西安市新生代 XANGEA 99

未央區(qū)新生代企業(yè)家聯誼會

第二屆二次會員大會暨表彰

大會圓滿召開

3月5日上午，未央區(qū)新生代企業(yè)家聯誼

會、未央區(qū)青年企業(yè)家協會第二屆二次會員

大會暨表彰大會在陜西照金干部學院召開，

中共未央區(qū)委常委、統(tǒng)戰(zhàn)部部長張旭華出席

會議并講話。未央區(qū)人民政府副區(qū)長程希

文，中共未央區(qū)委統(tǒng)戰(zhàn)部常務副部長、區(qū)工

商聯黨組書記何穎天，未央區(qū)工商聯主席趙

靜，未央區(qū)新生代企業(yè)家聯誼會、未央區(qū)青

年企業(yè)家協會會長楊成龍，未央區(qū)新生代企

業(yè)家聯誼會、未央區(qū)青年企業(yè)家協會榮譽會

長李鵬，以及未央區(qū)新生代企業(yè)家聯誼會、

未央區(qū)青年企業(yè)家協會的100余位會員參加會

議。

會上，未央區(qū)新生代企業(yè)家聯誼會、未

央區(qū)青年企業(yè)家協會會長楊成龍作2022年工

作總結；榮譽會長李鵬宣布增補會員名單并

致辭；未央區(qū)青年企業(yè)家協會監(jiān)事長白鵬程

作財務報告；未央區(qū)新生代企業(yè)家聯誼會監(jiān)

事長袁麗作財務報告；會議現場還為獲獎會

員進行了頒獎。

中共未央區(qū)委常委、統(tǒng)戰(zhàn)部部長張旭華

對未央新生代2022年取得的成績表示肯定，

向大會的成功召開表示祝賀。他希望區(qū)新企

聯、青企協團結帶領地區(qū)青年企業(yè)家，擔負

起新時代賦予的光榮使命，作為新生代企業(yè)

家，要客觀全面看待省、市、區(qū)發(fā)展形勢，

把握趨勢，展現未央新時代企業(yè)家的閃亮風

采。張旭華表示，2023年是各位企業(yè)家的奮

斗之年，希望大家在區(qū)新企聯、青企協的帶

領下，共同發(fā)展，一起成長，繼續(xù)勇擔當、

聚眾志、展風采、創(chuàng)輝煌，為推動未央高質

量發(fā)展再立新功。

雁塔區(qū)新生代企業(yè)家聯誼會

開展義務植樹活動

春回大地萬物復蘇，植樹添綠正當時。3月10日上午，雁

塔區(qū)新生代企業(yè)家聯誼會一行赴長安區(qū)王莽街道稻地江村開展

義務植樹活動。市政協辦公廳分管領導、一級調研員張建華，

雁塔區(qū)工商聯主席王靖，市政協辦公廳駐村第一書記兼工作隊

隊長王陽，雁塔新生代會長、常務副會長、副會長、常務理

事、理事等30余人參加。此次活動由雁塔新生代會長李航捐贈

玉蘭樹苗50株。

植樹現場，在區(qū)工商聯主席王靖的帶領下，大家分工明

確，干勁十足，挽起袖子，扛起鐵鍬，挖坑埋樹，澆灌樹木，

忙得不亦樂乎。經過幾個小時的不懈努力，一棵棵寓意幸福美

好的玉蘭樹迎風而立，為稻地江村添上一筆希望的色彩。

王靖表示此次活動的開展，充分體現了雁塔區(qū)新生代企

業(yè)家“敢擔當、勇擔責、有作為”的好風氣，希望大家能夠以

此次植樹活動為契機，增強雁塔新生代的凝聚力與向心力，牢

固樹立和踐行“綠水青山就是金山銀山”的理念，激發(fā)廣大新

生代企業(yè)家保護生態(tài)環(huán)境的決心與恒心，為推動西安市綠色發(fā)

展，建設美麗西安貢獻力量。

活動結束后，駐村第一書記王陽結合村發(fā)展實際介紹了稻

地江村，為雁塔新生代授予“助力鄉(xiāng)村振興 新生代在行動”錦

旗，并為參加此次活動的優(yōu)秀企業(yè)家頒發(fā)了“愛心企業(yè)家”榮

譽證書。

通過王陽的詳細介紹，大家了解到村內有一位身患殘疾

的勵志青年孟程，憑著頑強的意志力作畫，在創(chuàng)業(yè)路上勵志前

行。王陽帶領大家來到孟程家里，看著一幅幅畫作大家感慨萬

分，孟程迎難而上、堅定信念不放棄的生活態(tài)度正是新生代企

業(yè)家所要學習的。一聲聲親切的交談，讓這間小房子充滿了溫

暖。隨后，大家挑選購買自己心儀的畫作，用實際行動守護這

位勵志青年的夢想，給予他奮進向上的力量。

100 區(qū)縣動態(tài)

DISTRICT AND COUNTY

蓮湖區(qū)新生代企業(yè)家聯誼會

到區(qū)新的社會階層人士聯誼會參訪交流

為進一步促進蓮湖區(qū)統(tǒng)戰(zhàn)團體之間的交流互動，3月

9日下午，蓮湖區(qū)新生代企業(yè)家聯誼會代表在蓮湖區(qū)委統(tǒng)

戰(zhàn)部的統(tǒng)籌安排下赴蓮湖區(qū)新的社會階層人士聯誼會，開

展走訪交流活動，互相學習建設經驗，開展理論學習和座

談交流，支持、鼓勵雙方會員加強互相學習，擴大交流

合作，促進互助共贏。蓮湖區(qū)委統(tǒng)戰(zhàn)部副部長劉敏、綜合

科科長穆嘉，蓮湖區(qū)新生代企業(yè)家聯誼會會長張瓏橙帶領

常務副會長張家粵、張利康、沈?。桓睍L袁振漢、王譯

斌、寧苑君、羅義、邢博越、王建輝；秘書長高朝云等23

位會員企業(yè)家并秘書處成員參加。蓮湖區(qū)新的社會階層人

士聯誼會會長馬莉，副會長侯娟娟、常莉、范燕燕，秘書

長張潔及會員代表李俊全程參與。

企業(yè)家們首先來到新的社會階層人士聯誼會副會長單

位陜西范燕燕品牌管理有限公司，參觀了“范燕燕”品牌

的設計產品，范燕燕總經理帶領大家參觀了范燕燕絲綢藝

術中心，詳細講解了創(chuàng)業(yè)心路、發(fā)展歷程、運行狀況，自

由職業(yè)人員實踐創(chuàng)新基地建設和活動開展情況，使新生代

企業(yè)家們對自由職業(yè)人員工作現狀和自身發(fā)展需求有了深

入的了解。

隨后，一行人參觀了新的社會階層人士聯誼會會長單

位華為云（蓮湖）聯合發(fā)展中心，了解

入駐網絡人士實踐創(chuàng)新基地的各類企業(yè)

情況，對新媒體科技創(chuàng)新企業(yè)的結構規(guī)

模、分布特點和發(fā)展趨勢進行了交流和

探討。

參訪結束后蓮湖區(qū)新生代企業(yè)家聯

誼會代表與蓮湖區(qū)新的社會階層人士聯

誼會代表進行了座談。在座談會上，大

家共同學習了黨的二十屆二中全會，習

近平總書記在中共中央民主協商會上的

重要講話，在參加全國政協十四屆一次

會議民建、工商聯界委員聯組會上的重

要講話，以及全國和全省、全市統(tǒng)戰(zhàn)部

長會議精神等重要內容?！皟尚隆甭撜x

會會長介紹了各自聯誼會建設情況、所

做工作以及今年的工作打算，各位與會

成員圍繞聯誼會建設和統(tǒng)戰(zhàn)工作開展提

出了意見建議，為進一步做好“兩新”

