０ ０．０３１ ０．６８８

（５．３５２） （３．７６７） （２．９４１） （３．５２２） （０．４８０） （３．７５６）

Ｃｅｎｔｅｒ ０．００１ ０．００２ ０．００３ ０．００３ －０．０００ ０．００４

（１．００３） （０．９４４） （１．６８９） （１．６２１） （－０．２００） （２．０３０）

Ｔｏｂｉｎ’ｓＱ

０．０１２ ０．０２０ －０．０２３ ０．００１ －０．００６ ０．０１７

（０．７２３） （０．６６７） （－１．４１３） （０．０２０） （－０．７５６） （０．４７１）

Ｇｒｏｗｔｈ －０．１２６ －０．０５２ ０．００１ －０．１４０ －０．０３２ －０．０７３

（－１．４５６） （－０．６０２） （０．０２２） （－１．３１２） （－０．９１０） （－０．７３３）

Ｃａｓｈ －０．６７７ －０．０６７ －０．１８９ －０．４６３ －０．１６２ －０．８３９

（－３．８６７） （－０．２９３） （－１．２２２） （－２．１２６） （－２．２７８） （－２．９６０）

ＴＳ

０．０８１ ０．０１１ ０．０２７ ０．０８６ ０．０１２ ０．０６９

（４．７０３） （０．４７３） （１．２１３） （３．９０４） （１．６４５） （２．５２０）

ＳＩ －０．０７２ －０．０５７ －０．１６９ ０．０５８ ０．０１５ －０．１３６

（－１．５４５） （－０．９９１） （－３．２８９） （０．９６３） （０．７８９） （－１．８９１）

Ｃｏｎｓｔａｎｔ －０．１８１ ０．１７５ ０．２３４ ０．１７３ －０．２４８ －０．７２３

（－０．３４０） （０．２３１） （０．３６７） （０．２３１） （－１．０７０） （－０．５６２）

Ｉｎｄｕｓｔｒｙ 控制 控制 控制 控制 控制 控制

Ｙｅａｒ 控制 控制 控制 控制 控制 控制

Ｎ ９１ ６３ ７９ ７５ ８１ ７３

Ａｄｊ．Ｒ２ ０．５５０ ０．０８９ ０．３４５ ０．３９８ ０．４１８ ０．３７７

Ｆ ５．５９１ １．２６４ ２．７０８ ３．１２７ ３．３９５ ２．８９８

注：括號中的數(shù)字為 ｔ值，、、分別表示在 １０％、５％、１％水平上顯著

（五）異質性檢驗

由于公司治理效果在并購活動中發(fā)揮著重要作用，于是本文將進一步檢驗不同公司治理環(huán)境中資本

市場開放對并購績效的影響作用有何差異。

第一，考慮到國有企業(yè)和非國有企業(yè)公司治理水平的差異，本文對不同股權性質的并購方進行了分

組檢驗。表 ８匯報了基于所有權性質的分組檢驗結果。由第（１）列和第（２）列可知，在國有企業(yè)樣本中，

交互項變量的回歸系數(shù)為 －０．２３４，在 ５％的水平上顯著；在非國有企業(yè)樣本中，交互項變量的回歸系數(shù)

為 －０．１７１，不顯著。回歸結果表明資本市場開放對并購績效的負面影響主要產(chǎn)生于國有企業(yè)，在非國有

１１２ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

企業(yè)中并不顯著。

第二，本文選取管理層持股比例作為衡量公司治理水平的變量。根據(jù)上市公司管理層持股比例是否

高于同年度行業(yè)中位數(shù)將上市公司分為高管理層持股組和低管理層持股組。檢驗結果如表８所示。表８

第（３）列和第（４）列的回歸結果表明，在管理層持股比例較高的組，交互項變量的回歸系數(shù)為 －０．１３２，不

顯著；在管理層持股比例較低的組，交互項變量的回歸系數(shù)為 －０．２５３，在 ５％的水平上顯著?；貧w結果

表明，資本市場開放對并購績效的負面影響主要體現(xiàn)在管理層持股比例較低的企業(yè)，較高的管理層持股

有利于抑制資本市場開放對并購績效的負面影響。

表 ８ 資本市場開放與并購績效的異質性回歸結果

變量

（１）國有企業(yè) （２）非國有企業(yè) （３）高管理層持股 （４）低管理層持股

ΔＲＯＥ ΔＲＯＥ ΔＲＯＥ ΔＲＯＥ

Ｔｒｅａｔ×Ｔｉｍｅ －０．２３４ －０．１７１ －０．１３２ －０．２５３

（－２．０１２） （－１．３３２） （－１．０８２） （－２．４２２）

Ｔｉｍｅ ０．２０９ ０．０７４ ０．０２０ ０．２７５

（１．７２２） （０．４５６） （０．１５６） （２．２０３）

Ｔｒｅａｔ

０．０７１ ０．１０７ ０．０４３ ０．０８９

（０．６８２） （０．８８９） （０．３５６） （０．９８９）

Ｓｉｚｅ －０．０５０ －０．０６６ －０．０３３ －０．０６７

（－１．６０２） （－１．４７８） （－１．１０３） （－２．０８９）

Ｌｅｖｅｒａｇｅ ０．５４３ ０．６４３ ０．１１４ ０．７７６

（３．７１３） （３．５６７） （０．８８３） （５．２５３）

Ｃｅｎｔｅｒ ０．００２ ０．０００ －０．００１ ０．００４

（１．４４３） （０．０２４） （－１．００２） （２．１２３）

Ｔｏｂｉｎ’ｓＱ

０．０２３ －０．０１２ －０．０１４ ０．０１９

（０．８６７） （－０．５７８） （－０．９８９） （０．６６２）

Ｇｒｏｗｔｈ －０．２９１ －０．００３ －０．１２５ －０．０１８

（－２．５３３） （－０．０５３） （－２．０２２） （－０．１９２）

Ｃａｓｈ －０．４８１ －０．４７４ －０．２０８ －０．５４１

（－２．１１２） （－３．０１４） （－１．５３３） （－２．６６３）

ＴＳ

０．０７０ ０．０２１ ０．０４９ ０．０４１

（３．９０２） （０．７０１） （２．７４３） （２．１０３）

ＳＩ －０．０４０ ０．０２０ ０．０６７ －０．１２８

（－０．７６２） （０．３２３） （０．０２０） （０．２７５）

Ｃｏｎｓｔａｎｔ －０．７５７ ０．６３５ －０．３４０ ０．０２５

（－１．２５０） （０．６６３） （－０．５２１） （０．０４）

Ｉｎｄｕｓｔｒｙ 控制 控制 控制 控制

Ｙｅａｒ 控制 控制 控制 控制

Ｎ ９５ ５９ ５９ ９５

Ａｄｊ．Ｒ２ ０．３９６ ０．１１０ ０．２９５ ０．３８３

Ｆ ３．６７８ １．３１３ ２．０５４ ３．４３６

注：括號中的數(shù)字為 ｔ值，、、分別表示在 １０％、５％、１％水平上顯著

張肖飛，等：資本市場開放與企業(yè)并購績效 １１３

（六）穩(wěn)健性檢驗

為了保證研究結果的可靠性，我們還進行了如下檢驗。

第一，Ａ＋Ｈ股。滬股通標的公司中包括在上海和香港兩個資本市場同時上市的公司（即 Ａ＋Ｈ股）

和僅在上海證券交易所上市的公司（Ａ股）。對于僅在上交所上市的滬股通標的公司，其監(jiān)管環(huán)境在“滬

港通”政策實施之前相比 Ａ＋Ｈ股更為寬松，這些公司只需要遵循中國證監(jiān)會、上交所等相關規(guī)定即可，

不受港交所有關規(guī)定的影響。為排除 Ａ＋Ｈ股樣本對前文回歸結果的影響，我們利用非 Ａ＋Ｈ股樣本再

進行分析，檢驗前文分析結果的穩(wěn)健性。檢驗結果如表 ９所示。第（１）列的回歸結果表明在非 Ａ＋Ｈ股

樣本中，并購績效與交互項仍然在 ５％水平上顯著負相關，表明“滬港通”政策實施后非 Ａ＋Ｈ股公司的

并購績效顯著下降。

表 ９ “滬港通”與并購績效的穩(wěn)健性檢驗

變量 （１） （２） （３） （４）

ΔＲＯＥ ΔＲＯＥ ΔＲＯＥ ΔＲＯＥ

Ｔｒｅａｔ×Ｔｉｍｅ －０．１７７ －０．１７３ －０．１６１ －０．１１９

（－２．１９２） （－１．２３０） （－２．１７４） （－１．７８１）

Ｔｉｍｅ ０．１４７ ０．１４１ ０．１５０

（１．５８２） （１．６１２） （１．８２８）

Ｔｒｅａｔ

０．０４２ ０．０８９ ０．０３５ ０．０３５

（０．５６０） （０．６５８） （０．５０９） （０．５７９）

Ｓｉｚｅ －０．０６６ －０．０６５ －０．０５６ －０．０６３

（－２．８０１） （－２．８５９） （－２．８２５） （－３．２４９）

Ｌｅｖｅｒａｇｅ ０．６０７ ０．５７１ ０．４５６ ０．３７６

（５．５７２） （５．４３６） （５．３１９） （４．５９０）

Ｃｅｎｔｅｒ ０．００２ ０．００２ ０．００２ ０．００１

（１．９１３） （１．７１０） （１．８５３） （１．０６１）

Ｔｏｂｉｎ’ｓＱ －０．００２ －０．００５ －０．０１２ －０．０１７

（－０．１５４） （－０．３１８） （－０．８７２） （－１．２４５）

Ｇｒｏｗｔｈ －０．０６５ －０．０８１ －０．０６６ －０．０６３

（－１．１４２） （－１．４３２） （－１．２６３） （－１．３１８）

Ｃａｓｈ －０．３８０ －０．３９９ －０．２６３ －０．２０６

（－２．８８１） （－３．０９３） （－２．２９２） （－１．６６７）

ＴＳ

０．０５９ ０．０４９ ０．０４４ ０．０３７

（４．００３） （３．５０３） （３．５６３） （３．０４７）

ＳＩ －０．０７５ －０．０５３ －０．０５４ －０．０１０

（－０．１７７） （－１．４７３） （－１．６６２） （－０．３１０）

Ｃｏｎｓｔａｎｔ －０．１５１ ０．０３７ ０．０３０ ０．４１０

（－０．３０２） （０．０８１） （０．０８２） （１．０５４）

Ｉｎｄｕｓｔｒｙ 控制 控制 控制 控制

Ｙｅａｒ 控制 控制 控制 控制

Ｎ １４４ １５４ １７８ １５０

Ａｄｊ．Ｒ２ ０．３３０ ０．２８６ ０．２５１ ０．１７５

Ｆ ３．９３８ ３．５５５ ３．３６８ ２．３２０

注：括號中的數(shù)字為 ｔ值，、、分別表示在 １０％、５％、１％水平上顯著

１１４ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

第二，安慰劑檢驗。為檢驗并購績效降低是受到“滬港通”政策實施的影響，我們通過人為改變政策

實施時間，即將“滬港通”政策的實施時間向前調(diào)整三期，假定其于 ２０１１年開通，再次進行雙重差分估計。

若并購績效確實是受到“滬港通”政策實施的影響而降低，那么上述回歸結果將不再成立，反之，結果仍

然成立。結果見表 ９第（２）列，結果顯示交互項系數(shù)不再顯著。表明并購方的并購績效變化的確是由

“滬港通”政策啟動所致。

第三，調(diào)整樣本期間。本文主要從以下兩個方面調(diào)整樣本期間。首先，深港通于 ２０１６年 １２月正式

開通，為避免深港通政策實施的溢出效應對本文實證結果的影響，本文的樣本期間并未包含 ２０１６年以后

的樣本，但考慮到深港通政策實施對并購績效影響的時滯性，本文嘗試將樣本期間擴大至 ２０１７年重新進

行分析；其次，“滬港通”政策于 ２０１４年 １１月正式實施，因此難以判斷 ２０１４年并購績效的變化是否是由

“滬港通”政策實施帶來的，為降低該效應的影響，本文在擴大樣本期間的基礎上剔除 ２０１４年的樣本，并

再次進行雙重差分回歸分析?；貧w結果由表 ９的第（３）列和第（４）列顯示，結果依然顯著。

六、研究結論與啟示

本文基于“滬港通”實施的準自然實驗，采用雙重差分模型，考察了資本市場開放對并購績效的影

響。結果發(fā)現(xiàn)，資本市場開放顯著降低了并購方的并購績效。進一步分析后發(fā)現(xiàn)，資本市場開放為并購

方帶來了更多的自由現(xiàn)金流，引發(fā)代理問題，代理成本上升導致并購績效下降；另外，充裕的資金導致并

購方管理層在支付環(huán)節(jié)往往付出過高的并購溢價，進而降低了企業(yè)的并購績效；同時，資本市場開放通過

降低信息不對稱程度對并購績效存在正向提升作用；最后，本文發(fā)現(xiàn)在非國有企業(yè)和管理層持股比例較

高的企業(yè)中“滬港通”機制對并購績效的負面影響不顯著，這意味著公司治理水平的提高可以緩解資本

市場開放對并購績效的負面沖擊。

本文將“滬港通”政策實施的經(jīng)濟后果拓展到公司的并購行為，揭示了資本市場開放對公司并購績

效的影響機制，有效地補充了關于資本市場開放的相關研究。此外，本文的研究有助于監(jiān)管機構從并購

重組角度評估資本市場開放的負面影響。為降低資本市場開放對企業(yè)并購績效的負面影響，本文從以下

兩個方面提出建議：首先，從政府角度來說，堅持資本市場逐步開放的原則，不斷規(guī)范交易制度并且充分

發(fā)揮政府的監(jiān)督職能；其次，從上市公司的角度來說，在我國資本市場逐漸開放的大環(huán)境下，上市公司應

提高內(nèi)部治理水平，加強對企業(yè)并購活動的監(jiān)督，降低代理成本，以達到提高企業(yè)并購績效的目的。

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ＣａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｏｐｅｎｉｎｇａｎｄＭ＆Ａｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ：

Ａｑｕａｓｉｎａｔｕｒａｌｅｘｐｅｒｉｍｅｎｔａｌｓｔｕｄｙｂａｓｅｄｏｎ

ｔｈｅＳｈａｎｇｈａｉＨｏｎｇＫｏｎｇＳｔｏｃｋＣｏｎｎｅｃｔ

ＺＨＡＮＧＸｉａｏｆｅｉ，ＣＵＩＹａｎｙｉ

（ＳｃｈｏｏｌｏｆＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇ，ＨｅｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＬａｗ，Ｚｈｅｎｇｚｈｏｕ４５００４６，Ｃｈｉｎａ）

Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｅｐｏｓｉｔｉｖｅｅｆｆｅｃｔｓｏｆｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｏｐｅｎｉｎｇｈａｖｅｂｅｅｎｃｏｎｆｉｒｍｅｄｂｙｍｏｓｔｓｔｕｄｉｅｓ，ｂｕｔｔｈｅ

ｎｅｇａｔｉｖｅｅｆｆｅｃｔｓａｒｅｒａｒｅｌｙｍｅｎｔｉｏｎｅｄ．Ｗｈｉｌｅａｆｆｉｒｍｉｎｇｉｔｓｐｏｓｉｔｉｖｅｅｆｆｅｃｔ，ｗｅｓｈｏｕｌｄａｌｓｏｓｅｅｔｈｅｎｅｇａｔｉｖｅｅｆｆｅｃｔｓ

ｏｆｓｐｅｃｕｌａｔｉｖｅｃａｐｉｔａｌｂｒｏｕｇｈｔｂｙｔｈｅｏｐｅｎｉｎｇｏｆｔｈｅｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔ．ＢａｓｅｄｏｎｔｈｅｔｅｓｔｏｆＳｈａｎｇｈａｉＨｏｎｇＫｏｎｇ

ＳｔｏｃｋＣｏｎｎｅｃｔ，ｗｅｆｉｎｄｔｈａｔｔｈｅｏｐｅｎｉｎｇｏｆｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｉｓｎｏｔｃｏｎｄｕｃｉｖｅｔｏｔｈｅｉｍｐｒｏｖｅｍｅｎｔｏｆＭ＆Ａ

ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ．Ｉｎｕｓｉｎｇｔｈｅｐｒｏｐｅｎｓｉｔｙｓｃｏｒｅｍａｔｃｈｉｎｇ（ＰＳＭ）ｍｅｔｈｏｄｔｏｓｏｌｖｅｔｈｅｅｎｄｏｇｅｎｏｕｓｐｒｏｂｌｅｍ，ｔｈｅ

ｒｅｓｕｌｔｒｅｍａｉｎｓｕｎｃｈａｎｇｅｄ．ＴｈｅＳｈａｎｇｈａｉＨｏｎｇＫｏｎｇＳｔｏｃｋＣｏｎｎｅｃｔｌｅａｄｓｔｏｔｈｅｄｅｃｌｉｎｅｏｆＭ＆Ａｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｂｙ

ｉｎｃｒｅａｓｉｎｇａｇｅｎｃｙｃｏｓｔｓｏｆｔｈｅａｃｑｕｉｒｅｒｓａｎｄａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｐｒｅｍｉｕｍ．ＡｆｔｅｒｕｓｉｎｇｔｈｅＡＨｓａｍｐｌｅ，ｔｈｅｐｌａｃｅｂｏｔｅｓｔ，

