合金市場(chǎng)周報(bào)

2022 年 3 月

（3.14-3.18）

物資部爐料科

合金市場(chǎng)分析

2 月份以來(lái)隨著俄烏沖突升溫并上升為軍事打擊，隨之而來(lái)的是歐美各

國(guó)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)Χ砹_斯進(jìn)行制裁，導(dǎo)致除了能源類物資國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格大幅

上漲外國(guó)際合金市場(chǎng)價(jià)格也受到較大影響。

一、釩合金

1 月開(kāi)始，海外主要釩生產(chǎn)基地巴西 Largo 生產(chǎn)不順，釩產(chǎn)品國(guó)際供應(yīng)

減少，導(dǎo)致歐洲釩產(chǎn)品價(jià)格一路上行。從 1 月 5 日至 1 月 26 日，歐洲片釩

由 8.75 美元/磅上漲至 9.75 美元/磅；歐洲 80 釩鐵由 32.75 美元/公斤上

漲至 38.25 美元/公斤，價(jià)格上漲了 16.7%。

2 月末俄對(duì)烏展開(kāi)特別軍事行動(dòng)，引發(fā)俄經(jīng)濟(jì)制裁。國(guó)際市場(chǎng)對(duì)俄羅斯

Evraz 公司能否正常出口釩產(chǎn)品擔(dān)憂情緒加重，導(dǎo)致歐洲釩產(chǎn)品價(jià)格快速上

漲，2 月 24 日至 3 月 2 日 80 釩鐵由 46-48 美元/公斤上升至 50.5-57 美元/

公斤，價(jià)格上漲了 4.5-9 美元/公斤。

俄羅斯作為全球第二大的釩合金生產(chǎn)國(guó)，據(jù)俄羅斯 Evraz 公司近兩年

釩成品銷量顯示，Evraz 出口釩成品數(shù)量在 1.3 萬(wàn)噸上下，其中 2020 至 2021

年 Evraz 公司出口到中國(guó)釩成品數(shù)量折金屬釩分別是 1920 噸，831 噸，其

釩成品主要銷往歐美國(guó)家。

全球第二大釩生產(chǎn)國(guó)俄 Evraz 公司 2020-2021 年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)列表

據(jù)新聞報(bào)，俄羅斯大部分銀行已被剔除國(guó)際資金清算系統(tǒng)，這將導(dǎo)致

俄羅斯國(guó)際間結(jié)算受阻，從而影響到釩產(chǎn)品出口便利性。俄羅斯釩產(chǎn)品出

口受限，或?qū)⒁l(fā)歐洲國(guó)家釩產(chǎn)品供應(yīng)出現(xiàn)缺口。

考慮到俄烏沖突可能會(huì)對(duì)歐洲釩成品出口造成影響，Mysteel 對(duì)部分國(guó)

際釩企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研，Evraz 表示目前生產(chǎn)較為正常并未受到局勢(shì)影響；嘉

能可南非工廠暫無(wú)增產(chǎn)計(jì)劃，目前正在觀望國(guó)際制裁對(duì)全球釩產(chǎn)品供需影

響情況；Largo 目前尚未由增產(chǎn)計(jì)劃，特里巴赫對(duì)后期俄羅斯進(jìn)口資源便利

性表示擔(dān)憂，海外貿(mào)易商認(rèn)為釩成品價(jià)格還有繼續(xù)上漲的空間，鹿特丹港

口有價(jià)無(wú)市，當(dāng)前接到的實(shí)際詢盤價(jià)格超過(guò) 56-57 美金，其認(rèn)為價(jià)格能上

漲至 60 美金及以上。

中國(guó)作為全球最大的釩出口國(guó)，2020 年出口量折五氧化二釩 1.2 萬(wàn)噸，

2021 年折五氧化二釩 1.34 萬(wàn)噸，國(guó)際短期缺口或?qū)⑥D(zhuǎn)向中國(guó)市場(chǎng)，帶動(dòng)國(guó)

內(nèi)釩產(chǎn)品價(jià)格聯(lián)動(dòng)。

根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，1-2月國(guó)內(nèi)釩產(chǎn)品產(chǎn)量并未出現(xiàn)大幅增加，

富余產(chǎn)量有限，加之春節(jié)鋼招提前，2 月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體偏弱運(yùn)行，隨著 3 月

國(guó)內(nèi)各地企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)需求量將會(huì)相對(duì) 1-2 月有所增加。同時(shí)疊加 3

俄烏沖突影響，歐洲市場(chǎng)釩合金資源短缺，國(guó)內(nèi)出口詢單增加，利好國(guó)內(nèi)