統(tǒng)戰(zhàn)工作和加強統(tǒng)戰(zhàn)團體建設提供了有

力參考。

西安市新生代 XI'an New 101

Generation

Entrepreneurs

Association

LECTURE HALL

新生代大講堂

102

LECTURE HALL

新生代 大講堂

全球視角： 美聯儲進退與全球權益市場走勢

楊超，策略分析師，清華大學經濟管理學院經濟學博士，7 年大類資產配置策略

研究經驗。2019 年加入中國銀河證券研究院，主要從事策略研究，奉行“系統(tǒng)決

策、深耕細作、挖掘價值”的投研理念，注重邏輯性、及時性與前瞻性?，F兼任清

華大學五道口金融學院“中國金融政策信息”項目研究員。

蔡芳媛，策略分析師，碩士，就職于銀河證券。

王新月，曼徹斯特大學經濟學碩士，2020 年加入銀河證券研究院策略團隊。

本人承諾，以勤勉的執(zhí)業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告，本報告清晰準確地反映

本人的研究觀點。本人薪酬的任何部分過去不曾與、現在不與、未來也將不會與本

報告的具體推薦或觀點直接或間接相關。

分析師簡介及承諾

一、全球通脹在什么位置

（一）美國通脹與就業(yè)

最新發(fā)布的美國2月CPI、PPI數

據以及零售數據顯示，當前美國通脹

壓力有所緩解，但距美國2%的長期通

脹目標仍較遠，美聯儲認為通脹仍然

過高。2月美國CPI同比增6%，低于前

值6.4%，符合預期；核心CPI同比增

5.5%，低于前值5.6%，符合預期；核

心CPI季調環(huán)比增0.5%，高于前值及市

場預期0.4%的水平。從分項數據看，

食品2月同比增9.5%，較前值低0.6%，

住宅同比增8.2%，與前值持平，兩者

是通脹的主要推升因素；而能源同比增

5.2%，交通運輸同比增2.6%，信息技

術服務、電子設備分別同比降3.8%、

5.6%，促進通脹下行。如圖1所示。

美國2023年前兩個月經濟數據呈現

出較強韌性，尤其是勞動力就業(yè)數據。

美國勞工部發(fā)布數據顯示，修正后的數

據顯示，美國今年1月非農業(yè)部門新增

就業(yè)50.4萬人。美國2月份非農業(yè)部門

◎ 稿件支持：創(chuàng)投興業(yè)委員會VS中國銀河證券

西安市新生代 XANGEA 103

新增就業(yè)31.1萬人，失業(yè)率為3.6%，環(huán)

比上升0.2個百分點。美國2月的就業(yè)增

長主要來自休閑和酒店業(yè)（10.5萬）、

零售業(yè)（5萬）、政府雇傭（4.6萬）以

及醫(yī)療保健業(yè)（4.4萬）。

2月份，美國員工平均時薪繼續(xù)

攀升，環(huán)比增長0.2%至33.09美元。在

過去的12個月中，員工平均時薪增長

4.6%，漲幅較1月擴大0.2個百分點。此

外，美國勞工部公布的數據顯示，截

至3月18日當周，首次申領失業(yè)救濟人

數減少1,000至19.1萬。截至3月11日

當周，持續(xù)申領人數基本持平，報169

萬。申領失業(yè)救濟的人數繼續(xù)徘徊在

歷史低位附近，就業(yè)機會的創(chuàng)造依然強

勁。如圖2所示。

（二）歐洲通脹

1.歐元區(qū)

歐盟統(tǒng)計局數據顯示，歐元區(qū)2月

調和CPI同比增速終值為8.5%，與預期

一致，比前值低0.1%。歐元區(qū)2月調和

CPI環(huán)比增速終值為0.8%，與預期、前

值一致。歐元區(qū)2月剔除能源、食品和

煙酒價格的核心調和CPI同比增速終值

為5.6%，與預期、前值一致。分國別來

看，2月歐元區(qū)幾大主要經濟體調和CPI

如下：德國9.3%，法國7.3%，意大利

9.8%。如圖3、4所示。

通脹的驅動因素也有所改變，由之

前的能源價格飆升轉為食品價格上漲、

工資和服務需求上漲等因素。其中，食

品和煙酒價格同比上漲15%，能源價格上漲13.7%，非能源類

工業(yè)產品價格上漲6.8%，服務價格上漲4.8%。未來幾個月整

體通脹可能繼續(xù)放緩，主要是由于能源價格下跌；但核心價

格增長可能繼續(xù)上升，其下降所需的時間也可能是長期的。

2.英國

英國國家統(tǒng)計局發(fā)布的數據顯示，英國2月消費者價格指

數（CPI）同比上漲10.4%，高于英國央行和經濟學家此前預

計的9.9%，同時高于今年1月的10.1%。如圖5所示。

英國2月食物和非酒精飲料價格以45年來最快的速度上

圖1 2012年以來美國CPI當月同比

圖2 2022 年以來美國每周申請失業(yè)金人數

104

LECTURE HALL

新生代 大講堂

漲，主要是高昂的能源成本和歐洲的惡劣天氣造成蔬菜短缺

和供應受限。2月份的房租價格指數同比上漲4.7%，較1月份

加快0.3%。在近期能源價格下跌的背景下，英國統(tǒng)計局預計

CPI指標將在年底前降至3%左右。

3月23日，英國央行宣布加息25個基點，將利率升至

4.25%，試圖以此遏制持續(xù)走高的通脹。英國央行表示，通

脹持續(xù)的跡象要求更多加息。

二、國際銀行流動性危機是否存蝴蝶效應

（一）硅谷銀行與瑞信危機現狀

1.硅谷銀行

當地時間3月9日，美國硅谷銀行（SVB）從爆出流動性

問題，3月10日即破產倒閉，前后僅用了不到兩天時間。如圖

6所示。

SVB出現流動性問題，主要在于其資產負債期限嚴重

錯配，并且受美聯儲加息影響較大。SVB的存款主要來源于

PE/VC、高科技企業(yè)與初創(chuàng)企業(yè)以及相關企業(yè)的員工，在利

率走高的背景下，上述企業(yè)去年業(yè)績和流動性情況均較差，

取款需求增大；同時硅谷銀行利息較低，企業(yè)取款以追逐更

高利息的產品。硅谷銀行資產端主要是長久期美債和MBS，

2020年低利率背景下，買入大量高價證券，2023年高利率環(huán)