ａｎｄｃｏｎｓｉｄｅｒｉｎｇｔｈｅｔｉｍｅｌａｇ，ｔｈｅｒｅｓｕｌｔｓｒｅｍａｉｎｕｎｃｈａｎｇｅｄ．ＦｕｒｔｈｅｒａｎａｌｙｓｉｓｃｏｎｆｉｒｍｓｔｈａｔＳｈａｎｇｈａｉＨｏｎｇＫｏｎｇ

ＳｔｏｃｋＣｏｎｎｅｃｔｈａｓｎｏｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｉｍｐａｃｔｏｎＭ＆Ａｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅａｍｏｎｇｎｏｎｓｔａｔｅｏｗｎｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓａｎｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ

ｗｉｔｈｈｉｇｈｃｏｒｐｏｒａｔｅｇｏｖｅｒｎａｎｃｅｌｅｖｅｌ．Ｏｕｒｓｔｕｄｙｎｏｔｏｎｌｙｅｎｒｉｃｈｅｓｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｉｎｇｆａｃｔｏｒｓｏｆ

Ｍ＆Ａｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ，ｂｕｔａｌｓｏｅｘｐａｎｄｓｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅｅｃｏｎｏｍｉｃｃｏｎｓｅｑｕｅｎｃｅｓｏｆｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｏｐｅｎｉｎｇ，ａｎｄ

ａｌｓｏｐｒｏｖｉｄｅｓｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌｅｖｉｄｅｎｃｅｆｏｒｔｈｅｆｕｒｔｈｅｒｉｍｐｌｅｍｅｎｔａｔｉｏｎｏｆｔｈｅＳｈａｎｇｈａｉＨｏｎｇＫｏｎｇＳｔｏｃｋＣｏｎｎｅｃｔ．Ｉｎ

ｏｒｄｅｒｔｏｒｅｄｕｃｅｔｈｅｎｅｇａｔｉｖｅｉｍｐａｃｔｏｆｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｏｐｅｎｉｎｇｏｎＭ＆Ａｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ，ｗｅｐｕｔｆｏｒｗａｒｄｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｓ

ｆｒｏｍｔｈｅｆｏｌｌｏｗｉｎｇｔｗｏａｓｐｅｃｔｓ：Ｆｒｏｍｔｈｅｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅｏｆｔｈｅｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ，ｗｅｓｈｏｕｌｄａｄｈｅｒｅｔｏｔｈｅｐｒｉｎｃｉｐｌｅｏｆ

ｇｒａｄｕａｌｏｐｅｎｉｎｇｏｆｔｈｅｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔ，ｃｏｎｓｔａｎｔｌｙｓｔａｎｄａｒｄｉｚｅｔｈｅｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎｓｙｓｔｅｍ ａｎｄｇｉｖｅｆｕｌｌｐｌａｙｔｏｔｈｅ

ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ’ｓｓｕｐｅｒｖｉｓｉｏｎｆｕｎｃｔｉｏｎ．Ｆｒｏｍ ｔｈｅｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅｏｆｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓ，ｉｎｔｈｅｃｏｎｔｅｘｔｏｆｔｈｅｇｒａｄｕａｌ

ｏｐｅｎｉｎｇｏｆｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙ’ｓｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔ，ｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｓｈｏｕｌｄｉｍｐｒｏｖｅｔｈｅｌｅｖｅｌｏｆｉｎｔｅｒｎａｌｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ，

ｓｔｒｅｎｇｔｈｅｎｔｈｅｓｕｐｅｒｖｉｓｉｏｎｏｆｃｏｒｐｏｒａｔｅｍｅｒｇｅｒｓａｎｄａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｓ，ａｎｄｒｅｄｕｃｅａｇｅｎｃｙｃｏｓｔｓｉｎｏｒｄｅｒｔｏａｃｈｉｅｖｅｔｈｅ

ｐｕｒｐｏｓｅｏｆｉｍｐｒｏｖｉｎｇｃｏｒｐｏｒａｔｅｍｅｒｇｅｒｓａｎｄａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｓｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ．

Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ＳｈａｎｇｈａｉＨｏｎｇＫｏｎｇＳｔｏｃｋＣｏｎｎｅｃｔ；ｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｏｐｅｎｉｎｇ；Ｍ＆Ａｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ；ｃｏｒｐｏｒａｔｅ

ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ

（責任編輯 張佑法）

張肖飛，等：資本市場開放與企業(yè)并購績效 １１７

ＪｏｕｒｎａｌｏｆＣｈｏｎｇｑｉｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅ）

２０２２年 第 ３６卷 第 ４期

Ｖｏｌ．３６ Ｎｏ．４ ２０２２

收稿日期：２０２１－０５－３１；修回日期：２０２２－０４－０７

基金項目：教育部人文社會科學規(guī)劃基金項目“供需視域下農(nóng)村公共文化服務供給改革研究”（１８ＹＪＡ７９００６６）；陜西省

社會科學基金項目“陜西省城鄉(xiāng)養(yǎng)老服務融合發(fā)展機制研究”（２０２１Ｆ０２０）；西安財經(jīng)大學研究生創(chuàng)新基金項

目“陜西省人工智能對勞動力的影響機制研究”（２１ＹＣＺ１５）

作者簡介：馬紅鴿，副編審，博士，主要從事公共經(jīng)濟學、社會保障研究；莫正暉，碩士研究生，主要從事行政管理研究。

本文引用格式：馬紅鴿，莫正暉．人工智能對勞動力供給的影響問題研究———基于 ＣｉｔｅＳｐａｃｅ科學知識圖譜（２０１０—２０２０）［Ｊ］．重慶理工

大學學報（社會科學），２０２２（４）：１１８－１３２．

Ｃｉｔａｔｉｏｎｆｏｒｍａｔ：ＭＡＨｏｎｇｇｅ，ＭＯＺｈｅｎｇｈｕｉ．Ｒｅｓｅａｒｃｈｏｎａｒｔｉｆｉｃｉａｌｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅａｎｄｌａｂｏｒｓｕｐｐｌｙ———ＢａｓｅｄｏｎＣｉｔｅＳｐａｃｅｓｃｉｅｎｔｉｆｉｃｋｎｏｗｌｅｄｇｅ

ｇｒａｐｈ（２０１０—２０２０）［Ｊ］．ＪｏｕｒｎａｌｏｆＣｈｏｎｇｑｉｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅ），２０２２（４）：１１８－１３２．

ｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６７４－８４２５（ｓ）．２０２２．０４．０１１ 管理學

人工智能對勞動力供給的影響問題研究

———基于 ＣｉｔｅＳｐａｃｅ科學知識圖譜（２０１０—２０２０）

馬紅鴿，莫正暉

（西安財經(jīng)大學 公共管理學院，陜西 西安 ７１００６１）

摘要：以 ＣｉｔｅＳｐａｃｅ為工具，通過將搜集到的 ２０１０—２０２０年 ＷＯＳ核心數(shù)據(jù)庫與 ＣＮＫＩ數(shù)據(jù)庫中相關

文獻作為研究樣本，采用文獻計量、圖譜分析方法，梳理總結國內(nèi)外人工智能對勞動力供給影響的熱點問

題與研究前沿。結果表明：我國在該研究領域具有一定的國際影響力，但還是存在合作較少、高質量成果

跟不上發(fā)展需要等問題。當前，國內(nèi)外在該領域研究的熱點主要集中在智能化技術、信息技術、產(chǎn)業(yè)升

級、管理模式和數(shù)字經(jīng)濟等方面對勞動力供給、勞動力工資和勞動力結構產(chǎn)生的影響；當前該領域研究的

前沿問題主要包括人工智能背景下商業(yè)智能化、企業(yè)環(huán)境道德、勞動力參與率、國際化、生產(chǎn)率要素、勞動

收入份額和新興技術等對勞動力供給影響等方面的研究。

關鍵詞：人工智能；勞動力供給；ＣｉｔｅＳｐａｃｅ；熱點前沿

中圖分類號：Ｆ４９；Ｆ２４９．１ 文獻標識碼：Ａ

文章編號：１６７４－８４２５（２０２２）０４－０１１８－１５ 開放科學（資源服務）標識碼（ＯＳＩＤ）：

一、引言

人工智能（ＡｒｔｉｆｉｃｉａｌＩｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ，ＡＩ）最早于 １９５６年由麥卡錫教授提出，標志著人工智能的誕生［１］

。

近年來，隨著 ＡＩ技術與機器人技術的不斷發(fā)展與創(chuàng)新，勞動力能夠越來越多地從繁重、機械和重復性的

勞動中解放出來，與此同時也造成許多工作崗位對勞動力不再需要或者需求量大大減少的問題，取而代

之的是人工智能的衍生品。人工智能是否對勞動力市場造成了沖擊，是否給勞動力市場帶來了新的發(fā)展

機遇等成為智能時代人們所關心的重要問題。在這樣的背景下，國內(nèi)外學者們圍繞人工智能對勞動力供

給的影響展開研究，當前理論界形成了兩種顯著對立的觀點：一種觀點認為人工智能對勞動力供給會產(chǎn)

生擠兌效應，從而引發(fā)失業(yè)等問題；另一種觀點認為技術的發(fā)展進步會創(chuàng)造出更多的工作崗位，不會造成

勞動力需求的減少，反而會增加對勞動力的需求。本文將圍繞人工智能對勞動力供給的影響問題，梳理

現(xiàn)有研究對學者們的研究成果進行回顧和評述，以期能夠對我國未來人工智能與勞動力供給領域的研究

進行展望，能夠為該領域未來的研究提供借鑒和參考。

本文通過 ＣｉｔｅＳｐａｃｅ可視化知識圖譜軟件，以 ＷｅｂｏｆＳｃｉｅｎｃｅ（ＷＯＳ）核心數(shù)據(jù)庫和中國知網(wǎng)（ＣＮＫＩ）

數(shù)據(jù)庫中人工智能與勞動力的相關文獻作為研究樣本，運用文獻計量法進行輔助分析，主要從發(fā)文年份、

國際合作、核心作者、研究機構、關鍵詞詞頻、關鍵詞聚類和關鍵詞時區(qū)視圖等方面梳理人工智能與勞動

力供給研究領域的研究現(xiàn)狀與知識基礎，并探討其當前的研究熱點和未來研究的前沿主題，客觀而形象

地分析國內(nèi)外學者們對人工智能與勞動力供給的研究概況和學術成果。相對于已有文獻，本研究采用文

獻計量分析與文獻內(nèi)容分析相結合的方法，使用 ＣｉｔｅＳｐａｃｅ這一類具有文獻數(shù)據(jù)分析功能的前瞻性知識

圖譜軟件，通過知識可視化對已有研究成果進行文獻梳理和總結，相比較于某些文獻單一的內(nèi)容分析法，

更具有科學性和客觀性。

二、數(shù)據(jù)分析工具與數(shù)據(jù)來源

（一）數(shù)據(jù)分析工具

本文采用信息可視化技術中的前沿科學知識圖譜法，使用信息可視化軟件 ＣｉｔｅＳｐａｃｅ進行分析。

ＣｉｔｅＳｐａｃｅ是美國 Ｄｒｅｘｅｌ大學陳超美教授所開發(fā)的一款基于 Ｊａｖａ語言的軟件，主要依托共引分析（Ｃｏ

Ｃｉｔａｔｉｏｎ）和尋徑網(wǎng)絡算法（ＰａｔｈＦｉｎｄｅｒ）等理論，在對某一研究領域的文獻進行計量分析的基礎上，繪制出

一系列能夠分析該研究領域的演化方式和發(fā)展的前沿知識圖譜，并提煉出當前的研究熱點與研究前

沿［２］

。本文將通過國內(nèi)外對比分析視角，多角度、多層次綜合整理國內(nèi)外學者關于人工智能與勞動力供

給研究領域的研究概況和理論成果，把握人工智能與勞動力之間的內(nèi)在聯(lián)系，為后續(xù)的相關研究與實踐

調(diào)查提供經(jīng)驗指導，發(fā)揮人工智能等新興技術對社會進步和經(jīng)濟發(fā)展方面的引領作用，對未來我國人口

結構改變可能導致的勞動力供給問題提出應對之策。

（二）數(shù)據(jù)來源

ＣｉｔｅＳｐａｃｅ能否有效進行可視化分析，最重要的是數(shù)據(jù)來源的質量以及數(shù)據(jù)的全面性。雖然“人工智

能”已經(jīng)是一個廣為流傳的概念，但是在學術界對人工智能的定義尚未達成共識。２０世紀中葉，ＴｕｒｉｎｇＡＭ

提出了一個著名的思想實驗，即“圖靈測試”（ＴｕｒｉｎｇＴｅｓｔ），為智能機器的誕生提供了可能性［３］

。人工智

能概念提出者麥卡錫教授認為，機器不一定需要像人一樣思考才能獲得智能，重點是讓機器能夠解決人

腦所能解決的問題［１］

。近年來，學者們圍繞人工智能的定義展開了廣泛的討論。如人工智能是能夠模仿

人類自身，反映人類智能方面的機器［４－５］

，是通過算法、程序、系統(tǒng)的協(xié)作展現(xiàn)出智能的機器［６］

，是可以加

載相應數(shù)據(jù)完成各項目標任務的機器［７］

。因此，可知人工智能是搜集人類相關數(shù)據(jù)、學習人類智能、通過

計算模擬出人腦的思維方式并且能夠賦能在機器身上解決人腦遇到的問題的機器，即大數(shù)據(jù)、云計算、機

器學習和機器人等是人工智能的核心內(nèi)涵，故在檢索策略中將“人工智能”“大數(shù)據(jù)”“云計算”“機器學

習”和“機器人”等作為主題詞進行檢索。勞動力是具有一定智力、體力的勞動能力的人口的總和，屬于

人力資源的概念范疇［８］

，但實際上勞動力不可能全部投入到社會勞動領域，其包含著勞動力供給的多少，

因此在檢索策略中以“勞動力”“勞動力供給”和“人力資源”等作為主題詞進行檢索。本文的國外研究數(shù)

據(jù)來源于美國 ＷｅｂｏｆＳｃｉｅｎｃｅ（ＷＯＳ）核心數(shù)據(jù)庫，為了數(shù)據(jù)的查全率和查準率，數(shù)據(jù)采集策略采用組配檢

索式，即人工智能研究領域檢索方式為：主題 ＝“Ａｒｔｉｆｉｃｉａｌｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ”ｏｒ“Ｂｉｇｄａｔａ”ｏｒ“Ｍａｃｈｉｎｅｌｅａｒｎｉｎｇ”

ｏｒ“Ｒｏｂｏｔ”ｏｒ“Ｍｅｃｈａｎｉｃ”ｏｒ“Ｃｌｏｕｄｃｏｍｐｕｔｉｎｇ”，時間跨度 ＝２０１０—２０２０，文獻類型 ＝Ａｒｔｉｃｌｅ、Ｒｅｖｉｅｗ，索引

馬紅鴿，等：人工智能對勞動力供給的影響問題研究 １１９

＝ＳＳＣＩ，檢索結果為 ３８３２０條記錄；勞動力研究領域檢索方式為：主題 ＝“Ｌａｂｏｒｆｏｒｃｅ”ｏｒ“Ｍａｎｐｏｗｅｒ”ｏｒ

“Ｈｕｍａｎｒｅｓｏｕｒｃｅｓ”ｏｒ“Ｌａｂｏｒｓｕｐｐｌｙ”ｏｒ“Ｗｏｒｋｆｏｒｃｅ”，時間跨度 ＝２０１０—２０２０，文獻類型 ＝Ａｒｔｉｃｌｅ、Ｒｅ

ｖｉｅｗ，索引 ＝ＳＳＣＩ，檢索結果為 ２２４１５條記錄；通過 ＷＯＳ高級檢索中的組配檢索式，選中這兩組檢索記錄

進行“ａｎｄ”組配，得到 ２４４條檢索記錄。剔除“書評”“會議摘要”“書信”以及其他“新聞報道”，最后得到

有效記錄 ２３０條。本文使用的國內(nèi)研究數(shù)據(jù)來自于中國知網(wǎng)（ＣＮＫＩ）數(shù)據(jù)庫，采取的檢索策略與 ＷＯＳ數(shù)

據(jù)庫高級檢索中的組配檢索式類似，即使用 ＣＮＫＩ數(shù)據(jù)庫的高級檢索功能，主題 ＝“人工智能”ｏｒ“大數(shù)

據(jù)”ｏｒ“機器學習”ｏｒ“云計算”ｏｒ“機器人”等為主題詞進行檢索，時間范圍 ＝２０１０—２０２０，文獻來源類別 ＝

ＣＳＳＣＩ；再以主題 ＝“勞動力”ｏｒ“勞動力供給”ｏｒ“人力資源”在人工智能研究領域主題檢索結果中進行檢

索，得到 ２８３條檢索記錄。剔除“征稿啟事”“會議記錄”“選題方向”以及其他無關文獻后，最后得到有效

記錄 ２７７條。

三、人工智能對勞動力影響的研究現(xiàn)狀

（一）文獻計量現(xiàn)狀可視化分析

通過統(tǒng)計 ＷＯＳ數(shù)據(jù)庫與 ＣＮＫＩ數(shù)據(jù)庫 ２０１０—２０２０年論文發(fā)表數(shù)量，繪制出國內(nèi)外文獻統(tǒng)計數(shù)量圖，

如圖 １所示。

圖 １ ２０１０—２０２０年國內(nèi)外人工智能與勞動力研究文獻數(shù)量統(tǒng)計

根據(jù)圖 １中的曲線，可以將有關人工智能對勞動力的影響的研究劃分為兩個階段：第一個是初始發(fā)