釩合金市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)釩合金市場(chǎng)價(jià)格段時(shí)間內(nèi)大幅拉漲。3 月 10 日，國(guó)內(nèi)釩

氮合金上漲至 23 萬(wàn)元/噸，較月初上漲近 3.6 萬(wàn)元/噸。釩合金價(jià)格短期內(nèi)

大幅拉漲，但是國(guó)內(nèi)需求并未跟上，高價(jià)成交少，價(jià)格高位僵持，在此行

情下，國(guó)內(nèi)片釩散戶稍覺(jué)恐慌，低價(jià)出貨，釩氮合金連續(xù)下跌，隨著低價(jià)

資源減少，釩合金止跌盤整。上周五，片釩低價(jià)難尋且成交趨漲，部分廠

家挺價(jià)情緒漸起，同時(shí)攀鋼釩氮合金報(bào)價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉漲（較上周漲 2.5 萬(wàn)元/噸），

釩合金市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)已起。

二、硅鐵

1.俄羅斯與烏克蘭硅鐵出口現(xiàn)狀

國(guó)際市場(chǎng)上硅鐵最主要的出口國(guó)家即中國(guó)、俄羅斯、烏克蘭，挪威、

巴西、馬來(lái)西亞，其中烏克蘭、挪威、巴西的出口目的地主要集中在歐美

國(guó)家，而馬來(lái)西亞、俄羅斯、中國(guó)的目標(biāo)市場(chǎng)基本一致，集中在亞洲，尤

其是東亞地區(qū)。

2021 年 1-11 月，俄羅斯硅鐵合計(jì)出口 39 萬(wàn)噸，其中出口至日本 12.899

萬(wàn)噸，韓國(guó) 9 萬(wàn)噸，印度 1.12 萬(wàn)噸，占據(jù)總出口量約 59%。2021 年 12 月

硅鐵出口量為 40512.493 噸，較 11 月增加 10133.027 噸，環(huán)比增加 33.35%。

2021 年全年俄羅斯硅鐵出口量為 43.08 萬(wàn)噸。

烏克蘭 2021 年 1-11 月硅鐵出口量 4.82 萬(wàn)噸，12 月硅鐵出口量為

2608.289 噸，2021 年全年烏克蘭出口硅鐵 5.08 萬(wàn)噸?；疽猿隹跉W美國(guó)

家為主，出口拉脫維亞，德國(guó)，波蘭，俄羅斯聯(lián)邦，意大利等國(guó)家和地區(qū)。

俄烏沖突發(fā)生后，日本宣布對(duì)俄羅斯企業(yè)以及政府官員制裁，導(dǎo)致俄

羅斯與日本之間硅鐵貿(mào)易的中斷或者是減少，不少原本日本去往俄羅斯的

訂單轉(zhuǎn)向中國(guó)、巴西、馬來(lái)西亞。僅從運(yùn)距來(lái)考慮，日韓更加傾向于在中

國(guó)和馬來(lái)西亞補(bǔ)充這部分訂單，

日本月均硅鐵進(jìn)口量在 3.5 萬(wàn)噸左右，韓國(guó)月均硅鐵進(jìn)口量在 2 萬(wàn)噸

左右，日韓兩國(guó)月均 5.5 萬(wàn)噸硅鐵進(jìn)口量中來(lái)源于俄羅斯的硅鐵量將近 2

萬(wàn)噸，受俄烏沖突的影響，這部分量需要重新尋找供應(yīng)地，歐美也有不少

的需求量要往巴西、馬來(lái)西亞、挪威等國(guó)家轉(zhuǎn)移。

2.俄烏沖突對(duì)中國(guó)硅鐵市場(chǎng)的影響

3 月上旬，受俄烏沖突影響，國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)呈上漲趨勢(shì)運(yùn)行，隨著俄烏

戰(zhàn)爭(zhēng)的不斷演變，西方各國(guó)對(duì)俄制裁，俄出口受阻，其海外訂單將轉(zhuǎn)移，

期貨大盤上漲，同時(shí)國(guó)外客戶擔(dān)憂后期供應(yīng)問(wèn)題，硅鐵出口詢單成交增加，

價(jià)格上漲，中國(guó) 75#FOB 報(bào)價(jià) 2000-2050 美元/噸。隨著國(guó)外客戶補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)