境下，出售債券造成虧損。

首先，從市場反應來看，硅谷銀行破產引發(fā)市場流動性

擔憂，尤其是對美國中小銀行的流動性擔憂。按2022年末

數據統(tǒng)計，SVB資產總額在全美排第16，是一家中型銀行。

因此市場擔憂其他中小銀行也可能存在類似流動性問題，恐

慌迅速擴大和蔓延。但由于SVB主要在創(chuàng)投領域經營業(yè)務，

具有一定特殊性，其風險不能直接推演到整個銀行系統(tǒng)。同

時，美聯儲和財政部及時出手，緩解了市場擔憂。

其次，硅谷銀行破產將風險傳導至硅谷高科技企業(yè)。硅

谷銀行的客戶集中度較高，主要客戶是科技初創(chuàng)型企業(yè)，硅

谷銀行暴雷將影響相關企業(yè)的流動性。

2.瑞信

當地時間3月14日，瑞信發(fā)布報告稱，其在2021和2022

財年的財務報告中存在“重大缺陷”，再次加劇市場的恐慌

情緒。3月15日，瑞信股票價格盤中一度跌至1.55瑞士法郎，

收盤價為1.70瑞士法郎，創(chuàng)下歷史新低。經歷短暫幾天的流

動性救助后，3月19日，瑞銀即宣布將收購瑞信，此次收購是

在瑞士聯邦政府、瑞士金融市場監(jiān)管局和瑞士國家銀行的支

持下實現的。如圖7所示。

瑞信是瑞士第二大銀行，全球第五大財團，業(yè)務范圍覆

蓋財富管理、股票、債券、保險、信托、基金、私募、衍生

品等多個金融領域，業(yè)務遍布歐洲、亞洲以及美洲，被視為

“具有系統(tǒng)重要性的金融機構”。瑞士央行稱，瑞士信貸滿

足對系統(tǒng)重要性銀行的資本和流動性要求，如有必要，瑞士

國家銀行將向瑞士信貸提供流動性支持。但瑞信最終仍是走

向潰敗。

瑞信危機緣于多年來激進推動高風險投資業(yè)務，經營不

善。瑞信自2021年來負面新聞不斷，股價不斷下跌，投資者

和客戶信任度顯著下滑。根據瑞信發(fā)布的年報，該行2022年

稅前損失為35.58億瑞士法郎，歸屬于股東凈虧損為72.93億

西安市新生代 XANGEA 105

瑞士法郎。加息背景下，去年經營環(huán)境

較差，資金成本快速提高，全球IPO和

融資活動受較大影響，瑞信盈利也難以

恢復。而此次硅谷銀行破產倒閉引發(fā)的

流動性危機也使瑞信面臨的局面更加艱

難。

硅谷銀行破產倒閉和瑞信被瑞銀收

購后，全球金融體系仍潛伏著巨大的風

險，許多中型銀行被迫尋求緊急資金。

3月19日，美國聯邦儲備委員會與加拿

大央行、英國央行、日本央行、歐洲央

行、瑞士央行發(fā)布聯合聲明，宣布將通

過現有的美元流動性互換協議采取協調

行動，以提供更多流動性支持，遏制當

前的信心危機。聲明稱，上述央行同意

從20日起將美元互換安排的操作頻率從

每周一次增至每天一次。該措施將至少

持續(xù)至4月底。該協議允許他國央行在

出現短期美元流動性緊張時直接從美聯

儲獲取美元流動性。

（二）銀行業(yè)危機是否遠未結束

1.美國

憚；如果貨幣當局不能及時介入，則很

容易誘發(fā)資產拋售的負向螺旋，進而威

脅整個金融體系的穩(wěn)定性。如圖11所

示。

硅谷銀行是美國一家中型銀行，對

金融系統(tǒng)影響有限。相較之下，美國大

型銀行流動性充沛，且管理能力強，風

險可控。部分中小型銀行，特別是對單

一領域的客戶群體依賴度較高、流動性

管理能力偏弱、資產端期限錯配嚴重的

中小金融機構，可能會面臨和硅谷銀行

類似的流動性風險。

目前美聯儲和財政部均積極表

態(tài)。硅谷銀行破產后，美聯儲表示將

通過創(chuàng)新支持工具銀行定期融資計劃

（BTFP）向符合條件的存款機構提供

額外資金以確保銀行滿足存款人需求。

即使后續(xù)出現沖擊，美聯儲也很可能提

供充裕的流動性支持。另外，美國財政

部還將從外匯穩(wěn)定基金中提供高達250

億美元資金支持BTFP。3月22日，美國

財長耶倫表示，不考慮為所有未受保護

的銀行存款提供保險，排除在短期內全

面擴大存款保險以保護存款余額在25萬

美元以上的儲戶的可能性，但可以在未

來討論是否將美國聯邦存款保險公司存

款保險限額提高到25萬美元以上。

2.歐元區(qū)

瑞銀收購瑞信過程中，瑞士監(jiān)管機

構將價值約170億美元的瑞信AT1債券

減記至零，而瑞信普通股能夠得到對價

從資產負債表來看，2020年美聯儲

極度寬松的貨幣政策下，全球流動性充

裕，各銀行吸納了大量存款，并配置長

久期美元債券。2022年以來美聯儲持續(xù)