展階段（２０１０—２０１６年），在這一階段每年的論文發(fā)表數(shù)量處于平緩發(fā)展狀態(tài)，沒有較大的波動；第二個

階段是中高速上升階段（２０１７—２０２０年），在這一階段可以發(fā)現(xiàn)國內(nèi)外學者每年論文發(fā)表數(shù)量快速上升；

２０２０年，相關論文發(fā)表數(shù)量均達到了 １０年來的峰值，學者們對人工智能與勞動力研究領域的關注和研

究熱情不斷提高。除了人工智能技術不斷發(fā)展外，其主要因素是人工智能研究開始進入各個國家的戰(zhàn)略

發(fā)展規(guī)劃。美國白宮于 ２０１６年 １０月發(fā)布了題為《為人工智能的未來做好準備》和《國家人工智能研發(fā)戰(zhàn)

略規(guī)劃》兩份重要報告；２０１８年 ４月，日本發(fā)布了第五版《下一代人工智能／機器人核心技術開發(fā)》計劃。

我國“十三五”時期開始大力扶持與實施“互聯(lián)網(wǎng) ＋”計劃，促進互聯(lián)網(wǎng)技術與社會經(jīng)濟的協(xié)同融合發(fā)

展［９］

；２０１６年，《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》中提出“重點突破新興領域人工智能技

術”①；２０１７年，人工智能被寫入黨的十九大報告，并提出推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實體經(jīng)濟深度

１２０ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

① 參見《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》，ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．１２３７１．ｃｎ／ｓｐｅｃｉａｌ／ｓｓｗｇｈ／ｗｅｎ／。

融合①；２０１８年，李克強總理在政府工作報告中再次談及人工智能，提出“加強新一代人工智能研發(fā)應

用”②；２０１９年，習近平總書記主持召開中央全面深化改革委員會第七次會議并發(fā)表重要講話，會議審議

通過了《關于促進人工智能和實體經(jīng)濟深度融合的指導意見》③；我國“十四五”規(guī)劃中也指出要瞄準“人

工智能”前沿領域，實施一批具有前瞻性、戰(zhàn)略性的國家重大科技項目④。這些無不表明，人工智能技術

對于未來國家和地區(qū)戰(zhàn)略規(guī)劃具有至關重要的作用，這也激發(fā)了國內(nèi)外學者們對人工智能研究領域的關

注和研究熱情，同時也推動了人工智能對勞動力供給影響的相關研究。

（二）相關研究領域國際合作網(wǎng)絡分析

運用 ＣｉｔｅＳｐａｃｅ軟件對 ＷＯＳ數(shù)據(jù)庫的 ２３０篇國際期刊文獻所屬國家或地區(qū)進行分析，得到發(fā)文國家

或地區(qū)合作網(wǎng)絡圖譜（圖 ２）。如圖 ２所示，每一個小圓圈（即節(jié)點）都代表一個國家或地區(qū)，其中圓圈輪

廓的大小與該國或該地區(qū)的論文發(fā)表數(shù)量呈正相關關系，即發(fā)文頻率越高，則圓圈越大［２］

。兩個節(jié)點之

間的連線則代表兩國或地區(qū)在該研究領域的學術合作關系，連接線條越粗則表示合作關系越密切。根據(jù)

圖 ２ ２０１０—２０２０年發(fā)文國家或地區(qū)可視化知識圖譜

圖 ２中節(jié)點大小與發(fā)文數(shù)量依次排序，排在前五位的國

家或地區(qū)分別是：美國、中國、英國、意大利、荷蘭。由

圖 ２可以看出，在人工智能與勞動力供給的研究中，發(fā)

文量最多的是美國，從節(jié)點的連線也可以看出，美國與

中國、英國、意大利、澳大利亞等許多國家都形成了密

切的合作關系。說明美國學術界在人工智能與勞動力

供給研究領域處于核心地位，且形成了一定規(guī)模的學

術研究成果，具有較高的影響力。中國學術研究成果

在國際領域位列第二，說明我國人工智能與勞動力供

給研究領域已經(jīng)邁向國際化，與多個國家和地區(qū)建立

了學術合作交流關系，在國際上具有一定的影響力；但中國與美國相比還存在著較大的差距，主要體現(xiàn)在

與其他國家學術合作交流相對較少以及高質量的學術論文成果相對較少。因此，國內(nèi)學術界應該繼續(xù)加

強國際合作，提高學術研究成果質量，繼續(xù)增強我國人工智能與勞動力供給研究在國際上的影響力。

（三）國內(nèi)外相關研究領域比較分析

目前國外對人工智能與勞動力供給的研究主要集中在人工智能對產(chǎn)業(yè)供給、崗位數(shù)量供給、崗位要

求供給的影響。研究發(fā)現(xiàn)第一產(chǎn)業(yè)受到人工智能的影響較?。郏保埃保保?/p>

；第二產(chǎn)業(yè)受到人工智能技術的沖擊

影響較大，主要體現(xiàn)為人工智能的替代效應［１２］

；第三產(chǎn)業(yè)在人工智能領域是難以替代的，同時能夠激發(fā)

出人工智能的創(chuàng)造效應［１３］

。在勞動力崗位數(shù)量供給方面，學者們分別從經(jīng)驗分析法、理論推導法、實證

檢驗法分析人工智能對勞動力供給的影響［１０，１２］

；Ａｃｅｍｏｇｌｕ等認可人工智能技術的發(fā)展對就業(yè)崗位既有

替代效應也有供給效應［１２，１４］

。在對崗位要求上，Ｇｏｏｓ等認為人工智能技術會使勞動技能和勞動任務發(fā)

生改變，可能產(chǎn)生勞動力供給的“極化效應”［１５］

。

國內(nèi)學者對人工智能與勞動力供給的研究起步較晚，主要形成了在人工智能大背景下，以我國人口

結構變化、人口老齡化、產(chǎn)業(yè)結構與勞動力供給為主的研究課題。劉駿等、魏義方立足基本國情，對未來

馬紅鴿，等：人工智能對勞動力供給的影響問題研究 １２１

①

②

③

④

習近平作黨的十九大報告，ｈｔｔｐ：／／ｍｅｄｉａ．ｐｅｏｐｌｅ．ｃｏｍ．ｃｎ／ｎ１／２０１７／１０１８／ｃ１２０８３７－２９５９４８１４．ｈｔｍｌ。

“人工智能”再次寫進政府工作報告，ｈｔｔｐ：／／ｉｔ．ｐｅｏｐｌｅ．ｃｏｍ．ｃｎ／ｎ１／２０１８／０３０８／ｃ１００９－２９８５４９８８．ｈｔｍｌ。

中央全面深化改革委員會第七次會議，ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｏｖ．ｃｎ／ｘｉｎｗｅｎ／２０１９－０３／１９／ｃｏｎｔｅｎｔ＿５３７５１４０．ｈｔｍｌ。

參見《中華人民共和國國民經(jīng)濟與社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和 ２０３５年遠景目標綱要》，ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｏｖ．ｃｎ／ｘｉｎｗｅｎ／２０２１－０３／１３／

ｃｏｎｔｅｎｔ＿５５９２６８１．ｈｔｍ。

人口結構變化導致勞動力供給不足問題進行研究，以緩解我國人口老齡化、勞動力“結構性”失業(yè)問

題［１６－１７］

。楊俊凱等、王麗媛通過研究產(chǎn)業(yè)結構與勞動力供需關系問題，指出產(chǎn)業(yè)結構升級能夠減少人工

智能“替代效應”對我國勞動力的沖擊，讓人工智能 “創(chuàng)造效應”發(fā)揮就業(yè)紅利，促進勞動力就業(yè)

發(fā)展［１８－１９］

。

（四）國內(nèi)外核心作者分析

通過作者合作網(wǎng)絡可視化圖譜可以分析出人工智能與勞動力供給研究領域具有高影響力的學者，共

被引分析可以得到某個領域中高被引作者的分布情況，確定該領域具有影響的學者，通過回顧核心作者

的高被引文獻，更清楚地了解該領域的發(fā)展歷程和發(fā)展現(xiàn)狀。

結合引用率和發(fā)文數(shù)量，可以發(fā)現(xiàn)國外人工智能與勞動力供給問題研究排名前五的核心作者為：

ＦｒｅｙＣＢ、ＡｕｔｏｒＤＨ、ＭｃａｆｅｅＡ、ＣｈｅｎＨＣ、ＡｋｔｅｒＳ（如圖 ３所示）。ＣｈｅｎＨＣ認為大數(shù)據(jù)浪潮是當前重要的時

代特征，利用大數(shù)據(jù)運算能夠引發(fā)商業(yè)模式的改變，且能夠在商業(yè)競爭中取得較大的優(yōu)勢，其關鍵在于對

冗雜的信息進行有效挖掘，并進行分析后作出戰(zhàn)略性的決策［２０］

；ＭｃａｆｅｅＡ談到大數(shù)據(jù)分析與非數(shù)據(jù)主導

分析之間的區(qū)別在于大數(shù)據(jù)分析有更快的速度與多樣性，可以幫助公司管理人員做出更好的預測和決

策［２１］

；ＡｕｔｏｒＤＨ論證了人工智能與自動化會導致低技能勞動力的重新分配，造成勞動力市場以及勞動力

工資兩極分化現(xiàn)象的出現(xiàn)［２２］

。ＡｋｔｅｒＳ基于資源基礎理論，分析了人工智能效應的異質性，通過管理、技

術和能力 ３個維度對不同公司的績效會產(chǎn)生不同的影響［２３］

。ＦｒｅｙＣＢ研究發(fā)現(xiàn)由于計算機技術的工程

瓶頸，自動化浪潮導致計算機替代勞動力的速度會逐步下降，但會隨著技術的不斷進步，逐步實現(xiàn)對勞動

力的替代［１０］

。

通過可視化圖譜并結合發(fā)文數(shù)量與引用率大小，可以得出國內(nèi)人工智能與勞動力供給研究領域排名

前五的核心作者為韓民春、何勤、劉冠軍、曾湘泉、吳清軍（如圖 ４）。韓民春基于動態(tài)隨機一般均衡模型，

分析了人工智能對勞動市場的沖擊，主要表現(xiàn)為對全要素生產(chǎn)率的沖擊、對資本要素替代的沖擊和對投

資轉換的沖擊等 ３種方式，與此同時，人工智能會對勞動力供給產(chǎn)生三大效應，即“破壞效應”“替代效

應”“創(chuàng)造效應”［２４］

。何勤認為企業(yè)人工智能技術的運用會對員工數(shù)量產(chǎn)生負向影響，對技能和收入有促

進作用，產(chǎn)品創(chuàng)新與資本偏好在人工智能技術采納中存在中介作用［２５］

。劉冠軍認為人工智能技術使資

本有機構成產(chǎn)生了變化，并分析了第一、第二和第三產(chǎn)業(yè)分別對勞動力就業(yè)的影響［２６］

。曾湘泉從生產(chǎn)過

程、信息傳導機制、就業(yè)數(shù)量、就業(yè)質量、就業(yè)結構和收入分配結構等六大方面分析了技術革命對勞動力

產(chǎn)生的影響［２７］

。吳清軍提出人工智能技術會加快勞動力崗位極化，人工智能的替代與創(chuàng)造效應將長期

共存，不過從長遠來看，人工智能能夠帶來經(jīng)濟效益的長期增長并且提供更多的就業(yè)機會［２８］

。

圖 ３ 國外作者共被引可視化知識圖譜 圖 ４ 國內(nèi)作者合作網(wǎng)絡可視化知識圖譜

１２２ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

（五）國內(nèi)外研究機構分析

從圖 ５可以看出，在國際研究機構中主要由高等院校構成，從機構分布來看，麻省理工學院、哈佛大

學、新加坡國立大學和倫敦大學等高等院校構成國際領域中的核心研究力量。我國科研機構也在不斷地

向國際化邁進，如清華大學與麻省理工學院、哈佛大學等有合作關系。從圖 ６可以看出，國內(nèi)研究機構主

要為高等院校或者研究所，分布在經(jīng)濟學院與管理學院居多。從機構分布來看，中國人民大學、北京聯(lián)合

大學、華中科技大學、南開大學與首都經(jīng)濟貿(mào)易大學等高等院?？蒲袡C構組成了該學科領域的核心研究

力量。通過可視化圖譜發(fā)現(xiàn)，中國人民大學、北京聯(lián)合大學和首都經(jīng)貿(mào)大學之間存在合作關系，武漢大學

與華中農(nóng)業(yè)大學之間、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學與南開大學之間存在合作關系，合作研究初具規(guī)模。但總體而

言，各個研究機構之間合作較少，有少數(shù)研究機構利用內(nèi)部資源，憑借機構內(nèi)部學者之間的合作提出研究

視角，但大多數(shù)研究機構仍處于獨立研究狀態(tài)，各個機構之間合作強度有待提高。人工智能研究屬于綜

合性研究領域，加強研究機構之間的合作關系，有助于形成高質量的科學研究成果，也有助于推動人工智

能與勞動力供給研究領域的融合創(chuàng)新。有鑒于此，各大高校與科研機構應該緊密合作，以提升我國在人

工智能與勞動力供給研究領域中的綜合影響力。

圖 ５ 國外研究機構合作網(wǎng)絡可視化知識圖譜 圖 ６ 國內(nèi)研究機構合作網(wǎng)絡可視化知識圖譜

四、人工智能與勞動力供給研究的熱點和前沿

（一）關鍵詞詞頻分析和主題聚類分析

研究熱點是指在一段時間內(nèi)，研究者們對某一科學領域的問題或專題進行探討并高度關注的問題，

ＣｉｔｅＳｐａｃｅ的關鍵詞詞頻和主題聚類分析功能有助于分析某一科學領域研究的熱點問題［２９］

。詞頻分析

方法就是在文獻信息中提取能夠表達文獻核心內(nèi)容的關鍵詞或主題詞頻次的高低分布，來研究該領域發(fā)

展動向和研究熱點的方法；主題聚類則是對文獻主要關鍵詞的高度凝練與概括，通過對文獻的關鍵詞進

行詞頻分析后，找出頻率相對較高的關鍵詞聚類成主題詞，在一定程度上可看作是該領域的研究熱點［２］

。

為了更加清晰地掌握國內(nèi)外人工智能對勞動力供給影響研究領域的熱點分布概況，本研究用 Ｃｉｔｅ

Ｓｐａｃｅ軟件分別對國內(nèi)外人工智能與勞動力供給研究領域的文獻進行關鍵詞詞頻和主題聚類分析，調(diào)整

相關參數(shù)得到國內(nèi)外人工智能領域研究熱點的知識圖譜（如圖 ７和圖 ８）。關鍵詞聚類后，模塊值

ＭｏｄｕｌａｒｉｔｙＱ值 ＞０．３，說明聚類結果可信，平均輪廓值 ＭｅａｎＳｉｌｈｏｕｅｔｔｅ值 ＞０．５，說明聚類合理［２９］

。如圖

７和圖 ８右上方圖譜參數(shù)所示，兩個聚類圖譜的 Ｑ值和 Ｓ值都滿足聚類圖譜基本要求，表明聚類位于可

置信的區(qū)間，聚類質量較高。聚類完成后，可以得到各個關鍵詞的頻率、中心性與起始年份；頻率即關鍵

馬紅鴿，等：人工智能對勞動力供給的影響問題研究 １２３

詞所出現(xiàn)的次數(shù)，可以根據(jù)關鍵詞頻率的大小得到該研究領域的高頻率關鍵詞；中心性表示的是，相同節(jié)

點在某領域當中的中介作用，該指標大于 ０．１即為較強；起始年份即該關鍵詞第一次出現(xiàn)的年份。

圖 ７ ２０１０—２０２０年國外關鍵詞主題聚類圖譜 圖 ８ ２０１０—２０２０年國內(nèi)關鍵詞主題聚類圖譜

（二）國外研究熱點分析

通過 ＣｉｔｅＳｐａｃｅ進行詞頻和主題聚類分析后，可以得到國外人工智能與勞動力研究的關鍵詞聚類知

識圖譜，如圖 ７所示。該圖譜網(wǎng)絡中 Ｎ＝７１，Ｅ＝１２６，說明每個時間段排在前 ５０的文獻中一共包括了 ７１

個關鍵詞，而節(jié)點的大小則與關鍵詞出現(xiàn)的頻次成正比。圖譜中各節(jié)點間的 １２６條連線代表不同關鍵詞

之間具有共現(xiàn)關系，連線的粗細代表關鍵詞之間共現(xiàn)關系的強度。通過整理中心度大于 ０．１的關鍵詞制

成表 １。

表 １ ２０１０—２０２０年國外文獻關鍵詞排名（依據(jù)中心度）

序號 中心度 頻率 年份 關鍵詞

１ ０．３３ ２６ ２０１５ Ｈｕｍａｎｒｅｓｏｕｒｃｅｍａｎａｇｅｍｅｎｔ（人力資源管理）

２ ０．３３ ２６ ２０１６ Ｂｉｇｄａｔａ（大數(shù)據(jù)）

３ ０．２６ ３３ ２０１２ Ｍｏｄｅｌ（模式）

４ ０．２１ ２８ ２０１７ Ｍａｃｈｉｎｅｌｅａｒｎｉｎｇ（機器學習）

５ ０．２０ ２５ ２０１６ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（科技技術）

６ ０．１９ １４ ２０１６ Ｂｕｓｉｎｅｓｓｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ（商業(yè)智能）

７ ０．１５ ２２ ２０１６ Ｄａｔａａｎａｌｙｔｉｃｓ（數(shù)據(jù)分析）

８ ０．１３ ２３ ２０２０ Ｓｙｓｔｅｍ（系統(tǒng)）

９ ０．１２ １７ ２０１９ Ａｒｔｉｆｉｃｉａｌｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ（人工智能）

１０ ０．１０ １５ ２０１９ Ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ（創(chuàng)新）