完成，以及俄烏談判逐步展開(kāi)，硅鐵國(guó)際市場(chǎng)恐慌心理得到緩解，高價(jià)位

硅鐵接受度降低，成交減少，國(guó)際硅鐵市場(chǎng)價(jià)格盤整，中國(guó)硅鐵出口價(jià)格

穩(wěn)定在 75#FOB2150-2250 美元/噸含稅。

總的來(lái)說(shuō)，俄烏沖突影響下，中國(guó)硅鐵出口增加，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)期現(xiàn)貨均

呈上漲趨勢(shì)運(yùn)行。但隨著俄烏談判進(jìn)行以及國(guó)外客戶完成補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)?fù)瓿桑?/p>

俄烏沖突對(duì)國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)影響力持續(xù)減少。目前柜內(nèi)硅鐵市場(chǎng)主要受期貨

盤面、原料價(jià)格變動(dòng)影響，同時(shí)局部地區(qū)疫情也起著一定作用。本周硅鐵

期貨大幅下跌，周跌幅 1000 點(diǎn)左右，原煤松動(dòng)蘭炭?jī)r(jià)格周后期下滑，現(xiàn)貨

成交一般，下游觀望壓價(jià)，部分客戶轉(zhuǎn)向盤面接現(xiàn)貨，廠家價(jià)格小幅松動(dòng)，

周后期報(bào)價(jià) 72#9000-9200，75#9800-10000 元/噸現(xiàn)金自然塊出廠。

三、硅錳合金

俄烏沖突對(duì)中國(guó)硅錳市場(chǎng)影響主要反應(yīng)在進(jìn)口錳礦海運(yùn)費(fèi)上漲。俄烏

籍海員占全球約 15%，俄烏局勢(shì)惡化，海運(yùn)面臨更嚴(yán)重勞動(dòng)力緊缺，推高錳

礦海運(yùn)費(fèi)水平，港口錳礦價(jià)格持續(xù)上漲。

全球海運(yùn)費(fèi)自 2021 年大幅上漲后，在 2022 年在此迎來(lái)一波上漲。具

體分析如下：

2021 年海運(yùn)費(fèi)盤點(diǎn)

據(jù)官方數(shù)據(jù)，2020 年 12 月末 CCFI（中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)）已經(jīng)

達(dá)到 1658.58 點(diǎn)，同比漲幅近 90%。

到了 2021 年，上漲趨勢(shì)更是一發(fā)不可收拾。上半年還沒(méi)那么離譜，全

球有效運(yùn)力供給一直非常緊張，市場(chǎng)處于一個(gè)相對(duì)緊平衡狀態(tài)。但在此背

景上突然遭遇航運(yùn)擁堵等問(wèn)題，全球集裝箱海運(yùn)價(jià)格再次上漲。到 2021 年

7 月底 CCFI 上漲至 2930.03 點(diǎn)，同比增速達(dá) 238.5%。

截止 2021 年 31 日，CCFI 達(dá)到 3344.24 點(diǎn)，為該指數(shù)發(fā)布以來(lái)最高的

點(diǎn)。2021 年國(guó)際集裝箱班輪運(yùn)輸市場(chǎng)平均運(yùn)價(jià)較 2020 年大幅增長(zhǎng)，全年

CCFI 均值達(dá)到 2615.54 點(diǎn)，同比增長(zhǎng) 165.69%，均值及增速水平均創(chuàng)歷史

新高。

2021 年“天價(jià)”海運(yùn)費(fèi)原因分析

航運(yùn)費(fèi)的天價(jià)暴漲，終其原因還是市場(chǎng)供求關(guān)系不平衡造成的。

1、疫情連鎖反應(yīng)

由疫情引發(fā)的連鎖反應(yīng)是導(dǎo)致海運(yùn)費(fèi)居高不下的主要原因。由于疫情

在各國(guó)爆發(fā)的程度以及反復(fù)性，各國(guó)貨物開(kāi)放和封鎖時(shí)間不同，生產(chǎn)和需

求失衡。 前期航運(yùn)公司為了保證船只運(yùn)載效率的最大化，不得不削減部分

航線，只保留主要的航線，全球 12 大集裝箱運(yùn)輸公司有 11 家減少了運(yùn)力；

后期由于全球經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，以及供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)庫(kù)存的重建，對(duì)海運(yùn)運(yùn)

力的要求更高了，這就導(dǎo)致航運(yùn)市場(chǎng)供不應(yīng)求，價(jià)格隨之水漲船高。

2. 港口擁堵造成運(yùn)作效率低下

在航運(yùn)市場(chǎng)供不應(yīng)求的背景上，又遭遇各大港口的擁堵和關(guān)閉，每個(gè)