加息導致銀行配置的債券資產價格大幅

下跌，造成浮虧。如圖8、9所示。

杠桿方面，金融危機后美國金融部

門在強監(jiān)管下整體杠桿較低，且資本充

足率也相對健康，因此發(fā)生大面積債務

危機的可能性似乎并不高。不過，一旦

發(fā)生債務危機，需要政府介入進行債務

重組，以消化高債務部門的壓力，才能

最終解決。如圖10所示。

從流動性的角度來看，市場恐慌情

緒下，中小型銀行可能面臨擠兌風險，

引起浮虧兌現。

流動性危機往往具有突發(fā)性，一旦

爆發(fā)，市場快速反應，甚至反應過度，

導致危機快速蔓延。

如果貨幣當局及時介入，則通常

能夠阻止危機蔓延，但也更讓市場堅信

“大而不倒”，金融機構會更加肆無忌

106

LECTURE HALL

新生代 大講堂

賠償，此舉嚴重沖擊規(guī)模達2750億美元的AT1市場，引起了

債券市場的擔憂。但由于瑞信AT1債券減記符合規(guī)定，因此

受損的投資者將難以索賠。

當前歐元區(qū)杠桿依然處于高位。當前歐洲政府部門及

非金融企業(yè)部門杠桿率（債務占GDP比重）均高于歐債

危機期間水平。截至2022Q3，歐元區(qū)政府部門杠桿率為

93.10%，居民部門杠桿率為58.3%，非金融企業(yè)部門杠桿率

為109.1%。同時，歐洲內部分化較為明顯。南歐國家政府杠

桿率明顯高于歐元區(qū)核心國家德國、法國。因此，在高利率

背景下，經濟衰退壓力增大，南歐國家可能先面臨流動性危

機的沖擊。如圖12所示。

三、各國央行的進退

（一）美聯儲

3月22日，美聯儲議息會議決定繼續(xù)加息25bp到

4.75%~5%。美聯儲FOMC聲明顯示，美國銀行業(yè)穩(wěn)健、有

彈性，但一些事件將拖累經濟增長；美聯儲將繼續(xù)以相同的

步伐減少國債和抵押貸款支持證券的持有量；進一步收緊政

策可能是合適的；數據顯示消費和生產增長適度。

美聯儲主席鮑威爾表示，（1）通脹預期似乎受到良好

控制，但距2%的長期目標仍有較長的路要走；（2）美聯儲

正在繼續(xù)大幅縮減資產負債表，最近銀行業(yè)事件將導致信貸

條件更加緊縮，這將影響經濟以及美聯儲需要作出的應對措

施，可能意味著在利率政策方面的工作可以減少；（3）貸

款計劃有效地滿足了銀行的需求，所有儲戶的儲蓄都是安全

的，將加強對銀行業(yè)的監(jiān)管，準備用所有工具來確保銀行系

統(tǒng)的安全；（4）與會者認為今年不會降息，今年降息不是美

聯儲的基本預期，政策必須足夠緊縮以降低通脹。

點陣圖顯示，2023、2024年底利率預期中值分別為

5.1%，4.3%（此前預期分別為5.1%，4.1%)。這意味著，美

聯儲今年將再加息25個基點，到2024年底將降息75個基點。

銀行短期的流動性需求正在倒逼美聯儲快速擴表。為了

應對危機，美聯儲資產負債表正出現明顯且快速的擴張。3月

8日-15日，美聯儲總資產增加2970億美元，主要貢獻來自于

一級信貸工具和其他貸款，周度擴張速度僅次于2008年10月

及2020年3月；3月15日-22日，美聯儲總資產增加了944.87

億美元，已連續(xù)三周擴張。3月22日，美聯儲主席鮑威爾表

示，最近提供流動性雖然增加美聯儲資產負債表，但意圖和

影響是不同的；資產負債表擴張反映短期貸款；近期資產負

債表擴張與貨幣政策無關；資產負債表擴張是暫時的，并且

“有益于”解決銀行業(yè)問題。如圖13所示。

（二）歐央行

3月16日，歐洲中央銀行決定將歐元區(qū)三大關鍵利率均上

調50個基點，自本月22日起，將主要再融資利率、邊際借貸

利率和存款機制利率分別上調至3.50%、3.75%、3.00%。歐

洲央行表示，短期仍以抗通脹為主要目標，但密切關注金融

風險擴散的應對，利率調整取決于未來經濟數據、通脹走勢

以及貨幣政策傳導強度對通脹前景的評估。

四、全球權益市場的走勢

（一）美股分析

3月，美股總體上先跌后漲，指數表現小幅分化，截至3

月24日（周五），3月納斯達克指數上漲3.22%，標普500上

漲0.02%，道瓊斯工業(yè)指數下跌1.28%。如圖14所示。

硅谷銀行暴雷后，美國銀行指數表現較差，總體直線下

跌。大型銀行、多元化銀行下跌幅度相對較小。其中，截至

西安市新生代 XANGEA 107

3月24日，本月摩根大通下跌12.86%、

花旗集團下跌14.95%、美國銀行下

跌20.87%、富國銀行下跌22.54%。

中小型銀行、區(qū)域性銀行下跌幅度較

大。其中，第一共和銀行（FRC）下

跌32.34%，SILVERGATECAPITAL

下跌55.48%，WesternAllianceBancorporation（WAL）下跌87.63%，

國小型銀行股隨后經歷了又一次拋

售。

（二）港股趨勢

香港作為國際金融中心，硅谷銀

行和瑞信事件是否會導致歐美數千億

美元資金涌入香港？近日，香港金管

局公布的日均數據，銀行的結余、外

匯儲備等相關數據未出現明顯變化。

從香港銀行間市場流動來看，3

月21日，hibor創(chuàng)下了2017年以來的

單日最大漲幅。近期海外銀行股暴

跌，也引發(fā)了香港股市跳水，香港的

銀行等金融機構為應對流動性危機，

增加了貨幣儲備，以備監(jiān)管檢查，由

此引發(fā)市場資金短期緊張。如圖19

所示。

3月23日美聯儲堅持加息25個基

點，較前期50個基點的加息預期有

所下降，主要受近期銀行危機影響，

且美聯儲對未來貨幣政策的態(tài)度有所

變化，市場解讀為美聯儲加息已接近

尾聲。因此，本次加息未能提振美

元。恒生指數與美元指數走勢高度負

相關，若后續(xù)美聯儲放緩加息，則利

好港股。如圖20所示。

（三）對A股的影響

在海外黑天鵝事件的影響下，市

場避險情緒加劇，短期A股仍將繼續(xù)

震蕩。A股指數與美元指數也呈現負

相關關系，因此，美聯儲放緩加息，

長期利好A股。如圖21、22所示。

五、風險提示

報告結論基于歷史價格信息和統(tǒng)

計規(guī)律，但二級市場受各種即時性政

策影響易出現統(tǒng)計規(guī)律之外的走勢，

所以報告結論有可能無法正確預測市

場發(fā)展，報告閱讀者需審慎參考報告

結論。歷史收益不代表未來業(yè)績表

現，文中觀點僅供參考，不構成投資

建議。

FirstHorizonNationalCorporation

（FHN）3月已下跌89.95%，這類金融

機構可能面臨較大的風險。如圖15-18

所示。

3月22日，美國財政部部長耶倫在

參議院聽證會上排除了在短期內全面

擴大存款保險以保護存款余額在25萬

美元以上的儲戶的可能性。隨后，美

108

LECTURE HALL

新生代 大講堂

新時代資本市場迎來新開局

? 全面注冊制對 A 股市場的影響

◎ 稿件支持：創(chuàng)投興業(yè)委員會VS中國銀河證券

楊超，策略分析師，清華大學經濟管理學院經濟學博士，7 年大類

資產配置策略研究經驗。2019 年加入中國銀河證券研究院，主要

從事策略研究，奉行“系統(tǒng)決策、深耕細作、挖掘價值”的投研

理念，注重邏輯性、及時性與前瞻性?，F兼任清華大學五道口金

融學院“中國金融政策信息”項目研究員。

蔡芳媛，策略分析師，碩士，就職于銀河證券。

王新月，曼徹斯特大學經濟學碩士，2020 年加入銀河證券研究院

策略團隊。

本人承諾，以勤勉的執(zhí)業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告，本報

告清晰準確地反映本人的研究觀點。本人薪酬的任何部分過去不

曾與、現在不與、未來也將不會與本報告的具體推薦或觀點直接

或間接相關。

分析師簡介及承諾

一、注冊制要點簡析

2月1日，中國證監(jiān)會就全面實行股票發(fā)行注冊制主要制

度規(guī)則向社會公開征求意見。

總體上看，注冊制改革堅持市場化方向，突出把選擇權

交給市場這一本質，同步加強監(jiān)管，推進一攬子改革，健全

資本市場功能，提高直接融資比重，更好促進經濟高質量發(fā)

展。

（一）進一步完善注冊制安排

將總結試點注冊制經驗，推廣實踐證明行之有效的制

度，進一步完善注冊制安排。

一是優(yōu)化注冊程序。交易所審核、

證監(jiān)會注冊的基本架構不變，進一步明

晰交易所和證監(jiān)會的職責分工，提高審

核注冊的效率和可預期性。同時，加強

證監(jiān)會對交易所審核工作的監(jiān)督指導，

切實把好資本市場入口關。在交易所審

核環(huán)節(jié)：交易所承擔全面審核判斷企業(yè)

是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披

露要求的責任，并形成審核意見。審核

過程中，發(fā)現在審項目涉及重大敏感事

項、重大無先例情況、重大輿情、重大

違法線索的，及時向證監(jiān)會請示報告。

證監(jiān)會對發(fā)行人是否符合國家產業(yè)政策

和板塊定位進行把關。在證監(jiān)會注冊環(huán)

節(jié)：證監(jiān)會基于交易所審核意見依法履

行注冊程序，在20個工作日內對發(fā)行人

的注冊申請作出是否同意注冊的決定。

二是統(tǒng)一注冊制度。整合上交所、

深交所試點注冊制制度規(guī)則，制定統(tǒng)一

的首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法和上

市公司證券發(fā)行注冊管理辦法，北交所

注冊制制度規(guī)則與上交所、深交所總體

保持一致。交易所制定修訂本所統(tǒng)一的

股票發(fā)行上市審核業(yè)務規(guī)則。

三是完善監(jiān)督制衡機制。證監(jiān)會

西安市新生代 XANGEA 109

加強對交易所審核工作的統(tǒng)籌協調和監(jiān)

督考核，督促交易所提高審核質量。改

革完善上市委、重組委（以下簡稱“兩

委”）人員組成、任期、職責和議事規(guī)

則，對政治素質、專業(yè)背景、職業(yè)操守

提出更高要求，提高專職人員比例，加

強紀律約束，切實發(fā)揮“兩委”的把關

作用。另外，全國中小企業(yè)股份轉讓系

統(tǒng)（以下簡稱全國股轉系統(tǒng)）同步實行

注冊制，有關安排與交易所保持總體一

致。其中，對股東人數未超過200人的

股份公司申請在全國股轉系統(tǒng)掛牌，或

者全國股轉系統(tǒng)掛牌公司定向發(fā)行股票

后股東人數不超過200人的，全國中小

企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限公司（以下簡稱

全國股轉公司）審核通過后，證監(jiān)會豁

免注冊（目前豁免核準）。

注冊制改革的重點內容在于證監(jiān)