通過圖 ７和表 １可以看出，國外學術研究人工智能與勞動力供給領域中出現(xiàn)頻次最高的詞是 Ｂｉｇ

ｄａｔａ（大數(shù)據(jù)），一共出現(xiàn) ３８次。高頻詞反映出以“Ｂｉｇｄａｔａ”（大數(shù)據(jù)）為中心的其他關鍵詞節(jié)點還包括了

“Ｍａｃｈｉｎｅｌｅａｒｎｉｎｇ”（機器學習）、“Ｓｙｓｔｅｍ”（系統(tǒng)）、“Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ”（科技技術）、“Ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ”（創(chuàng)新）、“Ｍｏｄ

ｅｌ”（模式）、“Ｂｕｓｉｎｅｓｓｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ”（商業(yè)智能）、“Ｈｕｍａｎｒｅｓｏｕｒｃｅｍａｎａｇｅｍｅｎｔ”（人力資源管理）、“Ａｒｔｉｆｉｃｉａｌ

ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ”（人工智能）、“Ｄａｔａａｎａｌｙｔｉｃｓ”（數(shù)據(jù)分析）等。進行關鍵詞共現(xiàn)聚類分析后，得到了 ６個聚

１２４ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

類，分別為：＃０“Ｄａｔａａｎａｌｙｔｉｃ”（數(shù)據(jù)分析）、＃１“Ｒｅｃｒｕｉｔｍｅｎｔ”（招聘）、＃２“Ａｕｔｏｍａｔｉｏｎ”（自動化）、＃３

“Ｍａｃｈｉｎｅｌｅａｒｎｉｎｇ”（機器學習）、＃４“ＩＴｉｎｄｕｓｔｒｙ”（ＩＴ行業(yè)）、＃５“Ｓｔａｋｅｈｏｌｄｅｒｔｈｅｏｒｙ”（利益相關者理論）。

本研究根據(jù)關鍵詞排名表和關鍵詞共現(xiàn)聚類圖譜，對國外相關文獻主題詞進行梳理，將國外人工智能與

勞動力供給研究熱點具體歸納為以下 ３個主題，每個主題選取該領域高被引論文、代表性學者論文和最

近發(fā)表的論文進行綜述，以期明晰國外人工智能與勞動力供給研究的主要動向。

１．機器人技術對勞動力供給的影響研究

機器人技術主要包括聚類＃２“Ａｕｔｏｍａｔｉｏｎ”（自動化）和＃３“Ｍａｃｈｉｎｅｌｅａｒｎｉｎｇ”（機器學習），包含的關鍵

詞有：“Ａｒｔｉｆｉｃｉａｌｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ”（人工智能）、“Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ”（科技技術）等。機器人技術對勞動力的影響是多

方面的，部分學者持樂觀的態(tài)度，如 Ｍａｒｃｏ研究認為機器人技術的發(fā)展不會導致大規(guī)模的失業(yè)現(xiàn)象發(fā)

生［３０］

；ＡｕｔｏｒＤＨ認為在部分地區(qū)，機器人技術的使用能夠影響部分工作崗位，從而增加勞動力的就

業(yè)［３１］

。但也有學者認為機器人的出現(xiàn)有可能對勞動力產(chǎn)生消極的影響。Ｇｒａｅｔｚ通過對 １７個國家的面板

數(shù)據(jù)進行研究，發(fā)現(xiàn)機器人減少了低技能工人的就業(yè)份額［３２］

?？梢?，勞動力市場結構會進一步出現(xiàn)因機

器人應用所導致的“技術性失業(yè)”現(xiàn)象，在低學歷員工占比較高、勞動力保護較弱及市場化程度較高的地

區(qū)，這一現(xiàn)象表現(xiàn)得更為明顯。

２．信息技術應用對勞動力供給的影響研究

信息技術包括聚類＃０“Ｄａｔａａｎａｌｙｔｉｃ”（數(shù)據(jù)分析），包含的關鍵詞有：“Ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ”（信息技

術）、“Ｂｉｇｄａｔａ”（大數(shù)據(jù)）、“Ｉｎｔｅｒｎｅｔ”（互聯(lián)網(wǎng)）等。有關勞動力與信息技術的研究主要從兩個方面展開：

第一，信息通信技術與勞動力的替代互補關系。Ａｃｅｍｏｇｌｕ研究發(fā)現(xiàn)，信息技術的投入會與勞動力形成替

代關系，即大量的勞動力被信息技術所取代［３３］

。ＢｒｅｓｎａｈａｎＴ總結了信息技術與勞動力互補作用的機制

是有限替代和信息過載。第二，從技能偏向型技術視角研究 ＩＴ導致勞動力的變化［３４］

。在技能偏向型技

術進步理論（ＳｋｉｌｌＢｉａｓｅｄＴｅｃｈｎｉｃａｌＣｈａｎｇｅ）中，有學者提出由于存在外生的技術進步，高技術水平的設備

使用和新產(chǎn)品的生產(chǎn)將會對勞動力的知識和技能提出更高要求，企業(yè)的技能偏向型發(fā)展趨勢將會影響其

對高技能型勞動力的需求。Ｍｉｌｇｒｏｍ等研究發(fā)現(xiàn)信息技術作為技能偏向型技術，企業(yè)在生產(chǎn)過程中采用

信息技術越多，對高技能勞動力的需求也就越大，進而導致對低技能勞動力的需求相對減少［３５］

。

３．人工智能與勞動力的協(xié)作關系研究

當前社會正處于第四次科技革命的浪潮下，人工智能將改變?nèi)祟愓J識世界和改造世界的方式，更多

全新的方法和技術將融入勞動力的生產(chǎn)生活之中，如何發(fā)揮人工智能與勞動力的相互協(xié)作，實現(xiàn)生產(chǎn)效

益的最大化，是當前研究的一個熱點。其包含了聚類有＃１“Ｒｅｃｒｕｉｔｍｅｎｔ”（招聘）、＃４“ＩＴｉｎｄｕｓｔｒｙ”（ＩＴ行

業(yè)）、＃５“Ｓｔａｋｅｈｏｌｄｅｒｔｈｅｏｒｙ”（利益相關者理論），包含的關鍵詞有：“Ｍｏｄｅｌ”（模式）、“Ｂｕｓｉｎｅｓｓｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ”

（商業(yè)智能）、“Ｈｕｍａｎｒｅｓｏｕｒｃｅｍａｎａｇｅｍｅｎｔ”（人力資源管理）、“Ｆｉｒｍｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ”（公司業(yè)績）等。ＥｈｒｅｔＭ

等認為現(xiàn)有的商業(yè)模式有可能會對工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)（ＩＩＯＴ）造成威脅，人工智能技術的發(fā)展能夠有利于創(chuàng)業(yè)者

進行新商業(yè)模式構建，并從 ＩＩＯＴ中獲益［３６］

。ＤａｖｅｎｐｏｒｔＴ等研究發(fā)現(xiàn)人工智能可能會改變商業(yè)策略和客

戶的行為，管理者通過人工智能可以發(fā)揮出更好的管理效果［３７］

。

（三）國內(nèi)研究熱點分析

通過 ＣｉｔｅＳｐａｃｅ進行詞頻和主題聚類分析后，得到國內(nèi)人工智能與勞動力研究的關鍵詞聚類知識圖

譜，如圖 ８所示。圖譜網(wǎng)絡中 Ｎ＝６７，Ｅ＝９２，說明每個時間段排在前 ５０的文獻中一共包括了 ６７個關鍵

詞，圖譜中各節(jié)點間的 ９２條連線代表不同關鍵詞之間具有共現(xiàn)關系，通過整理中心度大于 ０．１的關鍵詞

制成表 ２。

馬紅鴿，等：人工智能對勞動力供給的影響問題研究 １２５

表 ２ ２０１０—２０２０年國內(nèi)文獻關鍵詞排名（依據(jù)中心度）

序號 中心度 頻率 年份 關鍵詞

１ ０．６２ ９１ ２０１７ 人工智能

２ ０．４８ ３８ ２０１３ 大數(shù)據(jù)

３ ０．３７ １４ ２０１７ 人力資源

４ ０．３１ ２８ ２０１７ 機器人

５ ０．２８ １７ ２０１７ 就業(yè)替代

６ ０．２５ ２５ ２０２０ 產(chǎn)業(yè)結構

７ ０．２４ ２７ ２０１８ 勞動收入份額

８ ０．２１ １８ ２０１９ 智能制造

９ ０．１８ ２１ ２０１９ 機器換人

１０ ０．１６ １８ ２０２０ 工資

從圖 ８和表 ２可以看出，國內(nèi)學術研究人工智

能與勞動力領域中出現(xiàn)頻次最高的詞是人工智能，

一共出現(xiàn) ９１次，高頻詞反映出的以“人工智能”為

中心的其他關鍵詞還包括了“大數(shù)據(jù)”“人力資源”

“機器人”“就業(yè)替代”“產(chǎn)業(yè)結構”“勞動收入份

額”“智能制造”“機器換人”和“工資”，通過 ＬＬＲ

算法聚類后得到 ７個主題聚類，分別為：＃０“全要素

生產(chǎn)率”、＃１“智能機器人”、＃２“數(shù)字經(jīng)濟”、＃３“大

數(shù)據(jù)”、＃４“技術創(chuàng)新”、＃５“工資水平”和＃６“人工智

能技術”。本研究根據(jù)關鍵詞排名表和關鍵詞共現(xiàn)

聚類圖譜，對國內(nèi)相關文獻主題詞進行梳理，將國

內(nèi)人工智能與勞動力研究熱點具體歸納為以下 ４

個主題，每個主題選取該領域的代表性學者與高被引論文進行綜述，試圖剖析國內(nèi)人工智能與勞動力研

究的發(fā)展動向。

１．人工智能對產(chǎn)業(yè)升級與勞動力結構的影響

包含的聚類有＃０“全要素生產(chǎn)率”和＃４“技術創(chuàng)新”，包含的關鍵詞有：“智能制造”“產(chǎn)業(yè)結構”和“人

力資源”等。人工智能時代下的產(chǎn)業(yè)開始往智能化、自動化方向發(fā)展，出現(xiàn)了機器換人等現(xiàn)象，造成了勞

動力失業(yè)的擔憂。顧和軍等認為勞動力結構與產(chǎn)業(yè)結構轉型升級的方向不匹配，失業(yè)與過剩并存，將會

制約經(jīng)濟增長［３８］

。也有學者對此提出不同意見。包玉香研究發(fā)現(xiàn)勞動力結構能夠支撐經(jīng)濟結構的轉型

與升級，實現(xiàn)經(jīng)濟高質量發(fā)展。在工業(yè)智能化與勞動力結構方面，工業(yè)智能化對勞動力結構會產(chǎn)生積極

的影響［３９］

。王文等、陳曉等發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)升級顯著降低了程式化任務主導的制造業(yè)結業(yè)份額，促進了行業(yè)

就業(yè)結構高級化 ［４０－４１］

。但也有學者指出產(chǎn)業(yè)升級也有可能對勞動力結構產(chǎn)生不利影響。例如，孫早等

指出工業(yè)智能化將導致中國勞動力就業(yè)結構整體上呈現(xiàn)出“兩極化”特征［４２］

。劉歡指出工業(yè)智能化升級

后將顯著擴大城鄉(xiāng)收入差距，不利于城鄉(xiāng)協(xié)同發(fā)展［４３］

。

２．人工智能對勞動力工資的影響

包含的聚類有＃５“工資水平”包含的關鍵詞有：“勞動收入份額”和“工資”等。當前學術界關于人工

智能影響收入的相關研究中，并未達成一致的論調(diào)。有學者認為人工智能的發(fā)展不一定會對勞動力產(chǎn)生

就業(yè)替代作用，工資也不會下降。陳秋霖等研究認為人工智能的發(fā)展具有“人力替代”屬性，不過是“補

位式替代”，不是“擠出式替代”，因此不會影響勞動者的收入狀況［４４］

。陳彥斌等認為人工智能的發(fā)展，可

以促進經(jīng)濟增長，但要防范勞動力失業(yè)風險和收入分配失衡［４５］

。但也有學者認為，人工智能技術的發(fā)展

將會降低勞動收入份額。陳利峰等通過構建一般均衡模型得出當人工智能投資效率越高，使用范圍越廣

的情況下，勞動收入份額下降幅度將增大［４６］

。余玲錚等認為人工智能在增長生產(chǎn)潛力的同時，也會加劇

收入分配差距，勞動收入占比下滑的幅度將擴大［４７］

；鄧翔等研究發(fā)現(xiàn)人工智能對創(chuàng)造性低、工作任務重

復性高的行業(yè)沖擊較大，會對該行業(yè)的勞動力收入產(chǎn)生較大的影響［４８］

。

３．人工智能技術對勞動力供給的影響

包含的聚類有＃１“智能機器人”和＃６“人工智能技術”包含的關鍵詞有“機器換人”和“就業(yè)替代”等。

蔣南平從經(jīng)濟學視角分析了人工智能對勞動力供給的影響，認為應該優(yōu)化三大產(chǎn)業(yè)中的資本有機構成，

以解決人工智能對勞動力供給失衡的問題［４９］

；宋旭光等認為人工智能等科技是“包容性創(chuàng)新”，勞動力供

１２６ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

給短缺產(chǎn)生的負面影響能夠通過人工智能等科技進行彌補，從而促進經(jīng)濟發(fā)展［５０］

。高春明等從勞動力

供給視角闡述了人工智能對緩解中國勞動力供需矛盾的作用，較長期來看人工智能將會創(chuàng)造更多的工作

崗位［５１］

。

４．數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對勞動力的影響研究

數(shù)字化發(fā)展包括的聚類有＃２“大數(shù)據(jù)”、＃３“數(shù)字經(jīng)濟”，包含的關鍵詞有：“大數(shù)據(jù)”和“人工智能”

等。當前我國處于經(jīng)濟新常態(tài)下，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展給各行業(yè)帶來新發(fā)展機遇。通信院發(fā)布的《中國數(shù)字經(jīng)

濟發(fā)展與就業(yè)白皮書（２０１９年）》顯示，數(shù)字經(jīng)濟新增就業(yè)的作用正在不斷加強，２０１７年我國數(shù)字經(jīng)濟領

域就業(yè)人數(shù)為 １．７１億人，占當年總就業(yè)人數(shù)的比重達到 ２２．１％，并且發(fā)展持續(xù)向好①。叢屹等經(jīng)過實證

檢驗表明，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展對我國勞動力資源配置效率具有正向的促進作用［５２］

。但也有學者認為數(shù)字

經(jīng)濟也有可能造成其他影響。馬曄風等認為數(shù)字技術的快速迭代會對勞動者提出更高的要求，但相關技

能的積累學習需要較長時間，這一矛盾有可能造成勞動力短缺和結構性失衡［５３］

。楊驍?shù)仁褂梦⒂^數(shù)據(jù)

樣本對比發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟對不同行業(yè)會產(chǎn)生不同的影響；服務業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展中表現(xiàn)為正向影響，而制

造業(yè)則表現(xiàn)為就業(yè)負向影響［５４］

。閻世平等指出數(shù)字化經(jīng)濟的發(fā)展會導致勞動力需求“兩端極化”格局出

現(xiàn)，即增加了對高教育程度勞動者的需求，降低了對低教育程度勞動者的需求［５５］

。

（四）國外研究前沿分析

研究前沿代表該研究領域最新的研究發(fā)展或者動向。在 ＣｉｔｅＳｐａｃｅ中，共被引文獻構成了研究領域

的知識基礎，從引用這些知識基礎的施引文獻集合中提取的名詞性術語可以視為該領域的研究前沿［５６］

。

本文運用 ＣｉｔｅＳｐａｃｅ軟件對 ＷＯＳ數(shù)據(jù)庫中所搜集的人工智能與勞動力研究領域文獻進行共被引分析，即

選定軟件功能（Ｒｅｆｅｒｅｎｃｅ），調(diào)整相關參數(shù)后生成聚類圖譜，圖譜中 Ｑ值與 Ｓ值系數(shù)處于合理置信度區(qū)

間，滿足聚類圖譜要求，在軟件中進行主題聚類，選定 ＬＳＩ算法與 ＬＬＲ算法，在后臺導出聚類標簽詞，匯總

制作成表 ３。

表 ３ 國外人工智能與勞動力供給研究共被引聚類主題詞

聚類 標簽詞 ＬＬＲ 標簽詞 ＬＳＩ

０ Ｉｎｄｕｓｔｒｙ４．０（工業(yè) ４．０） Ｂｕｓｉｎｅｓｓｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ（商業(yè)智能）

１ Ｌａｂｏｒｆｏｒｃｅｐａｒｔｉｃｉｐａｔｉｏｎ（勞動力參與） Ａｕｔｏｍａｔｉｏｎ（自動化）

２ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ（國際發(fā)展） Ｂｉｇｄａｔａａｎａｌｙｔｉｃｓ（大數(shù)據(jù)分析）

３ Ｃｏｒｐｏｒａｔｅｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌｅｔｈｉｃ（企業(yè)環(huán)境道德） Ｇｒｅｅｎｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ（綠色創(chuàng)新）

４ Ｒｅｓｏｕｒｃｅｂａｓｅｄｖｉｅｗ（基于資源視圖） Ｔｅｘｔｍｉｎｉｎｇ（文本挖掘）

根據(jù)聚類標簽，可以判斷出人工智能與勞動力供給研究的前沿領域主要為聚類 ０、聚類 １、聚類 ２和

聚類 ３。在研究內(nèi)容上，概括為：其一是人工智能時代背景下，勞動力供給在商業(yè)智能化、環(huán)境道德、勞動

力參與和國際發(fā)展等方面的探究；其二是第四次工業(yè)革命浪潮與自動化等新興技術對勞動力供給影響的

探究。如 ＰｏｐｋｏｖａＥＧ等模擬了未來工業(yè) ４．０條件下社會創(chuàng)業(yè)中使用人工智能的最佳比例和變體，認為

未來社會創(chuàng)業(yè)使用人類智慧與人工智能是最佳選擇［５７］

；ＶｅｒｍｅｕｌｅｎＢ等研究了自動化對未來十年就業(yè)的

預期影響，認為結構性的變化是將來所面臨的一個問題，人類面臨職業(yè)轉變并非工作的結束［５８］

。大數(shù)據(jù)