港口在不同時(shí)段都有船只擁堵。從宏觀角度看，以東南亞-歐洲的集裝箱為

例，平均延誤 18 天，航程比較之前至少要多花 20%，被蠶食超過(guò) 20%的產(chǎn)

能就轉(zhuǎn)化為運(yùn)價(jià)的飆升。同時(shí)由于疫情原因，港口作業(yè)人員大幅度下降，

有些國(guó)家甚至出現(xiàn)罷工的現(xiàn)象，港口貨物處理效率急速下降。進(jìn)一步惡化

了該現(xiàn)象。

3、無(wú)可替代性

海運(yùn)費(fèi)這么貴，還有其他選擇嗎？ 答案是：“沒(méi)有”。即便航運(yùn)上漲到

“天價(jià)”，但依然沒(méi)有“空運(yùn)價(jià)格”高，同時(shí)空運(yùn)市場(chǎng)由海運(yùn)市場(chǎng)引發(fā)的需

求增多，導(dǎo)致價(jià)格也持續(xù)上漲。缺少海運(yùn)的替代選項(xiàng)意味著目前很難避免

運(yùn)輸成本的飆升。

雖然從 2019 年疫情爆發(fā)至今，各國(guó)已經(jīng)逐漸接受疫情常態(tài)化的現(xiàn)狀，

但是新冠呈現(xiàn)的“多輪反復(fù)、病毒變異”情況導(dǎo)致各國(guó)打開(kāi)與收緊政策措

施依舊不確定。無(wú)論是擁堵、空箱短缺、運(yùn)價(jià)飛漲，包括鐵路運(yùn)力短缺、

船舶短缺、卡車短缺，都不構(gòu)成單一的根本原因?，F(xiàn)在的問(wèn)題是 —— 所

有一切都短缺。

但好在，各國(guó)在疫情面前，開(kāi)始推舉一些有力的措施，如鼓勵(lì)外貿(mào)企

業(yè)與航運(yùn)公企業(yè)簽訂長(zhǎng)期協(xié)議，加強(qiáng)國(guó)際海運(yùn)領(lǐng)域監(jiān)管，打擊違規(guī)收費(fèi)、

哄抬物價(jià)等行為，加大對(duì)各類企業(yè)建設(shè)和使用海外倉(cāng)的支持，促進(jìn)海外倉(cāng)

高質(zhì)量發(fā)展、增設(shè)跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)，培育一批離岸貿(mào)易中心城市

地區(qū) 等措施 。

因此全球海運(yùn)市場(chǎng)總體呈向好的趨勢(shì)，但國(guó)際運(yùn)力依然相對(duì)緊缺，運(yùn)

價(jià)整體預(yù)計(jì)將維持高位。與 2021 年連續(xù)拉漲的行情不同，2022 年市場(chǎng)將以

高位震蕩為主。2022 年 2 月底俄烏沖突演變?yōu)檐娛麓驌艉?，作為?guó)際海運(yùn)

大的海員輸出國(guó)，軍事沖突導(dǎo)致國(guó)際海運(yùn)勞力緊缺，使得原本就供求失衡

的國(guó)際海運(yùn)雪上加霜。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，目前天津南澳塊 Mn46 平均成交價(jià) 63.5 元/

噸度較沖突前上漲高達(dá) 12 元/噸度。如此高的漲幅，不僅是高品氧化礦緊

缺的原因，俄烏沖突爆發(fā)后錳礦國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)對(duì)在沖突下國(guó)際海運(yùn)供求關(guān)

系不看好的體現(xiàn)。

當(dāng)前由于錳礦價(jià)格上漲較多，生產(chǎn)壓力較大，本周北方工廠的實(shí)時(shí)成

本都推高至 8500 左右，導(dǎo)致不少工廠降負(fù)荷拉長(zhǎng)用礦周期，部分工廠日產(chǎn)

量有所降低。硅錳合金整體上漲速度放緩，價(jià)格趨于僵持，雖然下游鋼招

以及零售成交有明顯的提升，但成本支撐進(jìn)一步上漲的動(dòng)力有所減弱，工

廠雖然低價(jià)惜售，但更高價(jià)成交也面臨壓力。目前硅錳 6517 集中在

8500-8800 元/噸區(qū)間報(bào)盤為主。下周現(xiàn)貨市場(chǎng)仍以高位僵持為主，波動(dòng)有

限，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在于 4 月鋼招，在近期招標(biāo)中 9000 元/噸價(jià)格已經(jīng)浮現(xiàn)，4

月鋼招價(jià)格上漲基本已成定局。