會轉變職能，將審核權下放交易所，實

現監(jiān)審分離，各司其職。此次改革在于

擴大注冊制實施范圍，從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)

板、北交所擴張到整個A股市場。

（二）注冊制改革的本質是把選擇

權交給市場

一是大幅優(yōu)化發(fā)行上市條件。注

冊制僅保留了企業(yè)公開發(fā)行股票必要的

資格條件、合規(guī)條件，將核準制下的實

質性門檻盡可能轉化為信息披露要求，

監(jiān)管部門不再對企業(yè)的投資價值作出判

斷。

二是切實把好信息披露質量關。實

行注冊制，絕不意味著放松質量要求，

審核把關更加嚴格。審核工作主要通過

問詢來進行，督促發(fā)行人真實、準確、

完整披露信息。同時，綜合運用多要素

校驗、現場督導、現場檢查、投訴舉報

核查、監(jiān)管執(zhí)法等多種方式，壓實發(fā)行

人的信息披露第一責任、中介機構的

“看門人”責任。

三是堅持開門搞審核。審核注冊的

標準、程序、內容、過程、結果全部向社會公開，公權力運

行全程透明，嚴格制衡，接受社會監(jiān)督，與核準制有根本的

區(qū)別。

全面注冊制有助于擴寬企業(yè)準入范圍，提升資本市場包

容性，助力直接融資占比的提升。注冊制下，監(jiān)管部門不再

做實質性判斷，投資者需要根據企業(yè)披露的信息自行判斷，

并承擔相應的風險。

（三）本次改革的重中之重是上交所、深交所主板

改革后主板要突出大盤藍籌特色，重點支持業(yè)務模式

成熟、經營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質

企業(yè)。相應地，設置多元包容的上市條件，并與科創(chuàng)板、創(chuàng)

業(yè)板拉開距離。主板改革后，多層次資本市場體系將更加清

晰，基本覆蓋不同行業(yè)、不同類型、不同成長階段的企業(yè)。

主板主要服務于成熟期大型企業(yè)。

科創(chuàng)板突出“硬科技”特色，發(fā)揮資本市場改革“試驗

田”作用?？苿?chuàng)板面向世界科技前沿、面向經濟主戰(zhàn)場、面

向國家重大需求。優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關鍵核心技

術，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術開展生產經營，

具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場認可度高，社會形象良好，具有

較強成長性的企業(yè)。

創(chuàng)業(yè)板主要服務于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板深入貫

徹創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，適應發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意

的大趨勢，主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產業(yè)與

新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

110

LECTURE HALL

新生代 大講堂

北交所與全國股轉系統(tǒng)共同打造服

務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

多層次資本市場體系下，發(fā)行人申

請首次公開發(fā)行股票并上市，應當符合

相關板塊定位。

（四）主板新股上市前5個交易日

不設漲跌幅限制

本次改革借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經

驗，以更加市場化便利化為導向，進一

步改進主板交易制度。主要措施，一

是新股上市前5個交易日不設漲跌幅限

制。二是優(yōu)化盤中臨時停牌制度。三是

新股上市首日即可納入融資融券標的，

優(yōu)化轉融通機制，擴大融券券源范圍。

對兩項制度未作調整：一是自新

股上市第6個交易日起，日漲跌幅限制

繼續(xù)保持10%不變。主要考慮是，從實

踐經驗看，主板存量股票及新股第6個

交易日起波動率相對較低，10%的漲跌

幅限制可以滿足絕大部分股票的定價需

求。二是維持主板現行投資者適當性要

求不變，對投資者資產、投資經驗等不

做限制。

（五）放管結合：加強事前、事

中、事后監(jiān)管

放管結合總的思路是，加強事前事

中事后全過程監(jiān)管，在“放”的同時加

大“管”的力度，督促各市場主體歸位

盡職，營造良好市場生態(tài)。

在前端，堅守板塊定位，壓實發(fā)行

人、中介機構、交易所等各層面責任，

嚴格審核，嚴把上市公司質量關。實行

注冊制并不意味著放松質量要求，不是

誰想發(fā)就發(fā)。特別是要用好現場檢查、

現場督導等手段，堅持“申報即擔責”

的原則，發(fā)現發(fā)行人存在重大違法違規(guī)

嫌疑的，及時采取立案稽查、中止審核

注冊、暫緩發(fā)行上市、撤銷發(fā)行注冊等

措施。同時，科學合理保持新股發(fā)行常

態(tài)化，保持投融資動態(tài)平衡，促進一二級市場協調發(fā)展。

在中端，加強發(fā)行監(jiān)管與上市公司持續(xù)監(jiān)管的聯動，規(guī)

范上市公司治理。強化上市公司信息披露監(jiān)管，進一步壓實

上市公司、股東及相關方信息披露責任。暢通強制退市、主

動退市、并購重組、破產重整等多元退出渠道，促進上市公

司優(yōu)勝劣汰。嚴格實施退市制度，強化退市監(jiān)管，健全重大

退市風險處置機制。

在后端，保持“零容忍”執(zhí)法高壓態(tài)勢。認真貫徹《關

于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，建立健全從嚴打擊

證券違法活動的執(zhí)法司法體制機制，嚴厲打擊欺詐發(fā)行、財

務造假等嚴重違法行為，嚴肅追究發(fā)行人、中介機構及相關

人員責任，形成強有力震懾。

證監(jiān)會高度重視防范注冊制下的廉政風險。建立健全

覆蓋發(fā)行、上市、再融資、并購重組、退市、監(jiān)管執(zhí)法等各

環(huán)節(jié)全流程的監(jiān)督制約機制。強化關鍵崗位人員廉政風險防

控，加強行業(yè)廉潔從業(yè)監(jiān)管。中央紀委國家監(jiān)委駐中國證監(jiān)

會紀檢監(jiān)察組對滬深證券交易所實行駐點監(jiān)督，對資本市場

領域腐敗“零容忍”，一體推進不敢腐、不能腐、不想腐，

持之以恒正風肅紀，切實形成嚴的氛圍。

良好的資本市場生態(tài)要能夠實現有序流動，優(yōu)質公司上

市與劣質公司退市將同步推進。

（六）全面注冊制是中國股票市場的全面改革

全面實行注冊制不僅涉及滬深交易所主板、新三板基礎

層和創(chuàng)新層，也涉及已實行注冊制的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交

所。在制度規(guī)則層級方面，既有證監(jiān)會規(guī)章、規(guī)范性文件，

也包括證券交易場所、證券登記結算機構等方面的業(yè)務規(guī)

則，以及規(guī)則適用指引、業(yè)務指南等具體操作性文件。在規(guī)

制內容方面，除了IPO，還有再融資、并購重組，也涵蓋了

交易、信息披露、投資者保護等方面。在產品方面，不僅包

括股票，還包括可轉換公司債券、優(yōu)先股、存托憑證等。

本次改革基于試點注冊制經驗對相關制度規(guī)則做了全面

梳理和系統(tǒng)完善，主要是對試點階段行之有效的做法進行優(yōu)