分析、文本挖掘和基于資源視圖等主題表征了人工智能與勞動力供給研究視角、方法上的創(chuàng)新性選題。

馬紅鴿，等：人工智能對勞動力供給的影響問題研究 １２７

① 數(shù)據(jù)來自《中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與就業(yè)白皮書（２０１９年）》，ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃａｃ．ｇｏｖ．ｃｎ／２０１９－０４／１９／ｃ＿１１２４３８９２５６．ｈｔｍ。

（五）國內(nèi)人工智能與勞動力供給研究前沿分析

由于中國知網(wǎng)（ＣＮＫＩ）數(shù)據(jù)庫的中文文獻在 ＣｉｔｅＳｐａｃｅ軟件中存在部分功能限制，無法使用文獻共被

圖 ９ 國內(nèi)人工智能與勞動力供給研究關鍵詞

ｔｉｍｅｚｏｎｅ視圖

引分析功能，因此研究采用時區(qū)視圖進行前沿主題分

析。通過調(diào)整相關參數(shù)得到關鍵詞時區(qū)視圖，由圖 ９可

知，居于右上角的是近年來的新興主題關鍵詞，主要包

括高質量就業(yè)、勞動收入份額、替代效應、全要素生產(chǎn)

率、ＧＭＭ模型、中介效應、收入差距、收入分配和技術創(chuàng)

新等?；谇把刂R圖譜進行深入閱讀，梳理這些前沿

關鍵詞所對應的樣本文獻內(nèi)容，研究發(fā)現(xiàn)我國人工智能

與勞動力供給研究前沿選題主要集中在以下幾個方面：

（１）人工智能與技術創(chuàng)新背景下，勞動力供給與勞動力

收入份額方面的研究，其中包括收入差距、收入分配公

平等；（２）勞動力供給與勞動生產(chǎn)率方面的研究，包括

資本有機構成對勞動生產(chǎn)率的影響，人工智能替代效應對勞動生產(chǎn)率的影響，以及如何促進勞動力高質

量就業(yè)研究等；（３）通過構建相關模型探討人工智能與勞動力供給的影響因素，包括通過構建 ＧＭＭ模型

以及引入中介效應進行探討等研究。

五、研究結論與展望

（一）研究結論

本文選取 ＷＯＳ數(shù)據(jù)庫和 ＣＮＫＩ數(shù)據(jù)庫 ２０１０—２０２０年人工智能與勞動力供給研究相關文獻，運用

ＣｉｔｅＳｐａｃｅ軟件對人工智能與勞動力供給研究領域進行國家合作網(wǎng)絡、作者共被引、作者合作、機構合作、

關鍵詞詞頻、關鍵詞聚類、關鍵詞時區(qū)視圖和文獻共被引等可視化分析，主要得出以下結論：

１．研究熱度不斷上升，文獻數(shù)量逐年遞增

人工智能與勞動力供給研究一直受到國內(nèi)外學者的廣泛關注。２０１５年以來國內(nèi)對人工智能技術重

視程度不斷增加，相繼出臺相關政策予以支持。學者們對人工智能與勞動力供給研究領域從 ２０１６年以

來發(fā)文數(shù)量逐年上升并且熱度不斷增加，國內(nèi)學術成果在國際領域的影響力逐漸提升。相較于國外學

者，我國學者在人工智能與勞動力供給研究領域大多處于獨立研究狀態(tài)，不同學者之間的聯(lián)系較弱，合作

網(wǎng)絡較為稀疏。

２．熱點主題總體一致，方向上略有差別

通過高頻關鍵詞與主題聚類分析發(fā)現(xiàn)，目前國內(nèi)外對于人工智能與勞動力供給的研究熱點總體上相

同，在主題聚焦方向上略微有些差異。國外研究熱點集中在：機器人技術、信息技術對勞動力供給的影響

研究，以及人工智能與勞動力協(xié)作等方面研究；國內(nèi)研究熱點集中在：產(chǎn)業(yè)升級與勞動力結構、人工智能

對勞動力收入、智能化技術對勞動力供給影響研究以及數(shù)字經(jīng)濟對勞動力供給等方面的研究。

３．國內(nèi)外研究前沿差異較大，交叉學科研究較為突出

通過文獻共被引分析與施引文獻主題聚類，研究發(fā)現(xiàn)國外人工智能與勞動力供給研究前沿領域上，主

要分為：勞動力供給在商業(yè)智能化、企業(yè)環(huán)境道德、勞動力參與率、國際化等方面的研究；第四次工業(yè)革命浪

潮下的新興技術對勞動力供給的影響；對大數(shù)據(jù)、文本挖掘和基于資源視圖等研究方法、視角上的創(chuàng)新性進

行研究。國內(nèi)人工智能與勞動力供給研究前沿領域包括：勞動力供給與收入份額方面的研究；勞動力供給

與勞動生產(chǎn)率方面的研究；構建模型以及引入中介變量等方法對影響因素進行分析等方面的研究。

１２８ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

總體而言，我國人工智能與勞動力供給領域的研究雖然取得了豐碩的成果，但就研究程度和廣度方

面，還存在著許多不足。未來隨著人口老齡化程度的進一步加深，我國勞動力供需問題將進一步凸顯，我

國人工智能勞動力供給研究還可以在以下方面進行突破與完善：第一，在理論層面，結合我國人口結構、

人口老齡化等現(xiàn)實國情和實際出發(fā)，探索人工智能與勞動力的有機結合，以豐富勞動力供給的理論研究；

第二，在應用層面，運用大數(shù)據(jù)分析、云計算、數(shù)字化等信息技術，加強對我國勞動力供給領域的探究；第

三，在學科層面，國內(nèi)學者們應繼續(xù)加大研究合作力度，在人工智能與勞動力供給研究領域積極開展學術

交流，不斷拓展研究的外延，通過多學科視角研究，產(chǎn)出更多高質量的研究成果，以提高我國在該領域的

國際影響力。

（二）研究展望

根據(jù)我國第七次人口普查的數(shù)據(jù)，人口結構在未來的中國將會發(fā)生重大變化，而這段時期也是以人

工智能為代表的新興技術蓬勃發(fā)展的時期。人工智能技術可以給勞動力供給方面提供有力支撐，有效應

對未來中國人口結構變化。但人工智能對傳統(tǒng)就業(yè)的沖擊不可避免，需要我們慎重對待?；谏鲜鲅芯?/p>

與發(fā)現(xiàn)，對人工智能與勞動力供給領域研究做如下展望。

１．人工智能技術可能是解決我國勞動力結構失衡問題的關鍵

根據(jù)全國第七次人口普查數(shù)據(jù)與學者研究發(fā)現(xiàn)，我國勞動力人口規(guī)模和比重持續(xù)下降，勞動力人口

的年齡進一步老化，傳統(tǒng)的人口紅利逐漸消失，勞動力供給將面臨長期短缺的風險［５９］

。如圖 １０所示，

２０１０年第一季度，中國勞動力市場求人倍率①為 １．０４并呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，期間雖有個別年份下降，

但始終維持在 １以上。受新冠疫情影響，中國 ２０２０年第 １季度求人倍率升至 １．６２，達到歷史最高值，相

較于前幾年的數(shù)據(jù)，市場勞動力供給人數(shù)下降幅度較大。以上分析表明，從 ２０１０年以來勞動力市場開始

轉變?yōu)楣┙o不足與結構性供給矛盾并存的格局，低生育率與人口老齡化問題使得我國人口結構問題日益

凸顯，勞動力供需矛盾日益嚴峻，這些問題都將成為未來中國勞動力市場的新常態(tài)。確保勞動力供需平

衡是保障我國經(jīng)濟社會長久穩(wěn)定發(fā)展的重要因素，在新的人口與社會經(jīng)濟形勢下，人工智能技術有可能

成為勞動力供需關系利好的關鍵，也有可能對勞動力市場產(chǎn)生新的挑戰(zhàn)，這些問題都值得學者們深入探

討與研究。

圖 １０ ２０１０—２０２０年中國勞動力市場求人倍率

注：數(shù)據(jù)來源中國部分城市公共就業(yè)服務機構市場供求狀況分析

馬紅鴿，等：人工智能對勞動力供給的影響問題研究 １２９

① 求人倍率是勞動力需求與勞動力供給的比值，求人倍率小于 １則表明勞動力供給過剩，大于 １則表明勞動力供給不足。

２．人工智能或將助力我國從人口紅利轉型

目前我國正在經(jīng)歷低生育率與人口老齡化雙重時期，這將會從人口數(shù)量和人口質量上持續(xù)沖擊我國

勞動力市場，人口紅利的消失已成為定局?！捌凭帧毙枰浴爸恰碧帷百|”，讓人工智能為高質量發(fā)展賦能，

促進人工智能與勞動力融合發(fā)展，將即將消失的人口紅利轉化為“人才紅利”。同時，要繼續(xù)加大教育的

投入力度，提高我國人力資本水平和人口質量，并制定相關政策，進一步推動產(chǎn)業(yè)結構升級，化解新興技

術對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的沖擊，在培育新產(chǎn)業(yè)過程中創(chuàng)造新的就業(yè)機會，充分釋放人口質量紅利，實現(xiàn)社會經(jīng)濟可

持續(xù)發(fā)展。

３．從完善要素市場化配置出發(fā)，釋放技術與勞動力活力

完善要素市場化配置是讓要素活力競相迸發(fā)的重要保障，政府應積極引導企業(yè)選擇和使用以人工智

能為代表的新興技術，加快企業(yè)智能化、數(shù)字化發(fā)展，以緩解我國未來人口結構重大變化導致勞動力供給

短缺所帶來的不良影響。同時要著力引導我國勞動力要素合理有序流動，暢通勞動力的落戶渠道和職稱

評定渠道，保障勞動力供需平衡。

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Ｒｅｓｅａｒｃｈｏｎａｒｔｉｆｉｃｉａｌｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅａｎｄｌａｂｏｒｓｕｐｐｌｙ

———ＢａｓｅｄｏｎＣｉｔｅＳｐａｃｅｓｃｉｅｎｔｉｆｉｃｋｎｏｗｌｅｄｇｅｇｒａｐｈ（２０１０—２０２０）

ＭＡＨｏｎｇｇｅ，ＭＯＺｈｅｎｇｈｕｉ

（ＳｃｈｏｏｌｏｆＰｕｂｌｉｃＡｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｏｎ，Ｘｉ’ａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＦｉｎａｎｃｅａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，Ｘｉ’ａｎ７１００６１，Ｃｈｉｎａ）

Ａｂｓｔｒａｃｔ：ＴａｋｉｎｇＣｉｔｅＳｐａｃｅａｓａｔｏｏｌ，ｔｈｉｓｐａｐｅｒｔａｋｅｓｔｈｅｃｏｌｌｅｃｔｅｄｒｅｌｅｖａｎｔｌｉｔｅｒａｔｕｒｅｉｎＷＯＳｃｏｒｅ

ｄａｔａｂａｓｅａｎｄＣＮＫＩｄａｔａｂａｓｅｆｒｏｍ ２０１０ｔｏ２０２０ａｓｒｅｓｅａｒｃｈｓａｍｐｌｅｓ，ａｎｄｕｓｅｓｔｈｅｍｅｔｈｏｄｓｏｆｌｉｔｅｒａｔｕｒｅ

ｍｅａｓｕｒｅｍｅｎｔａｎｄａｔｌａｓａｎａｌｙｓｉｓｔｏｓｏｒｔｏｕｔａｎｄｓｕｍｍａｒｉｚｅｔｈｅｈｏｔｉｓｓｕｅｓａｎｄｒｅｓｅａｒｃｈｆｒｏｎｔｉｅｒｓｏｆｔｈｅｉｍｐａｃｔｏｆ

ａｒｔｉｆｉｃｉａｌｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅｏｎｌａｂｏｒｓｕｐｐｌｙａｔｈｏｍｅａｎｄａｂｒｏａｄ．ＴｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｓｈｏｗｓｔｈａｔＣｈｉｎａｈａｓａｃｅｒｔａｉｎ

ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｉｎｆｌｕｅｎｃｅｉｎｔｈｉｓｒｅｓｅａｒｃｈｆｉｅｌｄ，ｂｕｔｔｈｅｒｅａｒｅｓｔｉｌｌｓｏｍｅｐｒｏｂｌｅｍｓ，ｓｕｃｈａｓｌｅｓｓｃｏｏｐｅｒａｔｉｏｎａｎｄ

ｈｉｇｈｑｕａｌｉｔｙａｃｈｉｅｖｅｍｅｎｔｓｃａｎｎｏｔｋｅｅｐｕｐｗｉｔｈｔｈｅｎｅｅｄｓｏｆｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．Ａｔｐｒｅｓｅｎｔ，ｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｈｏｔｓｐｏｔｓａｔ

ｈｏｍｅａｎｄａｂｒｏａｄｍａｉｎｌｙｆｏｃｕｓｏｎｔｈｅｉｍｐａｃｔｏｆｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｔｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ

ｕｐｇｒａｄｉｎｇ，ｍａｎａｇｅｍｅｎｔｍｏｄｅａｎｄｄｉｇｉｔａｌｅｃｏｎｏｍｙｏｎｌａｂｏｒｓｕｐｐｌｙ，ｌａｂｏｒｗａｇｅａｎｄｌａｂｏｒｓｔｒｕｃｔｕｒｅ．Ａｔｐｒｅｓｅｎｔ，

ｔｈｅｆｒｏｎｔｉｅｒｉｓｓｕｅｓｏｆｒｅｓｅａｒｃｈｉｎｔｈｉｓｆｉｅｌｄｍａｉｎｌｙｆｏｃｕｓｏｎｔｈｅｉｍｐａｃｔｏｆｂｕｓｉｎｅｓｓｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ，ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ

ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌｅｔｈｉｃｓ，ｌａｂｏｒｆｏｒｃｅｐａｒｔｉｃｉｐａｔｉｏｎｒａｔｅ，ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｉｚａｔｉｏｎ，ｐｒｏｄｕｃｔｉｖｉｔｙｆａｃｔｏｒｓ，ｌａｂｏｒｉｎｃｏｍｅ

ｓｈａｒｅａｎｄｅｍｅｒｇｉｎｇｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓｏｎｌａｂｏｒｓｕｐｐｌｙｕｎｄｅｒｔｈｅｂａｃｋｇｒｏｕｎｄｏｆａｒｔｉｆｉｃｉａｌｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ．

Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ａｒｔｉｆｉｃｉａｌｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ；ｌａｂｏｒｓｕｐｐｌｙ；ＣｉｔｅＳｐａｃｅ；ｈｏｔｆｒｏｎｔｉｅｒ

（責任編輯 吳 瑜）

１３２ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

ＪｏｕｒｎａｌｏｆＣｈｏｎｇｑｉｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅ）

２０２２年 第 ３６卷 第 ４期

Ｖｏｌ．３６ Ｎｏ．４ ２０２２

收稿日期：２０２０－０２－１３

基金項目：國家自然科學基金面上項目“網(wǎng)絡外部性環(huán)境下的供應鏈競爭演化博弈模型研究”（７１５７１０８６）；國家社會科

學基金項目“大數(shù)據(jù)驅動制造業(yè)供給質量提升的機制與實現(xiàn)路徑研究”（１９ＢＪＹ１０３）

作者簡介：楊海深，助理研究員，博士，主要從事全球供應鏈管理研究。

本文引用格式：楊海深．基于網(wǎng)絡外部性與水平差異化的鏈與鏈縱向結構均衡［Ｊ］．重慶理工大學學報（社會科學），２０２２（４）：１３３－１４４．

Ｃｉｔａｔｉｏｎｆｏｒｍａｔ：ＹＡＮＧＨａｉｓｈｅｎ．Ｃｈａｉｎｔｏｃｈａｉｎｖｅｒｔｉｃａｌｓｔｒｕｃｔｕｒｅｅｑｕｉｌｉｂｒｉｕｍｓｂａｓｅｄｏｎｎｅｔｗｏｒｋｅｘｔｅｒｎａｌｉｔｉｅｓａｎｄｈｏｒｉｚｏｎｔａｌｐｒｏｄｕｃｔｄｉｆｆｅｒｅｎｔｉａ

ｔｉｏｎ［Ｊ］．ＪｏｕｒｎａｌｏｆＣｈｏｎｇｑｉｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅ），２０２２（４）：１３３－１４４．

ｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６７４－８４２５（ｓ）．２０２２．０４．０１２ 管理學