化和定型，統(tǒng)一規(guī)則表述，取消“試點”字樣等。

二、注冊制對A股市場風格的影響

從全球市場來看，美國、中國香港市場目前采用的也是

市場化程度較高的注冊制。2018年以來，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、

北交所先后試點注冊制改革可以為我國全面注冊制施行提供

較好的實踐經驗，進一步向國際股市標準靠近。

首先，全面注冊制的初衷是擴大中小企業(yè)的直接融資，

西安市新生代 XANGEA 111

降低企業(yè)上市門檻，同時加大上市公司退市力度，促進金融

市場更好地服務實體經濟。將整合科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所

等板塊的試點注冊制制度規(guī)則，制定統(tǒng)一注冊制，并取消試

點字樣，因此，將進一步促進中小盤風格、成長風格股票的

上市流通。

其次，全面注冊制推進，直接利好券商和金融科技等板

塊，投行業(yè)務有望增多，但分化進一步加劇，頭部公司將取

得更大的優(yōu)勢。

最后，隨著滬深主板轉入注冊制，資本市場將進一步強

化市場優(yōu)勝劣汰功能。A股5000余家上市公司中，主板有

3175家公司，科創(chuàng)板有504家公司，創(chuàng)業(yè)板有1233家公司，

北證有167家公司，而主板上市公司平均市值較高，其次是

科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。而全面注冊制下，主板將突出大盤藍籌特

色，重點支持業(yè)務模式成熟、經營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具

有行業(yè)代表性的優(yōu)質企業(yè)，因此，也利好大盤股。

三、注冊制是否具有行業(yè)偏好

注冊制改革是以板塊為載體推進的，在試點注冊制過程

中，上交所新設科創(chuàng)板，深交所改革創(chuàng)業(yè)板，合并主板與中

小板，新三板設立精選層進而設立北交所，建立轉板機制。

全面注冊制改革后，多層次資本市場的板塊架構更加清晰，

特色更加鮮明，各板塊通過IPO（掛牌）、轉板、分拆上

市、并購重組加強了有機聯系。

不同板塊行業(yè)分布有明顯特色：

主板突出“大盤藍籌”特色，重點支持業(yè)務模式成熟、

經營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質企業(yè)。從

總市值行業(yè)分布來看，滬市主板中占比較高的行業(yè)依次是金

融、工業(yè)、材料、日常消費，四類行業(yè)總計占比超50%；深

市主板中占比較高的行業(yè)依次是信息技術、材料、工業(yè)，上

述三類行業(yè)總計占比超50%，而可選消費和日常消費總計占

比為20%。

科創(chuàng)板面向世界科技前沿、面向經濟主戰(zhàn)場、面向國

家重大需求。優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關鍵核心技術，

科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術開展生產經營，具有

穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場認可度高，社會形象良好，具有較強

成長性的企業(yè)。從總市值行業(yè)分布來

看，科創(chuàng)板中，信息技術總市值占比

超40%，醫(yī)療保健行業(yè)總市值占比超

20%。

創(chuàng)業(yè)板深入貫徹創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)

略，適應發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)

意的大趨勢，主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)

企業(yè)，支持傳統(tǒng)產業(yè)與新技術、新產

業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。從總市

值行業(yè)分布來看，創(chuàng)業(yè)板中，工業(yè)、信

息技術、醫(yī)療保健總計占比超70%。

總體上來看，在試點注冊制階段，

科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板均設立了多元包容的發(fā)

行上市條件，允許未盈利企業(yè)、特殊股

權結構企業(yè)、紅籌企業(yè)上市，從而信息

技術、集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備

制造等行業(yè)優(yōu)質公司紛紛登陸科創(chuàng)板、

創(chuàng)業(yè)板，提高直接融資比例，從資本市

場獲取發(fā)展的原動力。

全面的注冊制度下，符合國家長

期戰(zhàn)略發(fā)展方向的行業(yè)有望受到支持，

尤其是其中優(yōu)質龍頭公司。當前正高速

發(fā)展且引領未來的新能源行業(yè)、數字經

濟，解決老齡化和提升國民健康水平的

生物醫(yī)療行業(yè)，促進我國從制造大國邁

向制造強國的高端制造行業(yè)，保障國家

安全的新一代信息技術產業(yè)等，未來上

市公司數量有望大幅增長。全面注冊制

有望改善A股行業(yè)結構，融資需求大且

發(fā)展前景好的行業(yè)，在注冊制下更可能

上市，進而推動我國產業(yè)結構轉型升

級。

四、風險提示

報告結論基于歷史價格信息和統(tǒng)計

規(guī)律，但二級市場受各種即時性政策影

響易出現統(tǒng)計規(guī)律之外的走勢，所以報

告結論有可能無法正確預測市場發(fā)展，

報告閱讀者需審慎參考報告結論。歷史

收益不代表未來業(yè)績表現，文中觀點僅

供參考，不構成投資建議。

112

Charity

XI'an New

Generation

Entrepreneurs

Association

慈善公益

西安市新生代 XANGEA 113

聯誼會常務副會長單位彌爾·天誠黨支部

聯合開展公益送暖活動

寒冬有情，人間有愛。為讓奮斗在一線的新業(yè)態(tài)勞動者群體感受到組織溫暖，

聯誼會常務副會長單位彌爾·天誠黨支部聯合彌爾公益、工會、團支部及婦委會積

極響應上級號召，攜手嘉昱大廈樓宇黨委，開展“寒冬有情人間有愛”暖冬活動，

為新業(yè)態(tài)新就業(yè)群體免費發(fā)放600余斤蔬菜禮包。

本次暖冬活動中發(fā)放的蔬菜禮包，來自彌爾·天誠通過愛心助農渠道購買的陜

西本地農戶的時令冬菜。不僅幫助解決了農民菜品滯銷問題，還讓市政清潔人員、

快遞小哥、保安員等一線勞動者在工作之余也能吃到新鮮的愛心蔬菜，讓他們在寒

冷的冬天感受到一份溫暖。

聯誼會副會長單位太合智能

向陜西特奧委員會捐贈車輛

為積極履行社會責任，2月3日聯誼會副會長單位陜西太合智能鉆探有限公司董

事會秘書李術平等一行人，前往陜西特奧委員會開展愛心捐贈活動。

捐贈儀式于當天上午10:00在陜西省特殊奧林匹克運動委員會辦公樓6層會議

室舉行。

會上陜西特奧委員會主席焦憲鵬向太合公司授予“愛心企業(yè)”牌匾。秘書長李

睿介紹了陜西特奧委員會三年規(guī)劃及近期實施項目，對太合公司發(fā)出邀請。

隨后，雙方與會代表對下一步公益事業(yè)進行交流溝通，表示后期會進行持續(xù)合

作，共同履行社會責任，助力特奧群體。

彌爾·天誠黨支部在黨的二十大精神指引下，堅決貫徹上級

黨組織和各級領導的指示，充分發(fā)揮黨的基層組織戰(zhàn)斗堡壘作用

和黨建服務作用，積極承擔民營企業(yè)的社會責任，協同“彌爾公

益”開展多項助學助農扶貧行動，并緊密配合和支持嘉昱大廈樓

宇黨委為所在園區(qū)提供各類服務。

下一步，彌爾·天誠黨支部將繼續(xù)以“彌爾公益”為支點，

緊密配合和支持嘉昱大廈樓宇黨委為高新區(qū)新業(yè)態(tài)新就業(yè)群體提

供的一系列便民服務，持續(xù)開展“我為群眾辦實事”實踐活動，

用彌爾人的實際行動為社會發(fā)展注入積極正能量。

114 慈善公益

Charity

聯誼會理事單位秦龍乳業(yè)向北馮村捐款200萬元，

助力鄉(xiāng)村振興

2月3日，“黨建引領，鄉(xiāng)村振

興——村企共建幸福北馮暨天然氣入戶

啟動儀式”圓滿舉辦，聯誼會理事單位

陜西秦龍乳業(yè)集團向家鄉(xiāng)捐款200萬元

人民幣，用于517戶村民天然氣入戶工

程項目。閻良區(qū)委、區(qū)政府，區(qū)委組織

部、區(qū)委宣傳部、區(qū)農業(yè)農村局、區(qū)市

場監(jiān)管局、關山街道領導班子，北馮村

“兩委”、秦龍乳業(yè)集團高層領導及相

關人員出席儀式。

本次村企共建幸福北馮暨天然氣入

疾病無情人有情！

新生代企業(yè)家助力捐贈獻愛心

近期，西安市政協委員，市新階層自由職業(yè)者協會會長、

工藝美術大師張鐵山老師因肝癌在西京醫(yī)院救治，因治療費用高

昂，家庭難以承擔。在得知這一情況后，聯誼會立即呼吁廣大新

生代企業(yè)家伸出援手，幫助張鐵山老師一家渡過難關。會員們積

極響應，愛心接力，于短時間內籌集善款10.18萬元。

2月13日，聯誼會會長王文禮、聯誼會黨支部副書記成雙代

表聯誼會來到西京醫(yī)院，看望張鐵山老師，將新生代企業(yè)家的愛

心善款送至其家人手中，同時轉達了聯誼會全體會員的祝福與問

候！

戶工程啟動儀式，是秦龍乳業(yè)賦能區(qū)域經濟發(fā)展、回饋家鄉(xiāng)

人民的又一舉措；是助力閻良區(qū)“打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”的又一

實踐；更是以實際行動助推鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實施的又一行動。

鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，是在全面小康基礎上走向共同富裕的重

大基礎工程、重大民生工程、重大發(fā)展工程。秦龍乳業(yè)集團

作為國家農業(yè)產業(yè)化重點龍頭企業(yè)，24年來，不忘“承擔社

會責任，替政府分憂，為百姓解難”的初心，積極履行社會

責任，從支援疫情防控到助力人居環(huán)境改善，從及時響應災

害救援到精準幫扶困難群眾，從投身教育助學再到解決殘疾

人就業(yè)，始終走在助力區(qū)域經濟高質量發(fā)展和鄉(xiāng)村振興的前

列。

未來，秦龍乳業(yè)將充分發(fā)揮龍頭企業(yè)的責任與擔當，

把“回饋社會”納入到集團長期健康發(fā)展的戰(zhàn)略決策中，充

分發(fā)揮關中平原地域優(yōu)勢，著力培育壯大特色奶山羊產業(yè)，

實現一二三產業(yè)深度融合，以奶山羊產業(yè)賦能區(qū)域經濟高質

量發(fā)展，廣泛凝聚共識，匯聚奮進偉力，為鄉(xiāng)村振興鋪路架

橋，為家鄉(xiāng)建設添磚加瓦，為祖國騰飛助力添彩，讓鄉(xiāng)村振

興戰(zhàn)略在北馮村持續(xù)開花結果，讓區(qū)域經濟高質量發(fā)展插上

高飛的翅膀！

西安市新生代 XANGEA 115

聯誼會副會長單位國際醫(yī)學兩家醫(yī)院與

北京屈正愛心基金會達成公益合作

近日，聯誼會副會長單位西安國際醫(yī)學投資股份有限公

司旗下西安國際醫(yī)學中心醫(yī)院、西安高新醫(yī)院與北京屈正愛

心基金會公益合作簽約儀式舉行，北京屈正愛心基金會創(chuàng)始

人屈正、理事魏曉輝，國際醫(yī)學副總裁孫文國，西安國際醫(yī)

學中心醫(yī)院院長尹強，西安高新醫(yī)院總經理范郁會、院長宋

瑛及醫(yī)院相關部室、專科醫(yī)院負責人等出席活動，西安國際

醫(yī)學中心醫(yī)院副院長付強主持儀式。

此次合作旨在救助救治陜西地區(qū)先心病兒童，多方位

開展心血管疾病的預防與康復、先心病篩查、學術交流及培

訓等相關公益活動，不斷推進區(qū)域救治先心病相關技能的提

升；促進《護心云工程》公益項目在陜西地區(qū)的落地與應

用，從而為基層百姓提供便捷、及時和有效的動態(tài)心電圖診

斷服務；同時不斷傳播“大愛正心”理念，落實拓展更多醫(yī)

療救助公益項目，造福三秦百姓。

在一段溫暖感人的音樂之后，雙方簽約，標志著彼此

聯誼會常務副會長單位明遠集團開展

“樹木棵棵種 綠色點點蔭”公益植樹活動

春意漸濃，正是植樹好時節(jié)。為了使員工能夠親近大自

然，同時為創(chuàng)造綠意盎然、生機勃勃的城市環(huán)境貢獻出一份

力量，3月11日，聯誼會常務副會長單位陜西明遠集團組織員

工在興平市河堤路開展公益植樹活動。

合作正式啟動。儀式后，屈正先生還向院方贈送了“大愛正

心”瓷盤、書法作品及個人著作。

博愛至善，積微致遠，未來國際醫(yī)學將持續(xù)加強與屈正

愛心基金會的合作，共同推動醫(yī)療公益事業(yè)的發(fā)展，匯聚社

會愛心力量為陜西發(fā)展作出更大貢獻，不斷增進百姓健康福

祉。

到達目的地后，大家按照工作人員的分工，積極有序開

始了植樹活動，有的挖坑、有的植樹苗、有的填土。大家熱

火朝天，干勁十足，園林里充滿了歡聲笑語。雖然在培土、

澆水過程中有很多員工被泥土弄臟了衣服，但大家毫不在

意，依然同心協力，埋頭苦干。

不一會，一棵棵承載“希望”的小樹齊刷刷地“站”了

起來，一排排樹苗迎風挺立。大家看著陽光在枝丫間灑下點

點光斑，春風吹拂著樹葉，感到無比激動和自豪。

春到人間，綠化爭先。對于這次植樹活動，員工們都覺

得意義非凡。大家紛紛表示，此次活動不僅讓大家親近了大

自然，豐富了集體生活，加強了團隊協作能力，更是將“植

綠護綠、低碳環(huán)保、生態(tài)和諧、綠色成長”理念根植于心，

為保護生態(tài)環(huán)境貢獻了明遠力量。

116 慈善公益

Charity

聯誼會常務副會長單位意景生態(tài)環(huán)境科技有限公司

第十八屆公益植樹節(jié)啟動

春風拂柳催新綠，植樹添綠正當時。為了進一步貫徹黨

的二十大精神，積極踐行習近平生態(tài)文明思想，用行動詮釋

“綠水青山就是金山銀山”的綠色發(fā)展理念，共建秦創(chuàng)原總

窗口，賦能生態(tài)綠美西咸，3月11日下午，由聯誼會常務副會

長單位意景生態(tài)環(huán)境科技有限公司主辦并發(fā)起的義務植樹活

動在秦創(chuàng)原總窗口核心區(qū)西咸新區(qū)灃西新城科創(chuàng)大道開展，

這次植樹活動也是意景第十八屆義務植樹活動，公司全體員

工參加。同時邀請有關學校、社會團體，企事業(yè)單位共計200

余人參加本次義務植樹活動。

意景生態(tài)副總經理張東明在啟動儀式上表示，本次活

動一是旨在營造愛綠、植綠、護綠的良好風尚，增強生態(tài)環(huán)

保意識，弘揚志愿服務精神；二是為灃西、西安市創(chuàng)建生態(tài)