基于網(wǎng)絡外部性與水平差異化的

鏈與鏈縱向結構均衡

楊海深

（廣東省社會科學院 國際問題研究所，廣東 廣州 ５１０６１０）

摘要：在網(wǎng)絡外部性環(huán)境下，構建由兩條供應鏈作為參與人的縱向結構博弈模型，分析商品網(wǎng)絡外部

性和水平差異化對縱向結構博弈均衡的影響。結果發(fā)現(xiàn)：對于網(wǎng)絡外部性不同的兩種商品而言，較大的

網(wǎng)絡外部性差異，或者較小的水平差異化程度使得兩條鏈縱向結構 Ｎａｓｈ均衡于集中—集中策略和分

散—分散策略，并且商品的網(wǎng)絡外部性強度大的一方更加傾向于選擇集中—集中策略；較小的網(wǎng)絡外部

性差異，或者較大的水平差異化使得兩條鏈縱向結構均衡于分散—分散策略。而對于網(wǎng)絡外部性相同的

商品而言，只要商品的網(wǎng)絡外部性，或者水平差異化保持在適度的區(qū)間上，兩條鏈縱向結構的 Ｎａｓｈ均衡

策略總是集中—集中策略和分散—分散策略，并且分散—分散策略是帕累托最優(yōu)策略。

關鍵詞：鏈與鏈競爭；網(wǎng)絡外部性；消費者效用；博弈模型；縱向控制結構

中圖分類號：Ｆ２２４．３２ 文獻標識碼：Ａ 文章編號：１６７４－８４２５（２０２２）０４－０１３３－１２

一、引言

現(xiàn)代企業(yè)的競爭越來越表現(xiàn)為供應鏈之間的競爭，這種競爭主要表現(xiàn)為多個制造商與專業(yè)中間商構

成的多節(jié)點之間直接或間接的競爭［１］

，而供應鏈內(nèi)部縱向結構的控制策略成為應對鏈與鏈競爭加劇的重

要手段。供應鏈縱向控制結構分為集中決策控制結構（縱向一體化）和分散決策控制結構（分散化）［２］

，

例如，在 ＰＣ行業(yè)，是以戴爾為龍頭構成的制造商—授權專賣店的縱向一體化結構，以及以惠普為龍頭構

成的制造商—分銷商—零售商的分散化結構；在通訊行業(yè)，是以中國移動、聯(lián)通、電信為龍頭的運營商—

虛擬運營商分散化結構；在手機行業(yè)，是以蘋果為龍頭的授權制造商—零售店的縱向一體化結構，以及以

三星為龍頭的制造商—代理商—零售商的分散化結構。由于消費市場和競爭環(huán)境的演變，供應鏈縱向結

構也在發(fā)生變化，那么占據(jù)市場主導地位的制造商如何應對來自橫向和縱向的競爭壓力，決策最優(yōu)的供

應鏈縱向結構是值得研究的問題。

針對鏈與鏈競爭下的縱向結構控制問題，已有較多研究［３－１４］

。ＭｃＧｕｉｒｅ等［３］

研究了兩個制造商和兩

個排他性零售商的競爭結構，主要研究的是商品替代性對縱向結構均衡的影響。研究結果發(fā)現(xiàn)，若商品

替代性較低，則兩個制造商采用集中化結構的分銷系統(tǒng)，而如果商品替代性較高，則制造商更可能采用分

散化結構的分銷系統(tǒng)。Ｍｏｏｒｔｈｙ［４］

進一步分析了分散化結構是 Ｎａｓｈ均衡的原因，即制造商和零售商的戰(zhàn)

略互動抬升了需求曲線。Ｔｒｉｖｅｄｉ［５］

研究了線性需求函數(shù)下共用兩個零售商的均衡結構，發(fā)現(xiàn)零售商和制

造商兩級層次的競爭均對供應鏈績效產(chǎn)生重要影響。Ｚｈａｏ等［６］用不同的服務水平來描述產(chǎn)品差異，發(fā)

現(xiàn)集中化結構并非是一個均衡結構，而分散化結構才是唯一的 Ｎａｓｈ均衡。Ｗｕ等［７］

針對不確定性需求環(huán)

境，基于庫存競爭機制下的報童模型，來研究渠道結構問題，發(fā)現(xiàn)當兩種商品具有替代性時，集中化結構

是唯一的均衡結構。Ｗｕ等［８］

研究了需求的不確定性、生產(chǎn)成本和商品替代性對渠道結構均衡的影響，

發(fā)現(xiàn)對于均值固定的均勻分布需求函數(shù)，比較高的商品替代性才能保證分散化結構是均衡結構。此外，

艾興政等［９－１０］

分別基于制造商和零售商討價還價能力差異，以及從不確定環(huán)境下市場風險、預測能力和

產(chǎn)品競爭程度來討論縱向控制結構均衡情況。魯其輝等［１１］

考慮了質量和價格競爭下供應鏈縱向協(xié)調(diào)均

衡問題。廖濤等［１２］

在價格和服務競爭下研究了服務成本對供應鏈縱向結構選擇的影響。一些學者還研

究了影響縱向結構均衡的其他因素，比如，成本差異與產(chǎn)品替代組合［１３］

，以及價格競爭下規(guī)模不經(jīng)濟成

本［１４］

對供應鏈縱向控制結構選擇績效的影響。

綜合以上文獻可以發(fā)現(xiàn)，目前的研究大多基于產(chǎn)品價格競爭機制，僅有少數(shù)學者基于價格和服務競

爭（如 Ｚｈａｏ等［６］

、廖濤等［１２］

）來研究供應鏈縱向結構均衡問題，并且這些研究也只關注了受價格和服務

水平影響的需求函數(shù)。本文將基于 Ｈｏｔｅｌｌｉｎｇ模型，從消費者效用函數(shù)出發(fā)，建立受價格、服務水平和商品

水平差異化影響的市場需求函數(shù)，在價格和服務水平競爭的情形下，研究商品水平差異化對供應鏈縱向

結構均衡的影響。

同時，網(wǎng)絡經(jīng)濟時代的供應鏈系統(tǒng)和節(jié)點企業(yè)深受網(wǎng)絡外部性的影響。網(wǎng)絡外部性概念最早由 Ｋａｔｚ

等［１５］

于 １９８５年提出，并將其定義為單個消費者的效用隨著購買相同或兼容產(chǎn)品的總人數(shù)增加而提高，

典型的商品有手機、電腦和傳真設備等。網(wǎng)絡外部性對企業(yè)的影響體現(xiàn)在：一是只有網(wǎng)絡規(guī)模達到一定

臨界值時，市場才能形成；二是“贏家通吃”或“輸家通盤”的現(xiàn)象加劇市場競爭，對企業(yè)決策產(chǎn)生重要的

影響。隨后，國內(nèi)外學者開展了廣泛的研究，主要集中在帶有網(wǎng)絡外部性的商品最優(yōu)定價策略［１６－１９］

、商

品最優(yōu)研發(fā)策略［２０］

、最優(yōu)技術兼容性決策［２１－２３］等幾方面。特別地，Ｌｉｕ等［２４］研究了網(wǎng)絡外部性影響下

的消費者效用函數(shù)，用來反映消費者由于存在網(wǎng)絡外部性而增加的購買意愿，并進一步分析了網(wǎng)絡外部

性對銷售渠道選擇的影響。但是，以往研究未考慮網(wǎng)絡外部性對鏈與鏈競爭下縱向結構選擇的問題。事

實上，如 Ｋａｔｚ等［１５］

所述，網(wǎng)絡外部性會通過影響消費者預期來影響其購買決策，而零售商也不得不考慮

消費者預期所帶來的市場需求的影響，并在此基礎上制定新的價格和服務水平，并且由于零售商的杠桿

效應，這種影響勢必會沿著供應鏈向上游傳遞，造成上游制造商的生產(chǎn)和定價等決策的變化。因此，網(wǎng)絡

外部性的存在，將會極大地影響到整個供應鏈系統(tǒng)，有可能會加劇或者緩解供應鏈不同縱向控制結構間

的績效損失，直至影響鏈與鏈之間的縱向結構均衡。鑒于此，本文基于價格和服務水平競爭，構建基于網(wǎng)

絡外部性和水平差異化的鏈與鏈縱向結構博弈模型，探討網(wǎng)絡外部性和水平差異化作用下的縱向結構均

衡條件，以及其對供應鏈縱向結構均衡的影響。

二、基本模型

本文研究的供應鏈系統(tǒng)由兩個制造商和兩個排他性零售商組成的鏈 １和鏈 ２構成（見圖 １），并且它

１３４ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

們之間遵循基于價格和服務水平競爭的博弈規(guī)則。在每條鏈上制造商以批發(fā)價向零售商出售商品，零售

商以零售價售賣商品并向消費者提供相應的銷售服務，兩條鏈之間進行價格和服務水平競爭。制造商決

定批發(fā)價，零售商決定商品價格和服務水平，并且假設制造商和零售商是完全理性及風險中性的決策者，

以利潤最大化作為其決策目標。

圖 １ 競爭供應鏈結構

本文引入如下決策變量：ｗｉ表示供應鏈 ｉ的制造商出售

商品的單位批發(fā)價；ｐｉ表示供應鏈 ｉ的零售商售賣商品的單位

零售價；ｓｉ為零售商 ｉ提供的服務質量水平，表示由零售商 ｉ

提供的產(chǎn)品咨詢、宣傳、演示等銷售服務的效能，相應的服務

成本為 １

２ηｓ２

ｉ，其中 η表示零售商提供相應服務的成本系數(shù)。

此外，用 π表示供應鏈及相應節(jié)點企業(yè)的利潤，使用上標 Ｃ、Ｄ

分別表示集中決策、分散決策策略，下標 Ｍｉ和 Ｒｉ分別表示制

造商 ｉ和零售商 ｉ。

（一）需求函數(shù)

假設消費者購買行為受價格和服務水平影響，并且消費者市場是長度為 １的均勻市場，兩條鏈 ｉ和 ｊ

分別位于市場的兩端，參考文獻［２４］和文獻［２５］，那么消費者在網(wǎng)絡外部性影響下購買產(chǎn)品 ｉ的效用函

數(shù)為 Ｕｉ＝Ｖ０＋ｆｉ（ｘｅ

ｉ）＋θｓｉ－ｐｉ－ｔｘｉ，其中 Ｖ０表示消費者保留價格，θ表示消費者對服務質量的敏感系數(shù)并

且０＜θ＜１，ｔ表示單位距離的運輸成本，或者稱為產(chǎn)品的水平差異化程度，ｘｉ表示消費者到達供應鏈 ｉ端的

距離，即供應鏈 ｉ的產(chǎn)品需求，ｘｅ

ｉ表示消費者對產(chǎn)品 ｉ的預期銷售規(guī)模，ｆｉ（ｘｅ

ｉ）為衡量對產(chǎn)品 ｉ需求的網(wǎng)絡外

部性函數(shù)。為便于分析，參考文獻［１９］，網(wǎng)絡外部性函數(shù)表示為 ｆｉ（ｘｅ

ｉ）＝δｉｘｅ

ｉ，其中 δｉ（０＜δｉ＜１）是產(chǎn)品 ｉ的

網(wǎng)絡外部性強度系數(shù)，其大小取決于消費者個人偏好、消費者背景特征和產(chǎn)品忠誠度等因素。并且，假設零

售商通過廣告宣傳等活動能夠在消費者購買之前影響其預期，即表示為 ｘｅ

ｉ＝ｘｉ，因此 ｆｉ（ｘｅ

ｉ）＝δｉｘｉ。

兩條鏈的價格和服務競爭促使消費者市場形成分割，則邊際消費者滿足購買兩種產(chǎn)品的效用是無差異

的（這里要求消費者保留價格 Ｖ０足夠大，以保證邊際消費者的效用為正），即 Ｖ０＋δ１ｘ１＋θｓ１－ｐ１－ｔｘ１＝Ｖ０＋

δ２ｘ２＋θｓ２－ｐ２－ｔ（１－ｘ１），求解 ｘ１便得到邊際消費者的位置 ｘ珋１＝［（ｔ－δ２）－ｐ１＋θｓ１＋ｐ２－θｓ２］ ［（ｔ－δ１）＋

（ｔ－δ２）］。因此，供應鏈 ｉ的市場需求函數(shù)為：

ｑｉ ＝ｘ珋ｉ ＝（ｔ－δｊ）－ｐｉ＋θｓｉ＋ｐｊ－θｓｊ

（ｔ－δｉ）＋（ｔ－δｊ） ，ｉ＝１，２；ｊ＝３－ｉ （１）

（二）利潤函數(shù)

因為制造商的單位生產(chǎn)成本和零售商的邊際銷售成本對模型結果不產(chǎn)生本質影響，為方便分析，不

妨假設它們均為零。因此，供應鏈 ｉ制造商的利潤函數(shù)為：

πＭｉ ＝ｗｉｑｉ ＝ｗｉ·（ｔ－δｊ）－ｐｉ＋θｓｉ＋ｐｊ－θｓｊ

（ｔ－δｉ）＋（ｔ－δｊ） ｉ＝１，２；ｊ＝３－ｉ （２）

為了更好地凸顯網(wǎng)絡外部性對供應鏈縱向結構的影響，這里假設兩個零售商的服務效率和服務能力

相當，即有相同的服務成本系數(shù) η。因此，零售商利潤函數(shù)為：

πＲｉ ＝（ｐｉ－ｗｉ）·（ｔ－δｊ）－ｐｉ＋θｓｉ＋ｐｊ－θｓｊ

（ｔ－δｉ）＋（ｔ－δｊ） －１

２ηｓ２

ｉ ｉ＝１，２；ｊ＝３－ｉ （３）

因此，整個供應鏈的利潤函數(shù)為：

πｉ ＝πＭｉ ＋πＲｉ ＝ｐｉ·（ｔ－δｊ）－ｐｉ＋θｓｉ＋ｐｊ－θｓｊ

（ｔ－δｉ）＋（ｔ－δｊ） －１

２ηｓ２

ｉ ｉ＝１，２；ｊ＝３－ｉ （４）

楊海深：基于網(wǎng)絡外部性與水平差異化的鏈與鏈縱向結構均衡 １３５

要保證式（２）、式（３）和式（４）利潤函數(shù)最優(yōu)值存在和均衡結果有意義，這里做一技術性假設：

２ｔ－δ１ －δ２ ＞θ

２／η （Ⅰ）

三、模型求解

本文采用完全信息下的靜態(tài)博弈模型來刻畫鏈與鏈之間基于價格和服務水平競爭的博弈行為。單

條鏈內(nèi)部如果是分散化決策結構，則表示存在著垂直競爭，可以用制造商主導的斯坦伯格博弈來刻畫。

因此，我們構建四種不同縱向結構下的博弈模型：鏈 １與鏈 ２均為集中化決策結構；鏈 １為集中化決策結

構，鏈 ２為分散化決策結構；鏈 １為分散化決策結構，鏈 ２為集中化決策結構；鏈 １與鏈 ２均分散化決策

結構，分別記為 ＣＣ模型、ＣＤ模型、ＤＣ模型和 ＤＤ模型。

（一）ＣＣ模型

在兩條鏈均為集中化決策結構的情況下，充分合作的制造商和零售商通過聯(lián)合決策使整條供應鏈的

利潤最大化，在兩條鏈之間水平競爭條件下，最終獲得各自的最優(yōu)商品銷售價和服務水平。

集中化決策結構下每條供應鏈的利潤函數(shù)為：

ｍａｘｐｉ，ｓｉ

πＣＣ

ｉ ＝ｐｉ·（ｔ－δｊ）－ｐｉ＋θｓｉ＋ｐｊ－θｓｊ

（ｔ－δｉ）＋（ｔ－δｊ） －１

２ηｓ２

ｉ ｉ＝１，２；ｊ＝３－ｉ （５）

由式（５）關于 ｐｉ，ｓｉ的一階條件可得：

ｐｉ ＝（ｔ－δｊ＋ｐｊ＋θｓｉ－θｓｊ） ２

ｓｉ ＝ θｐｉ

η（２ｔ－δｉ－δｊ

{ ）

ｉ＝１，２；ｊ＝３－ｉ

如果要滿足集中化決策結構下的利潤最大化的條件存在，那么就要求利潤函數(shù)式（５）關于 ｐｉ，ｓｉ的海

塞矩陣

－ ２

２ｔ－δｉ－δｊ

θ

２ｔ－δｉ－δｊ

θ

２ｔ－δｉ－δｊ

－

?

?

?

?

?

?

?

?

?

? η

是負定的，容易驗證這一結論在條件（Ⅰ）下是成立的。

因此，得到每條鏈的最優(yōu)價格和服務水平為：

ｐＣＣ

ｉ ＝ＡＣｉ／Ｂ

ｓＣＣ

ｉ ＝θＣｉ／η { Ｂ

ｉ＝１，２；ｊ＝３－ｉ （６）

其中，記 Ａ＝２ｔ－δ１－δ２，記 Ｂ＝３ηＡ－２θ

２

，記 Ｃｉ＝η（３ｔ－δｉ－２δｊ）－θ

２

。進一步，可得每條鏈的均衡需求、

均衡利潤和競爭區(qū)域，如表 １所示。

（二）ＣＤ模型

若供應鏈 １為集中化決策結構，供應鏈 ２是以制造商為主導的分散化決策結構，那么博弈順序為：

（１）兩條鏈首先進行水平競爭；（２）鏈 １對商品銷售價格和服務水平進行獨立的集中化決策，同時鏈 ２制

造商先行決定批發(fā)價，零售商再決定商品銷售價格和服務水平?？梢圆捎媚嫦驓w納法來求解。

首先，供應鏈 １進行集中化決策，則它對供應鏈 ２的反應函數(shù)可以由上述 ＣＣ模型的結果得到，即：

ｐ

１ （ｐ２，ｓ２）＝ηＡ

Ｄ（ｔ－δ２ ＋ｐ２ －θｓ２）

ｓ

２ （ｐ２，ｓ２）＝ θ

Ｄ（ｔ－δ２ ＋ｐ２ －θｓ２

{ ）

其中，Ｄ＝２ηＡ－θ

２

。

１３６ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

供應鏈 ２零售商利潤函數(shù)為：

ｍａｘｐ２，ｓ２

πＣＤ

Ｒ２ ＝（ｐ２ －ｗ２）（ｔ－δ１）－ｐ２ ＋θｓ２ ＋ｐ１ －θｓ１

２ｔ－δ１ －δ２

－１

２ηｓ２

２

則由零售商關于 ｐ２，ｓ２的一階條件，得到零售商的反應函數(shù)為：

ｐ２ ＝η（ｔ－δ１ ＋ｐ１ －θｓ１）（２ｔ－δ１ －δ２）＋ｗ２［η（２ｔ－δ１ －δ２）－θ

２

］

２η（２ｔ－δ１ －δ２）－θ

２

ｓ２ ＝θ（ｔ－δ１ ＋ｐ１ －θｓ１ －ｗ２）

２η（２ｔ－δ１ －δ２）－θ

?

?

?

??

?? ２

此時容易驗證，零售商利潤函數(shù)關于 ｐ２，ｓ２的海塞矩陣

－ ２

２ｔ－δ１－δ２

θ

２ｔ－δ１－δ２

θ

２ｔ－δ１－δ２

－

?

?

?

?

?

?

?

?

?

? η

在條件（Ⅰ）是負

定的，即零售商利潤函數(shù)關于 ｐ２，ｓ２這兩個決策變量存在最大值。

因此，供應鏈 ２制造商決策模型為：

ｍａｘｗ２

πＣＤ

Ｍ２ ＝ｗ２

（ｔ－δ１）－ｐ２ ＋θｓ２ ＋ｐ１ －θｓ１

２ｔ－δ１ －δ２

ｓ．ｔ．（ｐ２，ｓ２）＝ａｒｇｍａｘπＣＤ

Ｒ２

求解上式，便能得到供應鏈 ２對供應鏈 １的批發(fā)價、銷售價和服務水平的反應函數(shù)分別為：

ｗ

２ ＝ｔ－δ１ ＋ｐ１ －θｓ１

２ ，ｐ

２ ＝ Ｅ

２Ｄ（ｔ－δ１ ＋ｐ１ －θｓ１），ｓ

２ ＝ θ

２Ｄ（ｔ－δ１ ＋ｐ１ －θｓ１）

其中，記 Ｅ＝３ηＡ－θ

２

。

在鏈與鏈之間同時進行水平競爭的情形下，便得到均衡下的每條鏈的最優(yōu)價格和服務水平：

ｐＣＤ

１ ＝Ｇ１Ａ／Ｆ，ｓＣＤ

１ ＝θＧ１／ηＦ

ｐＣＤ

２ ＝Ｃ２Ｅ／ηＦ，ｓＣＤ

２ ＝θＣ２／ηＦ，ｗＣＤ

２ ＝Ｃ２Ｄ／η { Ｆ

（７）

其中，記 Ｆ＝５ηＡ－３θ

２

，記 Ｇ１＝η（７ｔ－３δ１－４δ２）－２θ

２

。進一步，可得每條鏈的均衡需求、均衡利潤和競爭

區(qū)域，如表 １所示。

由于結構的對稱關系，同理可求得 ＤＣ模型的結果，如表 １所示。

（三）ＤＤ模型

若兩條鏈均以制造商為主導的分散化決策結構，那么博弈順序為：（１）兩條鏈首先進行價格和服務

水平競爭；（２）鏈 １和鏈 ２的制造商分別獨立先行決定批發(fā)價，零售商再決定商品銷售價格和服務水平。

可以采用逆向歸納法來求解。

兩條供應鏈零售商利潤函數(shù)為：

ｍａｘｐｉ，ｓｉ

πＤＤ

Ｒｉ ＝（ｐｉ－ｗｉ）（ｔ－δｊ）－ｐｉ＋θｓｉ＋ｐｊ－θｓｊ

２ｔ－δｉ－δｊ

－１

２ηｓ２

ｉ ｉ＝１，２；ｊ＝３－ｉ

則得到零售商的反應函數(shù)為：

〗ｐｉ（ｐｊ，ｓｊ）＝η（ｔ－δｊ＋ｐｊ－θｓｊ）（２ｔ－δｊ－δｉ）＋ｗｉ［η（２ｔ－δｊ－δｉ）－θ

２

］

２η（２ｔ－δｊ－δｉ）－θ

２

ｓｉ（ｐｊ，ｓｊ）＝θ（ｔ－δｊ＋ｐｊ－θｓｊ－ｗｉ）

２η（２ｔ－δｊ－δｉ）－θ

?

?

?

??