園林城市獻出綿薄之力，為美化、綠化“秦創(chuàng)原創(chuàng)新驅動平

臺”環(huán)境貢獻意景力量；三是為持續(xù)推進國土綠化、生態(tài)文

明建設添綠增彩，以實際行動踐行“兩山”發(fā)展理念。

此次植樹活動位于秦創(chuàng)原總窗口核心區(qū)，秦創(chuàng)原作為

陜西最大的科技孵化器和科研成果轉化基地，聚集高校、院

所、企業(yè)、金融、區(qū)域資源，集全省之力打造陜西創(chuàng)新驅動

發(fā)展總平臺和總源頭。秦創(chuàng)原肩負著科技成果轉化、建設共

性技術研發(fā)平臺、實現校地校企合作、創(chuàng)新人才教育培養(yǎng)、

推進政產研深度融合等科創(chuàng)重任。秦創(chuàng)原之于西安，乃至陜

西來說，意義非凡。意景生態(tài)作為秦創(chuàng)原總窗口的建設者，

深感責任重大，使命光榮。

意景生態(tài)生產管理中心副總經理陳德鋒簡單介紹了此次

義務植樹活動內容和樹木品種數量，并現場為四個分隊分配

了栽植區(qū)域和植樹任務，強調了栽植方法和注意事項。

植樹現場，一派人勤春早的繁忙景象，大家熱情高漲，

干勁十足，揮鍬鏟土，栽植苗木，踩實澆灌，興致勃勃。在

種植員的指導下，大家分工明確，有的扶樹、有的填土，各

個環(huán)節(jié)銜接緊密、有條不紊。

聯誼會常務副會長、意景生態(tài)董事長韓宏親臨植樹現

場，并要求確保種下一棵、成活一棵、美化一片。經過一下

午熱火朝天的奮戰(zhàn)，一棵棵樹苗整齊排列，在春日里迎風挺

立，為初春大地增添了一抹生機，為美麗的科創(chuàng)大道增添了

春意盎然的綠色。

大家紛紛表示，通過開展義務植樹活動，用實際行動

踐行習近平生態(tài)文明思想。信心滿滿期待來年讓絢爛的景觀

扮靚美麗的科創(chuàng)大道，也希望為進一步推進“天更藍，水更

綠”貢獻自己一份力量！

西安市新生代 XANGEA 117

平等、誠信、守法、和諧

為創(chuàng)建團結和諧的辦會氛圍，維護西安市新生代企業(yè)家聯誼會良好社會形象和共同利益，引導會員增強誠信意識，加強文

明自律，特制定如下公約：

自律條款

第一條 會員應嚴格遵守

（一）國家和各級政府的有關法律、法規(guī)及管理規(guī)定（規(guī)章制度），服從政府有關部門的監(jiān)督管理，接受聯誼會監(jiān)督，依

法納稅，做遵紀守法、誠信經營企業(yè)。

（二）《西安市新生代企業(yè)家聯誼會章程》、《會員文明自律公約》及會內其他相關規(guī)章制度。

第二條 會員應當嚴以律己，自覺約束個人或企業(yè)行為，以大局為重，不得損害聯誼會整體利益和社會聲譽，自覺遵守如

下規(guī)定

（一）熱愛祖國，情系家鄉(xiāng)，遵紀守法。不得反黨、反政府、反社會主義及破壞穩(wěn)定團結，不參與危害國家安全和社會公

眾利益的事情，不組織和參加非法組織、非法集會及非法活動。積極響應國家號召，擁護黨的政策，干實事，講奉獻。

（二）誠信經營，良性競爭。不參與惡性競爭，不破壞公序良俗，不謀取不正當利益，堅持互利共贏、共同發(fā)展、科學發(fā)

展和可持續(xù)發(fā)展。

（三）維護聯誼會社會形象，保護聯誼會整體利益。會員應關注自己的言行舉止給聯誼會形象造成的影響，不散布有損聯

誼會形象的言論，不得以聯誼會的名義從事違法犯罪、違背公序良俗、損害社會和他人利益的活動，不得做有損于聯誼會形象

的事情，不得借聯誼會之名，干損公肥私之實。

（四）積極行使會員權利，切實承擔會員義務。會員應積極參加聯誼會組織的各類會議、活動及慈善事業(yè)。嚴格遵守聯

誼會的各項制度，按時足額繳納會費，認真執(zhí)行聯誼會決議，切實完成會內工作，大力營造嚴謹、規(guī)范、求真、務實的商會風

氣。

文明條款

第一條 赴約規(guī)范

（一）遵守約定時間，如不能按時赴約，需及時通知對方并誠懇道歉。

（二）邀請他人時，應比對方早到約定地點。

（三）應邀赴約時，避免遲到。

XANGEA

西安市新生代企業(yè)家聯誼會

會員文明自律公約

118

第二條 會議規(guī)范

（一）會員參加聯誼會組織的各類會議時，應提前根據會議類型調整著裝風格，正式會議場合應著正裝。

（二）應注意在各種會議上的發(fā)言，保持客觀、公正，對事不對人，不得夸大其詞和人身攻擊。

（三）參加會議時需提前或準時到達會場，因故遲到或無法參加，需提前與聯誼會秘書處進行溝通。

（四）進入會場后，請將手機等電子設備轉為振動或靜音。

（五）會議當中，應避免使用手機、交頭接耳。

（六）除特殊原因，不得在會場隨意走動。

（七）會議中確需提前離場時，應與現場工作人員進行溝通后方可離開，注意不發(fā)出過大聲響。

第三條 宴會規(guī)范

（一）突出主請人和主賓的中心地位兼顧其他與宴人。

（二）鼓勵節(jié)儉消費觀，適度適量點餐，養(yǎng)成理性消費、節(jié)儉用餐習慣。

（三）宴請時需考慮他人飲食習慣和身體狀況。

（四）敬酒不強酒，飲酒要量力而行，避免酒后失態(tài)。

（五）同桌賓客如有飲酒過量，需適時提醒。

（六）為他人布菜時需使用公筷或公用餐具。

（七）堅持勤儉節(jié)約、艱苦奮斗的傳統(tǒng)美德，樹立愛糧節(jié)糧意識，踐行“光盤行動”。

（八）參加宴會過程中，嚴禁出現在公共場合酗酒鬧事、尋釁滋事等言語及行為。

（九）會員應對家庭負責，對企業(yè)負責，對聯誼會負責，對社會負責，禁止酒后駕車，遠離“黃、賭、毒”。

第四條 活動規(guī)范

（一）參加聯誼會組織的各類活動前，應根據個人時間、行程或身體狀況等情況決定是否進行報名接龍，盡量避免報名后無故不

參加活動的情形。

（二）凡是參加活動的會員應服從聯誼會對活動的統(tǒng)一安排，保持團隊精神，維護聯誼會整體形象。

（三）一切活動必須按照規(guī)定時間提前或準時到達，避免因會員個人原因造成整體延誤行程，損害聯誼會對外整體信譽?！　?/p>

（四）活動過程中如遇特殊情況需要中途離開，應與秘書處工作人員進行溝通。

（五）嚴格遵守各類活動場地相關制度，個人言語及行為應得體大方、不得損壞公共財物，損害聯誼會整體利益。

第五條 微信會員群規(guī)范

微信會員群由聯誼會全體會員、秘書處工作人員及業(yè)務主管單位負責同志組成，旨在更好地利用網絡平臺發(fā)布信息，為聯誼會會

員提供一個互相交流、互相幫助、互惠互利的平臺。鼓勵大家積極在群內自由發(fā)表言論、參與話題討論，分享傳播大美、大雅、正能

量圖文。

微信群禁止性規(guī)定：

1.禁止在群內發(fā)布不良傾向、色情、賭博、病毒鏈接及無關商業(yè)性廣告或其他有害信息。

2.禁止在群中發(fā)布境外組織相關信息。

3.禁止使用惡意侮辱、詆毀他人字眼，包括帶有人身攻擊性質的圖片。

4.禁止反復惡意刷屏。

5.禁止利用微信群拉幫結伙，制造群體不和或挑起群體爭斗事端。

如出現違反群規(guī)的情況，秘書處將對本人予以勸阻和警告，嚴重情況下予以退群處理！

本公約解釋權歸西安市新生代企業(yè)家聯誼會所有。

西安市新生代 119

西安市新生代企業(yè)家聯誼會

XI＇an New Generation Entrepreneurs Association

西安市新生代企業(yè)家聯誼會

地址：西安市雁塔區(qū)朱雀大街長豐園三區(qū)5棟17層 電話：029-85255569

傳真：029-85255569 官網：xangea. com 郵箱：XANGEA@163.com

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