?? ２

ｉ＝１，２；ｊ＝３－ｉ

楊海深：基于網(wǎng)絡外部性與水平差異化的鏈與鏈縱向結構均衡 １３７

同樣容易驗證，零售商利潤函數(shù)關于 ｐｉ，ｓｉ的海塞矩陣在條件（Ⅰ）是負定的，即利潤函數(shù)關于 ｐｉ，ｓｉ

存在最大值。

兩條供應鏈制造商的決策模型為：

ｍａｘｗｉ

πＤＤ

Ｍｉ ＝ｗｉ

（ｔ－δｊ）－ｐｉ＋θｓｉ＋ｐｊ－θｓｊ

２ｔ－δｉ－δｊ

ｉ＝１，２；ｊ＝３－ｉ

ｓ．ｔ．（ｐｉ，ｓｉ）＝ａｒｇｍａｘπＤＤ

Ｒｉ

求解此模型，便得到以制造商為主導的供應鏈 ｊ對供應鏈 ｉ的批發(fā)價、銷售價和服務水平反應函數(shù)分

別為：

ｗ

ｉ ＝ｔ－δｊ＋ｐｊ－θｓｊ

２ ，ｐ

ｉ ＝ Ｅ

２Ｄ（ｔ－δｊ＋ｐｊ－θｓｊ），ｓ

ｉ ＝ θ

２Ｄ（ｔ－δｊ＋ｐｊ－θｓｊ） ｉ＝１，２；ｊ＝３－ｉ

在鏈與鏈之間同時進行水平競爭的情形下，可以得到均衡下的每條鏈的最優(yōu)價格和服務水平分

別為：

ｐＤＤ

ｉ ＝ＣｊＧｉ／ηＨ，ｓＤＤ

ｉ ＝θＧｉ／ηＨ，ｗＤＤ

ｉ ＝ＤＧｉ／ηＨ ｉ＝１，２；ｊ＝３－ｉ （８）

其中，記 Ｈ＝７ηＡ－４θ

２

，記 Ｇｉ＝η（７ｔ－３δｉ－４δｊ）－２θ

２

。進一步，可求得每一條鏈的均衡需求、均衡利潤和

競爭區(qū)域，如表 １所示。

表 １ 鏈 １和鏈 ２的均衡值匯總

ηＡ＞θ

２＞０ ＣＣ模型 ＣＤ模型 ＤＣ模型 ＤＤ模型

鏈 １總利潤 π１ ＤＣ２

１／２ηＢ２ ＤＧ２

１／２ηＦ２ ３ＤＣ２

１／２ηＦ２ ３ＤＧ２

１／２ηＨ２

均衡需求 ｑ１ Ｃ１／Ｂ Ｇ１／Ｆ Ｃ１／Ｆ Ｇ１／Ｈ

制造商 πＭ１ ＤＣ２

１／ηＦ２ ＤＧ２

１／ηＨ２

零售商 πＲ１ ＤＣ２

１／２ηＦ２ ＤＧ２

１／２ηＨ２

鏈 ２總利潤 π２ ＤＣ２

２／２ηＢ２ ３ＤＣ２

２／２ηＦ２ ＤＧ２

２／２ηＦ２ ３ＤＧ２

２／２ηＨ２

均衡需求 ｑ２ Ｃ２／Ｂ Ｃ２／Ｆ Ｇ２／Ｆ Ｇ２／Ｈ

制造商 πＭ２ ＤＣ２

２／ηＦ２ ＤＧ２

２／ηＨ２

零售商 πＲ２ ＤＣ２

２／２ηＦ２ ＤＧ２

２／２ηＨ２

競爭區(qū)域 Ｖ０≥Ｃ１Ｃ２／ηＢ Ｖ０≥Ｃ２Ｇ１／ηＦ Ｖ０≥Ｃ１Ｇ２／ηＦ Ｖ０≥Ｇ１Ｇ２／ηＨ

四、博弈均衡分析

本節(jié)將依據(jù)表 １的結果，構建鏈與鏈之間的縱向結構博弈模型，即把鏈 １和鏈 ２作為博弈參與人，把

供應鏈集中化決策和分散化決策作為博弈策略，在完全信息并且同時決策情況下，兩個參與人的支付矩

陣如表 ２所示。接下來，我們將探討縱向結構博弈模型的 Ｎａｓｈ均衡問題，以及側重分析商品網(wǎng)絡外部性

和水平差異化對 Ｎａｓｈ均衡的影響。

表 ２ 支付矩陣

鏈 １

鏈 ２

集中決策（Ｃ） 分散決策（Ｄ）

集中決策（Ｃ） ＤＣ２

１／２ηＢ２ ＤＣ２

２／２ηＢ２ ＤＧ２

１／２ηＦ２ ３ＤＣ２

２／２ηＦ２

分散決策（Ｄ） ３ＤＣ２

１／２ηＦ２ ＤＧ２

２／２ηＦ２ ３ＤＧ２

１／２ηＨ２ ３ＤＧ２

２／２ηＨ２

１３８ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

在兩種產(chǎn)品的網(wǎng)絡外部性強度存在差異時，不妨假設 δ１＞δ２，著重考察網(wǎng)絡外部性強度的差異 Δδ和

水平差異化程度 ｔ對鏈與鏈縱向結構均衡的影響。

命題 １ 對于鏈 １來說，

（１）當槡３θ

２／η≤Δδ＝δ１－δ２＜１，且（θ

２＋ηδ１＋ηδ２）／（２η）＜ｔ≤ｔ１

① 時，πＣＣ

１ ≥πＤＤ

１ 。

（２）當 ０＜Δδ≤槡３θ

２／η，且 ｔ＞（θ

２＋ηδ１＋ηδ２）／（２η）；或者當 Δδ＞槡３θ

２／η，且 ｔ＞ｔ１時，πＣＣ

１ ＜πＤＤ

１ 。

證明：由于 πＣＣ

１ －πＤＤ

１ ＝Ｄ

２η

（Ｃ２

１／Ｂ２ －３Ｇ２

１／Ｈ２

）＝Ｄ

２η

ＨＣ１＋槡３ＢＧ１

( ＢＨ ) ＨＣ１－槡３ＢＧ１

( ＢＨ ) ，若要 πＣＣ

１ ≥πＤＤ

１ ，等

價于 ＨＣ１≥槡３ＢＧ１，那么在條件（Ⅰ）和各參數(shù)的取值范圍內(nèi)解不等式 ＨＣ１≥槡３ＢＧ１，即得（１）的結論。同

理可證（２）。

命題 １中的（１）表明：當兩條鏈所供應商品的網(wǎng)絡外部性強度差距較大，并且商品的水平差異化程度

不是太大（ｔ≤ｔ１）時，鏈 １在集中—集中（Ｃ，Ｃ）策略下的績效要優(yōu)于在分散—分散（Ｄ，Ｄ）策略下的績效。

命題 １中的（２）表明：在網(wǎng)絡外部性強度差距較小時，或者網(wǎng)絡外部性強度差距較大，同時產(chǎn)品的水平差

異化程度也較大時，鏈 １在（Ｄ，Ｄ）策略下的績效要優(yōu)于在（Ｃ，Ｃ）策略下的績效。

推論 １ 對于鏈 １來說，當兩種商品的網(wǎng)絡外部性強度無差異時，即 δ１ ＝δ２ 時，在條件（Ⅰ）下，恒有

πＣＣ

１ ＜πＤＤ

１ 成立。

推論 １說明，對于兩種商品的網(wǎng)絡外部性強度差距非常小時，鏈 １在（Ｄ，Ｄ）策略下的績效要優(yōu)于在

（Ｃ，Ｃ）策略下的績效。

命題 ２

（１）當（θ

２＋ηδ１＋ηδ２）／（２η）＜ｔ≤ｔ２

② 時，πＣＣ

１ ≥πＤＣ

１ ，πＣＣ

２ ≥πＣＤ

２ 。

（２）當 ｔ＞ｔ２時，πＣＣ

１ ＜πＤＣ

１ ，πＣＣ

２ ＜πＣＤ

２ 。

證明：要證 πＣＣ

１ ≥πＤＣ

１ 和 πＣＣ

２ ≥πＣＤ

２ ，只需證明 Ｆ≥槡３Ｂ。在條件（Ⅰ）和各參數(shù)的取值范圍內(nèi)解不等式

Ｆ≥槡３Ｂ，可得到兩個不等式成立的 ｔ的取值范圍。同理可證（２）。

命題 ２中的（１）表明：在商品的水平差異程度不太大（ｔ≤ｔ２）時，在鏈 ２選擇集中化決策的情況下，鏈

１的最優(yōu)選擇是集中化決策；在鏈 １選擇集中化決策情況下，鏈 ２的最優(yōu)選擇是集中化決策。反之，當商

品的水平差異程度較大時，命題 ２中的（２）的結果表明：在鏈 ２選擇集中化決策的情況下，鏈 １的最優(yōu)選

擇是分散化決策；在鏈 １選擇集中化決策情況下，鏈 ２的最優(yōu)選擇是分散化決策。網(wǎng)絡外部性強度差異

大小對命題 ２的結論沒有影響，因此當 δ１＝δ２時，命題 ２依然成立。

命題 ３ 在條件（Ⅰ）和各參數(shù)的取值范圍內(nèi)，均有 πＣＤ

１ ＜πＤＤ

１ ，πＣＣ

２ ＜πＤＤ

２ ，πＤＣ

２ ＜πＤＤ

２ 恒成立。

證明：要證 πＣＤ

１ ＜πＤＤ

１ ，πＣＣ

２ ＜πＤＤ

２ 和 πＤＣ

２ ＜πＤＤ

２ ，分別等價于 Ｈ＜槡３Ｆ，ＨＣ２＜槡３ＢＧ２和 Ｈ＜槡３Ｆ。與命題

１和命題 ２證明方法一致，容易驗證這三個不等式在條件（Ⅰ）和各參數(shù)的取值范圍內(nèi)恒成立。

命題 ３表明：無論商品網(wǎng)絡外部性強度的差異大小，還是水平差異化的程度高低，在鏈 ２采取分散化

決策時，鏈 １的最優(yōu)策略總是分散化決策策略；在鏈 １采取分散化決策時，鏈 ２的最優(yōu)決策是分散化決

策；鏈 ２在（Ｄ，Ｄ）策略和（Ｃ，Ｃ）策略中，總是傾向于選擇前者。

楊海深：基于網(wǎng)絡外部性與水平差異化的鏈與鏈縱向結構均衡 １３９

①

②

記 ｔ１＝

２６θ２＋η（４１δ１＋４３δ２）

８４η ＋２槡３ηΔδ＋槡（２θ２＋（２槡３－１）ηΔδ）２＋１２（３＋槡３）ηθ２Δδ

８４η 。

記 ｔ２＝［（３＋槡３）θ２＋２ηδ１＋２ηδ２］／（４η）。

命題 ４

（１）當 １

２（１３＋７槡３）θ

２

η

≤Δδ＜１，且（θ

２＋ηδ１＋ηδ２）

（２η） ＜ｔ≤ｔ２ 時，縱向結構 Ｎａｓｈ均衡于（Ｃ，Ｃ）和（Ｄ，

Ｄ）純策略；當 ｔ２＜ｔ＜ｔ１時，縱向結構 Ｎａｓｈ均衡于（Ｄ，Ｄ）純策略。

（２）當槡３θ

２／η≤Δδ＜

１

２（１３＋７槡３）θ

２／η，且（θ

２ ＋ηδ１ ＋ηδ２）／（２η）＜ｔ≤ｔ１ 時，縱向結構 Ｎａｓｈ均衡于

（Ｃ，Ｃ）和（Ｄ，Ｄ）純策略；當 ｔ１＜ｔ＜ｔ２時，縱向結構 Ｎａｓｈ均衡于（Ｃ，Ｃ）和（Ｄ，Ｄ）純策略，且（Ｄ，Ｄ）為帕累

托最優(yōu)。

（３）其他情況下，縱向結構 Ｎａｓｈ均衡于（Ｄ，Ｄ）純策略。

證明：當 １

２（１３＋７槡３）θ

２／η≤Δδ＜１時，ｔ１≥ｔ２；再當（θ

２ ＋ηδ１ ＋ηδ２）／（２η）＜ｔ≤ｔ２ 時，由命題 １（１）、

命題 ２（１）和命題 ３可知，縱向結構 Ｎａｓｈ均衡于（Ｃ，Ｃ）和（Ｄ，Ｄ）純策略；當 ｔ２ ＜ｔ＜ｔ１ 時，結論是顯然的。

當槡３θ

２／η≤Δδ＜

１

２（１３＋７槡３）θ

２／η時，ｔ２≥ｔ１；再當（θ

２＋ηδ１＋ηδ２）／（２η）＜ｔ≤ｔ１時，由命題 １（１）、命題 ２

（１）和命題 ３可知，縱向結構 Ｎａｓｈ均衡于（Ｃ，Ｃ）和（Ｄ，Ｄ）純策略；但當 ｔ１ ＜ｔ＜ｔ２ 時，（Ｄ，Ｄ）為帕累托最

優(yōu)。其他情況下的結果由命題 １（２）、命題 ２（２）和命題 ３的結論可知是成立的。

命題 ４表明：在兩條鏈所供應的商品的網(wǎng)絡外部性強度差距較大，且商品的水平差異化程度不是太

大（ｔ≤ｍｉｎ｛ｔ１，ｔ２｝）時，鏈與鏈之間競爭結構的最優(yōu)選擇策略都是（Ｃ，Ｃ）和（Ｄ，Ｄ）純策略；而在網(wǎng)絡外部

性強度差距較小，或者商品的水平差異較大時，鏈與鏈之間競爭結構的最優(yōu)選擇策略是（Ｄ，Ｄ）純策略。

推論 ２ 當兩種商品的網(wǎng)絡外部性無差異時，即 δ１＝δ２時，有以下結論：

（１）當 δ＋θ

２／（２η）＜ｔ≤δ＋（３＋槡３）θ

２／（４η）時，或者當 δ滿足 ｔ－（３＋槡３）θ

２

（４η） ＜δ＜ｔ－θ

２／（２η）時，縱

向結構 Ｎａｓｈ均衡于（Ｃ，Ｃ）和（Ｄ，Ｄ）純策略，且（Ｄ，Ｄ）為帕累托最優(yōu)。

（２）當 ｔ＞δ＋（３＋槡３）θ

２／（４η）時，或者當 δ滿足 ０＜δ＜ｔ－（３＋槡３）θ

２／（４η）時，縱向結構 Ｎａｓｈ均衡

于（Ｄ，Ｄ）純策略。

推論 ２表明：在兩條鏈面臨同樣的網(wǎng)絡外部性強度時，如果他們之間的水平差異化程度不太大（滿足

δ＋θ

２／（２η）＜ｔ≤δ＋（３＋槡３）θ

２／（４η）），或者商品的網(wǎng)絡外部性強度較大（滿足 ｔ－（３＋槡３）θ

２／（４η）＜

δ＜ｔ－θ

２／（２η）），那么兩條鏈的縱向均衡結構要么全部是集中決策結構，要么全部是分散決策結構。但

如果水平差異化較大，或者網(wǎng)絡外部性強度較小，那么兩條鏈的均衡結構僅有（Ｄ，Ｄ）純策略結構。

綜合上述命題和推論的結果可知，如果消費者市場需求受商品的網(wǎng)絡外部性、商品間的水平差異化、

零售價格和服務水平影響，并且由制造商主導的兩條鏈之間進行價格和服務水平競爭，具備同等的服務

能力，那么只有當兩種商品的網(wǎng)絡外部性強度差異較大，并且水平差異化程度不太大時，兩條供應鏈的縱

向最優(yōu)控制結構才可能均為集中化（一體化）決策，即（Ｃ，Ｃ）策略；而在其他情況下，縱向最優(yōu)結構總為分

散化決策結構，即（Ｄ，Ｄ）策略，并且分散化決策結構在特定條件下還是帕累托最優(yōu)結構；此外，兩條鏈本

身不存在混合結構的均衡。結論中一些點與現(xiàn)實中的受上述因素影響的供應鏈縱向結構決策結果相一

致，比如在智能手機產(chǎn)品上，小米手機起初憑借論壇、發(fā)布會、微博等新媒體進行口碑宣傳和“高配置、低

價格”定價策略，產(chǎn)生出高于其他同類產(chǎn)品較大的網(wǎng)絡外部性效應，這也決定了其銷售策略為自建的官方

商城，即采用集中化決策策略；但隨著其他手機品牌的崛起和消費者偏好轉移，小米手機的網(wǎng)絡外部性強

度差距變小，其銷售渠道也變得更加多元化，此時更傾向選擇分散化決策策略。

１４０ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

五、算例分析

下面通過算例對第 ４節(jié)結論作進一步驗證和分析，這里不失一般性，假定消費者對服務質量的敏感

系數(shù) θ＝０．２，那么零售商提供相應服務的成本系數(shù) η＝０．７。在兩種產(chǎn)品的網(wǎng)絡外部性強度存在差異時，

分別考慮兩種商品網(wǎng)絡外部性強度差異 Δδ和水平差異化 ｔ的變化對供應鏈績效的影響，分別做出鏈 １

和鏈 ２不同策略下的收益關于 Δδ和 ｔ的對比圖，以及由 Δδ和 ｔ共同決定的縱向結構均衡區(qū)域圖。

首先，當水平差異化 ｔ固定（假定 ｔ＝０．６）時，考慮網(wǎng)絡外部性強度差異 Δδ變動對不同縱向結構下鏈

１和鏈 ２績效的影響。根據(jù)條件（Ｉ）和 δ２＜δ１，假定 δ２＝０．１，則 Δδ＝δ１－δ２＝δ１－０．１，在（０．１，０．９）區(qū)間

內(nèi)取值，分別作出 ＣＣ模型、ＣＤ模型、ＤＣ模型和 ＤＤ模型下的鏈 １和鏈 ２總利潤對比圖，如圖 １所示。

圖 １ Δδ變動時不同結構下鏈 １和鏈 ２績效對比

從圖 １可知，對鏈 １而言，當 Δδ非常大（０．８５＜Δδ＜０．９）時，πＣＣ

１ ＜πＤＤ

１ ，πＣＣ

１ ≥πＤＣ

１ ；當 ０＜Δδ＜０．８５

時，πＣＣ

１ ＜πＤＤ

１ ，πＣＣ

１ ＜πＤＣ

１ ；無論 Δδ的取值如何，πＣＤ

１ ＜πＤＤ

１ 恒成立。并且，從圖 １中鏈 １的圖來看，４個模

型下的鏈 １的利潤隨著網(wǎng)絡外部性強度差異 Δδ的增大，呈現(xiàn)出先減后增的變化趨勢。對鏈 ２而言，當

Δδ比較大（０．７＜Δδ＜０．９）時，πＣＣ

２ ≥πＣＤ

２ ；當 ０＜Δδ＜０．７時，πＣＣ

２ ＜πＣＤ

２ ；無論 Δδ的取值如何，πＤＣ

２ ＜πＤＤ

２ 和

πＣＣ

２ ＜πＤＤ

２ 恒成立。并且，從圖 １中鏈 ２的圖來看，４個模型下的鏈 ２的利潤隨著網(wǎng)絡外部性強度差異 Δδ

的增大而減小。這與命題 １、命題 ２和命題 ３的理論分析結果一致。因此，在 δ２＜δ１的情況下，網(wǎng)絡外部

性強度差異 Δδ對鏈 １影響要大于對鏈 ２的影響，它扭轉了供應鏈績效走勢。這說明當兩種商品的網(wǎng)絡

外部性強度差異較大時，兩條鏈的縱向最優(yōu)結構為（Ｃ，Ｃ）策略。

其次，在網(wǎng)絡外部性強度差異 Δδ固定時，設定 Δδ＝０．８，考慮水平差異化 ｔ變動對 ４種縱向結構下鏈

１和鏈 ２績效的影響。根據(jù)條件（Ｉ），ｔ＞０．５４，分別作出 ＣＣ模型、ＣＤ模型、ＤＣ模型和 ＤＤ模型下的鏈 １

和鏈 ２總利潤對比圖，如圖 ２所示。

從圖 ２可知，對鏈 １而言，當 ｔ比較?。ǎ埃担矗迹簦迹埃叮r，πＣＣ

１ ＜πＤＤ

１ ，πＣＣ

１ ≥πＤＣ

１ ；當 ｔ＞０．６時，πＣＣ

１ ＜

πＤＤ

１ ，πＣＣ

１ ＜πＤＣ

１ ；無論 Δδ的取值如何，πＣＤ

１ ＜πＤＤ

１ 恒成立。對鏈 ２而言，當 ｔ比較?。ǎ埃担矗迹簦迹埃罚r，

πＣＣ

２ ≥πＣＤ

２ ；當 ｔ＞０．７時，πＣＣ

２ ＜πＣＤ

２ ；無論 Δδ的取值如何，πＤＣ

２ ＜πＤＤ

２ 和 πＣＣ

２ ＜πＤＤ

２ 恒成立。這與命題 １、命

題 ２和命題 ３的理論推導分析結果一致。因此，當兩條鏈供應的商品的水平差異化較小時，兩條鏈的縱

向最優(yōu)決策結構為（Ｃ，Ｃ）策略。

楊海深：基于網(wǎng)絡外部性與水平差異化的鏈與鏈縱向結構均衡 １４１

圖 ２ ｔ變動時不同結構下鏈 １和鏈 ２績效對比

最后，圖 ３給出了由 Δδ和 ｔ共同決定的縱向結構均衡區(qū)域，圖 ３中區(qū)域（１）對應的縱向結構 Ｎａｓｈ均

衡于（Ｃ，Ｃ）和（Ｄ，Ｄ）純策略的區(qū)域，此時，兩種商品的網(wǎng)絡外部性強度差異較大，且水平差異化程度不太

大；圖 ３中區(qū)域（２）對應的是縱向結構 Ｎａｓｈ均衡于（Ｃ，Ｃ）和（Ｄ，Ｄ）純策略，并且（Ｄ，Ｄ）是帕累托最優(yōu)區(qū)

域，此時，兩種商品的網(wǎng)絡外部性強度差異較小，且水平差異化程度不太大；區(qū)域（３）對應的是（Ｄ，Ｄ）純

策略區(qū)域，此時，商品的水平差異化較大。

當兩種商品的網(wǎng)絡外部性強度無差異時，圖 ４給出了由 δ和 ｔ共同決定的縱向結構均衡區(qū)域，圖 ４中

區(qū)域（１）對應的縱向結構 Ｎａｓｈ均衡于（Ｃ，Ｃ）和（Ｄ，Ｄ）純策略區(qū)域；圖 ４中區(qū)域（２）對應的是（Ｄ，Ｄ）純策

略區(qū)域。

圖 ３ 由 Δδ和 ｔ確定的縱向結構均衡區(qū)域 圖 ４ 由 δ和 ｔ確定的縱向結構均衡區(qū)域

六、結論

在網(wǎng)絡外部性環(huán)境下，構建了由兩個制造商和兩個排他性零售商組成并進行價格和服務水平競爭的

供應鏈系統(tǒng)。首先，在集中—集中決策、集中—分散決策、分散—集中決策和分散—分散四種決策模式

下，分析和探討了節(jié)點鏈和企業(yè)的商品定價、服務水平?jīng)Q策以及系統(tǒng)利潤，然后，構建了由兩條鏈作為參

與人的供應鏈縱向結構博弈模型，接著分析了縱向結構的博弈均衡問題，以及網(wǎng)絡外部性和水平差異化

對博弈均衡結構的影響，最后通過算例作進一步的分析，得到以下結論：

（１）兩種商品的網(wǎng)絡外部性強度差異和水平差異化對兩條鏈縱向均衡結構產(chǎn)生重要的影響。較大

的網(wǎng)絡外部性差異，或者較小的水平差異化程度使得兩條鏈縱向結構均衡于集中—集中策略和分散—分

１４２ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ

散策略，并且商品的網(wǎng)絡外部性強度大的一方更加傾向于集中—集中策略；較小的網(wǎng)絡外部性差異，或者

較大的水平差異化使得兩條鏈縱向結構均衡于分散—分散策略。

（２）對于同等網(wǎng)絡外部性強度的兩種商品而言，只要商品的網(wǎng)絡外部性，或者水平差異化保持在適

度的區(qū)間，兩條鏈縱向結構決策的 Ｎａｓｈ均衡為集中—集中策略和分散—分散策略，并且分散—分散策略

是帕累托最優(yōu)策略；但是當網(wǎng)絡外部性強度較小，或者水平差異化較大時，兩條鏈縱向結構均衡于分散—

分散策略。

本文尚有不足之處，例如考慮的需求函數(shù)有些特殊，未考慮不確定性需求、服務成本差異等對供應鏈

縱向結構均衡的影響，這些都是可以拓展的方向，需要進一步研究。

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ｐｏｒａｒｙＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＥｂｕｓｉｎｅｓｓＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙａｎｄＳｔｒａｔｅｇｙ，ＣｏｍｍｕｎｉｃａｔｉｏｎｓｉｎＣｏｍｐｕｔｅｒａｎｄＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎＳｃｉｅｎｃｅ，２０１２：

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Ｃｈａｉｎｔｏｃｈａｉｎｖｅｒｔｉｃａｌｓｔｒｕｃｔｕｒｅｅｑｕｉｌｉｂｒｉｕｍｓ

ｂａｓｅｄｏｎｎｅｔｗｏｒｋｅｘｔｅｒｎａｌｉｔｉｅｓａｎｄｈｏｒｉｚｏｎｔａｌ

ｐｒｏｄｕｃｔｄｉｆｆｅｒｅｎｔｉａｔｉｏｎ

ＹＡＮＧＨａｉｓｈｅｎ

（ＩｎｓｔｉｔｕｔｅｏｆＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＳｔｕｄｉｅｓ，ＧｕａｎｇｄｏｎｇＡｃａｄｅｍｙｏｆＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅｓ，Ｇｕａｎｇｚｈｏｕ５１０６１０，Ｃｈｉｎａ）

Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｉｎｐｒｅｓｅｎｃｅｏｆｎｅｔｗｏｒｋｅｘｔｅｒｎａｌｉｔｙ，ｔｈｉｓｐａｐｅｒｃｏｎｓｔｒｕｃｔｓａｖｅｒｔｉｃａｌｓｔｒｕｃｔｕｒａｌｇａｍｅｍｏｄｅｌｗｉｔｈ

ｔｗｏｓｕｐｐｌｙｃｈａｉｎｓａｓｐａｒｔｉｃｉｐａｎｔｓ，ａｎｄａｎａｌｙｚｅｓｔｈｅｉｍｐａｃｔｏｆｃｏｍｍｏｄｉｔｙｎｅｔｗｏｒｋｅｘｔｅｒｎａｌｉｔｉｅｓａｎｄｈｏｒｉｚｏｎｔａｌ

ｄｉｆｆｅｒｅｎｔｉａｔｉｏｎｏｎｔｈｅｖｅｒｔｉｃａｌｓｔｒｕｃｔｕｒａｌｇａｍｅｅｑｕｉｌｉｂｒｉｕｍ．Ｔｈｅｒｅｓｕｌｔｓｓｈｏｗｔｈａｔ：Ｆｏｒｔｗｏｃｏｍｍｏｄｉｔｉｅｓｗｉｔｈｔｈｅ

ｄｉｆｆｅｒｅｎｔｎｅｔｗｏｒｋｅｘｔｅｒｎａｌｉｔｙ，ｈｉｇｈｅｒｉｎｔｅｎｓｉｔｙｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｏｆｎｅｔｗｏｒｋｅｘｔｅｒｎａｌｉｔｙｏｒｌｏｗｅｒｈｏｒｉｚｏｎｔａｌｄｉｆｆｅｒｅｎｔｉａｔｉｏｎ

ｍａｋｅｓｔｈｅｖｅｒｔｉｃａｌｓｔｒｕｃｔｕｒｅＮａｓｈｅｑｕｉｌｉｂｒｉｕｍｏｎｔｈｅｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎｓｔｒａｔｅｇｙａｎｄｄｅｃｅｎｔｒａｌｉｚａｔｉｏｎｓｔｒａｔｅｇｙ．Ｍｏｒｅｏｖｅｒ，

ｔｈｅｏｎｅｗｉｔｈｔｈｅｈｉｇｈｅｓｔｉｎｔｅｎｓｉｔｙｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｏｆｎｅｔｗｏｒｋｅｘｔｅｒｎａｌｉｔｙｐｒｅｆｅｒｔｏｔｈｅｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎｓｔｒａｔｅｇｙ．Ｓｍａｌｌ

ｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｓｉｎｎｅｔｗｏｒｋｅｘｔｅｒｎａｌｉｔｉｅｓｏｒｌａｒｇｅｈｏｒｉｚｏｎｔａｌｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｓｍａｋｅｔｈｅｖｅｒｔｉｃａｌｓｔｒｕｃｔｕｒｅｏｆｔｈｅｔｗｏｃｈａｉｎｓ

ｅｑｕａｌｉｚｅｔｈｅｄｅｃｅｎｔｒａｌｉｚｅｄｄｅｃｅｎｔｒａｌｉｚｅｄｓｔｒａｔｅｇｙ．Ｆｏｒｔｈｅｈｏｍｏｇｅｎｅｏｕｓｇｏｏｄｓ，ｔｈｅｖｅｒｔｉｃａｌｓｔｒｕｃｔｕｒｅｅｑｕｉｌｉｂｒｉｕｍｉｓ

ｔｈｅｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎｓｔｒａｔｅｇｙａｎｄｄｅｃｅｎｔｒａｌｉｚａｔｉｏｎｓｔｒａｔｅｇｙ，ａｓｌｏｎｇａｓｔｈｅｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｏｆｎｅｔｗｏｒｋｅｘｔｅｒｎａｌｉｔｙｏｒｔｈｅ

ｈｏｒｉｚｏｎｔａｌｄｉｆｆｅｒｅｎｔｉａｔｉｏｎｍａｉｎｔａｉｎｓａｎａｐｐｒｏｐｒｉａｔｅｉｎｔｅｒｖａｌ．Ｍｏｒｅｏｖｅｒ，ｃｈｏｏｓｉｎｇｄｅｃｅｎｔｒａｌｉｚａｔｉｏｎｉｓａｄｏｍｉｎａｎｔ

ｓｔｒａｔｅｇｙ．

Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ｃｈａｉｎｔｏｃｈａｉｎｃｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎ；ｎｅｔｗｏｒｋｅｘｔｅｒｎａｌｉｔｙ；ｃｏｎｓｕｍｅｒｕｔｉｌｉｔｙ；ｇａｍｅｍｏｄｅｌ；ｖｅｒｔｉｃａｌ

ｃｏｎｔｒｏｌｓｔｒｕｃｔｕｒｅｓ

（責任編輯 張佑法）

１４４ ｈｔｔｐ：／／ｃｌｇｓｋ．ｑｋｓ．ｃｑｕｔ．ｅｄｕ．ｃｎ